审计委员会透明度监管改革:国际进展与中国探索

审计委员会作为代表股东监督公司会计、审计、财务问题的常设、专业组织,在保护投资者利益方面被寄予较高期待。但外界对其是否履职以及如何履职知之甚少,导致无法对审计委员会进行有效监督。近年来,强化对审计委员会的披露以提高审计委员会透明度已在国际范围内形成共识。为此,本文系统梳理审计委员会透明度监管改革的国际总体进展,并重点追踪英美两国上市公司的审计委员会披露实践,进而介述我国关于审计委员会披露的监管与实践现状,总结其特点。在结合我国特点与国际亮点的基础上,提出未来我国审计委员会透明度监管改革的五点可能方向:在披露主体方面,改变独立董事主体模式,采用审计委员会主体模式;在披露位置方面,摒弃分散披露模式,单独设置、集中披露;在披露内容方面,聚焦履职过程信息,逐项披露、贯穿全程;在披露拓展方面,着眼全球新兴趋势,更新职责、鼓励披露;在披露质量方面,创新监督管理手段,防形式化、去样板化。由此,推动构建系统、全面、明晰的审计委员会披露监管体系和规范指引,以切实发挥审计委员会的职责、提振对公司治理和资本市场的信心。

企业资源配置战略与债券信用评级

企业战略作为企业全局性、长期性资源配置的重要规划,对企业经营活动具有重要影响,也必然会影响企业的融资行为。本文从企业战略视角出发,以2008—2020年中国A股上市公司为研究对象,运用固定效应模型探究了企业资源配置战略对债券信用评级的影响。研究发现:相对于经营主导型企业,投资主导型企业的债券信用评级更低,并且该结论在处理内生性问题和进行一系列稳健性检验后依然成立。异质性分析发现,企业资源配置战略对债券信用评级的影响在非国有企业和分析师跟踪人数多的企业中更明显。中介效应检验结果表明,企业资源配置战略通过作用于企业违约风险而影响债券信用评级。本文的研究结论对发债企业、信用评级机构和债券市场投资者具有重要启示意义。

组织内部的资源配置行为识别研究——来自会计师事务所的经验证据

探究在资源约束条件下如何合理配置资源以实现组织目标是打开组织内部治理与经营黑箱的关键环节之一。以会计师事务所这一知识密集型组织为切入,实证研究发现:首先,会计师事务所的审计投入与会计师事务所客户组合中的大客户显著负相关、与小客户显著正相关,说明会计师事务所会根据客户在其客户组合内的相对重要性而差异化地配置审计资源。其次,区分会计师事务所规模、客户组合大小发现,在非“四大”、客户组合规模大的会计师事务所中效应更强。最后,区分客户的产权性质、公司治理水平发现,在国有控股、公司治理弱的客户中效应更弱。

构建中国自主实证审计理论体系

实证审计理论研究自20世纪80年兴起以来,不断发展、臻于成熟。遗憾的是,尚未形成一个结构完整、逻辑顺畅且得到公认的理论体系,只能通过少量几篇实证审计研究综述论文窥探实证审计理论框架的模糊面貌。基于此,本文首先梳理当前最具影响力的实证审计研究综述文献,通过对综述结构与内容的对比分析,总结实证审计研究的主要领域及具体领域间的逻辑关系,进而提炼共性的框架逻辑。然后,结合《实证审计理论》(2012)中的原创性框架、嵌入近年来审计理论与实务的重大变革,构建一套原创性中国自主实证审计理论体系,以实现结构完整性、逻辑严谨性与研究前沿性的更加统一。最后,提出实证审计理论体系构建的未来研究方向。

内部控制、并购整合能力与并购业绩——来自我国上市公司的经验证据

内部控制在合理保证财务报告可靠性方面的作用已为大量经验证据所证实,但鲜有文献实证检验内部控制在企业具体经营活动中所发挥的作用。本文围绕企业并购活动,以2008—2009年已完成交易且上市公司为收购方的并购事件为样本,进行实证检验,结果发现:收购方的内部控制质量越高,并购完成当年及其后3年内破产风险增大的幅度越小、并购业绩也越好。这说明,高质量的内部控制有助于增强企业并购后的整合能力,从而提高并购业绩。该研究丰富和拓展了与内部控制和企业并购相关的文献,对于企业并购活动与内部控制实务有一定的启示意义。

