承销商值得信任吗——来自创业板的证据

本文基于信息不对称理论,运用剩余收益评估模型控制IPO公司的内在价值,对我国创业板IPO过程中承销商的定价效率进行了实证研究。结果表明,在我国证券市场效率不高的背景下,不完善的声誉机制无法约束承销商的机会主义行为,导致承销商第三方认证功能弱化,发行价格偏离内在价值,不能有效降低发行人和投资者的信息不对称程度。承销商的机会主义行为造成发行人和承销商的利益趋同。在发行价格与抑价程度不存在显著关系的情况下,配合承销商的机会主义行为采取高报价策略争取配售份额是询价投资者的占优选择。

创业板IPO发行定价合理吗?

对主流IPO抑价理论中发行价低于内在价值的假定提出质疑,运用剩余收益估值模型、随机边界定价模型和回归模型,首次检验了我国创业板市场上市公司IPO发行定价合理性。结果表明,我国创业板IPO发行定价偏离内在价值,具有显著的下边界特征,存在价格泡沫。进一步检抑价原因,发现与国外IPO发行定价时的故意抑价不同,二级市场的投机行为是产生抑价的主要原因。

分拆上市相关研究综述

随着我国资本市场的不断完善和发展,以及上市公司对收缩性资产重组方式的分拆上市需求的日渐强烈,分拆上市研究越来越受到理论界和实务界的关注和重视。基于坚实的理论基础和丰富的数据环境,国外有关分拆上市的研究在二十多年来得以快速发展。本文从分拆上市的内涵、分拆上市与其他几种收缩重组方式的区别以及分拆上市研究的主要视角几个方面系统阐述了国外相关研究成果,并对进一步研究的方向进行了简要评论。

上市模式、代理成本和公司绩效——基于中国上市公司的经验证据

通过对2003-2007年间中国A股上市公司中184家整体上市公司和184家分拆上市公司的对比研究,实证检验了上市模式与两类代理成本和公司绩效之间的关系。结果发现：整体上市公司的第一类代理成本显著低于分拆上市公司,而整体上市公司与分拆上市公司的第二类代理成本并无显著差异,整体上市公司的经营绩效显著高于分拆上市公司。

政府干预、控制权私人收益与国有企业并购研究

文章以中国制度环境为背景,研究了国有企业的收购与反收购动机。通过构建企业收购与反收购模型,考察了管理者控制权私人收益对并购动机的影响,结果发现如果政府干预补偿了管理者的控制权私人收益,则管理者越有动机进行反收购;如果政府干预降低了控制权私人收益,则管理者没有反收购动机。模型还发现管理者持股比率、公司规模、自然世界状态均对企业并购行为有显著影响。

间充质干细胞源性外泌体在创伤性脑损伤治疗中的研究进展

间充质干细胞是具有自我更新和分化成多种类型细胞潜能的多能干细胞,其分泌的含有遗传信息的外泌体以旁分泌方式安全、高效地促进组织器官的发育、修复和再生,可避免直接移植干细胞所带来的风险。在创伤性脑损伤的治疗中,间充质干细胞源性外泌体可穿过血-脑脊液屏障,促进神经修复和再生,极大地改善患者预后。本文就间充质干细胞源性外泌体的结构、功能及其在创伤性脑损伤治疗中的研究进展作一综述,为间充质干细胞源性外泌体的临床应用提供依据。

基于SWMM-MIKE21耦合模型的圩区海绵城市建设效果评估研究

该研究基于SWMM模型和MIKE21模型的耦合使用,针对江苏省连云港市徐圩新区的海绵城市建设进行了水文和水质的综合评估。通过SWMM模型模拟陆地雨洪管理和MIKE21模型模拟湖泊水动力及水质,实现了两模型在水动力水质模块中的耦合,主要分析了雨洪控制、径流减量、污染负荷减少以及水质的改善。研究结果显示,模型拟合精度高(MSE为0.787,MAPE为6.72%),表明模型能够准确反映出海绵城市建设的效果。实施海绵设施后,徐圩新区的年径流总量控制率达到76.92%,面源污染负荷由80%降至40%,湖泊的最高水位降低了0.02 m,水质得到显著改善。这一耦合模型的应用有效评估了海绵城市建设的综合效益,为类似区域提供了科学的技术参考和实践指导,对促进区域水安全和水环境持续改善具有重要的实际意义。

基于监管、学习和声誉的联盟稳定性:实验研究

借鉴实验经济学的研究方法,研究了监管、学习和声誉机制对联盟成员机会主义行为的影响。实验用囚徒困境模型表示联盟成员间的合作竞争关系,通过控制监管力度,逐步引入学习机制和声誉机制来比较分析各机制的作用及关系。结果表明,监管越完善,越有利于控制机会主义行为,但其成本也越高;学习机制的引入,可以进一步减少机会主义行为,但联盟中的学习者也可借助信息优势,在监管严格时回避风险,在监管放松时采取机会主义行为获取短期超额收益;声誉机制的加入使得机会主义行为进一步减少,联盟企业借助信息优势获取超额收益的副作用也被消除。

