个人金融数据跨境流动规制研究

随着数字科技与金融服务的深度融合,个人金融数据跨境流动已成为不可逆趋势。域外数据立法试图以规制的方式寻求个人金融数据跨境自由流动同个人金融数据保护两者之间的平衡。我国个人金融数据经历了从绝对本地化要求到有条件跨境流动的过程。个人金融数据跨境流动规制面临多重困境:个人金融数据跨境流动规范不清晰和不统一;个人金融数据跨境流动安全审查未引入针对金融行业的考量因素;个人金融数据跨境流动国际规则制定中难以形成我国影响力。在未来完善个人金融数据跨境流动规制的进程中,"进"应树立动态的个人金融数据价值观,细化个人金融数据跨境流动具体规制措施,为个人金融数据跨境流动的不同场景构建区别化的规制模式;"退"则通过识别个人金融数据跨境流动过程中的不同法益,在现行法律体系框架下积极寻求和探索综合且多元的个人金融数据保护路径。

欧盟知识产权海关保护制度的新发展及其启示

作为欧盟知识产权海关保护适用的程序法,欧盟《知识产权海关执法条例》旨在增强欧盟打击假冒和盗版产品的边境措施,为知识产权在欧盟边境得到有效和一体化保障提供法律指引。新条例不仅简化了涉嫌侵犯知识产权货物的销毁程序,而且引入小规模托运假冒货物的特别销毁程序。程序法是保障,实体法是内核。欧盟知识产权海关保护实体法适用不仅包括规范海关当事人权责的《欧共体海关法典》,也包括海关据以判断存在侵犯知识产权情形的法律依据——欧盟知识产权实体法和国际知识产权公约。欧盟知识产权海关保护的法律适用探讨和中欧知识产权海关保护制度的比较分析,为我国涉欧贸易企业和知识产权权利人提供了有益参考。

金融危机背景下IMF贷款条件性改革

国际货币基金组织(IMF)的贷款条件性(Conditionality)从产生至今因存在的实体性和程序性问题不断受到各界质疑和批判。2009年蔓延全球的金融危机严重危及各国的经济发展。全球经济一体化进程面临严重阻力,贸易保护主义重新抬头,进出口贸易受到波及,国际收支面临失衡的国家不得不寻求IMF的贷款援助。而贷款条件性作为IMF贷款援助的核心内容,必然受到各界的重新关注。在新的时代背景下,有必要重新审视IMF贷款条件性改革的方向和内容。

上海自贸试验区视角下的我国金融服务外包制度

我国金融服务外包面临着一系列制度瓶颈,在上海自贸试验区金融服务创新和金融市场开放的背景下,可以借鉴国外特别是欧盟关于金融服务外包的规制,逐步构建起契合我国资本市场发展需要、推进核心业务外包发展、防控金融服务外包风险、保障金融服务外包业健康有序发展的金融服务外包法律制度。为此,在金融单行法律中应加入金融服务外包的相关规定,金融机构监管当局要有效发挥监管职责,金融机构自身也应担负起审慎外包的责任。

自贸区战略下我国金融规制体系建构和路径初探

自贸区战略已然成为我国新一轮对外开放和对内改革的国家战略。在自贸区战略的棋盘下,既要谋我国金融市场开放之势,也要谋我国金融市场改革之子。金融规制是一国金融主权的重要组成部分,探索我国自贸区战略背景下的金融规制体系和路径显得尤为重要。构建我国金融规制体系在战略上应由全球金融秩序的"跟随者和参与者"向"引领者和推动者"转变,提升我国国际金融话语权,改革我国国内金融规制主体、金融规制权限和金融规制方式,处理好金融市场改革开放创新和金融规制实施的关系。

欧盟证券交易场所规制探讨

目前欧盟业已存在的证券交易所、多边交易设施和系统化内部撮合商受到欧盟层面统一协调的规制。即将推出的MiFID II将有组织交易设施(OTF)这种新型交易场所纳入监管框架。现有的交易场所需遵循透明度规则、投资者保护条款以及业务规则等义务,被赋予相互间公平竞争的法制环境。我国证券交易所会面临来自境外交易所和其他交易平台的竞争压力。在此背景下,我国证券交易所应稳步推行国际化发展战略,通过与境外交易所展开合作、推动证券市场国际化等方式积极推进国际化进程,并且逐步创新交易平台,加大技术支撑。同时,我国应试点推行多边交易设施平台,并在时机成熟时引入投资公司系统化内部撮合客户指令的制度。

