税务“放管服”改革与企业债务期限结构

如何引导金融部门向企业加大中长期信贷资源配置,是调整企业债务期限结构的关键。基于税务“放管服”改革的准自然实验,考察银企信息摩擦缓解对企业债务期限结构的影响。研究显示,改革释放的纳税信息共享可以缓解银企信息摩擦,从而提高企业长期信贷规模,进而有助于其债务期限结构调整,并且结论稳健。异质性分析表明,改革对国企、大规模企业、制造业企业、成长期企业、融资成本更低企业和税收遵从更高企业的调整效果更明显。进一步地,还发现改革降低了企业经营风险并且促进了劳动雇佣,有利于当前“稳市场主体保就业”工作。研究结论为促进企业债务期限结构调整,提供一定的政策参考价值。

地方政府债务对企业债务融资的影响研究——基于3102家上市企业面板数据的经验证据

地方政府债务规模的膨胀会对企业债务融资产生重大影响。利用我国2012~2020年186个地级及以上城市3 102家上市企业的面板数据,分析地方政府债务对企业债务融资规模和融资成本的影响。结果发现,地方政府债务的扩张会挤出企业债务融资规模,推高企业债务融资成本。上述结果在更换解释变量度量方式、考虑政策时滞效应中仍保持稳健。进一步的异质性检验显示,相比普通地级城市,地方政府债务对副省级兼省会城市的企业债务融资的负面影响更大;相比高金融发展水平城市,地方政府债务对中低金融发展水平城市的企业债务融资的负面影响更大。为缓解企业融资难、融资贵问题,地方政府应合理控制地方政府债务规模、完善地方政府债务管理模式、着力提升地区金融发展水平,企业也应主动打破债务融资困境。

商誉泡沫对企业债务风险的影响——基于信贷配置视角

现如今企业并购在资本市场上已经屡见不鲜,并购所带来的商誉对企业风险的影响也引起了学界和业界的广泛关注。但少有文献从商誉泡沫角度研究,并购商誉对企业债务风险的影响,文章以我国A股市场2010—2021年的上市公司为研究对象,研究了商誉泡沫对企业债务风险的影响。结果表明,商誉泡沫显著提高了企业债务风险;进一步分析,商誉泡沫会显著增强企业融资约束问题,融资约束越强,企业发生债务危机的可能性就越大。

企业债务融资、环保投资与区域经济增长

当前经济发展需要优化投资结构,加快补齐生态环保等领域短板,坚持实施金融安全战略,保持融资杠杆以稳为主,加快构建高质量发展的区域经济布局。通过系统分析企业债务融资、企业环保投资与区域经济增长之间的关系发现:债务融资对企业环保投资具有抑制作用,其中,非国有企业比国有企业的抑制作用更为显著,非重污染企业比重污染企业抑制作用更为显著,非制造企业比制造企业的抑制作用更为显著;企业环保投资短期内对区域经济增长起抑制作用,其中,非重污染企业比重污染企业环保投资对区域经济增长的抑制作用更为显著,中部地区企业环保投资对区域经济增长的抑制作用更为显著;债务融资与区域经济增长之间呈“倒U形”关系。研究结果有助于企业防范金融风险,推动可持续和稳健的区域经济增长。

数字金融何以降低企业债务融资成本?

2023年中央金融工作会议指出金融要更高质量地服务实体经济的发展,债务融资成本是实体经济的重要组成,探究数字金融如何降低债务融资成本是促进我国经济高质量发展的关键基石和优化金融资源配置的重要手段。本文基于A股上市企业的面板数据和省级层面的数字普惠金融指数,剖析了数字金融的发展对企业债务融资成本的影响。研究发现:第一,数字金融能显著地降低企业债务融资成本。第二,在不同的债务融资成本水平上,随着债务融资成本的增加,数字金融的负效应逐渐增大。此结论在控制内生性问题,以及稳健性检验后仍然成立。最后,进一步分析发现,数字金融通过增加银行多样性和促进企业技术创新等机制降低债务融资成本。另外,对于非国企、低成长性公司和中西部地区的公司来说,数字金融能显著降低企业债务融资成本。研究结论有助于丰富企业债务融资成本的分析框架,还具有较为重要的政策意义。

