从中航油事件看金融衍生品的风险管理

2004年11月，中国航油（新加坡）股份有限公司在不到两个月的时间内，因为金融衍生品交易而导致巨额亏损达5．5亿美元，从而向新加坡高等法院申请破产保护，由此中航油巨额亏损事件浮出水面。事件披露后，其被称为自1995年巴林事件后最大的金融丑闻。笔者认为，虽然衍生金融工具的套期保值和投机功能相伴而生，

中航油事件与国有企业内部控制

内部控制作为企业自我调节和自行制约的内在机制，处于单位中枢神经系统的重要位置。成功的企业由于内控有效而扩张，内控失败必使企业蒙受重大损失。美国忠诚与保证公司的调查发现：70％的公司破产是由于内控不力导致的。可以说，没有健全完善的内控制度，就谈不上现代化的企业生产和经营管理。目前，我国国有企业的内部控制仍存在诸多问题，笔者以中航油为例，运用COSO报告的标准评价方法，从控制环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、监督等五个方面讨论我国国有企业在内控中存在的现实问题。

中航油事件再透视:内部控制之病魔

中航油事件曝光后，陈久霖和他曾经钟情的金融衍生工具一时间成为“千夫所指”的“毒蛇猛兽”。其实，人们冷静剖析之后，却逐渐发现衍生工具的最初使命在于规避市场风险．而中航油企业的内部控制之病魔，才是导致中航油事件的“短板”和真正祸患所在。

中航油事件再透视:公司治理之疼痛

欢颜未褪，悲思已涌。作为曾经在中国航油市场叱咤风云的中航油，还没有来得及尽情享受其在石油期权市场这一国际市场制高点成功起航所带来的喜悦和果实，就一头栽进了九死一生的万丈深渊。在一片哗然，或惋惜、或愤怒之后，我们需要解读、剖析中航油事件所暴露无遗的公司治理领域的疼痛。

建立我国的石油金融战略体系——中航油事件引发我国石油金融安全的思考

本文首先介绍“中航油事件”引出中国石油安全问题,然后根据此事件揭露石油安全问题背后所隐藏的金融问题,从“中航油事件”启示中,我们一方面从深层次分析其败因,另一方面,也让我们了解构建我国的石油金融战略体系的重要性和迫切性。文章最后从三个方面提出构建我国石油金融战略体系的策略。

“中航油事件”引发的思考

“中航油事件”的发生对国内实施“走出去”战略的国有大型企业和监管当局敲响了警种,给国人带来深刻的思考,也对我国未来金融衍生品市场的发展带来了压力和动力。要避免中航油的悲剧再次上演,中国企业必须加强风险管理,严格按国家规定进行适度的套期保值;建立属于自己的石油期货市场体系,并借此融入国际石油定价体系。

从中航油事件看国有企业内部控制

内部控制的实践一是企业管理的薄弱环节,是企业经营失败的根本原因,已成为我国经济和企业健康发展的障碍。中航油新加坡公司于2001年底获批在新加坡上市,在取得中航油集团公司授权后,自2003年开始做油品套期保值业务,在此期间擅自扩大业务范围,从事石油衍生品期权交易,于2004年12月亏损5.54亿美元,成为继巴林银行破产以来最大的投机丑闻。这次事件引发了政府、企业等对内控执行和完善的思考,内控的有效性也再度引起了大家的关注。本文通过对中航油事件的分析,运用COS0报告的标准评价方法,从控制环境、风险评估、信息与沟通、监督等方面指出其内控缺陷,并从内控的主体、内控的重心、内控的监督、内控的对象及内控的补救措施等方面引发对加强国有企业内部控制的新思考。

中航油事件再透视:外部监管之酸楚

中航油作为一个在新加坡上市的公众公司，其所受到的资本市场监管自然不必多说。本文主要就国有资本出资者的外部监管再谈几句。在现实中，我们所面临的困惑是：监管过头了。就可能越俎代疱．甚至有“抢班夺权”的嫌疑；监管不到位，就可能失去控制，甚至处于“独裁统治”的状态。如何通过监管形成一种制衡机制，使经理人既能放开手脚去开拓创新，又避免出现“脱缰野马”的“赌徒心理”呢？

