什么决定了基金经理的更换

本文从实证角度分析了中国封闭式基金经理更换事件,通过将基金经理更换事件细分为升职、降职、正常调整和个人原因等四类子事件,分别考察了基金业绩与基金经理更换(降职或升职)之间的关系,并分析了作为投资者情绪代表性指标的基金折价率变化与基金经理更换之间的关系。研究发现,基金公司在更换业绩差的基金经理方面具有良好的内部治理机制,三种不同的业绩度量指标均能有效预测基金经理更换(降职)事件,但是无法预测基金经理升职事件。同时发现,基金折价率和折价变化无法解释基金经理更换事件。本文还发现,基金经理更换决策中的业绩评价周期偏短,且基金经理更换,特别是业绩差的基金经理被降职并不能完全改善基金业绩。

京杭运河苏州段重点监控污染源调查分析

通过对京杭运河苏州段经过的行政区的重点监控企业和污水处理厂的污染物排放情况统计分析,结果表明:754家重点监控企业涉及十多个行业,其中化学需氧量、氨氮、石油类、挥发酚排放量较高,分别为17 057 t、1 261.5 t、32.89 t、1.467 t。等标污染负荷比统计得出,吴江区、吴中区、高新区为重点监控区域,氨氮、化学需氧量、挥发酚、石油类为重点监控污染物,纺织印染、化工生产、电子产品信息制造、金属制造为重点监控行业。46家污水处理厂出口的化学需氧量、氨氮、总氮、总磷的年排放量分别为17 614 t、1 252 t、2 761.9 t、107.7 t,排放量较高且直接排入运河,也应将其划为重点监管区域。

论我国金融配置效率的改进与企业债券市场的发展

本文利用金融学基础理论—市场完全性原理对我国金融体系资源配置低效率进行剖析,认为其根源在于市场的极度不完全,有限的金融工具对应日益扩大的风险空间,风险与收益严重不对称,金融风险不断积聚。因此应发展能够通过风险与收益的匹配进行资源有效配置的资本工具特别是企业债券,以降低我国经济运行中的潜在金融风险。针对我国区域经济不平衡的现实,可考虑通过建立区域债券交易中心来推动我国企业债券市场的发展。

论现代主流经济学中的“凯恩斯复兴”

“不确定性”、“非完全理性”和“非瓦尔拉市场均衡分析”这三大凯恩斯经济学的“基本元素”,由于近两年的诺贝尔经济学奖得主的显性张扬,已经对近30年来居经济学主流地位的“新古典主义”构成了严峻的理论挑战。该文依据经济学思想演变的理论和历史逻辑,对现代经济学思想的这种前沿发展进行了分析,得出现代经济学范式中的“凯恩斯元素”将在主流经济学体系中“复兴”的理论判断。现代主流经济学的这种理论变动趋势,对于未来我国经济学的理论建设和实际经济发展具有重大意义。

论中国“入世”的经济结构效应

中美 １９９９年 １１月 １５日达成我国“入世”协议后，我国加入世贸组织的前景已经明朗。国内学者关于“入世”的利弊分析也更加具体，但其着眼点大都局限于短期的产业市场冲击或市场机遇，很少讨论“入世”冲击的中长期动态持续效应，即国际和国内资本投资的产业领域改变所导致的经济结构调整效应。该文通过揭示“入世”冲击的传导机制，对“入世”后我国经济结构的变动趋势进行了分析。

克鲁格曼与新贸易理论——新国际经济格局下的政策含义

经济全球化和自由贸易政策的理论基础是西方经济学界长期居主导地位的"自由贸易理论"。对这一传统理论构成挑战,并且可能会使目前经济全球化过程发生逆转的理论,则是形成于上世纪70年代末的"新贸易理论"。保罗.克鲁格曼(Paul Krugman)是这一理论的主要贡献者。该文通过对克氏的基本贡献进行分析,透视这一新贸易理论如何可以成为未来西方国家实行保护主义经济政策的理论基础。

民营企业融资问题与我国金融体系改革

一直以来,关于我国金融体系效率缺陷问题的讨论大都局限在我国银行体系的运作效率方面。本文以我国民营企业融资难的问题为引题,通过关于民营银行问题的争论,引出我国的银行体系承担资本市场功能的“功能错位”问题,从而得出我国金融体系改革的方向应当是多层次的资本市场的结论。

新经济资源观与我国新世纪发展的资源策略

本文通过生产可能性曲线这一经济分析工具将组织制度、知识技能和金融体系等现代经济增长因素纳入经济资源的范畴 ,对“经济资源”的概念进行了重新界定 ,提出新的经济资源观。根据这种新的经济资源观 ,本文对组织制度、知识技能、金融体系等新资源因素的特点及其对经济增长的作用方式进行了分析 。

金融脆弱性研究中的多重均衡模型

多重均衡模型是论证金融体系脆弱性的一个重要技术方法。这个方法的思想性在于颠覆了市场均衡惟一性和最优性的主流经济学教条,从而可以解释金融产业或金融市场在现实中的系统性波动和危机的发生。文章通过两个代表性多重均衡模型的考察,分别从内因和外因的层面表明,市场体系的内在动力会自发地导致金融市场进入均衡的多重结果,金融市场体系因此是脆弱的。政府的行为如果能够满足某些约束条件,其福利改进的功能就是不言而喻的。

金融发展优先于金融改革——一个基于中国现状的金融效率改进分析

相对于我国金融效率改进研究的主流认识,该文论述了另一种可能的路径选择,即“金融产业发展”的路径选择。文章通过金融配置效率决定因素的原始模型分析,认为在影响金融效率实现的两个基本市场条件中,市场完全性(completeness)是制约金融效率的直接市场条件,而市场完备性(perfection)是一般性的市场条件。因此,一个经济的金融效率改进过程应遵循“市场完全性先于市场完备性”的原则。作者主张我国金融效率的帕累托改进过程应是金融产业市场结构化→权证资产(工具)丰富化→权证市场规模扩大化。

我们必须捍卫“劳动价值论”吗？─—浅析发展“劳动价值论”的逻辑限度

我们必须捍卫“劳动价值论”吗？─—浅析发展“劳动价值论”的逻辑限度陆家骝一、引言从马歇尔的新古典到凯恩斯的就业论，本世纪以来的现代经济学问古典经济思想之间的一个显著的区别即在于经济分析的重心由经济体系的供给方面转移到需求方面。西方市场经济国家的发展经...