金融科技对企业债务违约风险的影响——以长三角地区为例

随着经济下行压力增大,企业债务违约事件频发。为了更好地稳定金融市场,本文以长三角地区A股非金融类上市企业为研究样本,从金融科技视角探索其对企业债务违约风险的影响。研究发现,金融科技的发展能够显著抑制企业债务违约风险的提升,抑制作用在民营企业和处于成长期的企业中表现更佳。本文的研究丰富了金融科技对微观企业经济效应的认识,为推动金融科技发展、规范企业健康运营和稳定经济平稳运行提供了一定的经验证据。

数字化转型对企业债务融资成本的影响研究

随着数字经济的蓬勃发展,数字化转型已成为企业提高竞争力的关键途径。本文旨在探讨数字化转型如何影响企业债务融资成本,并分析其潜在机制。研究发现,数字化转型通过提高生产效率、降低财务风险、增强企业声誉等途径,显著降低了企业债务融资成本。此外,本文还揭示了数字化转型与企业债务融资成本之间的负相关关系,并指出这种影响在东部地区尤为显著,文章不仅为企业提供了数字化转型的实证依据,还为政府和金融机构制定相关政策提供了参考,具有重要的理论与实践价值。

能源集团企业债务风险管理策略

本文旨在研究能源集团企业债务风险管理策略,通过对债务风险管理的理论框架进行梳理和分析,探讨债务风险管理的重要性、挑战和现状。在此基础上,结合能源行业企业的实际情况,提出了针对能源集团企业的债务风险管理策略,包括风险识别与评估、风险防范与控制以及风险转移与应对等方面的具体策略建议。同时,还深入分析了企业债务风险管理实施中可能面临的关键问题与挑战,并提出了相应的完善与优化建议。最后,总结全文研究成果并展望未来能源集团企业债务风险管理的发展趋势。本研究旨在为能源集团企业债务风险管理提供理论指导和实践参考,促进企业债务风险管理水平的提升。

财务会计信息对企业债务融资成本的影响研究

文章主要研究了财务会计信息如何影响企业的债务融资成本。首先从理论上分析了我国企业的财务状况,并对其进行了实证分析。实证分析发现,我国企业的财务会计信息质量、信息透明度都对企业的债务融资成本产生重要的影响。企业内部的财务治理与控制体系、内部人员的素质与信用程度、外部审计与监察机关的监控与审计行为,都是对企业财务会计信息的品质产生重要的影响。文章的研究成果将为我国企业及其相关利益者制定合理的债务融资策略提供有益的借鉴。

数字金融对企业债务违约风险的影响

本文以2011~2020年沪深A股上市公司面板数据为基础,旨在探讨数字金融对企业债务违约风险的影响。结果表明数字金融的发展有效的降低了企业债务违约风险,且在替换解释变量后进行稳健性检验,结论仍然成立。此外,异质性分析结果显示在数字金融快速发展阶段,其降低企业债务违约风险的作用更为显著。进一步分析发现,融资约束、企业金融化和金融资源错配在数字金融发展水平对企业债务违约的影响中发挥了显著的中介效应。基于以上结果,本文提出了在数字金融背景下,如何降低企业债务违约风险的相关建议。

会计稳健性对企业债务融资成本影响分析

资金是影响企业经营与发展的关键要素之一,会计在企业资金管理中发挥着关键性作用。在会计工作中,需要及时确认资金是否亏损,保证企业资金和收益的可靠性,降低资金风险。债务融资是企业获取融资的路径之一,融资成本则影响着企业运营效益及资金收益成果。会计稳健性是否会对企业债务融资成本产生影响,还需进一步深究。文章通过深入解读会计稳健性和债务融资成本的概念,分析二者间的关系及会计稳健性对债务融资成本的影响,最后提出几点以会计稳健性控制债务融资成本的建议措施,期望为相关从业人员提供参考与借鉴。