衍生交易、风险管理与公司治理——中航油事件反思

本文以中航油巨亏事件为例，分析了跨国企业的衍生交易、风险管理与公司治理之间的关系。研究发现，中航油巨亏事件的根本动囚是对衍生金融工具认识不足，以致没能很好遵循国际会计准则惯例并导致投资风险的增加。同时，中航油自身在企业风险管理上的弱化，又逐渐滋生了公司治理的内生性问题，即内控机制和监控机制的缺乏。因此，对企业风险的有效管理和公司治理的有效监督是解决当前跨国企业投资风险的最佳办法。

从中航油事件看企业管理中的委托代理问题

从企业管理中委托代理理论的角度出发,分析中航油事件中折射出来的委托代理问题,以此为我国的国企改革提供借鉴。

“中航油事件”7年后 没有A股上市公司的央企

或许因为中国航油董事长孙立谨慎的性格,2006年中国航油（新加坡）股份有限公司（以下简称中国航油新加坡公司）恢复了上市资格之后,中国航油便极少引起资本市场的关注。同时,中国航油也成为少有的没有A股上市公司的央企。对此,孙立告诉《英才》记者,中国航油也有在A股整体上市的计划,目前正在准备之中。

中航油事件终局

事隔两年余，中航油新加坡衍生品交易巨亏事件的主要责任人再一次成为公众焦点。国务院国资委在2月6日公布的一项处分决定，为这场轰动一时的事件画上了句号。

从“中航油事件”看企业内部控制环境

2004年“中航油破产事件”引起了人们的广泛关注，同时也引发了人们对企业内部控制制度建设的深思。本文依托于这一事件，重点针对其内部控制展开分析，以内部控制五要素之一的内部环境为出发点，分析了中航油破产的原因并提出完善企业内部控制的基本对策，以便我们在工作中趋利避害。

“中航油事件”引发的企业内部会计控制反思

建立并严格执行内部会计控制制度,对于规范会计行为、提高会计信息质量、强化经营管理和控制经营风险具有重要作用。“中航油事件”暴露出我国企业内部会计控制制度建设薄弱及违规操作等问题,致使国家财产严重受损。建立和完善内部会计控制是企业在市场经济下生存和发展的必然选择。

从中航油事件看我国企业内部控制

本文以中航油事件为例,通过对该事件的分析,运用COSO报告评价方法,从控制环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、监督等五个方面指出其内控的缺陷,并分别从控制环境、风险机制、信息沟通渠道、内控运行和评价体系及补救措施等方面引发对加强国有企业内部控制的思考。

上市公司内部控制对企业成长的影响——基于中航油事件的分析

本文基于上市公司内部控制执行效率低这一现状,以中航油事件为例,从影响上市公司内部控制效率的双重因素出发,分析了内部控制效率低的多方面具体原因,提出了一系列和上市公司、政府有关的针对性措施,以期提高上市公司内部控制的执行效率并将企业成长理论纳入到企业内部控制的分析框架,在此基础上研究内部控制对企业成长的影响。

中航油事件中的监管与内控

中航油事件随着对荚长斌和陈久霖等人的处分决定宣布而画上了句号。然而，中国从事境外业务特别是境外期货交易的公司的监管和内控缺失问题，仍将是一个长期的难题。

中航油事件的警示:建立风险管理长效机制必须树立六大理念

2004年11月30,由陈久霖任职CEO、在新加坡上市的航空燃料供应商中国航油(新加坡)股份有限公司(英文为China Aviation Oil,以下简称中航油)发布了一个令世界震惊的消息:因从事石油衍生品期权投机行为造成5.54亿美元巨额亏损,净资产不过1.45亿美元的中航油因之严重资不抵债,已向新加坡高等法院申请破产保护.一时间,"中航油事件"成为社会各界关注的焦点.

从中航油事件看企业风险管理

中航油巨亏事件，对我国乃至国外相关各方面都产生了重大冲击和深远影响。与中航油事件几乎同时发生的伊犁股份高管被拘风波、创维数码董事局主席被捕等事件，这些事件的发生，无一例外的把所有问题集中在企业的高级管理人员身上，我们不禁要问，我们企业的高级管理人员到底出了什么问题？就在此时，国际著名的反虚假财务报告委员会在2004年年底，针对国际企业界频繁发生的高层管理人员舞弊现象，废除了沿用很久的企业内部控制报告，