全球大宗商品价格异常波动对中国金融市场的影响及系统性风险防范机制研究

全球大宗商品价格异常波动会影响中国金融市场的稳定,加大系统性风险。在此背景下,建立有效的金融市场系统性风险防范机制尤为重要。首先,分析了全球大宗商品价格现状,从供需关系、国际政治经济因素、货币政策方面探讨了引发其波动的主要原因,并深入研究了全球大宗商品价格异常波动对中国金融市场系统性风险带来的影响。其次,围绕政策调控、金融机构风险管理和监管,分析了中国金融市场系统性风险的防范机制。最后,从完善政策调控体系、加强金融机构风险管理和监管等方面提出了优化措施,以有效应对全球大宗商品价格异常波动,提高中国金融市场系统性风险防范能力。

国际大宗商品价格波动对中国金融市场的风险溢出效应

文章采用TVP-VAR-DY模型考察了国际大宗商品与我国金融市场间的时变波动溢出效应。研究发现:(1)静态溢出效应分析表明,国际大宗商品市场与我国商品市场间的双向波动溢出效应最大,其次为股票市场。(2)方向性溢出效应分析表明,与极端风险事件关联性更高的国际大宗商品市场以及我国商品和股票市场呈现更加显著的时变特征。(3)净溢出和净配对溢出效应表明,国际大宗商品市场、我国商品和股票市场属于风险的净传递者,且国际大宗商品市场与我国商品、外汇、股票市场的净配对溢出指数更高。

2009年上半年中国金融市场运行分析报告

2009年上半年,我国金融市场继续保持了健康平稳的发展态势。货币市场成交量呈现较大幅度增长,市场利率有所上扬;债券市场发行大幅跃升,债券指数较年初有所下降;股票市场指数震荡走高,成交量同比大幅增加;外汇市场人民币兑美元略有下滑,利率互换呈现恢复增长;黄金市场成交量保持增长,黄金价格高位震荡;期货市场规模继续壮大,商品期货价格全面回升。持续宽裕的流动性、不断拓展的融资功能和逐步增强的市场信心,我国金融市场对经济企稳和回暖起到了较好的支撑作用。

国际大宗商品价格波动对中国金融市场的风险溢出效应——波动溢出网络视角

本文基于TVP-VAR动态溢出模型考察了国际大宗商品市场与中国金融市场间波动溢出的动态联动效应与风险传递机制;并在此基础上,研究了如何运用DCC-GARCH t-copula模型对冲与防范来自国际大宗商品市场的风险传染效应。本研究发现:(1)国际贵金属、工业金属市场处于信息先导地位,是风险溢出的首要来源;在极端风险事件冲击下,风险净溢出效应的分布区间具有波动性、方向非对称性及随机性,风险传染效应显著提升。(2)波动溢出网络结构变迁存在显著的“事件驱动特征”与“区域性特征”,在金融危机、中美贸易摩擦与新冠肺炎疫情的冲击下,波动溢出网络结构会发生突变,且新冠肺炎疫情对波动溢出网络结构的冲击效应更大;国际大宗商品市场内部始终存在稳定且广泛的风险共振关系,而当国际大宗商品市场受到冲击时,中国金融市场间较易出现广泛的风险联动,且同一区域内以风险共振为主导。(3)在对冲来自国际贵金属、工业金属市场的风险溢出效应时,需要积极的投资组合管理和进行动态调整,而不是采用静态策略;配对资产的套期保值效果表明,国际贵金属对冲效果最好的是与国际工业金属形成组合,而国际工业金属与国际软性商品形成投资组合,则可以获得最大的风险对冲效果。

中国金融市场的潜在风险及其防范对策

一、中国金融市场潜在的风险 1.居民储蓄过度增长的风险 近几年我国城乡居民储蓄存款在快速增长,1998年末达到近58000亿元。尽管中央银行接连七次降息,但是利率机制失灵,货币政策调控无效,城乡居民储蓄存款仍然有增无减。储蓄的过快增长主要在两个方面影响到金融风险:首先,从我国的银行资产结构来看,资金来源中居民储蓄存款占80％,资金运用中有75％是对企业的流动资产和固定资产的贷款,特别是对固定资产的贷款。正是居民储蓄余额的稳定增长在部分掩盖着银行流动性问题。

2007年上半年中国金融市场运行分析

2007年上半年,我国金融市场保持了快速健康的发展势头。货币市场成交量大幅增长,市场利率波动幅度明显;债券市场收益率曲线整体上移,且长端上移幅度明显大于短端;股票市场进入繁荣时期,成交空前活跃,震荡剧烈;人民币升值加速,外汇衍生产品成交继续放大;黄金市场运行平稳,黄金价格窄幅波动;期货市场大部分期货产品价格高位运行,锌期货和菜籽油期货上市后成交活跃。上半年我国金融市场总体流动性依然充裕,各子市场发展仍存在一定程度的不平衡,产品种类和层次尚不够丰富,必须坚持创新和协调并举,推动我国金融市场的可持续发展,进一步发挥金融市场在我国宏观经济体系中的作用。

2011年上半年中国金融市场运行分析报告

2011年上半年我国金融市场总体运行平稳,我国经济金融运行正向宏观调控预期方向发展,但面临的形势依然复杂。世界经济继续缓慢复苏,面临的风险因素仍然较多。我国经济继续平稳较快发展,但通胀压力仍然较大。我们要密切跟踪分析国内外经济金融形势的新变化和新特点,继续贯彻实施积极的财政政策和稳健的货币政策,保持国民经济健康发展和金融市场平稳运行。

