清洁能源与金属市场间时变溢出效应及投资组合策略研究

为深入剖析清洁能源与金属的金融联系及投资策略,集成时变参数向量自回归(TVP-VAR)模型与DY溢出指数方法,本文考察11个清洁能源子行业市场与金属市场间的动态溢出效应,在此基础上构建边际净溢出网络刻画风险溢出的传染特征和路径,最后计算这些资产间的最优投资组合权重和对冲策略。研究结果表明,清洁能源和金属市场间的溢出效应具有时变性,并且对金融和经济不确定事件较为敏感。清洁能源子行业市场与金属市场间的溢出效应存在异质性,能源管理和储能股票与金属市场间的溢出效应较强,基本金属处于溢出传导者地位,而稀土金属则是溢出的主要接收者。边际净溢出网络结果表明,新冠肺炎疫情冲击导致清洁能源与金属市场间的风险溢出效应显著增强。大多数清洁能源投资组合中加入金属资产可以获得多元化收益,其对冲成本和有效性取决于清洁能源股票的类型。

心理契约视角下知识型员工激励系统的优化

心理契约是联系员工和组织的心理纽带,是正式劳务合约的有益补充。它改变了传统经济学从"自私自利"的角度研究雇员,把经济契约和心理契约有机结合,有利于提高雇员的积极性,促进组织的高效率。以知识型员工作为研究对象,结合知识型员工及其心理契约的特点,提出优化知识型员工心理契约激励系统的路径。

科技创新团队心理契约的违背与重建

科技创新团队不同于企业和一般的团队,是非传统的雇佣方式,由于其成员的特质和团队组建目标、方式、运作的差异,非常容易导致心理契约的违背,影响团队的效率和稳定性。本文以科技创新团队作为研究对象,结合科技创新团队成员的特质及其心理契约的差异性,分析科技创新团队心理契约违背的原因和做出的反应,提出重建心理契约的途径。

基于三重螺旋理论的高校产学研合作联盟模式研究--以中南大学为例

产学研合作联盟作为产学研合作的高级形式,是三重螺旋理论在产学研合作中应用的具体体现,并以其利益共享、风险共担等特有的优势而成为人们关注的焦点。为提升产学研合作水平,中南大学从内生动力机制和外部支撑体系两个层面着手,构建了富有成效的产学研合作联盟模式。该模式为我国高校产学研合作联盟的发展带来了有益的启示:要重视观念创新与制度创新,充分发挥政府的第三重作用,积极推动成立科技中介组织。

高校后勤设施建设与BOT投资模式

随着高校后勤社会化改革的逐渐深入 ,基础设施建设在融资方面遇到了很多困难 ,本文借鉴BOT基础设施项目投资方式的思想 ,来解决高校这一难题。在分析BOT投资模式特点的基础上 ,提出了高校后勤投资建设的BOT运作方式 ,阐述了利用BOT投资模式进行后勤基础设施建设的优势 ,以及在具体的实施过程中所面临的问题和对策。

基于心理契约的创新团队隐性激励研究

基于心理契约的人力资源激励机制是现在的研究热点之一。在综合分析心理契约以及创新团队特征的研究成果的基础上,对创新团队的心理契约的内容及特征进行了分析探讨,结合问卷分析等实证结果,认为隐性激励因素中的职业生涯发展计划在高素质人力资源的激励中尤其有效,并且结合创新团队心理契约的特征对其职业生涯发展计划进行了新的研究。

国际有色金属价格的“中国需求”分解及解释

笔者通过构建可变参数的状态空间模型,采用2001年~2013年的月度数据,对影响国际有色金属价格的"中国需求"进行了分解,系统考察了国际有色金属价格与主要"中国需求"因素、工业总产值、进口总额及货币供应量之间的动态关系,结果显示:"中国需求"对国际有色金属价格的动态影响轨迹在2009年5月发生结构性变化;从2009年5月开始,"中国需求"对国际有色金属价格的影响渐趋稳定,预示着我国新一轮有色金属需求开始由库兹涅茨曲线上升期转入稳定期;工业总产值、进口总额对国际有色金属价格的影响系数基本为正。而由于投机性存货的作用,与预期相反,货币供应量与国际有色金属价格总体呈现负向关联。