区域城乡统筹发展评价与时空分析

文章从经济协调发展、社会协调发展、生活协调发展三个维度构建兼顾发展与均衡的区域城乡统筹发展综合评价指标体系,利用动态因子分析法确定指标间权重,在此基础上从变化幅度、动态度和区域差异变化三方面建立了区域城乡统筹发展时空分析模型。以陕西省关中城市群为例,在测度2000~2011年关中城市群内部各区域城乡统筹发展水平综合评价值的基础上,分析关中城市群内部城乡统筹发展水平的时空演进特征,并对城乡统筹发展与城市化水平之间的相关性进行进一步的解析与探讨。

高含氮天然气冷油吸收工艺参数模拟分析

为脱除高含氮天然气中氮气,获得满足商品气指标的天然气,采用C_5作为吸收剂在低温下吸收天然气中的甲烷,利用HYSYS软件对冷油吸收工艺过程中温度、压力、溶剂循环量以及吸收塔板数进行研究分析,同时采用多指标正交模拟试验考察工艺参数对甲烷回收率、净化气氮气含量以及过程功耗等工艺指标的影响程度,并通过综合平衡法优选出较优方案。结果表明,当温度为-20℃、压力为3.5 MPa、循环量为5 000 kmol/h、塔板数为14时可达到较好的处理效果。

脑动脉MRA新技术探讨

目的:对比常规3D-FISP,MTS及TONE三种序列MRA的效果。材料与方法:对10例受检者分别使用三种方法进行MRA成像,以相同标准评价其图像背景均匀度,血管与背景间的对比度,脑动脉末梢分支清晰度等方面。结果:在图像背景均匀度方面,TONE法与常规3D-FISP法相近,而MTS法因脂肪等组织很少被抑制而呈不均匀背景。在血管与背景间的对比度方面,MTS法与TONE法均优于常规3D-FISP法。在脑动脉末梢分支清晰度方面,TONE法优于常规3D-FISP法,而MTS法又优于TONE法。结论:MTS法与TONE法均能有效地改善MRA对细小动脉的显示能力,尤以MTS法明显,但因其成像时间较长及背景信号不均匀等缺点,在多数情况下,以使用TONE法较理想。

外伤性视神经病变的治疗进展

外伤性视神经病变(TON)是颌面部损伤后造成单侧或双侧视力受损的罕见临床并发症。对TON迄今尚无公认的金标准治疗方案,对治疗方式的选择及手术治疗时间窗仍存在争议。传统观点认为伤后立即丧失视力及伤后约1个月的未手术患者为手术禁忌。越来越的学者提出了不同的观点,其治疗方案仍存在严重分歧。现对近10年相关文献进行归纳总结,从视神经解剖、病理生理学、诊断、治疗等各方面进行综述,希望能有助于临床进一步工作,制定最佳治疗方案。

脑池造瘘术联合标准去大骨瓣减压手术治疗颅高压的疗效

目的探讨脑池造瘘术联合标准去大骨瓣减压手术治疗颅高压患者的临床疗效。方法纳入河南省人民医院神经外科2018-12—2021-04收治的符合纳入标准和排除标准的颅高压患者。颅高压原因:自发性脑出血26例,脑梗死10例,外伤性脑损伤24例。采用随机分组方式,造瘘组30例在原有标准去大骨瓣减压手术基础上加行脑池造瘘术,对照组30例行标准大骨瓣减压手术。比较2组患者手术时间、术后机械通气时间、总住院时间、ICU住院时间、脱水药物应用、病死率、随访6个月后的GOS-E评分。结果造瘘组术后脱水药物应用量[7375.00(5881.50~13310.00)mL vs 9950.00(8800.00~12812.50)m L]、机械通气时间[155.00(46.00~295.50)min vs 252.50(194.00~499.00)min]、ICU住院时间[18.00(10.50~23.00)d vs 23.50(16.50~30.00)d]均低于对照组(P<0.05),手术时间明显长于对照组[245.00(210.00~275.00)min vs 202.50(150.00~240.00)min]。2组患者术后总住院时间[22.00(18.50~29.50)d vs 31.50(25.50~38.25)d]、病死率(30.00%vs 40.00%)比较差异无统计学意义(P>0.05)。造瘘组患者术后6个月时GOS-E评分明显优于对照组(P<0.05),达到基本可以在家独立生活及以上。结论脑池造瘘术并标准去大骨瓣减压手术与单纯标准去大骨瓣减压术相比,在颅高压患者中可有效控制颅内压力,缩短ICU住院时间,明显改善患者的治疗效果,产生了长期的良性结果。

表面处理行业废水中重金属镍的管控

表面处理行业阳极氧化是目前金属结构件常见的加工方式,因其加工工艺中包含大量化学处理工艺,相对一般的机械加工而言所产生的废水处理难度更大,尤其是对废水中重金属镍的管控。本文针对其中容易被忽略的问题进行剖析。

