粤港澳大湾区规划能否提高企业全要素生产率?--来自中国制造业上市公司的证据

近年来,通过城市群规划重构区域发展格局,释放企业发展新动能,已成为国内外驱动经济增长的重要引擎。文章基于2015—2021年中国制造业上市公司数据,以粤港澳大湾区规划作为准自然实验,使用双重差分法考察大湾区城市群规划对企业全要素生产率(TFP)的影响。研究发现:(1)大湾区规划显著提高了区域内企业全要素生产率,在进行了一系列稳健性检验后,结论依然成立。(2)相比之下,大湾区规划更大程度提升了外资及其他企业、中心城市企业和传统制造企业的全要素生产率。(3)从机制分析来看,大湾区规划主要通过缓解融资约束和提高人力资本集聚来促进企业提高全要素生产率。文章丰富了区域政策效应的研究,为制定区域发展战略和促进企业全要素生产率提供参考。

静电自组装碳纳米管/壳聚糖复合材料

采用化学氧化法制备了表面带负电荷的多壁碳纳米管水溶胶,通过静电作用力与带正电荷的壳聚糖自组装,制备出生物兼容性的碳纳米管/壳聚糖复合材料。通过调节pH值控制氧化碳纳米管和壳聚糖的Zeta势(表面电势),从而改变颗粒表面电荷类型和电势强弱,以及复合体系黏度发生的变化,使用NDJ-79旋转黏度计、红外光谱(FTIR)、高分辨透射电镜(HRTEM)和热重分析仪(TGA)对碳纳米管/壳聚糖复合材料进行表征,发现pH=5时碳纳米管/壳聚糖复合体系的黏度最低,表明碳纳米管与壳聚糖具有强的静电作用,得到性能稳定的碳纳米管/壳聚糖复合材料,厚度约4nm规整非晶薄层壳聚糖;热重分析表明复合材料中壳聚糖的质量分数达到40%。

碳纳米管应用研究进展

碳纳米管作为一种新型炭材料,由一层或者多层石墨片按照一定螺旋角卷曲而成六边形无缝结构,具有独特的纳米结构和优异的力学、电学、热学和物理化学性能,在各个领域显示出诱人的潜在应用价值和前景,引起了科学界广泛的研究。本文综述了碳纳米管的结构、制备和性能以及相关的潜在应用领域。

杠杆、债务期限结构与企业投资--来自中国上市公司的证据

本文利用2001～2010年中国制造业上市公司的平衡面板数据检验了杠杆、债务期限结构与企业投资之间的关系。研究发现,当企业不存在流动性风险时,缩短债务期限结构能够有效地促进企业投资。然而,如果考虑流动性风险的影响,缩短债务期限结构对企业投资的影响效果将因为流动性风险的存在而减弱,此时降低杠杆更能够缓解企业投资不足的问题。本文进一步发现国有控股企业倾向于利用债务期限结构工具缓解投资不足的问题,而非国有控股企业则更倾向于通过降低杠杆促进企业投资,表明国有控股企业与政府之间的特殊关系可以保障国有控股企业避免陷入流动性陷阱。

债权人监督、负债融资与企业R&D投资——基于我国高科技上市公司的实证研究

之前的研究发现负债融资阻碍了企业的R&D投资,本文从债权人监督的角度对负债融资与R&D投资之间的关系进行进一步的解释。本文研究发现,受到债权人监督较少的商业信用对企业的R&D投资几乎没有影响,而受到监督较多的银行信贷则严重阻碍了R&D投资。然而,在银行信贷监督较少的国有企业以及自有资金较多的企业中,银行信贷却不会影响企业的R&D投资。本文的研究结果表明,负债融资对R&D投资的影响效果受到债权人监督能力的影响,监督力强的债权人更有能力影响企业的决策,从而导致企业R&D投资的减少,而监督力弱的债权人则不会影响企业的R&D投资。

论连锁经营中复合形式的协同效益

如何实现快速扩张与规范管理的平衡是当前我国连锁企业面临的一大难题。针对这一问题,本文介绍了国外复合形式理论的最新研究进展,重点讨论了连锁体系中直营店与加盟店两种组织形式的协同效益,并与我国连锁企业做大做强的战略目标联系起来,希望能够引起国内企业对连锁经营协同效益的重视。