中国全要素生产率的产业异质性、区域差异及空间布局优化

在我国产业结构转型升级的背景下,本文引入"环境技术"框架,结合方向距离函数和三层级生产前沿函数对我国全要素生产率(TFP)进行解构,并将其置于全国、区域和省级三个层面进行分析。实证结果表明:我国全要素生产率处于较低水平,结构无效率、技术无效率和管理无效率是其共同成因;不同产业之间的全要素生产率及无效率成因呈现出明显的产业异质性,不同地区之间的生产情况则存在显著的技术差异。各地应结合自身实际情况和全要素生产无效率成因,从产业结构调整、技术提升、管理优化等方面入手对其产业空间布局进行优化。

理念型心理契约、组织公民行为与团队绩效关系分析

文章运用结构方程模型对理念型心理契约、组织公民行为和团队绩效之间的关系进行分析。结果表明,理念型心理契约对团队绩效的三个维度均具有显著的正向影响,但影响程度存在差异;理念型心理契约对团队绩效的影响是通过组织公民行为这一中介变量表现出来的。面向个人的组织公民行为在理念型心理契约与目标达成之间起完全中介作用,面向组织的组织公民行为在理念型心理契约与成员满意之间起部分中介作用,面向组织的组织公民行为在理念型心理契约与团队发展之间起完全中介作用。

基于公平信念均衡的废旧金属回收体系激励合约设计

针对废旧金属回收体系中的道德风险问题,以现金流量模型作为衡量主体收益的标准,在废旧金属回收体系激励合约设计中考虑博弈实验中证明的公平偏好因素,通过比较静态和算例分析证明了废旧金属回收中的公平偏好具有挤进效应和挤出效应——对代理商的努力水平存在挤出效应;对激励合约设计中的资质分配水平和分享系数存在挤进效应。公平偏好改变了废旧金属回收体系中代理商的最优努力水平和回收公司的最优资质分配水平以及最优分享系数,表明公平偏好可以作为废旧金属回收激励合约正式制度设计的补充。

中国市场的大宗商品金融化测度

文章通过构建DCC-MVGARCH模型,选取2002—2013年铜、铝、大豆、天然橡胶4种具有代表性的中国商品期货数据,从商品期货与股票资产的动态相关性这一层面对我国大宗商品金融化进行测度。结果显示:我国大宗商品出现了金融化分层,从2003年开始,有色金属与能源化工产品出现了明显的金融化趋势,而农产品的金融化程度则相对较低;进一步研究表明,我国大宗商品金融化是以国际大宗商品期货市场为主导的金融化,是缺少期货定价权的金融化。

多团队系统中边界管理者双重心理契约的研究

边界管理者作为连接多团队系统(MTS)和多团队系统中各子团队的关键接口,其在MTS的有效运转和任务实现过程中扮演着重要角色。在心理契约理论和多团队系统理论的指导下,以MTS中具有双重身份的边界管理者为切入点,从理论上识别其双重身份下所缔结的心理契约类型,并分别考察边界管理者双重心理契约对MTS绩效的独立作用机制,构建边界管理者双重心理契约影响MTS绩效的理论模型,为MTS中边界管理者心理契约的合理设计和均衡管理提供更充分的理论依据。

金属资源跨市场操纵行为识别——基于价格信息和事件分析法

为维护金属价格稳定,防范金属资源跨市场操纵的发生,以2005年国储铜事件为例,基于价格信息模型和事件分析法对金属资源跨市场操纵行为进行识别。研究结果显示:在操纵期间,期货市场信息中含有大量个人信息,说明存在行为要件;期货和现货市场都有显著的累积超额收益,说明存在结果要件。基于此,可以认定国际基金组织对铜价进行了操纵。在防范跨市场操纵的过程中,应该建立科学的跨市场操纵识别体系,完善联动性监测和反馈机制,并加强对金融产品价格信息的监管。

中国有色金属行业产能利用率的测算与分析

文章利用细分行业数据测算了我国有色金属行业的产能利用率,比较分析各地区、各细分行业之间的差异,并探讨产能利用率的影响因素。结果显示:我国有色金属行业的产能利用率整体处于较低水平,各地区和细分行业有色金属行业的产能利用率存在较大差异。国内工业景气程度、市场化程度和经济开放程度、企业自身规模和盈利能力对有色金属行业产能利用率均有显著的正向影响;有色金属行业资本密集度对其产能利用率具有显著的负向影响。

