农产品电商平台用户粘性的影响机制研究——社会氛围调节下满意度的中介作用

在乡村振兴战略实施和“互联网+”深入发展的背景下,我国农产品电子商务发展迅速,但受农产品特殊的产品属性以及用户购买习惯等的影响,用户很难持续使用同一平台购买农产品。从需求、个人和环境视角出发,基于刺激—机体—反应理论模型,构建农产品电商平台用户粘性影响机制模型。通过问卷调查方式收集403份有效数据,建立结构方程模型进行实证分析。实证研究表明:期望确认、自我效能、沉浸体验显著影响正向满意度,而感知有用性对满意度影响却不显著;满意度在期望确认、自我效能、沉浸体验和用户粘性间起完全中介作用;社会氛围在期望确认、自我效能、沉浸体验分别与满意度之间起显著负向调节作用,且显著调节满意度在期望确认、自我效能、沉浸体验分别与用户粘性间的中介作用。将社会认知理论和信息系统持续使用理论拓展至农产品电商平台用户行为领域,为电商平台企业洞察用户需求、提升用户粘性提供参考建议。

连续竞价拍卖中羊群行为的驱动机理与逆向选择——基于阿里司法拍卖样本的实证研究

本文聚焦于在线拍卖的竞价行为,通过引入关联价值定义,深入研究了在线拍卖市场中理性与非理性羊群行为的微观发生机制,并运用变量加总的循环推导分析方法,构造出拍品在网络拍卖中的市场需求曲线,分解出羊群行为在资源配置中的规模效应与结构效应。研究发现,羊群行为不仅会提高拍品成交价格,更会对高质量买家产生一定的挤出效应。依据理论分析结果,以阿里司法拍卖实际竞价数据为样本的实证研究表明,连续竞价拍卖中的羊群行为具有一定的内生性,难以完全规避,而且羊群行为会导致在线拍卖市场出现一定的逆向选择问题。因此,要想做大做强中国在线拍卖市场,必须加大对羊群行为的监测、评估和治理,相关部门积极引导网拍平台发挥大数据优势,通过完善信用机制提高在线拍卖市场的有效竞争水平。

布伦特-迪拜基准原油价差构成及应用和预测分析

布伦特-迪拜基准原油价差是国际原油市场广泛使用的衍生品工具,主要用于锁价和转基准价。在介绍布伦特-迪拜价差体系中涉及的主要基准油种和结算期等的基础上,阐明了布伦特期货-迪拜掉期价差合约和布伦特掉期-迪拜掉期价差合约两种价差合约运行的底层逻辑,即东西半球原油实货市场的相对强弱程度实际决定了这两种价差的走势。通过两个虚拟实操案例介绍这两种价差合约如何在实际的原油采购业务中用于锁价和转换基准价的保值,并通过这两个案例表明,正确预测布伦特期货-迪拜掉期价差合约和布伦特掉期-迪拜掉期价差合约价格走势对于实现有利的保值至关重要。需要通过密切关注、分析、预测东西半球原油实货市场的相对强弱走势,来预测布伦特期货-迪拜掉期价差合约和布伦特掉期-迪拜掉期价差合约价格走势,以充分利用这两个衍生品价差工具来降低市场参与者的原油采购成本。

我国纯碱期货价格发现功能的有效性研究

中国纯碱期货2019年12月末在郑商所上市以来,至今已运行将近4年。为探究纯碱期货价格发现功能的有效性,研究纯碱期货市场的运行效率。首先,本文采用Johansen协整检验、Granger因果检验、VECM模型及方差分解来研究纯碱期货价格与纯碱现货价格间的关系。结果表明,纯碱期现货价格之间存在长期均衡关系,纯碱期货市场对纯碱现货市场具有一定的引导能力。其次,构建BEKK-GARCH模型,动态分析我国纯碱期货与现货市场间的波动溢出效应。结果表明,纯碱期货市场对现货市场存在明显的波动溢出效应,纯碱期货市场的价格发现功能得到有效发挥,具备指导和预测作用。最后,本文根据研究结论提出相应的对策建议,以供行业参考。

外部冲击下商业银行表外业务风险研究——以“原油宝”事件为例

随着商业银行竞争的日益激烈,表外业务已成为新的利润增长点。商业银行的表外业务获得高利润的同时,因风险管理体系未能同步完善,在突发外部冲击下,风险管控不足会使商业银行面临较大风险和损失。文章以中国银行的“原油宝”事件作为案例,从商业银行、投资者和监管机构的角度来研究我国商业银行表外业务风险管理的问题,分析总结此事件对表外业务风险管理的启示与教训。

中国原油期货价格波动时段特征分析及预测

关于原油期货价格波动率的预测研究主要集中在国外市场,中国原油期货合约在一个交易日内被分为3个交易时段,这与国外市场有着很大的不同。交易时间分段可能使中国市场上波动率的结构与国外存在差异。通过异质自回归已实现波动率(HAR-RV)模型框架与半秒钟采样频率的高频期货合约交易数据,对价格波动率的结构特征及预测问题进行研究。研究验证了中国市场上预测的时间尺度由日缩小到交易时段尺度的可行性,发现了中国原油期货价格波动率有时段波动的特征,且时段特征的加入显著提高模型的预测性能。此外,研究还发现,预测时间尺度的缩小促进已实现波动序列平稳性的改善,发展了非平稳时序下HAR-RV模型研究问题,波动率的预测结果可为投资者和管理者对中国原油期货市场设计出更为精准的风险管理工具。

