中小企业融资:基于隐性约束的选择行为

传统的金融抑制论认为,金融抑制导致的正规金融信贷配给是借款人寻求非正规金融市场融资的主要原因,然而在正规金融机构竭力满足中小企业资金需求的情况下,仍然有借款人选择非正规金融市场融资。基于这样的现实,围绕正规金融机构"隐性约束"构建局部均衡模型,论证借款人选择行为实验的可行性,进而设计实验内容,将借款人克服"隐性约束"成本作为变量解释正规金融机构的挤出效应以及中小企业主动选择非正规金融市场的融资行为。

银行3R营销策略——花旗银行在日本的案例分析

“3R”策略是银行营销的核心内容。能否在市场经营战略中对此进行有效的应用,是决定一个银行能否在竞争中获胜的重要因素。在金融业竞争日趋激烈以及竞争范围日趋全球化的今天,“3R”策略的应用显得尤为重要。这一点从花旗银行在日本的营销案例中得到了充分的证明。

对日本银行不良债权的考察

在过去的十多年中 ,日本的金融机构一直受到巨额不良债权的困扰。之所以会产生这些不良债权且一直找不到有效的解决办法 ,与日本银行不良债权产生的复杂原因有密切的关系 ,特别是与日本的经济发展环境、金融制度、企业发展状况等密切相关。日本政府和金融机构采取的处置不良债权的对策 。

数字传媒运营模式改进探析

数字传媒是上个世纪90年代以来，随着信息技术的发展而产生的新的传媒形式，这种形式将成为世界各国媒体发展的新趋势，并受到各国政府的普遍重视。

日本应对金融危机冲击对策评析

金融危机对日本经济的冲击 2007年爆发的美国次贷危机对世界经济造成了巨大的冲击，尤其是2008年9月15日四大投资银行之一的雷曼兄弟控股公司申请破产保护以来，极端惶恐情绪在国际市场迅速蔓延，次贷危机正在向信贷危机转化，对日本的金融体系乃至实体经济也不可避免地产生了严重影响。此次危机对日本经济的影响主要表现为以下三方面特点：

金融自由化与金融监管体制改革——以日本为实例的分析

日本金融体系的异常行为是造成日本泡沫经济的直接原因,而1985年旨在实现金融自由化的金融改革却从以下两个方面促成了金融体系的异常行为自由化的不平衡导致了利率体系的扭曲,为经济实体对房地产、股票等虚拟资产的投机资金需求方面起到了促进作用;自由化引发的金融机构的经营目标的改变,使对贷款的审批、稽核力度下降,又从资金供给方面支持了经济实体的投机行为。对于自由化带来的问题,日本进行了监管体制改革,并给我们提供了经验和教训。

如何用好政策性农村金融——以日本农林渔业金融公库为例

政策性农村金融是弥补农业生产弱质性和巩固农业基础性地位的重要举措,是农业生产者获取农业生产所需资金的重要渠道。本文在梳理日本农林渔业金融公库发展历程和运作机理的基础上,对其特征进行了提炼和总结,并基于此提出中国在发展政策性农村金融过程中应积极整合利用已有资源、加强农业政策性信贷资金监管、制定灵活审慎的经营战略和拓展金融机构资金来源渠道等。

证券市场先行赔付制度的法律构造——以投资者保护基金为中心

2013年万福生科虚假陈述案开创了保荐机构先行赔付投资者之先河。证券市场先行赔付制度的引入及其法律构造,因应了投资者保护的市场化逻辑和法治化逻辑。投资者保护基金是在防范和处置证券公司风险中用于保护投资者利益的资金,以投资者保护基金为中心构建先行赔付制度具有理论上的合理性和实践上的可行性。为此,有必要从资金筹集、基金用途、赔偿机制和代位求偿等方面完善投资者保护基金制度,并在此基础上构建我国证券市场先行赔付制度。

汇率波动与对外直接投资:1971～2002年的日本际金融

本文以日本的制造业为例,实证分析了1971～2002年间日元汇率波动对日本制造业FDI的影响情况。实证结果表明,日元汇率的升值、日本实际GDP的增长与日本制造业的FDI存在正相关关系。日本水平型FDI行业受汇率波动的影响较明显;垂直型FDI行业不受汇率波动和GDP水平的影响;以规避贸易壁垒进行的FDI不受汇率波动的影响。

日元国际化的发展及其政策课题

上世纪80年代后期,日元国际化曾出现过迅速发展的局面。90年代以来,由于泡沫经济崩溃及长期经济停滞的影响,在日本经济国际化和金融国际化遭受挫折的情况下,日元国际化也出现了停滞和倒退的局面。世纪之交,由于日本国内外经济环境的变化,日元国际化再次成了日本政府的政策课题。为此,围绕重建日本经济、确保日元汇率的稳定、提高贸易和金融、资本交易中运用日元的比重、创造有利于外国保有和运用日元的政策环境、推进亚洲的金融合作和金融联合、官民一体共同推进日元国际化等,日本政府正在采取积极的对策。

从日本的"支付"解禁看存款保险制度的实施条件

日本实施存款限额保护措施所遇到的困难以至最终延期表明,存款保险制度是在一国金融体系整体状况良好的情况下,发挥约束银行经营行为和淘汰劣质银行作用的一种制度。只有在金融监管有效运行的情况下,存款保险制度才能切实发挥其功能。而且,它要求市场信息的高度透明和国民高水平的伦理素质。结合金融领域的实际情况,我国建立存款保险制度的时机尚未成熟。