不完全竞争下我国铜进口贸易市场势力测度及影响因素研究

中国在国际有色金属进口市场拥有较大市场份额,却缺乏定价能力。本文选取10个主要铜进口市场为研究对象,采用修正的SMR模型对2000-2015年间中国有色金属进口贸易的国际市场势力进行了测度,考察影响国际市场势力的主要因素。结果显示:中国铜进口市场是典型的非完全竞争市场,铜进口贸易不具有买方市场势力同时面临强大的卖方市场势力;在十个主要进口市场中,加拿大、美国、智利、秘鲁、澳大利亚等五个国家对出口价格具有额外加成能力,并依次占据卖方市场势力前五位;较高的进口依存度、进口结构单一以及较低的产业集中度是导致中国铜进口贸易买方国际市场势力缺失的主要原因。据此,我国应通过优化进口结构、加强对外投资、提高行业集中度来增强在铜资源国际进口贸易中的市场势力与定价话语权。

心理契约测量的研究进展

本文首先根据心理契约的定义,对心理契约的研究主体和操作化核心进行了评述。然后,按照Rousseau和Tijorwala对心理契约测量方法的分类,分别对内容导向型、特征导向型和评价导向型测量法进行介绍,并简述每种方法的优缺点,以期为研究者选取合适的心理契约度量方法提供一定的指导意见。最后,指出心理契约测量可以从扩大研究主体、定义与量表的匹配性、纵向测量方法的开发等方面寻求突破。

金属资源跨期现市场操纵的判别——以高盛铝价操纵案为例

以2013年曝出的高盛铝价操纵案为例,基于波动性分析和事件分析法对金属资源跨期现市场操纵进行机理分析和判别研究,为金属资源跨期现市场操纵的判别提供有益参考。研究发现:在操纵期间,期货和现货价格序列呈现出"非自然特征",进一步通过事件分析法得出在不同事件窗口都有显著为正的累计超额收益率,说明高盛在此期间确实对铝价进行了操纵。在防范跨期现市场操纵的过程中,应尽快建立完善的跨期现市场监管、风险防范体系,以及跨市场信息交流机制,加强对投资者相关法律、法规的教育,并完善我国金属市场仓储制度。

心理契约破裂对大学科研团队成员创造力的影响

通过对329名大学科研团队成员的问卷调查分析,探究心理契约破裂对创造力的影响机制,补充了心理因素对创造力影响的研究。研究发现,心理契约各维度的破裂对创造力的不同维度均有较为显著的影响,并且创造性思维在心理契约破裂与创造性实践的关系中发挥中介作用。在管理实践中组织资源有限的情况下,针对创造力展示的不同阶段对不同类型心理契约的履行决策提供理论指导。

Dynamic interacting relationships among international oil prices, macroeconomic variables and precious metal prices

From the perspective of long-term and short-term, the methods of TY causality test, generalized impulse response function, variance decomposition were used to investigate the impacts of international oil prices and macroeconomic variables on Chinese gold, silver and platinum prices, but also the feedback effects of Chinese precious metal prices under this impact. The results show that international oil prices play an important role in precious metal price variation both in long-term and short-term, and exchange rate only has an effect in short-term, while interest rate is ineffective in predicting precious metal prices. In addition, precious metal prices have some feedback effects on international oil prices and interest rate in short-term.

基于产业复杂网络的中国隐含钴消费结构特征及关键路径研究

为增强中国钴资源相关产业链的安全性、协同性和高效性,全面解析我国产业间钴消费的特征及演变规律,构建中国2007年和2017年环境拓展投入产出表,核算产业间隐含钴消费量,在此基础上建立2007年和2017年中国隐含钴消费产业关联网络(ECIN)。结果表明,2017年中国隐含钴消费结构较2007年更加紧密,呈现出向部分战略性新兴产业集聚的趋势;电池部门的关键性大幅提高,占据了ECIN中40%的钴输出;关键隐含钴消费路径由建筑业需求驱动转变为交通运输和消费电子品行业需求驱动,且二者所引致的关键路径贡献率分别为13.9%和10.1%。建议针对钴产业链不同部门采取差异化措施,尽量防范和化解核心部门可能的钴供给短缺问题,同时采取联动措施加强对关键路径上各部门的协同管理。