布伦特原油期货出现负价格可能性探究

2020年4月20日,美国西德克萨斯中质(WTI)原油期货首行合约交易出现负价格。彼时疫情冲击全球石油需求,OPEC与俄罗斯发动价格战,原油大幅累库,WTI原油期货多头难以寻获库欣地区交割库容进行实物交割,是其形成负价格的主要原因。布伦特(Brent)原油期货与WTI原油期货同为当今世界具有重大影响力的原油计价基准。Brent原油期货的交割方式为现金交割或是通过期货转现货,即转为北海原油市场远期Brent合约(Cash BFOE)进行实物交割。2种方式交割价格都挂钩到相应月份Cash BFOE的交易价格。Cash BFOE采用船货交割模式,不易因库容限制被“逼仓”,且大型国际石油公司的贸易合同中约定地板价条款,Cash BFOE出现负价格的可能性较小。因此,相对于WTI原油期货,Brent原油期货出现负价格的可能性较小。

欧盟碳排放期货市场的价格发现功能研究

本文以欧盟碳排放期货市场发展的第四阶段为研究对象,选取2021年1月25日至2023年8月24日共670组样本数据,通过采用ADF单位根检验、协整检验、VAR模型、脉冲响应及方差分解等方法,对欧盟EUA碳期货市场的价格发现功能进行深入分析。研究结果表明,EUA期货和EUA现货之间存在强相关性和长期协整关系。此外,脉冲响应和方差分解的结果进一步验证了EUA期货市场价格变化对现货市场具有显著影响效应,特别是在价格发现功能方面,其能够更有效地引导和反映市场的价格走势。最后,根据结论,本文结合我国碳期货市场发展实际,为稳定我国碳价格,健全碳金融体系,加快实现经济转型提出了政策建议,以供参考。

基于价格抵扣规则下建设用地指标序贯拍卖定价机制

如何有效缓解城市用地高需求与农村用地低效率并存的矛盾是中国实现可持续发展的重要环节之一。在厘清建设用地指标内在价值的基础上,本文考虑价格抵扣的现实规则,改进了传统的互补品序贯拍卖模型,设计出具有可操作性的建设用地指标定价机制。本文通过理论推导和数值模拟对模型的解进行分析,发现价格抵扣额度与建设用地指标、建设用地的报价正相关,即增大价格抵扣额度可以提高农民复垦积极性,且抵扣额度越高,效果越好。此外,建设用地指标报价随竞标人数增多而降低,且建设用地指标报价随土地闲置费用的提高而提高,即土地闲置费用可有效地提高用地指标报价。基于此,本文针对结论得出了相关的政策建议。

巧用衍生品对冲炼厂价格风险

因供需及地缘政治等因素影响,原油价格和炼油产品的裂解价差经常发生大幅变化,导致炼油效益出现大幅波动。为提高应对市场风险能力,不少炼厂选择使用套期保值工具对冲市场价格风险。文章分析了炼厂生产经营过程中面临的价格变化风险,介绍不同衍生品工具的特点,结合炼厂管理炼油毛利的需要,用案例说明炼厂开展套期保值操作对冲价格风险的思路与效果,并提出了做好金融衍生品业务风险控制的有关建议。

国际大宗商品价格将先抑后扬

2022年,国际大宗商品价格以美联储激进加息为转折点,总体呈先升后降走势,平均水平较上年上涨26.6%。2023年大宗商品市场面临着五个主要不确定性因素,但总体上看,大宗商品供需链条将呈修复态势,市场供应增强但需求不足,预计全年大宗商品价格先抑后扬,总体水平将低于2022年。

近期国际石油价格回顾与预测

1回顾1.1原油:2月、3月国际油价均震荡上行2月初,市场关注巴以和谈进展,中东地缘溢价有消退迹象,国际油价大幅下跌,2日WTI和布伦特原油期货价格分别降至72.28美元/桶及77.33美元/桶。6日,美国能源信息署(EIA)下调美国产量增长预期,对国际油价形成支撑,WTI和布伦特原油期货价格分别升至73.31美元/桶及78.59美元/桶。

基于能源金融视角的S省城商行产融结合路径研究

城市商业银行成立最初的定位是为中小企业提供金融支持,助力地方区域经济发展。在经济新常态的背景下,城市商业银行等金融机构面临更大的发展转型竞争压力。文章以S省城市商业银行为研究对象,从能源金融的视角出发,探究S省城市商业银行产融结合的路径。研究发现,S省城商行产融结合正在逐步深入,但是融合程度还不够,还存在发展形式单一、金融风险防控不足等问题,并针对性地提出了对策建议。