真空成型与热压罐成型复合材料的性能对比

针对一种碳纤维单向预浸料ZT7G/LT-03A及碳纤维平纹织物预浸料ZT7G3198P/LT-03A,采用热压罐成型工艺和真空成型工艺各制备了3批次复合材料,测试预浸料的物理性能以及复合材料层合板的力学性能,通过对两种制备工艺得到的复合材料力学性能、纤维体积含量及孔隙率的对比分析发现,该体系真空成型复合材料性能的保持率均在75%以上,有的甚至超过100%。对于碳纤维单向预浸料来说,层间剪切的保持率最低,0°拉伸强度的保持率最高;对于织物复合材料来说,0°压缩强度的保持率最低,0°拉伸的保持率最高。同时真空成型复合材料纤维体积含量较低,孔隙率较高,是影响其性能的主要原因。

小型经济体的汇率传递效应与通货膨胀——以澳门为例

本文以澳门为例分析了汇率传递效应对小型经济体通货膨胀的影响。通过一个带有外生变量的VAR模型,本文考察了人民币汇率波动以及其他货币综合汇率波动的传递效应对澳门通货膨胀的冲击。研究发现,人民币汇率波动对澳门通货膨胀具有显著的正向影响,但其他货币综合汇率波动对澳门通货膨胀的影响并不显著。进一步的研究还发现,通货膨胀环境对汇率的传递效应具有重要的影响,在高通货膨胀环境下,人民币汇率波动具有更强的传递效应,但其他货币综合汇率波动的传递效应依然不显著。

现金持有会减弱货币政策的效果吗?——来自中国制造业上市公司的证据

本文利用中国制造业上市公司的数据检验了现金持有是否会减弱货币政策对企业投资决策的影响效果。研究表明,持有现金越多的企业,其投资受货币政策影响的程度越小。进一步的研究还发现,现金持有对货币政策效果的影响依赖于企业对银行贷款的依赖性。银行贷款依赖性高的企业,现金持有在减弱货币政策对企业投资的影响方面扮演着更重要的角色。本文的结果解释了企业在紧缩性的货币政策下持有更多现金的动机。

模型分析法在财务预警中的实用性研究

模型分析法是企业防范财务风险,避免破产危机中最常用的一种方法,在实际用来预测企业财务风险时,这种方法存在着一定的缺陷,从而降低了其在防范企业破产危机中的实用性。文中探讨了模型分析法的不足,并提出了相应建议。

NGFIB-β在大鼠脊髓神经细胞迁移分化中的表达研究

目的:观察孤儿核受体神经生长诱导基因B-β(nerve growth factor-induced gene B-β,NGFIB-β)在大鼠脊髓发育过程中蛋白表达的动态变化及与增殖细胞核抗原(proliferating cell nuclear antigen,PCNA)的相关关系,探讨NGFIB-β在神经细胞迁移分化中的表达意义。方法:采用石蜡包埋组织切片,免疫组织化学染色及免疫组织化学双重染色。结果:NGFIB-β阳性表达在脊髓的发育过程中呈现出显著的动态变化,NGFIB-β阳性细胞显示已经分化的形态。NGFIB-β首先在胚胎13天(E13)脊髓组织的背侧出现阳性细胞,E15可清楚观察到阳性细胞呈"扶梯"样迁移方式从背侧向腹侧迁移,随着发育和细胞的成熟,阳性表达明显减少,成熟脊髓组织中未见阳性表达,与PCNA的对比观察表明,两种蛋白分别表达在不同的细胞中,NGFIB-β表达在迁移分化的幼稚神经细胞中,而在有增殖能力的细胞中不表达。结论:NGFIB-β可能在大鼠脊髓神经细胞从幼稚到成熟的迁移分化过程中具有调控作用。

公司治理结构与恶意融资行为--基于我国上市公司的实证研究

本文以我国沪深两市A股上市公司为研究样本,运用logistic回归分析方法研究了公司治理结构与上市公司恶意融资行为的关系。研究结果表明,企业发生恶意融资的可能性与公司的治理结构有显著的相关性。国有股比例越高、企业规模越大,公司发生恶意融资的可能性越大;相反,法人股比例、独立董事规模对公司的恶意融资行为具有一定的抑制作用。这表明合理的治理结构能够有效地防止上市公司的恶意融资行为。

