法定数字货币:发行逻辑与替代效应

金融科技驱动下货币数字化进程不断加快,以比特币为代表的去中心化私人数字货币存在着无法稳定履行货币职能、影响货币政策传导、难以监管等问题,对金融体系的安全与稳定构成冲击和威胁。而中央银行发行数字货币具有天然优势,法定数字货币使货币政策传导更为有效、金融监管实施更为精准。法定数字货币的发行应基于从二元信用创造机制渐进地向一体化信用机制演变这一逻辑,在演变过程中法定数字货币将会对实物现金和商业银行存款产生替代效应。为推动法定数字货币尽快发行与流通,有必要从技术层面为发行、流通提供保障,同时确保法定数字货币替代风险可控,主动运用大数据创新货币运行监测、监管方式方法,以促进法定数字货币体系有效运行。

金融智能化发展:动因、挑战与对策

在"金融科技红利"扩大与"人口红利"衰减的背景下,效率和成本两种力量共同驱动着金融智能化发展。与互联网金融主要在营销渠道创新不同,区块链、大数据、人工智能等金融科技的发展正在深入到风险管理、资产定价等金融核心领域,推动着金融业向智能化方向发展。在肯定金融智能化发展带来积极影响的同时,也不能忽略其蕴藏的潜在风险。在推进金融智能化发展过程中,若发生突发性金融风险事件,往往会波及众多金融机构和投资者,造成较大的社会影响,对于造成的损失,事后监管往往于事无补。为此,要研究金融智能化发展过程中"替代"风险的类型、特征与度量,运用监管沙箱、监管科技等新理念、新方式,打造"穿透式"智慧监管新机制,构建应对金融智能化发展的监管新体系,强化事前监管,促进金融与科技融合共生,形成智能化时代金融发展新秩序。

大学生创新能力培养研究综述

从创新能力的思想渊源及内涵、创新能力培养的影响因素和方式方法这三个角度,对目前国内有关创新能力培养的研究做一简要综述,并展望未来的研究方向。

金融企业社会责任与财务绩效关系的实证研究

从企业社会责任的概念出发．根据利益相关者的理论框架，提出以股东、员工、消费者、政府为利益相关者的金融企业社会责任指标体系，运用极值标准化处理原始数据和层次分析法设置权重。并通过对我国上市的14家银行2003-2007年的面板数据进行相关分析和回归分析，验证了金融企业社会责任与财务绩效之间的关系．结果基本上证实了金融企业履行社会责任可以提高财务绩效等理论假设。

校友捐赠和高校发展:社会资本视角的分析

校友捐赠在中外都有很长的发展历史,当今更是推动高校发展的关键因素。在社会资本理论的基础上,构建校友和高校发展的交易模式,阐述两者间的互动关系,进而论证校友捐赠是高校发展的必然选择。发挥校友社会资本的融资、信息和发展功能,对推进高校发展有重要的意义。

区块链金融理论研究的最新进展

区块链金融通过建立去中心化信用,使数字价值交换成为可能,彻底颠覆现有商业模式,同时引发现有金融基础设施的改良,开创新一代全球金融网络。数字经济、自由货币理论和信息不对称理论为区块链金融的产生和发展提供了理论依据。现阶段学者们对区块链金融的研究主要集中在区块链金融的源起研究、驱动机制、颠覆效应和博弈研究四大方面,并取得了一定的研究成果,但是仍存在若干亟待解决的问题,如区块链金融的制度框架研究、产品定价研究、监管难点研究和深远影响研究等,这些问题的解决有助于区块链金融理论研究走上新台阶。

