地方政府专项债促进了企业创新吗?

自2015年新《预算法》全面实施以来,一系列地方政府债务管理体制改革政策陆续推出。作为改革后政府举债投资的主要方式,地方政府专项债扩张对企业创新的影响是评估改革效果的重要依据。本文通过政策梳理和理论分析识别地方政府专项债影响企业创新的机理,基于2015—2020年地级市与上市公司匹配的面板数据,实证检验了地方政府专项债对本地企业创新的影响。研究发现:地方政府专项债通过提高地方基础设施投资效率、降低企业融资约束和实际税负水平来促进企业创新;对于集聚程度较低和财政透明度较低地区、融资约束较高和税费负担较高企业,地方政府专项债对企业创新促进效应较强。本文研究表明地方政府专项债能够有效提升经济效率,助力经济高质量发展。

我国专项债对实现共同富裕的影响研究

共同富裕是社会主义的本质要求,文章围绕专项债能否推进共同富裕的实现问题,基于2015-2020年31个省、自治区、直辖市的面板数据,通过专项债对共同富裕影响因素的理论分析、构建共同富裕指数模型和实证分析,剖析专项债对推进共同富裕的影响效果。实证检验证明,专项债能促进共同富裕,为推进共同富裕这一目标的实现提供理论保障。并对如何通过专项债推进共同富裕、专项债规模不断扩张下如何有效防范化解债务风险提出可行性建议。

经济增长视角下专项债结构优化的实证研究——以湖北省为例

目前党中央、国务院高度重视地方债务风险化解工作,地方政府专项债作为地方债务的重要组成部分,管好、用好专项债资金既是宏观调控经济的重要手段,也是防范风险不可或缺的一环。本文立足于湖北省经济现状,基于经济增长视角,利用各地市州的动态面板数据,通过研究不同投放领域、不同债券期限、不同经济体量的专项债对经济影响程度的异质性,验证湖北省专项债对经济的正向影响作用,筛选出对经济促进作用最大的专项债项目的属性,为下一步湖北省防范地方政府专项债风险、优化专项债结构提供决策依据。

我国专项债新特征浅析

近年来,随着专项债发行规模逐步扩大,其对冲经济下行的逆周期调节作用越来越明显。本文介绍了专项债的发展历程、存量结构与发行特点,详述了专项债对利率债利率中枢的间接影响,并对专项债未来发展趋势进行了展望。

专项债对地方经济增长的影响

基于我国经济发展不平衡不充分的现状,尤其是东中西部地区市场化水平之间的差异,选取2015—2021年的省级面板数据,实证检验了专项债规模与经济发展水平之间的关系。研究发现专项债与经济增长之间存在先促进后抑制的“倒U形”关系,并且经济发展和市场化水平越低的区域,专项债拉动经济增长的作用越明显。因此,完善顶层设计和监督管理体制,合理分配专项债额度,控制发行规模,兼顾地区差异,有利于促进区域经济协调发展。

我国地方政府专项债风险形成的三重逻辑与治理出路——基于财政属性视角

我国的地方政府专项债(以下简称专项债)已成为预算执行审计的重点内容。从近些年全国与各省的审计情况看,我国的专项债既有包装、谎报、虚报收益违规发行问题,也有闲置不用、挪作他用、低效使用的情况,这些与国家的政策导向和发债初衷相悖离,难以达到政策预期效果,甚至出现收不抵支、以债养债现象,影响代际公平。本文在分析专项债主要风险点的基础上,从专项债的财政属性视角剖析专项债风险形成的理论逻辑、制度逻辑与实践逻辑。研究发现:理论上,对专项债发挥财政政策工具作用的方向界定不准;制度安排上,赋予专项债过多的财政职能;实践中,地方政府存在“财政幻觉”。这些因素在监督约束机制不完善的情况下,使专项债不仅“偏航”,而且“走样”,不断泛化为“万能债”。对此,本文提出三点建议:第一,理论上追本溯源,厘定专项债的职能范围;第二,制度上革故鼎新,为专项债稳根固本;第三,实践中审时度势,用区块链技术为专项债保驾护航。