现代经济增长与信用资源的作用

现代化经济形态区别于传统经济形态的基本特征 ,就是现代化经济的运行和发展依靠无形的动态经济资源的形成和积累。而信用资源的形成和积累则是标志一个经济的无形动态资源比较优势高低的核心内容之一。在 2 1世纪的开端 ,广东经济面临新的“转型问题” ,这就是从传统三要素推动的“传统经济形态”转型为主要由无形动态资源推进的“现代化经济形态”。

金融体系约束与中国经济非平稳增长——基于不完全市场理论的分析

根据不完全市场一般均衡理论,通过对实体经济和金融体系的动态历史过程及其现实相互关系的考察,本文关于中国经济的不完全市场状态得出的主要结论是:中国经济存在着严重的金融市场结构约束,导致经济自发增长的非平稳性,从而产生对于政府行为的依赖性。本文的这个结论提示未来中国经济改革和政府策略选择的一种思路。

新资源因素与现代经济增长

本文通过生产可能性曲线这一经济分析工具将组织制度、知识技能和金融体系等现代经济增长因素纳入经济资源的范畴 ,从而使得“经济资源”的概念有了演绎属性的逻辑界定。根据这种新的经济资源观 ,本文对组织制度、知识技能、金融体系等新资源因素的特点及其对经济增长的作用方式进行了分析 ,并且依据这些分析对我国新世纪资源发展的方向提出了一点看法。

经济增长的逻辑:一个总量的成本—收益方法

根据市场经济的"不完全市场"的经验逻辑形态,对经济增长的过程提出一个新的分析框架,即经济的"总量成本与收益"的分析框架。问题的关键部分是把经济的总量成本函数和总量成本决定因素引入经济增长理论,取代总生产函数和总产出决定因素作为经济增长分析的基础。与基于单一产业模型的规模收益递增假设不同,模型假设是:规模和可变比例的收益递减是经济的结构化长期增长的必要条件。换言之,产业形成和产业维持所实现的成本收益均衡过程是可持续的经济增长的内生动力。

从WTO的制度缺陷看我国“入世”的正确抉择

文章根据新制度经济学的“霍布斯规范定理”分析了WTO的性质、地位和作用 ,接着从理论与实际相结合的层面讨论了WTO难以克服的制度局限性 ;然后从WTO的制度非中立性分析了我国“入世”抉择的必要性 ;最后从大国主权的角度论证了我国“入世”

新兴凯恩斯动态经济学:一项研究广东经济现代化增长的理论方法建议

本文提出新兴凯恩斯动态经济学 (Neo_KeynesDynamicEconomics)的概念。新理论的主题是一种新的经济增长理论 ,它是现代经济学理论范式在当代的逻辑发展 ,其主旨是对当代各国及地区的经济增长的性质及原因做出符合实际的现实解释 ,并在理论解释的基础上 ,对各国或各地区的宏观经济决策行为提供实践政策推论。改革开放以来广东经济的现实发展和高速增长为这种新的增长理论提供了典型的经验支持。

宏观成本-收益分析:经济增长理论的新工具

与传统的范式比较,本文的关键部分在于把宏观(加总)成本分析引入经济增长理论,取代总生产函数作为经济增长分析的基础。为此,我们尝试给出经济资源的演绎定义,在宏观经济成本和经济资源之间建立函数关系。以此函数关系为基础,本文采用成本一收益分析框架取代需求一供给分析作为研究经济增长理论的基本框架。在这新的分析框架之下,规模及可变比例的收益递减假设成为经济增长的必要条件,不同于以收益递增为基础的经济增长模型。本文推断,一个经济体系的新产业形成过程才是经济增长和发展的内生原因。

经济学的范式与范式转换

经济学的范式概念是从科学哲学的理论中转移过来的，它保留了科学发展的范式概念的基本涵义。换个角度说，在经济思想发展的历史逻辑研究中移用科学发展的“范式”概念，意味着我们把经济学实际上界定为科学知识的一个组成部分，即把经济科学的历史发展纳入科学思想历史发展的进程中考虑。经济思想历史发展的动态模式可用如下形式表达：原始时期～范式形成时期～常规发展时期～范式转换～新的常规发展时期……这是一种逻辑推理意义上的分析。若将经济学作为一门与现实社会生活结合紧密的科学来看的话，范式转换的动力又同时来自于充满活力的现实社会实践。邓小平同志提出的“换脑筋”，从经济学的角度来理解就是要进行范式转换，任何试图以传统理论解释改革的努力都是徒劳的，而且是有害的。

论当代经济理论与凯恩斯理论的三个分歧

论当代经济理论与凯恩斯理论的三个分歧陆家骝作为共性的概括，新古典综合、货币主义以及理性预期等当代经济学主要理论观点同凯恩斯的思想路线之间至少存在着三项基本分歧：即关于经济体系或经济过程的基本哲学观念的分歧；关于经济分析的时限背景的观念分歧；在总量均衡...