朦胧诗:重新认知的必要和理由

90年代以来,随着许多史料的发掘呈现,"朦胧诗"的时空边界构成有了持续的扩展,在时间上追溯到了60年代,在成员构成方面也有了重要的发现和扩大。随着当代诗歌历史的演变,有些问题必须予以重新探讨和廓清。

日本专利资产证券化研究

专利资产证券化，是指将流动性极差的专利资产。按照一定的标准进行组合，以该组合资产为基础在金融市场发行流动性和信用等级较高的证券的过程。金融机构或各种商业组织．都可以利用证券化来立即实现产生现金流的专利资产的价值。2002年以前，由于专利资产的特性和日本法律的限制，专利资产证券化只是日本理论研究的范畴，难以付诸实践。2002年3月日本发布了《知识产权战略大纲》，将“知识产权立国”列为国家战略。日本政府认识到经济社会应“由最适合于加工组装、大量生产的过去那种制造型向创造高附加价值的无形资产的体系转化”希望通过整合知识产权战略来加强本国工业的竞争力。

日本金融体制的结构性缺陷与金融危机——对日本金融体制模式及其改革的重新审视

在 70年代后半期至 90年代初这一期间 ,日本对战后金融体制进行了以利率自由化和金融业务自由化为主要内容的改革 ,但这次改革并没有消除其金融体制中存在的多种结构性缺陷。进入90年代以后 ,随着日本泡沫经济走向崩溃和金融危机的爆发 ,这些结构性缺陷开始充分暴露。据此可以认为 ,70年代后半期至 90年代初的金融体制改革的不彻底即金融体制中存在的结构性缺陷 ,是导致金融危机的根本原因。

我国青少年社团发展现状的实证研究

上个世纪90年代以来,在全球第三部门蓬勃兴起的背景下,我国青少年社团也获得了较大的发展空间。青少年社团是根据青年需求而自发产生的青少年非正式组织,青少年社团的大量涌现突破了传统的组织管理理念,在青少年的成长和发展中发挥了不可忽视的作用。研究我国青少年社团的发展现状及存在的问题从而促进青少年的社会化水平已成为我国第三部门发展的重点课题。

日本对外投资的经验教训及启示

日本对外投资的成功首先取决于寻求海外资源,解决国内资源危机;日本海外投资积极应用了比较优势原理;日本对外投资规避了不断升级的贸易摩擦。在日元升值条件下,大量投资于海外不动产,银行采用了低利率的策略,对外投资的全球化和多样化,有力地规避了投资风险。但日本的对外投资也存在着失误,主要是:大量的资金流入美国,增加了投资风险;大量资本流向海外,导致了日本产业空洞化的产生。对于当前中国的"走出去"战略而言,海外投资要注重品牌和技术;鼓励企业走向海外,转移贸易冲突:资源开发产业应该是中国对外投资的重点;中国跨国公司在发展对外投资、跨国经营时要充分尊重当地文化,融合当地社会环境以及积极参与东道国的公益事业。

日本“金融大爆炸”的背景、措施与展望——评日本金融体制改革

90年代以来,日本金融业一直陷于严重的危机之中,金融机构不良债权数额巨大,破产风潮此起彼伏,经营丑闻屡屡曝光,国际地位江河日下,这既是日本“泡沫经济”破灭后各种矛盾充分暴露的结果,也是其金融体制僵化落后,不能适应国际金融发展趋势的必然反映。如何迅速走出金融危机的泥沼,重塑日本金融业的辉煌,已经成为摆在日本政府面前的一项重要任务,这不仅关系到日本经济今后的发展,也必将对亚太乃至整个世界经济的健康发展产生极大影响。桥本政府上台后,面对极其严峻的经济形势,认识到只有进行全面的改革才是唯一的出路。于是,1997年初在国会的施政演说中,桥本首相提出了金融、财政、经济结构、社会保障、行政和教育六项改革措施,引起国际经济界的广泛关注。目前,日本的金融体制改革工作已经正式启动,由于这次改革的深度和广度较之被称为“大爆炸”的英国1986年金融改革有过之而无不及,所以被人们称为日本的“金融大爆炸”。

结构性因素并未根除——日本不良债权处理的突破性进展与面临的课题

2004年日本不良债权的处理取得突破性进展,成为本年度日本经济复苏的主要亮点.主要银行不良债权率从2002年9月的8.1%下降到2004年3月的5.2%,短短一年半的时间降幅近3个百分点,这种下降速度在90年代以来极为少见.

日本银行不良债权的处置及启示

近10年来,日本银行的巨额不良债权①(NonPerformingLoansorNPL)问题一直是金融理论界和实务界讨论的热点问题之一,引起了世界各国经济学家和政府部门的关注。最近,一些国际组织如国际货币基金组织、世界银行等,也对日本银行的问题表示关切,呼吁日本加大不良债权的处置力度,尽快解决银行不良债权。通过研究日本政府和银行对不良债权采取的处置措施,以期对我国银行不良债权的处置有所启示。

美国次贷危机与日本金融泡沫危机的比较分析

侧重于从危机的起因、表现形式和影响等方面对美国次贷危机与20世纪90年代的日本金融泡沫危机进行比较分析。集中分析了导致两国危机爆发的房地产、股票市场、金融机构,以及政府的货币政策。通过比较分析,可以看出,虽然这两次危机有很多相似之处,但也存在许多不同的特点。美国次贷危机是一个影响更为广泛的世界性危机,但是,相对日本泡沫金融危机而言,它是比较温和的,对于美国金融体系的打击也相对比较小。作为世界第一大经济实体,美国仍将是吸引全球资本的最大中心,但是,美国的危机对策产生的通胀对世界经济产生了很大的负面影响。