专项债支持的智慧路灯项目研究

汇总并分析专项债支持的智慧路灯项目,得出地方政府专项债对于智慧路灯项目有重要促进作用,且呈现发行期限变长、利率持续下降以及发行节奏前置的趋势的主要结论。对比各项目披露的“一案两书”等材料,发现支持智慧路灯领域的专项债发行过程存在信息披露不透明、夸大经营收入、监管机制不到位等问题。对比分析经营项目收入数据,发现智慧路灯项目总体盈利水平不高,且过于依赖基于LED屏幕的广告服务收入,有较大的还本付息压力。针对发行过程中存在的问题,提出细化审核标准、提高审核要求、拓宽专项债券销售渠道、丰富投资者结构的建议;针对智慧路灯项目经营上的问题,提出扩大特许经营范围、健全组织协调机制机构的建议。

基于资源配置视角的地方政府专项债问题研究

为更好地发挥专项债政策效能、防范化解地方债务风险,专项债管理重点亟需从规模扩张向效率提升转变。以资源配置为视角,我国地方政府专项债在微观层面的资金配置效率问题仍然比较突出,同时其宏观投向配置结构有待进一步优化。为此有必要在微观和宏观两个层面同时发力用好用足专项债,助力专项债加力提效:在微观层面,从速度和质量两个方面双管齐下,以提高专项债资金配置的效率性;在宏观层面,优化项目投向和地方债务结构,不断深化财政体制改革,以提高专项债投向配置的合理性。兼顾专项债的短期效率和中长期效益,优化专项债资源配置,从而有效防范化解地方债务风险,保障地方财政可持续健康发展。

专项债管理存在的问题及其对策探究

近年来,专项债成为我国政府融资的一个重要渠道,债券发行后主要用于基础设施建设、生态环保等领域。专项债的出现主要是为了解决政府财政短缺的问题。由于政府需要承担许多公共事务管理和服务职能,如基础设施建设、环保工程、教育、医疗等,其需要大量的资金支持。然而,政府的财政收入通常无法满足这些项目的资金需求,而专项债的发行能有效解决政府资金短缺的问题。对专项债管理主体来说,如何加强专项债的管理,提高专项债的资金使用效益,成为其需要重点解决的问题。基于此,文章对加强专项债管理的重要性进行概述,重点分析专项债管理存在的问题,并针对这些问题提出相应的解决对策,期望为专项债管理工作的高效开展提供借鉴。

专项债对区域经济发展的空间效应分析

作为地方政府自发自还的债务融资行为,发行专项债逐渐成为拉动经济发展的重要举措。文章利用2016-2020年我国285个地级市的面板数据,通过空间计量分析构建空间计量模型,实证检验地级市作为发行主体发行专项债对区域经济发展的影响。结果显示,地方政府专项债对区域经济发展有显著的正向促进作用,专项债对地级市间区域经济发展的直接效应和总效应均为正且显著,表明专项债可以促进区域的经济发展,并且在空间范围内,区域经济发展和专项债规模存在显著正向空间相关性,且专项债规模在地级市间具有空间集聚效应;但溢出效应为负且系数相对较小,表明专项债对地区之外的周边地级市区域的经济发展情况不能发挥带动效果。从政策制度层面提出未来利用专项债优势进一步完善专项债的发行和管理来刺激区域经济发展及空间的正向溢出。

产业园区类地方政府专项债券市场分析

产业园区类地方政府专项债券市场的迅速兴起和发展,对加快各地产业园区建设、推进地方城镇化和地方经济发展起到积极作用。本文梳理了该市场的发展背景,从市场发行规模、区域融资状况、项目资金用途等方面总结了市场运行基本情况,进而展望市场发展前景并提出相关建议。

专项债赋能经济高质量发展的机理与成效——以青岛市为例

近年青岛市专项债发行规模持续扩张,有力促进了经济的稳定发展。同时,债务扩张引发的资源配置扭曲和金融风险累积不容忽视。解决专项债投资效率低下、债务资金空间配置失衡、信贷竞争挤出企业投融资等一系列问题,需要加强专项债项目申报审核管理,回归专项债“投资”属性,稳控债务增速,并将人口要素纳入发展规划,以优化资源配置效率、助推产业升级和激发企业创新活力。