碳排放权的金融属性

碳排放权作为一种特殊而稀缺的有价经济资源在资本市场流通,成为继石油等大宗商品之后又一新的价值符号,并进一步衍生为具有投资价值和流动性的金融资产,其属性逐渐由商品属性向金融属性过渡。碳排放权实质上是一种新的金融形式,不仅具有金融资产属性,而且具有金融资源属性和金融功能属性。其金融资产属性体现在碳排放权的"准货币化"特征、碳排放权作为金融资产的特殊性和广泛性方面,金融资源属性体现在其具有稀缺性和战略性两方面,金融功能属性主要体现在特殊的减排成本内部化和最小化、产业链低碳转型、气候风险转移和分散功能三方面。

专业化、多样化产业集聚与能源效率——基于中国省域制造业面板数据的实证研究

笔者从产业集聚来源出发分析产业集聚对能源效率的作用机制,通过对中介变量——产业竞争力的分析,建立产业集聚与能源效率之间的理论模型。笔者以2000年~2010中国省域制造业20个行业为研究对象,区分专业化与多样化产业集聚,运用系统GMM方法分别探究其与能源效率的作用机制。实证研究表明:制造业专业化产业集聚相对多样化产业集聚更有利于能源效率的提升,过度产业竞争下专业化产业集聚不利于能源效率的提升。

银行危机的蝴蝶效应、负外部性及其防治

对于银行突发事件,若处理不当则会演变成银行危机,乃至会对社会金融和经济产生严重影响。本文从内生性突发事件和外生性突发事件出发,探讨了“蝴蝶效应”导致发生局部银行危机的可能性;运用外部性经济学原理,对银行突发事件的负外部效应和风险溢出进行了探讨。对于突发事件与银行危机的解决,可以从监管机构与商业银行两个方面加强治理:对于监管机构而言,央行要发挥金融稳定职能实施外部援助,银行监管部门加强对商业银行的外部监督;对于商业银行而言,应加强内控机制建设,增强管理层对突发事件的预防和处置能力,防止工作人员道德风险的产生。

银行挤兑危机的博弈分析

运用国际主流经济学的博弈分析方法,对一般商业银行、形成声誉的商业银行及有国家隐形担保的国有商业银行挤兑问题的分析可以得出:防范及化解银行挤兑危机必须打造强势银行、构建银行声誉机制、以存款保险制度“赎买”国家声誉等。

农村消费增长:“输血”与“造血”的视角

我国农村居民消费应成为拉动农村经济增长的新引擎,应努力通过农民收入和消费的增加来促进农村经济的增长。目前,由于我国农村居民收入偏低、财政缺位导致公共品供给不足、金融缺位导致农村融资困难等原因,使得我国农村消费呈现总量不足、层次偏低的特点。要启动农村消费市场,就必须增强农村自身“造血”功能,增加农民收入;加大金融支农力度,保证农村资金的供给;加大财政“输血”力度,构造良好的消费环境。

能源回弹与经济发展方式转型——基于LMDI方法及中国数据的实证分析

本文提出"节能低效陷阱"及能源回弹效应曲线,认为能源回弹效应的强弱与一国的经济发展方式及所处的经济阶段紧密相关:简单粗放的经济发展方式,会导致显著的能源回弹效应,技术进步节约能耗的作用会被削弱,处于"节能低效陷阱"之中。文章构建了基于LMDI方法的能源回弹效应测算框架,对我国的能源回弹效应进行实证测算。研究表明,我国现阶段有比较显著的能源回弹效应,回弹指数高于一般发达国家,处于能源回弹的Ⅱ阶段。最后依据实证结果,提出我国亟须通过经济发展方式转型来从根本上抑制能源回弹效应,最终达到高效节能的政策目标。

我国输入型通货膨胀:形成机理与中国样本

随着我国经济对外开放程度的加深,我国的通货膨胀越来越受国际输入因素的影响。笔者运用斯堪的纳维亚模型以及蒙代尔—弗莱明模型分别从国际贸易、资本流入两条途径来阐述输入型通货膨胀的形成机理,并运用2003年至2005年的有关数据分别对这两条途径进行了实证检验,结果表明,国际输入因素是本轮通货膨胀的主要诱因。基于此,笔者从实体经济和金融经济两方面入手,提出确立资源利用的中长期战略、加快我国外汇管理体制和汇率形成机制的改革、加强货币政策和财政政策的协调配合的政策建议来缓解输入型通货膨胀的不良影响,以实现经济的均衡发展。