欧盟证券服务指令及其立法程序研究

随着金融服务行动计划的实施,欧盟金融服务市场一体化也迈入到一个新的发展阶段。一方面,《金融工具市场指令》、《市场滥用指令》、《说明书指令》和《透明度指令》已经从出台、实施措施颁布逐步过渡到成员国实施的层面上来;另一方面,欧盟证券服务立法Lamfalussy程序在实践中得到认可,不仅提高了立法程序的灵活性和效率,而且推进了欧盟范围内的监管趋同。然而,在当前席卷全球金融危机的背景下,Lamfalussy程序暴露出金融监管问题。在原有框架下进行调整,抑或重立新的立法程序?这对我国金融监管体系改革也有一定的借鉴意义。

欧盟《金融工具市场指令》对交易场所之间竞争的影响

《金融工具市场指令》(MiFID)作为欧盟《金融服务行动计划》的一部分,旨在欧盟区域内建立起统一的金融服务市场,并给欧盟的金融市场注入更多的竞争因素。MiFID规定了规范市场(交易所)、多边交易设施以及系统化内部撮合商三种交易场所,取消了"集中规则",并且规定了"最佳执行"的义务。MiFID对交易场所间的竞争产生如下影响:多边交易设施的建立,加剧与传统交易所的竞争;新的交易场所的规定,加速证券交易所的合并进程;"最佳执行"的规定,让新的交易场所喜忧参半。

法国投资者适当性制度之探究

法国投资者适当性制度主要体现在法国转化欧盟《金融工具市场指令》及其实施指令而经修正的法国金融市场管理局总条例中,并辅以《货币及金融法典》。法国投资服务机构在区分客户类别并主动或被动调整其分类的基础上,向客户提供相关信息。这是投资服务机构和客户间订立协议的先决条件,同时也是客户知情权的立法保障。投资服务机构通过适宜性评估或适当性评估全面客观了解其客户,继而履行"最佳执行"要求。

东亚金融货币合作基本元素探析

东亚金融货币合作的三大基本元素分别是流动性支持、区域监测监控以及汇率协调。流动性支持是互助救援机制的概括表现。目前有货币互换机制和亚洲债券基金两类形式。区域监测监控存在于东亚金融货币合作的各个阶段。目前已形成的机制有马尼拉框架组、东盟监督机制以及东盟+3监督机制。三大基本元素中较高层次的当属汇率协调。东亚汇率协调是一个循序渐进的进程。东亚各国需认清形势,将汇率协调的目标分为短期目标和长期目标,在推进短期目标实现的同时逐步过渡到长期目标的阶段性实施。

绿色债券环境信息披露的规制思考

统一、科学、标准化的环境信息披露制度不仅能够确保信息披露的透明度,使资金更多投向环境效益更为显著的项目,而且能够帮助监管机构更好地识别绿色债券,提高政府支持政策的精准度和覆盖范围。力争2030年前实现碳达峰,2060年前实现碳中和是中国基于推动构建人类命运共同体的责任担当和实现可持续发展的内在要求作出的重大战略决策,这一战略决策为我国经济全面和系统性转型铺设了快轨。在实现“双碳”目标的进程中,绿色金融发挥着关键助推器的作用。

我国资本市场对外开放与改革新发展

我国加人世界贸易组织（WTO）将近十五余年，期间，国际经济形势风起云涌，多哈回合谈判步履维艰。次贷危机引致的全球金融危机仍未褪去，欧洲主权债务危机却愈演愈烈。在此国际大环境下，我国正稳步推进经济结构战略性调整，以应对严峻的国际金融危机和国内发展瓶颈的形势。

欧盟碳边境调节机制的实施及其法律思考

CBAM的实施将导致我国钢铁、铝、电力等高碳行业对欧出口成本上升,形成绿色贸易壁垒。为此,我国可以从企业微观层面、国家立法层面、国际协调层面入手,探寻应对CBAM的法治路径。

