时变信息溢出检验及其在金融市场中的应用

本文将Haugh和Hong提出的信息溢出统计量与滚动窗方法相结合,建立两类时变信息溢出统计量,并给出滚动窗大小的选取准则.Monte Carlo模拟表明,两类统计量可以较好地刻画信息溢出的时变性特征,且基于Hong统计量的时变统计量具有更高的检验功效.实证表明,上海期货交易所(SHFE)和伦敦金属交易所(LME)铜期货市场间的信息溢出具有明显的时变特征,且SHFE在国际铜期货市场的影响力存在提升趋势.

两两PQD序列的完全收敛性和强大数定律

本文给出两两PQD序列部分和的几个不等式 。

三角组列完全收敛性的注记

设{ Xi,i≥1}为独立同分布或m -相依的平稳随机变量序列,h为R^2→R的实可测函数.考虑三角组列{ h(Xi,Xn) ,i<n,n>1} ,利用Fubini定理,得到其部分和的完全收敛性,推广了DEHL ING、邓学斌等和蔡小云的结果。

基于TEI@I方法论的香港集装箱吞吐量预测方法

本文以汪寿阳(2004)提出的TEI@I方法论为指导,提出了香港集装箱吞吐量预测的一种研究框架。采用季节AR IMA和VAR等计量经济模型、径向基神经网络技术,以及不规则事件的量化方法,建立了一个香港集装箱吞吐量的综合集成预测模型。数据实证显示这种预测模型具有较好的预测精度和稳健性。此外,通过VAR模型的建立和G ranger因果检验,指出沿海港口的发展对香港有重要的影响,香港港口发展应该注意区域竞争和协作问题。

金融海啸下我国黄金期货市场波动性的实证分析

金融海啸席卷全球之际,我国黄金期货市场作为诞生不足一年的新生市场,其市场表现与未来发展态势都受到了广泛关注。本文使用波动性建模的方法,结合事件窗口研究了金融海啸下的上海黄金期货市场的波动规律及来源,并对市场在目前宏观环境下的进一步发展提出了建议。模型结果显示,与国际市场相比,上海黄金期货收益率存在着更明显的异方差性,而且金融风暴的发生加剧了市场的波动;进一步建模研究表明,美元指数、原油价格与国际股市的波动都显著影响上海黄金期货市场的波动,同时美元指数与美国国债收益率对黄金期货收益率有明显负向影响。

沪铜期货基差之非线性动态调整特性研究

本文采用平滑转换自回归模型分析基差变动的机制转换特性,实证分析并验证了沪铜近月合约期货的基差变动具有非线性平滑转换机制,实证过程还反映了基差序列具有残差异方差性,故而本文将模型延伸为STAR-EGARCH。分析结果表明:沪铜期货基差具有非线性平滑转换特性;基差在无套利区间内外都具有均值返还特性,但区间内返还速度比区间外的慢;基差变动具有偏离不对称性,不存在波动不对称性;均值返还的市场反应时间为2天。

矿产储备环境变迁与管理体系变革的联动机制——从美国看中国战略性矿产储备管理体系的建设

试图从美国矿产战略储备环境的变迁着手,通过分析美国矿产储备管理体系改革的主要方面,以期发现矿产储备外部环境变迁与管理体系变革之间的内在联动机制。研究结果表明,两者之间确实存在着一定的联动机制,并且,矿产储备管理体系自身的动态调整性,储备管理机构的协作化,储备管理程序的法定化,储备交易体系的市场化以及储备管理决策的信息化保证了储备管理体系在外部环境发生变化时朝更加高效的方向发展,从而保障了这种内在联动机制的正向效应。这种具有正向效应的内在联动机制对我国建设和完善战略性矿产储备有着重要的借鉴作用。

沪深300股指期货与现货市场的非线性信息溢出与价格发现功能研究

采用线性与非线性Granger因果检验、协整检验和VECM模型,研究了沪深300股指期货和现货市场的线性与非线性信息溢出,并检验了期货市场的价格发现功能发挥情况。研究结果显示:线性信息溢出方面,沪深300股指期货市场对现货市场只有线性均值信息溢出,现货市场对期货市场只存在线性方差信息溢出;非线性信息溢出方面,两个市场之间不存在非线性均值信息溢出,不过二者之间存在显著的非线性方差信息溢出;沪深300股指期、现货市场之间存在着长期均衡的关系,不过不同于成熟市场中期货市场在价格发现方面居于主导地位的结论,我国股指现货市场在价格发现方面占主导地位,而期货市场处于从属地位。

发挥干部主观能动性 提高干部队伍素质

新形势下,建设高素质干部队伍,提高干部队伍素质,重在自觉,贵在发挥主观能动性。为此,要确立以下几方面的思想认识:要客观辩证地认识自我;要牢固确立高尚的思想境界;要勇于在实践中刻苦锤炼自己;要不断提高创造性工作的能力。在实践中改造自己,完善自己,勤奋工作,勇于创造,为成就高素质的领导人才努力奋斗。

2008年我国进出口预测与形势分析

本文根据对国内外经济形势的分析和截至2007年11月底的海关统计数据,对我国进出口总额,中美和中欧贸易以及主要进出口商品进行了测算。提出了六点2008年我国对外贸易中需要关注的问题,分别是:对外贸易应遵循可持续发展原则;国际商品期货价格持续高位加大我国经济运行风险;我国产品质量安全问题值得关注;我国企业"走出去"面临多种风险;人民币升值不是解决我国贸易平衡问题的有效工具;贸易摩擦问题依然严峻。

忠于党应成为军人职业道德的首要规范

军人职业道德,是一种与军事活动相适应的特殊的职业道德。它的具体规范是多方面的,其中首要的一条,就是全体军人必须无条件地忠于中国共产党,事事处处做党的忠诚卫士。把忠于党作为军人职业道德的首要规范,是我军的性质所决定的。我军是中国共产党绝对领导下的无产阶级新型军队,是实现党的政治纲领和政治路线的工具。"党军",是我们军队最根本的属性。今天,我军官兵担负的所有任务,从事的一切活动——军事训练也好.

