外部融资约束加剧了企业生存风险吗?——基于Cox比例风险模型的经验分析

当前中国经济已经取得了举世瞩目的成就,我国企业在推动经济高速增长的同时,却普遍面临着严峻的生存风险,这严重威胁了我国经济的可持续发展和就业的稳定。企业的生存和发展离不开资金,而我国企业却大多面临着严重的外部融资约束问题,由此,笔者基于中国工业企业微观数据,利用Cox比例风险模型实证分析了外部融资约束对我国企业生存风险的影响。研究结果表明:外部融资约束确实加剧了我国企业的生存风险,这一结论在多角度稳健性检验后依然成立;进一步的分析发现这种影响因企业类型不同而表现出明显的差异性,外部融资约束对我国民营、中小型及资本密集型企业生存风险的影响显著大于国有、大型及劳动密集型企业。基于此,笔者认为我国政府应加速金融市场发展,大力拓宽企业融资渠道,以有效缓解企业外部融资约束问题,从而在微观层面上促进企业提升市场竞争力,在宏观层面上则保持我国经济稳定快速发展。

企业家人格力量与企业生存风险

一、企业家的人格力量的基本内涵 企业家阶层是当今社会的重要组成部分,他们是企业权力的代表,在知识经济的今天,权力仍然是推动事物发展的重要力量,因此权力者阶层仍然是具有重要意义的客观存在.权力通常被描述成一种能够影响决策的个人能力,它反映了组织中人与人之间的某种关系.

数字化、专业化模式转型与企业生存风险

数字化、专业化转型是企业实现高质量发展的关键。并表近年上市公司数据,采用半参数Cox估计方法构建企业生存风险函数,分解企业生产经营的内部控制与外部环境因素。研究发现,专业化转型确实能延长企业的生存周期,而数字化转型却产生了背离预期现实的结果,即数字化转型一定程度上增加了企业的生存风险。因而,企业应注重内部人员管控能力与企业经营能力,地方政府应提升并优化营商环境,进而发挥专业化与数字化转型的市场潜力。

直接税与间接税对企业生存风险影响差异性研究

在理论分析的基础上,本文利用Cox比例风险模型、AFT模型等生存分析法,检验以企业所得税为代表的直接税和以增值税为代表的间接税对企业生存风险影响的差异,以及投资行为在这一差异性影响过程中的渠道作用。结果发现,两种税负对企业的市场退出风险率均呈“U”型影响,即随着两种税负的逐步提高,会使企业的退出风险率先降低后增加。但由于直接税和间接税的转嫁难度不同,导致两种税负对企业生存风险的影响程度存在差异:假如政府以不同税种形式向企业征收同等规模的税收,则直接税对企业生存风险的影响更剧烈,企业对间接税的承受能力更强。因此主张保持以间接税为主体的税制结构,并大力降低企业的用工成本,进一步提升各地区的市场化程度,适当扩大对外开放程度、积极吸引外国投资。

论企业生存风险

如今全球风险环境复杂且变幻莫测,对企业风险的意识态度在过去几年里已发生了深刻的变化。像所有产品一样,企业生命也经历着创建期、上升期、饱和期和衰退期四个阶段的生命周期。没有不能破产的企业,在淘汰弱者,强者生存的大环境下,企业对生存风险的关注远远超过其他风险,了解并识别企业面临的生存风险并采取更为动态的策略去降低风险、延续企业生命周期已经成为企业管理者面临的首要任务。

新冠肺炎疫情下的企业生存风险与财税政策应对研究

新冠肺炎疫情给企业带来无法预测的外部冲击,客观上导致企业陷入生产停滞、现金流恶化、物流中断、订单流失、供应链不稳等境地。从疫情下企业生存风险的形成逻辑与主要表现出发,阐释财税政策的作用空间与目标定位,并对当前中央及地方各级政府支持企业降本减负的财税政策进行梳理与总结,进而得出对策思路:疫情下促进企业生存和发展的财税政策制定,应当加大对疫情防护与企业安全复工的支持力度,常态化下继续运用政策“组合拳”为困难企业托底纾困,并围绕财政运行的“紧平衡”落实相关配套改革措施。

社保缴费负担对我国企业生存风险的影响研究

文章在理论分析的基础上,利用倾向值匹配、Cox比例风险模型等方法实证检验了我国企业社保缴费负担对其生存风险的影响及其机理。研究发现:在其他因素不变的情况下,社保缴费负担的提高会对企业的市场退出风险率造成先降低、后提高的'U'形影响,这是由于社保缴费负担对企业劳动产出效率的促进效应和对劳动力投资规模的抑制效应共同作用的结果。拐点处的企业最优社保缴费率(以'社保缴费总额/工资总额'计)平均约为20.28%,不同类型的企业对社保负担的承受能力有所差异。