互联网条件下的商业银行“微创新”

微创新是基于互联网经济迅速发展趋势而兴起的一种创新模式。在商业银行经营管理实践过程中,微创新表现为金融服务思维、金融服务过程以及金融服务框架三个维度的创新。微创新是商业银行适应互联网时代的现实需要,有利于抑制互联网金融对商业银行的侵蚀,有利于商业银行应对技术脱媒的挑战,有利于促进商业银行信用评价体系的完善。当前,我国商业银行微创新面临着经营思维滞后、管理体制僵化、经济金融环境欠佳等困境。推进商业银行微创新应采取以下对策:加快人力资本年轻化建设,活跃商业银行经营思维;优化商业银行流程,实现管理模式创新;完善绩效考核机制,提高管理质效;营造经济金融发展健康环境,打造微创新发展新生态。

我国碳金融市场的最新发展

本文从碳金融市场创新、碳金融市场规模、碳金融市场结构、碳金融市场国际化程度、碳金融市场制度建设五个层面,透视了截至2010年末我国碳金融市场的最新发展。

加入WTO后的中国农业:成本、收益分析及政策选择

加入WTO之后 ,中国农业面临着更加激烈的竞争态势。中国农业整体上的竞争力与外国存在着差距 ,中国农业将为此付出较大的成本 ,同时也能得到来自统一的全球大市场的收益。从长远来看 ,加入WTO对于中国农业来说将是净收益 ,但从短期或中长期来看 ,对于中国农业可能是成本大于收益。合理选择农业政策 ,降低“入世”成本 ,提高农业收益 ,是中国农业发展的必由之路 ,必须建立适合我国国情的农业保护政策 ,调整农业产业结构 ,建立并完善农业社会化服务体系和保障制度 ,实现农业产业化。

基于VAR模型的我国货币错配影响因素研究

发展中国家在融入全球经济体系时普遍面临货币错配，我国也不例外。近年来，我国的货币错配日益严重。在定性考察了我国货币错配影响因素的基础上，运用1985～2006年的经济数据，通过构建两个VAR模型，对我国货币错配及其影响因素进行了实证检验。结果表明：汇率制度选择对货币错配的影响最大；其次为经济增长速度；再次是贸易顺差程度。最后根据实证检验的结果，提出了管理和控制我国货币错配的四项政策建议。

助学贷款失信惩罚机制:博弈分析与政策建议

发展助学贷款 ,对我国未来的教育经济发展有深远意义。目前我国助学贷款发展缓慢 ,失信违约风险是主要制约因素。博弈分析表明建立失信惩罚机制是化解失信违约风险的有效途径。

外汇注资：化解高校扩张财政风险的新思路

高校是我国公益性的投资部门,但存在一定的发展边界,盲目扩张会产生边界风险。目前,由于我国对高校实行廉价的制度供给,在银行信用的推动下,高校存在边界风险,并将引发财政风险。解决的新路径是利用外汇储备给高校注资,实现外汇储备向能力储备转化。

沪深300指数成分股系统性风险贡献分析——基于股票指标关联网络的研究

以沪深300指数成分股为节点构建股票关联网络,运用Co Va R方法测度各成分股对整体市场的系统性风险贡献度,研究个股在股市中关联度的大小与其系统性风险的关系。结果发现,在股票关联网络中处于核心位置的股票,其系统性风险贡献度越高。说明在股票市场中,关联度越广的上市公司,其传导危机的可能性越高,对系统性风险的贡献度越大。在系统性风险监督防范的过程中,应该对市场中关联度广、影响力强的公司给予更高的关注。