公司和高管特征与上市公司违规行为——基于机器学习的经验证据

上市公司违规问题一直备受资本市场高度关注,对于其影响因素的单一维度变量因果关系研究固然关键,但构建有效的整体性预测模型研究同样具有重要意义.本研究基于内部治理视角选取重要的公司特征和高管个人特征构建上市公司违规行为预测模型,以2008年—2019年中国A股上市公司为样本,利用机器学习算法LightGBM和SHAP工具,研究两类特征对违规行为的预测能力,重要性排序及预测模式.研究结果表明:模型可以在一定程度上预测公司违规行为,公司特征比高管个人特征对预测产生的影响更大.其中,上市公司信息透明度越高、总资产净利率越大、资产负债率越低、高管团队持股比例越高、业绩波动性越小、分析师关注度越高,模型预测违规的倾向越低;高管年龄偏小、公司存在董事长与CEO两职合一情况时,模型预测违规的倾向增高.大部分特征均与违规行为呈现非线性关系,与传统理论和实证研究结论相一致.本研究从预测视角拓展我国公司高管特征研究,为监管部门和投资者提升监管和投资效率、企业完善内部治理机制提供经验证据.

抽水蓄能电站施工质量管控

施工质量对抽水蓄能电站运营的安全可靠性至关重要,通过阐述抽水蓄能电站施工质量目标、管控原则,提出完善质量管理体系、分析临时建筑工程和地质条件、进行施工总体筹划和部署、健全质量监控机制等管控措施,为抽水蓄能电站施工质量的提升提供借鉴。

瑞幸造假启示与反思

瑞幸财务造假引发的多米诺骨牌效应,需要资本市场的各个方面进行深刻反思。2020年4月2日,在美国资本市场上创造"从创立到IPO仅18个月时间"记录的瑞幸咖啡自曝财务造假,这一消息随即引起国内外各方的广泛关注。小小蓝杯未能装下大大的梦想,曾经褒贬不一的商业模式沦落为人们口诛笔伐的反面教材,投资者们深信不疑的"中国咖啡市场"也变为泡沫堆砌起的美好幻想。

金融科技助推企业战略发展

新时代的金融科技拥有多样性、复杂性的特点,现阶段主要强调其在传统金融机构中的应用,但金融科技不仅仅是这类企业实现创收的工具,更是一种服务于全社会金融需求的解决方案。

淀粉老化调控对燕麦全粉挤压面条蒸煮品质的影响

燕麦粉不含面筋蛋白,使燕麦全粉面条煮熟后易浑汤、蒸煮损失率大,目前只能温水浸泡复水食用,是限制燕麦更广泛推广的难题之一。为了满足市场对燕麦全粉面条的需求,以利用二级挤压技术生产的燕麦全粉挤压面条为试材,对成型面条进行了调湿老化、蒸制老化及冷冻老化处理,比较了不同老化方式对燕麦全粉挤压面条蒸煮品质的影响。结果表明,调湿老化处理的面条蒸煮损失率最小(2.26%~3.34%),蒸制老化次之(4.19%~5.19%),冷冻老化最大(5.16%~7.97%)。不同老化处理的面条感官评分差异不显著,以调湿老化处理24h的面条感官评分最高(87.2分);调湿老化处理面条的淀粉相对结晶度(12.47%~16.10%)、热焓值(1.044 0~1.056 0J·g-1)及回生值(519.5~558.0cP)均最大,蒸制老化次之,冷冻老化最小。综合分析可知,对燕麦挤压面条进行淀粉老化处理,能够显著降低燕麦全粉挤压面条的蒸煮损失率,最优方式为调湿老化24h。

辉瑞的价值创造与财务竞争力综合分析

辉瑞在21世纪后的一系列并购行为助力其转型升级为生物制药公司,也诱使企业的重心偏移于资本运作而非研发创新。为持续提高价值创造能力,辉瑞从战略层面做出改变。本文基于战略视角全方位剖析辉瑞的价值创造与财务综合状况,并进行财务战略矩阵分析和财务竞争力综合评价,发现辉瑞近年来创新能力不足,但差异化竞争战略、适时并购、投融资并重等使其保持了业绩收入,助力企业实现价值增长。