数字金融发展与企业产能利用率:基于沪深A股上市公司的实证研究

基于2011—2021年A股上市公司样本数据,探讨数字金融发展对企业产能利用率的影响机理。研究发现,数字金融发展能够显著提高企业的产能利用率,促进技术创新、改善资源错配和抑制过度投资是数字金融发展提高企业产能利用率的作用渠道。异质性分析发现,数字金融发展对企业产能利用率的提升作用在融资约束较大企业、高科技企业及市场化程度较低地区企业中表现得更为明显。适当的金融监管能够引导数字金融正外部性的发挥,助力数字金融发展对企业产能利用率的提升作用。据此提出大力推进数字金融发展、深化供给侧结构性改革、增强数字金融监管力度和提升企业质量管理能力等政策建议。

债权治理背景下债委会的微观治理效应——基于产能利用率的经验证据

找到有效防范化解重点领域风险的政策工具是当前理论和实践关注的焦点。文章以我国债委会相关政策的实施为准自然实验,选取2013—2021年A股上市公司为研究对象,以债务重组作为分组变量构造双重差分模型实证检验债委会对企业产能利用率的影响机制。研究发现:债委会政策对提高企业产能利用率能够起到十分显著的促进作用;债委会主要通过提高企业商业信用比例进而影响产能利用率。异质性分析表明杠杆率较高、信息透明度较高、代理成本较低的企业中债委会对企业产能利用率的提高作用更加显著。根据上述研究结论,提出进一步完善债委会相关政策、强化“分类施策”及提高债权人参与积极性等建议。

碳排放权交易、产能利用率与企业财务绩效

碳排放权交易作为市场导向型的环境规制政策,对企业绿色发展起到关键作用。本研究以2010-2022年A股上市公司为样本,采用多时点双重差分模型,检验碳交易政策对企业财务绩效的影响。研究发现,碳排放权交易可以显著提高企业财务绩效,这种影响在信息披露质量较高、环境治理力度强的企业中更显著。进一步研究发现,提升产能利用率是碳排放权交易提高企业财务绩效的有效渠道。经一系列检验后结论依然稳健。本研究丰富了碳排放权交易在企业微观层面的研究,对提升环境规制的政策效果提供了启示。

工业智能化对企业产能利用率的影响研究——基于制造业上市公司的经验证据

数字技术的快速发展缓解了制造业的生产压力。为了证明工业智能化能否解决企业的产能过剩问题,本文利用2011—2019年沪深A股上市的制造业企业数据,研究工业智能化对产能利用率的影响。研究结果表明,工业智能化可以显著提高企业的产能利用率,通过利用“WinGo相似词数据库”完善工业智能化指标衡量范围,依然证实这一结论。工业智能化可以通过提高资源配置效率、增加人力资本要素的投入和增加企业出口需求三个机制渠道来促进企业的产能利用率的提升,在非国有企业、西部地区、非高新技术企业和技术密集型企业中影响更大。

三季度化学原料和化学制品制造业产能利用率为76%

2024年三季度,全国规模以上工业产能利用率为75.1%,比上年同期下降0.5个百分点,比二季度上升0.2个百分点。分三大门类看,2024年三季度,采矿业产能利用率为74.6%;制造业产能利用率为75.2%;电力、热力、燃气及水生产和供应业产能利用率为74.3%。

2024年一季度全国规模以上工业产能利用率为73.6%

2024年一季度,全国规模以上工业产能利用率为73.6%,比上年同期下降0.7个百分点,比上季度下降2.3个百分点。分三大门类看,2024年一季度,采矿业产能利用率为75.0%,比上年同期下降0.2个百分点;制造业产能利用率为73.8%,下降0.7个百分点;电力、热力、燃气及水生产和供应业产能利用率为71.2%,下降0.7个百分点。

雅本化学公告子公司临时停产,以推进降本增效、改善产能利用率

4月10日,雅本化学公告称,受下游需求不足等因素的影响,出于减少损失及防范风险的考虑,经与主要客户沟通,公司全资子公司南通雅本化学有限公司决定实施临时停产。雅本化学表示,受终端市场波动及下游需求不足等因素的影响,为减少损失及防范风险,经与主要客户沟通,公司全资子公司南通雅本决定实施临时停产,预计停产时间至2024年6月30日,后续复产情况视未来市场需求择机而定。公司将密切关注农药行业市场动向,与客户保持积极沟通,把握客户需求变化,改善产能利用率。

钧崴电子:产能利用率低仍大幅扩产 IPO前实控人大笔套现

近日,钧崴电子科技股份有限公司(以下简称“钧崴电子”)创业板首发上会获得通过。公司主要从事电流感测精密电阻及熔断器的设计、研发、制造和销售,主要客户群体涵盖智能手机终端、电脑终端、家电、电池、PD快充、电源、工业等多个领域的企业。值得注意的是,钧崴电子的业绩处于持续下滑状态,近年营收和净利均出现下降趋势,现有产能利用率不足五成,却仍计划进行大幅扩产。不仅如此,公司临近IPO前的两次增资价格相差较大,实控人更从中大笔套现获利。同时,公司的关联交易情况也存在不少疑点。

