投资者关注度对公司股价崩盘风险的影响

资本市场稳定对经济社会大局稳定具有重大意义,而如何促进资本市场稳健发展一直备受关注。本文选取我国2011—2022年A股市场数据,利用上市公司百度搜索指数,实证检验投资者关注度在股价崩盘风险中的影响效应和传导途径。研究发现,投资者关注程度的提升对股价崩盘风险有明显的抑制作用,且股票流动性在其中发挥了中介效应的作用。本文分析结论有利于进一步厘清市场投资者与股市崩盘风险之间的关联,为维护资本市场稳定提供政策启示。

上市公司融资结构与经营绩效相关分析——基于2003-2010年广东省上市公司分行业面板数据的考察

以上市公司融资结构与经营绩效的相关性为研究对象,对广东省2003-2010年上市公司的财务面板数据进行计量分析,发现债务水平与经营绩效呈倒U型结构;存在股权融资偏好,股权融资率与净资产收益率呈显著负相关关系。从分行业以及融资内部结构角度来看,内源融资与债权融资对绩效的影响存在显著的行业差异性,而股权融资呈现一致负相关。所以上市公司需注重行业特征,调整内源融资和债权融资的比例;监管机构营造上市优胜劣汰机制,规范股权融资。这意味着融资结构优化可以改善上市公司的经营绩效。

企业内部控制的有效性与管理层凌驾问题研究

本文从影响内部控制有效性进而导致管理层凌驾的视角,研究管理层凌驾内部控制产生的原因。研究表明,董事会规模大小、第一大股东持股比例的高低等方面对上市公司发生管理层凌驾问题有重要影响。

跨国零售在华市场业态定位及其影响研究

跨国零售在华市场业态选择相对稳定、业态指向相对集中、业态形式融合创新。纵观跨国零售业态战略的演变过程,其业态定位明确,业态扩张路径清晰、业态经营绩效显著,对我国市场经济发展具有推动作用,同时也对市场交易秩序、零售业态结构以及消费模式产生不可忽视的负面影响。本文针对跨国零售在华市场业态定位特征及其影响,就政策层面提出了具体建议。

外商投资零售企业的竞争优势分析

本文从技术优势、成本优势、管理优势以及服务优势等几方面对外商投资零售企业的竞争优势进行了深入分析 。

零食连锁企业的盈利能力分析——以LYF为例

盈利能力是企业持续发展的动力,也是企业利益相关者做出正确决策的重要依据。本文对LYF股份有限公司进行盈利能力分析,主要利用LYF2017—2021年的财务报表数据,分别从商品经营、资产经营和资本经营三方面出发,引入成本费用利润率、净资产收益率、总资产报酬率等盈利指标对LYF公司进行纵向及横向对比分析,研究影响LYF盈利能力的因素,并为提高企业盈利能力提出相关对策,以期助力于提高LYF股份有限公司的盈利能力,使其积极应对机遇和挑战。

重塑苏果企业文化的探讨

文章从剖析苏果超市企业文化内涵的入手,分析了在外部环境与内部环境发生变化的条件下,苏果现有企业文化存在的问题。并提出了从企业宗旨、企业精神、企业价值观、经营理念几方面重塑苏果企业文化,将苏果建设为学习型企业的建议。

蒙德拉贡式的基层供销社:顺德乐从供销社

采用股份公司制度与合作经济制度双轨并存，在与职工联制，与农民连心中发展壮大，顺德乐从供销社激活了内部机制．赢得了农民的认同和支持。

多业务单元的业务承诺计划研究

多业务单元业务承诺计划研究的核心问题在于 :总部对各业务单元的合理业务量与合适经理人选进行信息揭示。借助拍卖与招标这种交易机制在解决上述问题方面的优势 ,依据委托代理理论 ,进而设计出合同前业务承诺机制与合同后监督机制 ,不仅实现了总部对各业务单元合理业务计划的下达与合适的经理人选的发现 ,同时有利于保障整个计划的实现。

我国股权分置改革探析

股政已经向人们展示了其丰硕成果,但于今日它仍然是一项未尽的事业,我们应从以下三方面去维护和巩固改革成果;完善市场规则体系;创新市场制度;提高上市公司质量。

企业内控指引的主体框架结构解析

对五部要联合发布18项内容指引,不应看作是孤立项目,更不应仅关注与业务流程直接相关的指引。本文针对五个内容指引,对企业内控指引的立体框架结构加以解析。

公司治理与中小投资者利益保护

投资者尤其是中小投资者利益保护是公司治理的核心问题之一。在我国,中小投资者的利益被公司内部人剥夺而致使其投资回报无法兑现的现象屡见不鲜。因此,很大程度上,公司治理就是外部投资者(主要是中小投资者)为保护自己免受内部人剥夺的一系列机制。本文在借鉴LLSV指标进行比较的基础上,对我国公司治理存在的缺陷以及对中小投资者利益的影响进行了剖析,进而提出了构建有效的公司治理以保护中小投资者利益的措施。