2009年中国金融市场运行分析报告

2009年,在总体宽松的宏观经济政策及经济形势总体回升向好的共同作用下,我国金融市场有力地支持了国民经济建设,自身也保持了快速健康发展态势,融资量大幅增加,交易量创历史新高,市场结构进一步优化,投融资、价格发现及保值等功能均得到较好的发展。在其今后的发展中,应积极关注国际国内宏观经济政策变化对金融市场运行的影响、积极把握监管政策与市场主体动作方式变化对金融市场发展的作用、积极应对人民币国际化进程加快对金融市场发展提出的要求。

外资银行强攻中国金融市场

外资银行已经离我们越来越近。消费者对不久后即可享受到的高质量服务,充满期待和渴望;国内银行业对即将面临的竞争,或许也感觉到了不少压力。我们希望,这种压力最终能转化为动力,使银行业的整体经营水准得到提升。从某种意义上来说,我国银行业市场目前仍存在垄断,这种垄断根植于制度,不可避免地造成银行经营同质化,缺乏充分竞争的土壤。虽然近几年来我国银行体制改革颇有成效,但距完全市场化尚有很长的路要走。消费者之所以对外资银行寄予厚望,一方面,是希望他们给我们带来先进的产品、优质的服务和“上帝”的感觉;另一方面,也是对加快银行业市场化的一种痴心期待。然而,外资银行只是外来的金融企业而已,推动市场化进程的最主要力量,还是我们自己。“橘生淮南则成枳”,外资银行不会令人失望吧?

中国金融市场以大开放迎接大机遇

扩大金融业开放是开创我国改革开放新格局的重要一环.“我要明确告诉大家,中国开放的大门不会关闭,只会越开越大!”国家主席习近平4月10日在博鳌亚洲论坛发表主旨演讲,郑重宣示了中国坚持扩大开放的最坚定决心、最强烈信心,并宣布了扩大开放的四个重大举措.

美联储加息前景及对中国金融市场的外溢影响

通过对影响经济基本面因素的动态、综合分析，文章指出美国经济在未来几年内很可能继续以缓慢步伐扩张，再次出现全面经济衰退的概率较小。美元继续保持强势、美国经济继续缓慢扩张，将对中国跨境资本流动、人民币汇率稳定、经常账户盈余、商业银行业务、企业融资成本以及海外投资战略等领域产生影响，文章对此进行了详细分析，并给出了相应的对策建议。

中国金融市场的开放——必然、条件与战略

一、中国金融市场开放的条件 在国民经济各产业部门中,金融是一个比较特殊的部门。一方面,作为一个独立的产业,金融业和其他产业一样,是通过自己的经营活动和提供金融服务来创造收益;另一方面,在市场经济条件下,作为国家实现宏观经济调控目标的中介部门。

经济改革中的中国金融市场

文章分析了中国金融市场兴起的经济背景,并对中国金融市场的现状特别是对直接融资性的金融市场发展现状及存在的问题进行了重点研究。最后,文章对中国金融市场的目标模式和发展态势进行了探讨。

中国金融市场的系统考察

需事先说明的是:(1)本文以广义的金融市场,即以货币资金供求双方通过直接或间接的方式,运用金融工具从事的所有金融交易活动为研究对象。但以下着重研究在我国刚刚起步不久的直接融资性的金融市场部分,较少涉及传统的银行存贷市场。(2)判断和评价金融市场的发育“度”,主要以其主体特征和实质标志以及趋势走向为参照系。金融市场的逐步推进是由改革的历史引出的,因此,重新清理改革以来的历史线索,可能更有助于对金融市场深化改革的理解及其方向的正确把握。

数字普惠金融对城市居民消费水平的影响——评《中国金融市场理论与实务》

得益于互联网革命,我国的数字金融飞速发展,并对城市居民生活产生广泛而深刻影响。数字普惠金融具有降低金融服务成本、提升金融服务触达能力的特点和优势,能够兼顾商业性、社会性双重目标,实现"好金融"服务"好社会"。但是数字普惠金融的发展也面临一系列现实问题,由于概念认知模糊、监管和自律不足、居民金融素养不高等问题,数字普惠金融发展中亦出现了一些异化现象。

2006年中国金融市场运行分析报告

2006年,随着制度建设和产品创新稳步推进,中国金融市场继续保持平稳健康的运行态势。货币市场流动性充裕,国债收益率曲线呈现平坦化特征;股票市场融资功能重新恢复,迎来了历史性的发展机遇;外汇市场改革和发展步伐加快,人民币汇率弹性增强;黄金市场国内外价差逐步缩小;期货市场系统性风险管理能力有所增强。在金融市场蓬勃发展的同时,我们还应对当前金融宏观调控、银行体系流动性过剩及资本市场的协调发展等问题予以积极关注。

中国金融市场呈现新景象

观测与浏览中国金融市场新景象，人们不仅能够看到改革叠加出的时代彩绘，还能清晰地感受到监管的力量，使中国金融市场表现出开放的勃勃生机。旧有金融制度体系建设不完善，市场功能的不健全，各种行为的不规范，正在被执着的责任、超前的意识和科学的方法手段不仅有效填补着旧日留下的使命空间，更抓住继续发展的战略机遇。