内部控制、法治环境与守法企业公民

本文实证检验了"内部控制合理保证企业遵守适用的法律与法规"这一目标的实现效果,并考虑了法治环境的调节效应。研究表明:内部控制质量与公司违规概率及频率均显著负相关,即内部控制质量较高的企业更可能是守法的企业公民;而且,该效应在法治水平更低的地区更强,这意味着高质量的内部控制可在一定程度上弥补外在制度的不足。进一步发现,内部控制五大要素中仅内部环境要素与公司违规概率及频率显著负相关。本研究丰富了内部控制经济后果的相关研究,对监管当局和企业均具有重要的启示意义。

分析师在企业风险承担中的作用:治理抑或压力

现有基于国外数据的实证研究对于分析师在企业风险承担中发挥的作用尚存争论——"治理假说"和"压力假说"分别认为分析师跟踪会促进和抑制企业的风险承担。为进一步验证上述假说在我国的适用性,以我国A股非金融类上市公司为样本,进行了实证研究。结果表明:分析师跟踪提高了企业的风险承担水平,而且该增量效应在创新性较低的非高新技术企业以及竞争性水平较低的垄断性行业中更强。这说明,在我国市场中分析师跟踪的"治理假说"占主导。进一步分析发现,分析师跟踪通过提高企业风险承担水平增加了企业价值,且该价值效应在上述不同类型企业或行业间不存在显著差异。替换相关变量、控制内生性问题后,研究结论依然稳健。上述发现提供了分析师如何影响企业价值创造的具体证据,对于上市公司的外部治理生态优化及分析师行业发展具有一定的启示意义。

业绩预告:“压力”抑或“治理”——来自企业创新的证据

业绩预告既可因带来市场压力而诱发企业短视行为(市场压力假说),也可通过发挥治理功能促进企业长远发展(公司治理假说)。现有研究主要关注前者,对于后者则鲜有探讨。本文以2012年深圳证券交易所要求全体创业板上市公司披露业绩预告这一规定作为准自然实验,从企业创新视角检验两类假说。结果表明:首先,业绩预告的披露显著促进企业创新,支持了公司治理假说;其次,该效应在信息风险高、监督需求大的公司中更为明显,验证了业绩预告发挥正面效应的制度逻辑;最后,机制检验进一步证实,业绩预告机制通过提升企业透明度促进了创新。上述证据表明,我国的业绩预告披露制度契合了企业当前的治理现状和该制度设计的初衷。本研究结论丰富并拓展了业绩预告经济后果的研究,对"立足本土实践,坚定制度创新"的监管思路具有重要启示意义。

百万千瓦级核电站M310堆型国产化堆外核探测器综述

介绍了百万千瓦级核电站M310堆型国产化堆外源量程、中间量程和功率量程3种类型探测器工作原理、作用、结构、基本性能指标和关键技术创新。

DL123型六节中子电离室研制

本文介绍了核电堆功率量程用DL123型六节中子电离室的结构设计和关键性能试验测试。

内部控制能提升企业多元化价值吗?——来自我国非国有上市公司的经验证据

党的十九大报告明确指出,我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。对企业而言,就必须从“求全、求大”向“增值、增效”转变。多元化是我国企业实现扩张和跨越式发展的主要途径之一,但在很多情况下也是“粗放型发展”的缩影。作为一种有效的内部监督与风险管理机制,内部控制能否提升企业多元化价值呢?以2007—2015年我国A股非国有上市公司为样本,对此进行实证检验。研究发现:内部控制质量越高,企业多元化价值越大,证实了内部控制对多元化战略选择和执行的优化作用;进一步,内部控制对多元化价值的提升效应集中体现在内部环境、控制活动和信息与沟通这三大要素中;在控制内生性问题以及进行其他一系列稳健性检验后,主要结论依然稳健;此外,补充性检验的结果证实,内部控制对国有企业的多元化价值不存在显著影响。