A股、H股市场分割影响因素实证

同时在内地和香港上市的公司的H股相对A股的折价问题,历来吸引了许多研究者的关注。本文采用2004年到2009年的样本数据,对A股、H股市场分割影响因素进行实证分析,主要基于市场分割理论、信息不对称假说、流动性差异假说等,建立计量模型,分析长期以来H股相对A股折价的主要影响因素。实证分析结果证明,H股的折价主要受到风险偏好差异、流动性差异、信息对称程度的影响,而市场需求(供给)差异并未对H股相对A股的折价造成显著影响。

股份经营推动休闲农业发展需解决的理论与现实问题

股份经营对接休闲农业面临理论与现实的多重问题。林地的增值是否需借助股份的浮动来维护农户的利益;农户土地承包经营权届满后的股权如何处理;农业公司的内部治理是否有别于传统的公司治理;农业公司在破产清算时如何对待土地资产;土地股份下的土地养老该如何免受冲击。这些理论与现实的问题都需认真思考并作出回答。

公司控制权配置机制研究述评

随着现代公司制度的确立,公司所有权与经营权出现了分离,公司控制权在不同行为主体之间的配置问题引起了人们越来越多的关注。学者们分别从代理成本理论、产权理论、公司金融理论、公司政治理论层面对公司配置进行了研究,具有十分重要的价值。在此基础上,对公司控制及配置的研究还可向纵深化、双层次发展。

上市公司全员股权激励的效果研究——以ZW公司为例

全员股权激励既可能全面激发人力资本价值,也可能导致“搭便车”现象的发生。本文以2020年和2022年ZW公司两期全员股权激励计划为研究对象,从多维度揭示ZW公司全员股权激励的实施效果,以供行业参考。研究发现:除了第一期全员股权激励计划的短期市场反应不佳外,ZW公司两期全员股权激励计划均对长期研发能力和长期财务绩效具有显著提升效果。

地方政府财政政策与企业股权融资:理论与实证

论文通过建立连续时间动态讨价还价模型对地方政府与企业所有者之间的博弈关系进行了理论研究,并对双方策略选择关系进行了实证检验。理论研究的结果表明,如果博弈双方的时间偏好相同,剩余控制权(或者称之为相对讨价还价优势)的配置与博弈双方的福利水平无关;而时间偏好不相同时,剩余控制权的配置将影响双方的福利水平,这个研究结论与是否存在交易成本不必相关。通过实证研究,论文的研究结果表明:(1)地方政府追求预算外盈余的行为会导致其增加财政支出最终导致财政赤字持续增加,但这些财政赤字并没有为企业股权融资提供有效的支持;(2)地方政府的财政更愿意与企业在预算外的领域合作,而企业则更愿意与地方政府在预算内合作;(3)非国有企业较国有企业更愿意和地方政府在预算外合作,而地方政府也更愿意和非国有企业在预算外的领域合作。这些实证结果说明地方政府在时间偏好不一致的情况下拥有剩余控制权。

煤炭企业盈利增长的驱动因素分析——以兰花科创为例

拉动煤碳公司盈利快速增长的主要因素是煤碳内需求的持续增长。化工、建材、钢铁等下游行业快速发展加速了对煤碳的需求,化肥行业价格恢复性上涨带动了煤碳公司的肥、煤收入稳步增长。煤碳的生产特点和瓶颈制约使无烟煤供应出现短缺和局部地区供应紧张,推动了化肥煤价格的上涨。煤转肥战略,将直接减少化肥煤的外销,促使化肥煤未来居高不下。

董事会骸形化及其动态矫正研究

公司治理结构在经济学上表现为以界定剩余索取权和控制权为核心的微观利益分配制度 ,在法律上表现为以“三会”为中心的权力安排和制度制衡。董事会骸形化是对公司治理结构的挑战与破坏 ,但其生成却有深刻的制度背景和法律原因 ,对董事会骸形化进行动态矫正 ,需要在多角度分析的基础上 。

小议跨国零售巨头成功经验及启示

跨国零售商在中国进入全方位扩张时代。以家乐福、沃尔玛为代表的跨国零售巨头在规模效应、低价多销、优质服务等方面积累了成功经验;我国零售业应善于借鉴,敢于竞争,求得稳健发展。