从产能利用率到全要素生产率看中国制造业的高质量发展研究

党的二十大报告强调,要着力推动高质量发展,着力提高全要素生产率,坚持加快建设制造强国。由高速增长阶段转向高质量发展阶段的背景下,从宏观经济的发展到微观指标的识别过程中,找到产能利用率到全要素生产率的交叉融合形态。在减少制度成本到产业实现增益的过程中,通过理清产能利用率和全要素生产率的基本功能和主要特征,找到治理产能利用率作用点和找准提升全要素生产率的着力点,为中国制造业的高质量发展奠定理论基础。

中国煤炭产业产能利用率估算与影响因素实证研究

针对中国煤炭产业产能过剩问题,采用数据包络分析(DEA),考虑资源耗减的影响估算了中国煤炭行业1980-2013年的产能利用率,然后建立煤炭产能过剩的VAR模型,对煤炭产能过剩的主要影响因素进行实证分析,并利用协整检验和Granger因果检验结果来进一步验证煤炭产能过剩影响因素的理论分析。研究发现:首先,中国煤炭产业产能利用率比较低,1980-2013年年均产能利用率仅为72.03%,远低于美国采矿业1972-2013年年均产能利用率87.33%,因此提升中国煤炭行业产能利用率的潜力较大。其次,中国煤炭行业在2012年产能利用率仅为69.88%,产能过剩严重,急需缓解产能过剩问题。最后通过理论分析和VAR模型实证分析发现产能过剩是投资过度和市场供需比共同作用的结果,但投资过度的影响程度更大。在投资过度层面,煤炭企业和地方政府构成了投资的主要推动力,两者都因考虑自身利润最大化对煤炭固定资产盲目投资,地方政府与煤企的投资冲动是造成投资过度、产能建设严重超前的重要原因。而煤炭市场供需变化即产能集中释放、需求不振、进口冲击,在一定程度上加剧了煤炭产能过剩的形成。

产能利用率影响产业升级的传导途径:技术创新的视角

以技术创新为视角,深入分析了产能过剩阻碍产业升级的传导机制,采用2006-2015年工业细分行业的面板数据进行了实证研究。结果显示:(1)产能过剩阻碍我国技术创新和产业升级。(2)产能利用率与产业升级之间呈"U"型关系,"门槛效应"明显。产能利用率适中的行业可通过提高产能利用率来促进产业升级,产能利用率较低或较高时,产业升级不明显甚至受到阻碍。(3)技术创新是产能过剩影响产业升级的传导途径,使得产能利用率与产业升级之间呈现明显的"U"型关系和"门槛效应"。在现代化经济体系构建和产业转型升级背景下,针对工业领域普遍存在的产能过剩和产业升级问题,提出了技术创新和政府引导的处理对策。

产能过剩与环境治理双赢的动力机制研究——基于生产侧与消费侧的产能利用率分解

环境约束与产能过剩是当前我国经济面临的两个主要难题,本文就强化环境规制与降低产能过剩之间的关系进行了讨论。我们首先将中国工业行业产能利用率在生产侧与消费侧进行分解,测算了产能过剩指数,之后采用可以有效控制内生性问题的系统广义矩估计(GMM)方法考察了环境规制强度及其他因素对产能过剩的影响程度。我们发现:由于生产侧技术效率损失与消费侧供大于求,中国工业部门产能过剩现象普遍存在。在控制了相关因素之后,环境规制强度的增加可以明显的缓解产能过剩程度。环境治理与产能消化在政策路径上效果一致,因此政府应该加大环境治理强度,将环境污染纳入企业生产成本通过市场机制淘汰落后产能。

我国钢铁行业产能利用率的测度及产能过剩影响因素分析

钢铁行业是我国重要的基础支柱型产业,在国民经济发展中占据着重要的战略位置。然而,近些年该行业呈现出产品大量积压、价格大幅下跌、大量资源闲置、生产率低下等现象,其产能过剩造成经济波动,不良贷款增加,引发金融风险。利用2001-2012年我国30个省(直辖市、自治区)的钢铁行业相关数据,运用协整法对我国钢铁行业产能利用率进行测度从而计算出我国钢铁行业产能过剩水平;并进一步构建面板模型,对影响我国钢铁行业产能过剩的因素进行深入研究。研究结果表明:经济波动、地方政府投资和资本密集度与产能过剩正相关,市场需求对产能过剩影响不显著。

我国产能利用率的估算模型及其应用

我国管理层与理论界都认为,固定资产投资膨胀是形成我国产能过剩问题的直接原因,也是我国产能利用情况恶化的主要影响因素。文章遵循管理层和理论界的上述＂共识＂,提出我国产能利用率的估算模型,并得到1952~2008年的我国产能利用率的合理的估算结果。