高管内外部薪酬差距与企业债务融资成本关系研究——基于沪深A股经验分析

长期以来企业债务融资成本问题备受社会各界关注,债务融资为企业发展提供资金支持,科学合理的薪酬结构对企业融资成本产生一定影响。本文以2012—2021年沪深A股上市公司为研究样本,考察了高管薪酬内外部差距对企业债务融资成本的影响及作用机制。结果表明在行业中,企业内外部薪酬差距越大,企业的债务融资成本越低,薪酬激励作用明显,本文的研究结论为分析薪酬激励作用提供重要依据,也为债务融资的影响因素提供了人力资源管理层面的经验证据。基于本文的研究成果,研究高管薪酬内外部差距、企业债务融资成本之间的关系对于引导企业进行债务融资活动,降低企业债务融资成本,有针对性地控制薪酬差距的实施强度具有重要的理论意义和现实意义。

基于SVAR模型的中国家庭债务与企业债务对宏观经济波动的影响

采用1997—2013年季度数据,构建结构向量自回归模型(SVAR),实证检验了中国家庭债务、企业债务与宏观经济波动的关系。结果表明:中国家庭债务、企业债务对宏观经济波动产生了不同程度的影响,家庭债务解释了近30%的产出波动,企业债务则解释了近40%的产出波动。在短期中,家庭债务与企业债务增长会促进总产出的扩张;长期中,高家庭债务规模会阻碍经济增长,企业债务对产出的影响趋于平缓。因此,政府部门应该加强金融市场监管,引导家庭部门与企业部门根据自身资源状况进行借贷,合理控制债务规模,降低宏观经济波动的风险。

企业债务融资财务成本效应、治理作用与绩效反应分析

债务融资作为企业资本结构的核心内容之一,对公司绩效产生重要影响。在财务成本方面,债务融资通过利息的减税作用影响企业价值。在公司治理方面,债务融资水平通过"消减代理成本效应"、"负债的担保作用"、"约束自由现金流使用"及"信息传递的治理压力效应"进而影响到公司绩效;债务融资期限结构通过调整"委托代理关系的激励约束效果"和"信息不对称的治理激励效应"作用于企业绩效。视具体情况制定积极的债务融资策略,发展债券市场将有利于企业绩效的改善。

企业债务的经济效应检验

整体债务问题在中国相当严峻,其中企业债务问题也日益突出。本文利用中国工业企业统计数据,研究企业债务对经济发展的影响,着重研究了研发效应、生产率效应和规模效应,发现企业债务对研发投入、全要素生产率和企业规模的影响皆存在着显著的非线性关系。虽然在个别方面能起到正向作用,但其主体作用是负的。目前中国的企业债务水平很高,而且负债增长速度也很快,这无疑将会给中国经济发展带来非常严重的负面影响,且会不断积累高负债引致的高风险。

媒体报道与企业债务成本

当前,我国正处于经济转型的关键时期,大多数企业对于投融资的需求仍在不断扩大,融资难、融资贵等问题一直限制着企业的发展。媒体报道作为一种外部监督手段,研究其与企业债务成本之间的关系,有利于从外部寻找降低企业债务成本、缓解企业融资困境的方法。选取2011~2018年A股非金融类上市公司作为样本,实证研究发现:媒体报道在一定程度上降低了企业债务成本;这一关系在经营年限较长的企业中更加明显,且企业债务容量会抑制媒体报道与企业债务成本之间的负相关关系;而在违约风险水平不同的上市公司之间,这一关系并无明显差异。

非金融企业债务现状与去杠杆政策优化

债务与GDP的比率高估了中国企业负债率,中国企业平均负债率并不太高而且此指标意义不大,但企业偿债能力总体偏低,部分行业债务率和劣质债务率问题突出。控制好经济增长是处理企业债务问题的关键,要根据债务分布和债务质量去杠杆、控信贷,谨慎对待与科学实施化解债务的常见对策,构建负债监管的长效机制。

我国中小企业债务融资现状及其成因探讨

改革开放以来,我国中小企业如雨后春笋,快速成长。中小企业的数量已达到全国企业数量的99%,对GDP的贡献度达到了60%以上。如今,中小企业已经成为经济建设中的重要力量,在国民经济中具有举足轻重的地位。