智慧审计研究:理论前沿、实务进展与基本结论

数智时代已然到来,审计变革不可避免。本文基于审计工作的系统性与复杂性以及数智技术应用的广泛性与交互性,因循国际前沿文献,跳出在审计中得以应用的某一特定数智技术,提出能够概括数智技术应用于审计的本质逻辑与核心思维的新概念——智慧审计,进而构建智慧审计的技术逻辑框架与运行机制架构。在此基础上,以国际前沿文献为线索、以德勤创新实践为例举,追踪智慧审计的理论前沿和实务进展,并围绕对几个关键问题的讨论勾勒出智慧审计的未来走向。最后,针对规范数智类审计提法、辩证认识数智技术、破除“数智崇拜”、关注数智技术内控与审计、规划智慧审计人才培养、修订相关准则等提出具体建议。文章呼吁:在数智时代,新技术不是专业无知的“救药”而是“毒药”,不是专业主义的“毒药”而是升华的“催化剂”;在变革时代,更加需要专业主义——专业的归专业、技术的归技术,以专业为中心、技术为我所用而非被技术奴役。

税收规避、内部控制与企业风险

党的十九大报告指出防范化解重大风险是当前"三大攻坚战"的核心内容.而企业风险则是当前我国面临的重大风险要素之一.已证实的企业风险影响因素很多,但对于税收规避是否会增加企业风险目前存在激烈争论,更鲜有研究探讨内部控制在此关系中的作用.基于此,本文以2007-2013年我国A股上市公司为样本,研究发现:首先,税收规避程度越高,企业的风险越大,说明税收规避的确会导致企业风险的增大;其次,高质量的内部控制有助于抑制因税收规避而增大的潜在企业风险;进一步发现,这两种效应在非国有企业和政治关联企业更明显.总体而言,税收规避会导致企业风险的增加,且高质量的内部控制是一套有效管控企业风险的制度体系和工具组合.

内部控制与商誉泡沫的抑制——来自我国上市公司的经验证据

上市公司商誉泡沫及其一次性大额减值计提是当前重要的金融风险要素之一。以2007—2015年我国A股上市公司为样本,实证研究发现内部控制对商誉泡沫具有抑制效应:从事前角度看,公司内部控制质量越高,并购形成的超额商誉越低;从事后角度看,公司内部控制质量越高,商誉减值计提比例越小,并购商誉质量越高。这一抑制效应主要发生在非国有企业和市场化程度程度高的地区,且内部环境和控制活动对商誉泡沫的抑制效应较为明显。因此,企业应该转变对内部控制的观念,完善企业内部控制制度并将之贯彻于企业经营实践中,有助于整合能力的提升,有效抑制商誉泡沫。监管部门则应进一步健全法规,完善商誉形成及减值计提过程的内控措施,加重企业内部控制责任,控制商誉泡沫的问题进一步扩大,防止系统性金融风险的发生。

国家审计高质量发展:内涵、现状与路径

党的十九届五中全会提出,以推动高质量发展为主题,推进国家治理体系和治理能力现代化。作为国家治理现代化的重要组成部分和重要推动力量,国家审计也亟须实现高质量发展。在理论层面,国家审计高质量发展研究尚处于起步阶段;在实践层面,国家审计如何实现高质量发展仍有待探索。基于此,本文紧扣新时代党和国家对审计的战略需求与定位、立足国家审计推动国家良治的探索实践,尝试性地提出国家审计高质量发展的内涵,并以组织设计与运行基本规律为理论视角,分别从资源、程序和制度三个维度对其进行解构;进而,以此为参照,分别剖析当前国家审计实践与国家审计高质量发展内涵的现状;最后,探讨推进国家审计高质量发展的路径。

内部控制能否抑制避税所引致的大股东掏空风险?