玉米期货价格波动特征和宏观影响因素研究

玉米作为我国第一大粮食作物,在保障粮食安全方面具有重要的战略地位,其价格波动将会持续影响农民收入和下游畜牧、深加工企业发展。本文从大连商品交易所选取2013—2023年国内玉米期货主连合约日收盘价格数据,基于玉米期货价格收益率是平稳非白噪声序列,且不符合正态分布,择优构建服从T分布的ARMA-GARCH类模型结论表明,玉米期货价格波动会显著受到前一期波动正向的影响,存在“反杠杆效应”与不存在“高风险、高回报”的特性。为进一步研究宏观因素对玉米价格波动的影响,本文将货币供应量、物价水平、汇率的相关指标与基于GARCH模型拟合的玉米价格波动率建立向量自回归模型。实证结果表明,货币供应量变化率对玉米期货波动的传导性机制并不显著,而人民币兑美元汇率、国内物价水平对其存在较为显著的影响,且影响均表现出较长的收敛性。据此,本文提出相关建议,以供参考。

美国“保险+期货”模式助力农业发展的经验与启示

规避农业生产风险对保障中国粮食安全、防范规模性返贫至关重要,传统农业保险仅能对自然风险进行有效规避,但对市场风险束手无策,“保险+期货”模式的出现为解决该问题提供了新思路。美国作为世界农业发展强国,其“保险+期货”模式的实践应用较为成熟,在保障农民收入、促进农产品市场健康发展方面发挥了重要作用。基于此,本文从发展演变、优势比较、组织结构、运行机制、价格确定、理赔测算和影响效果七个方面对美国“保险+期货”模式展开深入分析。研究发现,经营主体多元、产品种类丰富、定价机制完善和风险对冲灵活是美国“保险+期货”模式助力农业发展的突出优势和显著特征。对此,中国应当推动“保险+期货”模式在经营模式上向商业化、市场化方向发展,在产品设计上向多样化、个性化方向发展,在制度建设上向合理化、安全化方向发展,为助力农业发展、推进乡村振兴提供有力支持。

心理学视域下的服装消费行为

心理学视域下的服装消费行为研究涉及广泛,包括了个体特质、情绪、自我概念、认知、文化等因素对消费决策的影响。个体特质如自尊、社交焦虑等是影响购买意愿和方式的重要因素;情绪状态则会对消费意愿和选择产生直接的影响,如高兴时更容易做出冲动的消费决策;自我概念指个体对自身角色、身份和价值的认同,在购买过程中影响着消费者如何解释和评价服装;认知方面则关注个体知觉和认识到的信息,如价格、品牌、材质等在购物决策中扮演重要角色;文化则是影响个体价值观和消费习惯的根本性因素。综合上述因素,心理学视域下的服装消费行为研究能够帮助企业更加深入地理解消费者需求和行为,为企业提供更有效的市场策略和产品设计。

伦敦镍“史诗级”逼空风险事件反思与展望

本文针对2022年3月8日伦敦镍“史诗级”上涨事件,分析期货交易的特点,追溯逼空大战的根源,归纳出此案例值得借鉴的经验与需要规避的问题。有助于金融机构吸取商业银行产品创新的教训,确保金融机构正常运行,同时也给予投资者警示。

近期国际石油价格回顾与预测

1回顾1.1原油:国际原油价格3月震荡下行,4月震荡上行2023年3月,国际油价呈现“V”字型走势,整体价格震荡下行。3月初,美国原油产量下降、中国经济数据好于市场预期、市场对美联储激进加息的担忧缓解,支撑国际油价连续上涨,6日WTI和布伦特原油期货价格分别升至80.46美元/桶及86.18美元/桶。

原油期货价格走势的实用分析框架

原油价格变化主要体现在原油期货市场的价格波动,影响原油价格走势的四个主要因素分别是原油供应、原油需求、地缘政治和金融市场。将原油的供应和需求因素合并为“库存因素”,将原油的地缘政治和金融市场因素合并为“恐慌指数”。库存数据和恐慌指数较容易获得,可以通过对库存数据和恐慌指数的研究,获得原油期货的大概率走势。当前全球原油库存在低位震荡,将对原油价格形成支撑,“恐慌指数”预计维持在34左右的较低水平,表明市场情绪相对平稳。综合原油“库存因素”和“恐慌指数”,预计原油期货价格在2023年下半年以区间震荡为主,布伦特原油期货价格大概率在70~90美元/桶继续震荡。

大宗商品期权对其标的期货影响研究

近年来我国大宗商品市场蓬勃发展,新品种商品期权也陆续推出,我国商品期权成交量在2020年跃居全球第一。以截至2022年11月4日推出的25个商品期权和正在交易的64个商品期货为研究对象,建立多期双重差分模型,研究商品期权推出对其标的期货价格波动、成交量的影响,结果发现由于期权对新信息的反应比期货快,价格发现功能也比期货强,商品期权的推出降低了其标的期货的价格波动;同时,对于大宗商品市场中的投机者和套利者而言,利用商品期权进行投机交易和套期保值相比期货具有一定的优势,这种替代性导致商品期权推出后其标的期货的成交量减少。合理适时地对更多期货推出其商品期权,不仅能有效抑制期货市场的波动性,也能为交易者提供更多交易选择以满足多样化的投资需求。