公立医院基本建设项目专项债融资成本效益及风险分析

目的为公立医院基本建设项目发行地方债提供融资成本效益分析模型,并揭示其内含的风险。方法用案例法以案例医院的历史运营数据进行融资成本效益分析;用未来现金流量预估法搭建测算模型,得出分析结论。结果以医院盈利的基期数据搭建的资金平衡模型往往可以得到未来收益能够覆盖资金成本的乐观结论,但新冠疫情发生后公立医院运营情况已发生根本转变,测算的假设条件不再成立,融资风险明显升高。结论专项债明为地方财政投入,实则成为公立医院隐形债务,公立医院需谨慎使用地方债进行基本建设。

地方政府专项债发展现状及对策

在当前国家加强基础设施建设、促进经济发展的背景下,地方政府专项债发挥重要的作用,但也存在着审批程序繁琐、风险防控机制不完善、市场化程度有待提高以及管理机制设计不够完善等问题。因此,本文提出加强审批程序和管理制度建设、强化风险管理和防范措施、有序推进专项债市场化发展、优化专项债管理机制等对策建议,以期为地方政府专项债健康发展提供参考和借鉴。

强化监管举措 助力专项债项目落地见效

嵩县审计局强化“三个思维”,在本级预算执行和其他财政收支情况审计项目中,重点关注地方政府专项债管理使用情况。针对发现的问题及时提出审计意见和整改建议,督促被审计单位积极整改,有序推进项目进度,提升资金使用效益。

关于企业取得地方政府专项债资金会计处理方式的思考

近年来,在国际地缘政治冲突、国内疫情和产业结构升级调整的大背景下,我国经济下行压力持续加大。为扩大有效投资稳增长,财政政策发挥逆周期调节作用持续发力,地方政府通过发行地方政府专项债券(简称专项债)持续加大基础设施领域投资力度,通过政府投资托底经济增长,但地方债务规模也持续攀升。地方政府类公司是我国基建投资的重要主体,实践中政府类公司也广泛承接了专项债资金,由此衍生出一个重要的问题,即企业取得专项债资金的会计处理方式。通过重点对专项债资金的会计处理方式进行研究并提出一些思考。

政府专项债资金管理使用存在问题审计视角分析

政府专项债资金是指中央政府为了确保经济增长达到既定目标,促进国民经济持续稳定发展,通过增发政府专项债,专项用于补助地方加大基础设施建设等方面投入的资金。政府专项债资金纳入国家预算内基本建设资金管理范围,必须做到专款专用,按规定的标准开支。

水利项目整合申请地方政府专项债方案分析——以滨江田园综合体项目为例

为缓解基础设施建设项目资金需求给地方财政带来的压力,地方政府积极发行以公益性项目对应的政府性基金收入或专项收入作为还本付息资金来源的政府专项债。对于水利项目来说,公益性突出而收益不足是申报政府专项债所面临的一大难题。将市场偏好程度高、非水利的经营性项目进行打包整合,拓宽项目的收益来源,从而实现项目收益与融资的自求平衡,是水利项目申报政府专项债的一个重要突破口。以滨江田园综合体项目为例,深度挖掘项目收益,实现整合项目申请地方政府专项债的融资平衡。

地方政府专项债投融资研究

地方政府专项债券是地方政府合法的筹资手段,中央政府对其发行量进行了限额管理,需要地方政府扩大筹资途径,激励更多的金融资源和社会资本加入逆周期调控中。《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》中明确指出,金融机构应为专项债配套融资提供支持,这促进了专项债配套融资项目的大幅度增加。但是,现阶段,金融支持的专项债配套融资仍面临着如下问题:专项债的资本金比例偏低、分类分账管理体系需要进一步精细化、项目规划的质量需要提升、风险控制体系需要进一步优化等,这些都需要我们有针对性地实施相应的策略来解决。

A省政府专项债分析及审计中需关注的事项

地方政府专项债是各地方支持经济发展的重要融资举措,本文以A省近来年发行的政府专项债作为研究对 象,分析其相关的风险,以及在政府债务审计中需要关注的重点事项。研究结论对于防范专项债风险、政府债务审计具 有一定的借鉴意义。