谈谈市场经济条件下人武部的军事化建设

在加快改革开放和大力发展 市场经济的条件下,绝大多数人 武部抓理论学习认真,执行上级 指示坚决,内外关系融洽,广大人 武干部在新的社会环境中。

改进工作需防四种疾病

机关是党委首长对部队实施组织指挥的“神经中枢”，提高机关工作水平，保证“神经中枢”不出问题，应注重防止四种疾病。一、防止“粗糙”病，力求精益求精。一要强化责任意识。牢固树立对党的事业高度负责、对部队建设高度负责、对岗位职责高度负责的思想，在其位、谋其政、尽其责，努力把思想转变到精益求精上来，以严格的责任意识保证出精品。

抓安全要学会“治未病”

“治未病”是中医追求的最高境界。就像人身上的疾病一样，小病不治，必将累积成大病，最终危及人的生命。一个单位的安全隐患如果不能在萌芽阶段解决，也会积小成大，最终引发事故案件。所以，安全预防工作也要像中医看病那样，追求治“病”于未发之前的效果。

全球原油市场间信息溢出的实证研究--基于CCF方法与ECM模型

采用基于协相关函数(CCF)的Hong(2001)方法和基于协整理论的误差修正模型(ECM)系统研究了全球原油市场的Granger因果关系与信息溢出.研究市场包括伦敦、纽约、迪拜(Dubai)以及东南亚的塔皮斯(Tapis)和米纳斯(Minas)原油市场,结果显示伦敦和纽约的原油期货交易在信息溢出方面占主导地位,东南亚、迪拜、伦敦和纽约四个市场的原油现货交易处于弱势地位.采用Hong(2001)方法的研究结果表明,在10%水平上,纽约WTI期货是伦敦Brent期货下跌风险的Granger原因,因此WTI期货略占优势.此外,在检验Granger因果关系和信息溢出方面,实证表明Hong(2001)方法优于ECM.

全球成品油交易信息溢出研究--基于CCF检验和协整理论

使用基于协相关函数(CCF)的Hong统计量及其推广形式研究了全球成品油交易间的6种信息溢出效应,并对全球成品油市场主导品种与WTI间的信息溢出及协整关系进行了分析.成品油研究对象涵盖了新加坡、ARA和纽约3个全球成品油市场的汽油、燃料油和柴油,以及纽约市场的取暖油期现货.实证研究表明:柴油在新加坡和ARA市场内各品种间的信息溢出中占优势,而纽约市场则无特别显著的信息溢出占优产品.三个市场间的信息溢出研究表明:纽约成品油市场占主导地位,ARA次之.WTI原油与纽约4种成品油问关系的研究显示序列之间存在协整关系和非常迅速的信息传播.

我国猪肉消费需求量集成预测--基于ARIMA、VAR和VEC模型的实证

猪肉消费需求量预测对稳定猪肉消费市场具有重要意义.通过建立ARIMA、VAR和VEC模型,利用Granger因果检验筛选出显著影响因素,分别预测我国猪肉消费量.最后,基于动态集成预测方法对三种模型的预测结果进行综合集成.通过对2009-2011年我国猪肉消费需求量预测,实证结果表明样本外集成预测精度更高,更稳定.

我国电影生命周期模型及实证分析

对我国电影市场的影片生命周期进行了分析,建立了考虑季节性因素和其他影响因素的Gamma需求模型,并结合计量模型中的变截距面板数据模型与普通多元回归模型应用于研究电影观众人数及其衰减情况.估计结果显示:建立的模型能够较准确地反映我国电影市场观众人数.的变化规律.此外,针对我国电影市场,量化研究了影星的票房号召力、续集、投资规模等因素对观众人数的影响情况,为电影决策者制定策略以及预测新上映影片的观众需求做指导与借鉴.实证结果显示:考虑档期因素的必要性,并且发现较多的观众会导致影片观众人数的下降显得更快些,大制作和小制作电影的观众衰减速度相差很小,模拟支持研究结论的合理性.

我国房地产价格影响要素分析与趋势预测

本文结合当前我国房地产市场的热点问题,应用多因素回归、状态空间模型及Kalman滤波等方法,对我国房地产价格走势进行预测;进而通过对房地产价格波动影响因素和时变性分析,得出对全国房地产市场走势的预期。由于金融危机后宏观经济不确定性增大,我们认为,2009年中期全国房地产价格指数将保持震荡下行趋势,全国房地产市场整体依然趋冷,本轮市场回调底部尚不明朗。

国内外钢材市场价格发现功能研究

钢材产业是我国的支柱产业.与国外钢材市场不同,国内出现了三类市场形态:电子交易市场、期货市场、现货市场.钢材电子交易市场是我国独有的一种钢材交易市场.该市场的价格发现功能一直被理论界和实业界所关注.研究国内外钢材交易市场的价格发现功能对于引导国内各钢材市场的健康发展和形成钢材定价中心尤为重要.本文运用共同因子度量模型的两种经典方法,测算并分析了国内三类钢材交易市场和国外两大钢材期货市场的价格发现.结果表明:电子交易市场的价格发现功能明显优于期货、现货市场;与伦敦金属交易所和印度国家商品及衍生品交易所相比,国内钢材电子交易市场的价格发现功能更强;且国内外钢材期货价格尚不能真实反映价格变化趋势.