企业在生命周期各阶段的财务特征与财务战略

按照企业生命周期理论,企业的生命周期一般包括四个阶段:初创期、成长期、成熟期、衰退期。在每一阶段,企业的财务特征不同,从而决定其财务战略也应有所不同。本文对企业在生命周期每一阶段的财务特征与财务战略进行深入、系统的研究。

经理人市场对高管薪酬的影响——来自高管跳槽现象的证据

基于2007-2014年A股上市公司数据,从高管跳槽现象的视角,对经理人市场如何影响高管薪酬进行探究。研究发现,公司在发生高管跳槽之后会显著提高现任高管的薪酬,尤其是基于股权的薪酬。现任高管的薪酬提升幅度与其在经理人市场上的流动性有关,也与跳槽高管的特征(对原公司的重要性、新工作的吸引力)有关。同时,通过引入倾向得分匹配(PSM)模型,发现发生高管跳槽的公司在事前有显著的薪酬劣势,而事后的加薪使这些公司显著的薪酬劣势消失。另外,加薪措施能够有效地防止现任高管的跳槽。研究结果说明,经理人市场中的高管跳槽行为是公司薪酬政策的重要决定因素之一。

商品期货会计处理探讨

商品期货是指标的物为实物商品的期货合约，主要包括金属期货、农产品期货、能源期货等。商品期货属于衍生金融工具的一种。按照新企业会计准则的规定，衍生工具不作为有效套期工具的，一般应按交易性金融资产或金融负债核算，其主要账务处理为：（1）向证券期货经纪公司申请开立买卖账户，按存入的资金借记“其他货币资金”科目，贷记“银行存款”科目。（2）企业取得衍生工具时，

我国企业对外直接投资的风险及其防范

本文对企业对外直接投资的风险进行了充分的估计，这种风险的类别可分为政治风险、经济风险、经营风险和其它风险，并提出了相应的防范对策。

资本结构理论发展的历程:一个文献综述

资本结构是指以债务、优先股和普通股权益为代表的企业的永久性长期融资方式的组合或比例。资本结构设计与管理的目标是调整公司资金来源,寻求公司资本成本最低的融资组合,以实现企业价值最大化。本文按照资本结构理论发展的历史轨迹,全面评述了资本结构理论中最为重要的各种理论,同时系统地描述了各有关理论的基本内容。

半强制分红政策与再融资企业的盈余管理——来自PSM的证据

证监会2006年颁布实施了半强制分红政策,对有再融资需求的上市公司的分红比例做了硬性规定。通过PSM(倾向得分匹配)方法研究半强制分红政策的实施对上市公司盈余管理的影响,结果表明半强制分红政策的实施导致了再融资上市公司为了达到相应分红比例的监管门槛而进行更多的盈余管理。进一步研究还发现:在再融资上市公司中,国有企业的盈余管理程度高于非国有企业,其应计盈余管理程度和真实盈余管理程度都较高;而非国有企业盈余管理的程度显著低于国有企业,并且其盈余管理主要是依靠较为隐蔽的真实盈余管理,尤其是依靠真实盈余管理方式中的产品成本来进行操纵。

企业并购评估应用中的两个理论问题

本文探讨了折现现金流量(DCF)分析法在企业并购评估应用中的两个基本问题,即现金流量的预测与折现率的选择,旨在为该模型在企业并购评估中的应用提供理论基础。

企业并购的财务经济学解释

本文就当今西方财务经济学家对企业并购动因问题的研究成果进行了综述,内容包括管理协同、经营协同、财务协同、经营多样化、价值低估、代理成本、信息与信号和再分配理论。

基于供应链的银行承兑汇票融资模式研究

随着我国经济的发展，银行承兑汇票已成为企业资金融通和结算过程中必不可少的工具，尤其是在中小企业融资中的运用越来越广。然而，传统银行承兑汇票融资模式却存在着一定的局限性，与快速发展的各种经济业务已不相适应。

国内预付账款贸易融资模式简介

随着我国经济的发展,国内贸易量逐年增加,预付账款的贸易融资模式的选择成为关系到越来越多企业经营成败的关键问题之一。本文拟就目前国内预付账款贸易融资的模式及其选择问题进行深入、系统的探讨。

市场经济企业性质的重新界定

在企业理论蓬勃发展的今天,我们依然不断追问企业到底是什么?本文拟结合现代企业理论,对新古典企业理论中的“厂商”一词重新加以说明,认为市场经济中的企业就是“厂+商”。

基于供应链角度对存货融资模式的探究

随着中国企业经济的发展,作为供应链融资模式之一的存货融资问题越来越关系到企业经营的成败,尤其是对于中小企业来说,存货融资业务是改善融资困境的一条有效途径。文章基于供应链,以传统存货融资模式存在的问题为起点,结合问题介绍了几种新型的存货融资模式,并专门就这几种存货融资模式的风险及其选择问题进行深入、系统的探讨。

现代财务经济学发展的历程:一个理论综述

本文按照现代财务经济学发展的历史轨迹,从马科维茨的投资组合理论开始,一直到布拉德利的现代公司控制理论,全面评述了公司财务领域中最为重要的理论概念。

金融期货会计处理探微

金融期货，是指交易的买卖双方承诺在未来某一日期或某一段时间内，以事先约定好的价格交付某种特定数量金融工具的合约。金融期货主要包括利率期货、外汇期货和股指期货。金融期货属于典型的衍生金融工具。按照企业会计准则的规定，衍生工具不作为有效套期工具的，一般应按交易性金融资产或金融负债核算。

集团内部投资及投资收益抵销的会计处理

编制合并会计报表的关键所在,是如何抵销内部经济业务对个别报表的影响,对于股权取得日以后,连续合并报表的编制主要应抵销的内部经济业务有:集团内部投资及投资收益的抵销,集团内部的债权与债务项目的抵销。

财务理论研究中的几个认识误区

在财务理论研究中，存在以下认识误区：将财权理解为法人财产权的核心，以企业拥有的十四项经营自主权为依据来界定财权的内涵；将企业本身界定为财务主体；认为企业财务具有资源配置职能。文章认为应以企业所有权理论为基础来界定财权内涵，将财权理解为财务控制权；企业财务主体应为企业的所有者和经营者；企业财务职能应体现为管理的职能。