世界一流企业董事会组织模式研究——以国家能源集团为例

加快建设世界一流企业是党中央对国有企业改革发展作出的重大部署,面对治理体系和治理能力现代化的紧迫需求,国资央企亟待构建适应新发展阶段的战略型董事会组织模式。以国家能源集团为例,文章阐述了在董事会规范建设和有效运行方面的实践,形成可供借鉴、推广的董事会组织治理经验,构建了助力企业成为世界一流企业的模型。世界一流战略型董事会应实现创新、绿色、价值三大发展方向,提升前瞻战略、科学决策、风险防控、创新推动和绿色治理五大核心竞争力,形成嵌入聚焦董事会核心战略治理职能为基石的组织架构。

盈利因子与投资因子在中国A股市场定价能力分析

本文选取2009年5月至2019年4月沪深A股市场月度收益率数据,对Fama-French五因子模型中的盈利因子与投资因子在我国股市的定价能力进行实证研究。研究发现:我国股市存在盈利效应和投资效应。盈利效应表现为股票收益率随着公司盈利能力的增强而升高,且在规模越大的公司股票中表现越明显;投资效应表现不明显,主要表现为投资水平最为激进的公司的股票收益率出现下跌。我国股市中盈利因子具有较强的定价能力;投资因子具有定价能力,但不稳定。

农民收入结构对农户耕种“非粮化”的影响——基于工商资本下乡的视角

随着我国农业产业结构不断优化升级,大量青壮年劳动力脱离土地进入城镇务工,农民的工资性收入已超越经营性收入,其收入结构日趋多元化。结合近年来的“中国劳动力动态调查数据”研究表明,工资性收入的提高会增加农户种粮的机会成本,进而引致农户耕种行为的“非粮化”倾向;经营性收入的提高会调动农户种粮的积极性,促使农户耕种“趋粮化”;财产性收入与转移性收入由于在农户总收入中占比较少,对农户的种粮积极性没有显著影响。工商资本租赁农村土地会挤出从事农业生产的农户,促进农户工资性收入的提高,抑制经营性收入的提高,最终会影响到农户的种粮行为,加剧农户耕种的“非粮化”倾向。面对日益增长的工资性收入占比,保障农户从事粮食生产的经营性收益同步提高,增强农户种粮积极性,确保国家粮食安全,就需要完善种粮补贴政策,提高粮食收购价格,抑制种粮成本过快上涨。政府倡导的工商资本下乡在惠及农业的同时,与之相伴的侵害农民利益、改变土地流转用途、加剧“非粮化”等问题不容忽视,需要政府的强力疏导与监督。

农民住房财产权抵押贷款的困境与对策

2018年底,历时3年的农民住房财产权抵押贷款国家级试点工作如期收官,在一定程度上拓宽了农民融资渠道,盘活了农村闲置房产,但依然存在一些困境有待解决。从法律制度设计、金融机构放贷意愿与农户贷款积极性3个方面分析了农民住房财产权抵押贷款的困境,并提出相应政策建议。

中国股市存在互联网媒体关注溢价吗?

本文从网络新闻报道对股票市场横截面收益的影响视角,基于互联网媒体财经新闻报道,探究了互联网媒体关注溢价在中国A股市场的存在性和产生原因。研究发现,中国股市中存在互联网媒体关注溢价异象;在控制了现有定价因子后,该异象依然存在。高媒体关注度股票相较于无网络新闻的股票次月收益率更低,呈现出显著的负超额收益率。与美国市场媒体关注溢价异象不同,我国股市互联网媒体关注溢价不符合风险补偿理论,而是源于投资者过度关注后的反转效应,且正面新闻报道带来的溢价效应强于中性和负面新闻。这对我国A股市场个人投资者的理性投资有着指导意义,为数字经济时代互联网媒体在资本市场中的信息传播作用提供了实证依据,为相关政策制定和促进我国资本市场健康发展提供了参考。

农民收入结构对农户耕种“非粮化”的影响

农业是弱质产业,而粮食生产更是农业生产中的薄弱环节。粮食生产不仅投入高、收益低,而且粮食作物的经营风险较大,相较于经济作物,粮食作物抗灾害能力差,对情要求高,这在一定程度上使得农户对粮食种植望而却步。随着我国城镇化和工业化的逐步推进,农村大量青壮劳动力转移,农民收入来源日趋多元化。

工商资本下乡、农民收入结构与农户耕种“非粮化”

随着我国农业产业结构不断,优化升级.农民的工资性收入已超越经营性收入,占据了农民收入的主导地位。与此同时,工商资本的逐利本质与粮食作物收益低、成本高的现状促使下乡的工商资本进行“非粮化”种植。