具有随机周期的R&D项目价值评估模型

文章针对R&D项目周期的不确定性,分析了项目周期对其期权价值的影响,并在此基础上建立了一个具有随机周期的R&D项目期权价值模型;最后将本文模型与普通的实物期权模型进行了比较,结果证明,如果忽略了R&D项目的周期,普通的实物期权模型往往高估了R&D项目的价值。

动态所有权结构与投资-现金敏感性——基于中国上市公司的实证研究

利用中国上市公司的数据研究国有企业所有权结构变化与企业投资-现金敏感性之间的关系。研究发现,国有企业所有权结构的转变能有效地降低其投资对现金的敏感性,但这种影响仅在治理环境较差的企业中显著。而在治理环境较好的企业中,国有企业所有权结构的转变并不影响其投资对现金的敏感性。研究结果表明,国有企业较高的投资-现金敏感性主要是由其公司治理的低效率所导致的,这为过度投资假说提供了直接的证据,同时也意味着转变国有企业的所有权结构可以有效地减少其过度投资行为。

高空低温环境对无人机复合材料及夹芯结构性能的影响

针对高空长航时无人机UAV面临的-82℃低温环境,开展低温温度对T700/LT-03A复合材料及夹芯结构的性能影响研究。研究结果表明,低温下复合材料及夹芯结构强度均随温度降低而升高,T700/LT-03A复合材料-82℃时的拉伸强度为2 500 MPa、层间剪切强度为115 MPa、冲击损伤强度CAI保持在150 MPa。其原因是低温下碳纤维的横向收缩比树脂基体小,界面摩擦力得到增强,从而获得高的界面粘接强度。-70℃低温循环后泡沫和蜂窝夹芯结构强度剪切数据分别为2.6 MPa、2.2MPa。低温试验结果表明T700/LT-03A复合材料及夹芯结构在低温下保持了较好的整体承载能力。

R&D资金筹集来源与企业技术创新——基于我国大中型工业企业的实证研究

利用我国大中型工业企业1991—2006年的数据,通过协整检验和格兰杰因果分析,研究了R&D资金的筹集来源与企业技术创新成果之间的关系。研究结果表明,我国大中型工业企业R&D资金的不同筹集渠道对技术创新成果具有不同的影响,企业增加自有资金比重更有利于技术创新,而金融机构资金和政府资金比重过大则会对企业技术创新效果具有一定的抑制作用。

科技经费投入结构与企业技术创新——基于我国大中型工业企业的实证研究

利用协整检验和Granger因果分析方法对我国大中型工业企业1991-2006年的数据进行分析,研究各类科技经费的投入与企业技术创新成果之间的关系。研究结果显示,大中型工业企业的各种科技经费投入对技术创新成果具有不同的影响,技术改造和技术吸收活动的投入对我国大中型工业企业的技术创新影响更大,而新产品开发活动投入对技术创新的影响则相对较小。

R&D资金管理与企业自主创新——基于我国信息技术类上市公司的实证分析

文章把R&D资金的管理引入企业自主创新研究,利用我国信息技术类上市公司2002-2007年的数据考察了企业R&D资金管理与自主创新之间的关系。研究结果显示,企业自主创新水平与R&D资金管理有着重要的密切关系。在反映R&D资金管理的各要素中,连续的R&D资源投入更有利于企业自主创新,而不断的变更研发计划以及过于分散的投资研发项目则会降低自主创新的有效性。文章研究的结论对企业加强R&D资金管理,提高自主创新效率具有理论参考意义。

虚拟经济与金融危机防范

随着经济的发展,逐渐出现了虚拟经济,全球经济虚拟化程度也不断加深。虚拟经济不但是社会经济发展的产物,也对社会经济增长做出了巨大的贡献。但是,虚拟经济不健康发展也对社会经济产生了负面影响——频繁爆发的金融危机日益危害着全球经济。本文试图从虚拟经济的本质方面阐明金融危机爆发的根源,以及如何防范金融危机。