避税一直是理论界探讨的热点话题。现有研究关于避税经济后果的较多,而鲜有关注避税经济后果的影响因素。内部控制作为一套完整的风险管控工具,能否抑制避税所引致的大股东掏空风险,目前尚待实证检验。基于此,拟通过实证检验内部控制如何影响避税所引致的大股东掏空风险,研究结果表明,高质量的内部控制能够有效管控避税所引致的大股东掏空风险。进一步检验发现,内部控制的风险管控作用集中在内部控制建设需求较为强烈的民营企业和会计信息披露质量较差的样本中;区分内部控制五大要素发现,风险评估对于风险的管控作用有更直接影响;总体而言,内部控制是有效管控风险的制度工具。

审计委员会透明度与高管在职消费--基于上交所强制披露要求的准自然实验研究

近年来,随着公众对于上市公司内部治理效率的关注度日益提升,各国相继推出了关于审计委员会履职信息披露的监管措施,由此引发了对审计委员会透明度改革成本收益的讨论。基于此,利用2013年上交所有关审计委员会履职信息披露规定的准自然实验,采用双重差分模型,围绕高管在职消费这一视角考察了审计委员会透明度提升的经济后果。研究发现:审计委员会透明度的提升显著降低了企业高管在职消费水平;进一步检验发现,审计委员会透明度的提高促进了审计委员会履职有效性的提高,从而降低了在职消费;同时,该效应在内部治理环境相对薄弱、外部监督压力较强的公司中更加显著;此外,审计委员会透明度的提升通过降低管理层在职消费,有助于企业价值。研究结论从高管在职消费视角证实了审计委员会透明度改革的收益,为正在讨论的审计委员会信息披露改革提供了借鉴意义。

内部控制、国家距离与跨国并购绩效

近年来,随着国际形势不确定性加剧、逆全球化思潮和单边保护主义抬头,我国企业海外并购面临的风险不断提升。基于2008—2018年我国A股上市公司跨国并购数据,实证检验了内部控制在我国企业国际化经营活动中发挥的作用。研究发现:高质量内部控制能显著提升企业的跨国并购绩效,但东道国与我国的地理距离和文化距离越远,内部控制对跨国并购绩效的正向影响越弱。进一步分解内部控制五要素发现,内部控制主要通过风险评估和内部监督要素正向影响跨国并购绩效。异质性分析表明,高质量内部控制提升跨国并购绩效的效应在并购方具有跨国并购经验和跨国并购交易规模较大时更为显著。因此,建议监管部门或行业组织出台有关企业海外经营与发展的内部控制指引,企业也应重视与强化海外经营发展过程中的内部控制体系建设,并关注国家距离因素的影响,以降低跨国并购风险。

资本市场吹哨行为正当性研究——德勤员工举报事件引发的思考

德勤员工举报事件引发了社会公众与监管部门的强烈关注,这一事件可能带来巨大的正外部性,也可能产生极大的潜在负外部性,媒体与公众在讨论这一事件时需要重视吹哨行为的正当性前提。本文从吹哨行为的双刃剑属性及其伦理争议出发,探讨了资本市场吹哨行为的正当性标准及其构建问题,以为相关各方评论特定吹哨行为时提供基础性、前提性的概念框架。研究表明:资本市场吹哨行为的正当性标准主要包括“合法性”与“合理性”两个关键要素,且通常需要经由对吹哨动机和吹哨信息真实性的评价来综合判别吹哨行为的正当性;对于吹哨人而言,在个人层面上构建吹哨行为的正当性极为重要,主要包括吹哨信息、吹哨渠道与叙事模式三个方面。基于上述研究结论,本文对会计从业人员在吹哨行为方面提出了在当前中国伦理与法律环境下可行的操作性建议。

气基还原过程中球团热装对强度的影响

以铁精矿预热球团和冷装球团为对象,研究了气基还原过程中球团强度的变化规律及改善方法。研究表明,在黏结剂等量添加的情况下,球团热装有利于提高气基还原过程中的球团强度;黏结剂添加量越高球团的强度也越高;热装球团还原速度慢于冷装,添加1.5%F黏结剂的球团,冷、热装还原30 min时的还原度分别为95%和90%左右。