新时代专业课全英语教学探索--以国际金融法课程为例

国际金融法课程旨在培养具备国际化视野和复合型能力的法律专业人才。其教学理念和教学目标凸显全英语教学的必要性和可行性。从教学理念到具体开展,从教材选取到内容安排,从授课特点到教学模式都应体现新时代特点。国际金融法全英语课程正是吸收学习和探讨域外国家或地区金融法制的有效渠道,可以为中国特色涉外金融法体系提供借鉴。

分数布朗运动环境下缺口期权定价模型

假定股票价格遵循分数布朗运动驱动的随机微分方程,利率满足由分数布朗运动驱动的Va-sicek模型,建立了分数布朗运动环境下金融市场数学模型.利用分数布朗运动随机分析理论和保险精算方法,得到了缺口期权定价公式.

金融市场基础设施规制改革探索

金融市场基础设施规制内嵌于金融规制的范畴,包括金融市场基础设施的规范体系和规则实践。金融市场基础设施的规范体系涵盖国际层面的“软法”规则、区域层面以欧盟为代表的区域规则、国内层面的立法规范以及自律性机构发布的特定金融市场基础设施自律性规范。金融市场基础设施的规则实践则体现为国际标准制定机构“软法”规则的指导价值、欧盟法律规范在成员国直接适用或转化实施的协调统一、各国金融监管当局为落实金融市场基础设施立法规范出台的具体监管规则以及各国国内自律性规范的具象价值。站在宏观审慎监管和强化风险防范的视角,我们需要对金融市场基础设施的规范体系和规则实践进行统筹布局。统筹金融市场基础设施规制,一方面要建构统一协调的金融市场基础设施规范体系,另一方面要探索张弛有度的金融市场基础设施规则实践。

法国投资者适当性制度研究

法国投资者适当性制度主要体现在法国转化欧盟《金融工具市场指令》(MiFID)及其实施指令而经修正的法国金融市场管理局总条例(AMF General Regulation)中,并辅以《货币及金融法典》(Code Monétaire et Financier)。新形势下,法国投资者适当性制度面临新的考验和挑战。欧盟适时推出新的指令,旨在更好地提升投资者保护水平。

论比较研究金融监管法的方法

金融监管法是金融法体系的一个特殊的组成部分。对金融监管法进行比较研究时,应首先遵循比较研究金融法的一般方法,即将所有主权国家管辖的各个法域归纳为若干相对独立的金融法体系,然后再选取恰当的衡量标准。由于破产制度是金融法的基石,各金融法体系在破产制度方面的差异决定了它们在破产抵销、担保权益和商业信托等领域也有着不同的做法。金融监管法的特殊之处在于其存在和发展是以主权国家为基础的,并且各国金融监管制度在诸多方面存在一致性。因此,对金融监管法进行比较研究时,还应运用一些特殊衡量标准,包括法律制度的刑法化程度、金融市场的开放程度以及金融活动的自由程度等。实践表明,金融监管法的发展和演进深受各种历史因素和重大金融风险事件的影响。

论欧盟投资者适当性制度

欧盟投资者适当性制度主要体现在《金融工具市场指令》及其实施指令当中。投资服务客户分类是前提,投资公司履行"了解客户"义务是基础,投资公司"最佳执行"要求是核心,也是投资者适当性制度的落脚点。欧盟成员国在国内转化实施指令,意味着投资者适当性制度在欧盟层面趋于协调和一致。在新的形势下,欧洲主权债务危机此起彼伏,欧盟投资者适当性制度面临新的考验和挑战。专业客户分类面临新的调整,"最佳执行"要求有待进一步完善,投资服务客户保护水平整体上得以提升。

从金融规制权解读自贸区战略与“一带一路”战略的对接和融合

我国勾勒并付诸实践的全方位对外开放新格局,重点在于自贸区战略和"一带一路"战略,两大国家战略同中有异。金融规制权不是单一的权力或权利,而是放置不同层面承载不同内涵的法权。从金融规制权的角度和视角解读自贸区战略与"一带一路"战略的对接和融合,更有利于推动我国对外开放进程:提升我国国际金融规制权,对接两大国家对外开放战略;抓好我国金融市场开放节奏,融合两大国家对外开放战略;改革我国国内金融监管方式,整合两大国家对外开放战略;推动我国自律金融规制发展,服务两大国家对外开放战略。