企业融资规模、银行所有制歧视与产能利用率

本文在对中国工业行业产能利用率进行测度的基础上,将企业融资规模和银行所有制歧视引入产能过剩的分析框架,进一步完善了产能过剩的形成机理。研究表明:产能利用率与企业融资规模密切相关,银行所有制歧视通过企业融资规模对产能利用率产生间接影响。剔除技术效率影响后,行业整体融资规模与产能利用率显著负相关,并存在明显的混合效应。从所有制来看,国有企业和外资企业融资规模与产能利用率显著负相关;民营企业融资规模发挥着相对积极作用。2008年后企业融资规模的扩大更易引起产能过剩的发生。银行所有制歧视对产能利用率的冲击效应更加强烈。

绿色金融改革创新试验区能提升企业产能利用率吗?

在“双碳”战略背景下,如何借助绿色金融推动中国企业绿色高质量发展转型是一个值得研究的议题。本文利用上市公司工业企业数据,检验了绿色金融改革创新试验区对产能利用率的影响及其机制。研究发现:绿色金融改革创新试验区显著提升了企业产能利用率,经稳健性检验和内生性处理后该研究结论仍然成立。进一步的机制研究表明,绿色金融改革创新试验区是通过金融资源配置影响企业产能利用率的,具体而言,一方面通过资金导向和信息传递作用引导企业增加技术改造投资和绿色创新投资,进而提升产能利用率;另一方面通过设立门槛限制企业融资,倒逼企业提高资源利用效率,从而促进产能利用率的提升。异质性分析结果表明,在非国有、成立时间较短、市场化程度较低和环境规制强度较高地区的企业中,绿色金融改革创新试验区对企业产能利用率的提升效应更为明显。上述结论为推进企业绿色转型,助推实现“双碳”目标和经济高质量发展双赢提供了一定的参考。

基于产能利用率测度下的中国产能过剩问题研究

为了更全面的认识和分析中国产能过剩情况,借鉴已有文献,对中国产能利用率首次使用X-12-ARIMA调整方法进行研究。以国民经济行业分类两位码的32个工业行业为研究对象,采用面板协整方法估算产能,在对产出进行X-12-ARIMA调整以剔除经济周期性偏差后,测度产能利用率,并以此对产能过剩行业进行了理论及实际分析。研究表明:经过调整的产能利用率较未进行调整的产能利用率更低;各行业每年产能利用率分布情况相近,钢铁、电解铝等行业的产能过剩是长期存在的整体工业行业产能存在结构性过剩,而非全面性过剩。同时,在此基础上,提出了对产能过剩治理方面的政策建议。

中国有色金属行业产能利用率的测算与分析

文章利用细分行业数据测算了我国有色金属行业的产能利用率,比较分析各地区、各细分行业之间的差异,并探讨产能利用率的影响因素。结果显示:我国有色金属行业的产能利用率整体处于较低水平,各地区和细分行业有色金属行业的产能利用率存在较大差异。国内工业景气程度、市场化程度和经济开放程度、企业自身规模和盈利能力对有色金属行业产能利用率均有显著的正向影响;有色金属行业资本密集度对其产能利用率具有显著的负向影响。

官员更替频率、经济增长与工业产能利用率——以中国地方省级官员为例

以中国地方省级官员为例,实证分析了官员更替频率对经济增长和工业产能利用率的影响。结果发现:地方省级官员的更替频率与辖区人均GDP呈正方向作用关系,与辖区经济的短期和长期增长率、工业产能利用率呈反方向作用关系。为提升经济增长率、治理工业产能过剩现象,需要降低地方省级官员的更替频率,进一步完善地方省级官员尤其是省长的晋升考核机制,同时也要推动中国更基础性的制度改革。

城市旅游关键要素供给与游客需求相关性及产能利用率——2005—2014年河南省18个地市的统计分析

供给与需求平衡分析是研究产能利用率的基础。景区、宾馆供给与游客需求的相关性体现城市旅游发展过程中关键要素供需的长期均衡,产能利用率反映在一定旅游需求下关键供给要素在不同地市、不同时段的具体情况。该文依据2005-2014年河南18个地市的统计数据,分析了客流量与资源丰度、星级宾馆以及旅游收入的相关性,并根据单位景区、宾馆接待客流量理论值,测算了各地市A级景区和星级宾馆的产能利用率。结果发现:1)资源丰度与客流量呈正相关,但在国内旅游上存在一定的空间错位;2)星级宾馆与客流量呈正相关,在入境旅游上有显著的正偏差;3)客流量与旅游收入呈正相关,国内旅游比入境旅游产业结构更高级;4)10年来河南省A级景区和星级宾馆产能利用率总体不断提升,但个别年份、部分地市存在产能过剩情况。据此提出相关政策建议,以期促进河南城市旅游供需平衡及协调发展。