中平能化集团人力资源管理系统研究与应用

煤炭企业人力资源管理的模式和范围的特殊性,决定了煤炭企业人力资源管理系统的特殊性,中平能化集团从企业的实际出发,依靠自己的技术力量开发完成了软件系统,并得到了较好的应用。

施工监理朝项目管理发展的新趋势

由于种种原因,虽然监理事业规模越来越大,制度越来越完善,作用越来越明显,也涌现了一批有一定影响力的监理企业,但与真正意义上的工程项目管理企业尚有较大差距。

怎样激发、提高学生对政治课的兴趣

通过简要概述上好政治课需激发学生学习兴趣的必要性；从而进一步引申出怎样激发学生兴趣的方法。

颅脑损伤中miRNA潜在的诊断和治疗价值的研究进展

颅脑损伤作为世界上主要的公共卫生安全问题,给家庭和社会带来了沉重的负担。由于颅脑损伤具有高致死率和致残率,所以快速诊断和有效的治疗对于颅脑损伤患者的预后是极其重要的。microRNA(miRNA)参与调控颅脑损伤后神经炎性反应、神经元细胞凋亡和血脑屏障损伤等多方面的病理进程当中,在脑脊液和血液中的变化能一定程度反应颅脑损伤的严重程度。并且,通过靶向治疗改变miRNA的表达水平能显著减轻颅脑损伤程度。因此,miRNA在诊断和靶向治疗颅脑损伤上具有重要的研究价值。

蝶骨嵴内侧脑膜瘤术后并发症相关因素分析

目的 探讨蝶骨嵴内侧脑膜瘤(mSWM)术后并发症的相关因素。方法 回顾性分析2011年1月至2021年1月经翼点入路或扩大翼点入路手术治疗的129例mSWM的临床资料。术后并发症定义为术后6个月仍存在神经功能障碍,如肢体偏瘫,外展神经麻痹,动眼神经麻痹,复视,视力下降,脑积水,意识障碍,癫痫发作,颅骨缺损等。结果 129例中,术后6个月存在并发症20例,并发症发生率为15.50%(20/129);一侧肢体偏瘫4例,术后因颅内血肿致意识障碍2例,动眼神经损伤3例,外展神经损伤3例,因术后脑梗死行去骨瓣减压术遗留颅骨缺损2例,术后发生癫痫大发作4例,视力下降2例。多因素logistic回归分析显示,肿瘤侵犯海绵窦(OR=4.205;95%CI 1.104~16.019;P=0.035)、肿瘤包绕颈内动脉或其分支(OR=3.501;95%CI 1.054~11.631;P=0.041)是m SWM术后发生并发症的独立危险因素。结论 对于侵犯海绵窦、包绕颈内动脉或其分支的m SWM,单纯追求肿瘤的全切除,会提高并发症的发生率,适当保留少量肿瘤,术后辅以放疗,可能是更好的选择。

血流限制训练在21世纪康复领域的全球研究现状及发展趋势

背景:血流限制训练目前逐渐应用于康复临床领域,适用于不能进行高强度抗阻训练的临床病患人群。血流限制训练在康复领域的研究尚未有人进行整合文献计量与可视化分析的研究。目的:探讨21世纪血流限制训练在康复领域中全球的研究现状和发展趋势。方法:通过Web of Science的科学引文索引扩展数据库检索从2000年1月1日至2022年9月19日发表的英文文章及综述。用文献计量学的方法对来源数据进行数据统计及研究。使用Vos viewer软件进行文献耦合分析及共现分析等可视化转化工具,分析血流限制训练在康复中应用的研究现状及趋势改变。结果:本引文研究共纳入1276篇研究,分析发现①全球研究发表文献总体上逐年增加趋势,其中美国对全球的研究贡献量最高,研究文献总被引用次数与H指数是最高,日本在每项平均引用次数的项目中排名最高,中国在全球研究发表量排行第九,被引频次总数、每项平均引用次数与H指数分别排在第十八、第十八和第二十位。②根据文献计量学结果,“MEDICINE AND SCIENCE IN SPORTS AND EXERCISE”和“EUROPEAN JOURNAL OF APPLIED PHYSIOLOGY”杂志的出版物发表量居第一和第二。密西西比大学(UNIVERSITY OF MISSISSIPPI)和俄克拉何马大学系统(UNIVERSITY OF OKLAHOMA SYSTEM)是文献发表物数量贡献最大的机构。③根据可视化分析结果,此领域的研究目前可以分为五大类:生理机制研究、与关节相关疾病康复影响研究、对运动员训练影响研究、肌肉肥大效果研究、心血管系统影响研究。最新的趋势表明,与关节相关疾病康复影响、对运动员训练影响、心血管系统影响的研究开始逐渐成为研究热点。结论:由目前的全球趋势可知,血流限制训练的研究在不断深化,对应的文献出版物数量将不断增加,且主要集中于体育事业较发达的国家。目前的研究主要集中于生理机制研究、与关节相关疾病康复影响研究、对运动员训练影响研究、肌肉肥大效果研究、心血管系统影响研究。与关节相关疾病康复影响可能是该领域下一个重点热点研究。