企业成熟期生存风险的预警预控管理

企业在其发展过程中面临着生存风险。当企业面临危机时 ,如何使企业摆脱困境而健康发展是企业管理者十分关注的问题。文中就企业成熟期生存风险的预警与预控进行了深入的论述。

互联网对企业生存风险的影响与异质性分析

研究目标:探讨互联网对企业生存风险的影响以及可能存在的异质性。研究方法:基于2000~2010年中国工业企业数据,采用KM分析和PSM-Cox模型,系统地探究了应用互联网对企业生存风险的作用。研究发现:在样本期内,应用互联网可以降低企业31%左右的生存风险,提高企业1.05年的生存时间。而轻度应用通常并不会带来显著的影响,仅当企业深度应用互联网时,才能大幅降低其生存风险。互联网主要是通过开辟新市场来降低企业生存风险。此外,互联网的作用在不同性质、技术属性、发展阶段以及所在区域的企业间,表现出较为明显的异质性。研究创新:深入探究应用互联网对企业生存风险的作用机制,并采用行业内优先匹配的方式,避免了生存实验结果中存在因行业不同而造成的偏误。研究价值:本文的研究对于企业的经营决策和政府"互联网+"政策的制定都具有重要的启示意义。

行政垄断加剧了企业生存风险吗?

在转型升级的关键阶段,定量地评价行政垄断与企业战略选择之间的关系,对推动《公平竞争审查制度》的理论与实践探索以及改善企业生存的制度环境都具有重要意义。但既有研究中,行政垄断的政策效应分析较少深入到微观企业层面,特别是从企业生存的视角来进行的评估。文章采用PSM-Cox比例风险模型,以企业微观数据首次检验了行政垄断对企业生存风险的影响效应及其机制。研究表明,行政垄断对制造业企业的生存风险产生了显著效应,即以行政垄断为代表的政府干预会加剧企业生存风险。同时,行政垄断对不同所有制、地区及行业的企业的影响存在异质性,会显著加剧非国有企业、中西部地区企业及劳动密集型行业企业的生存风险。而行政垄断对企业生产率、企业创新与寻租行为所产生的效应或许是本文总体结论的重要解释。

社保缴费负担对我国企业生存风险的影响研究

社保缴费负担是我国企业税费负担中的重要组成部分,其对我国企业生存风险造成的影响较大,社保缴费负担的主要机制为社保缴费负担增加了企业劳动力成本,占用了企业内部现金流,改变了资本及劳动力的相对价格,对企业的投资以及投资结构偏向产生了显著影响。

企业寿命周期分析

基于生物学、生态学的角度，对企业寿命周期的过程及各阶段的特点进行了研究，对企业寿命周期过程中存在的几种生存风险进行了初步研究，最后指出了研究企业寿命周期问题的意义。

高科技企业的“捕食”模型及资源瓶颈问题分析

本文从模拟生态学“捕食”系统的角度分析了一般企业与高科技企业争夺竞争资源的生存现状 。

为农村中小企业融资难把脉

按照中国现行的《中小企业标准暂行规定》，企业职工人数2000人以下，销售额3亿元以下，资产总额4亿元以下归为中小企业。农村企业99.7％的是中小企业，目前普遍存在融资难的问题。农村中小企业融资难的问题与原因主要有：一是中小企业生存风险高，二是中小企业粗放式发展弊端突出，三是中小企业创新能力不强，四是中小企业经营管理落后，五是中小企业财务制度不健全，六是中小企业信用的缺失。

我国中小企业融资困难及对策

一．中小企业融资困难的原因 （一）企业自身的原因 1、中小企业所有者经营管理能力不足，企业生存风险高在我国中小企业大多是家族式的管理模式，管理者大多没有经过专业的学习，他们对中小企业的管理随意性较大，主观意识较浓，使得企业管理者的决策失误常常发生。

对企业经营战略管理的几点认识

当前,我国企业在市场经济条件下,正面临着经济新模式的建立,大市场大流通竞争范围的拓宽和竞争程度的日益加剧,以及企业生存风险相应增大的一系列严峻考验。纵观当今世界发达国家的企业尤其是大中型企业,实施战略管理,已是决定企业市场竞争结果的重要因素,成为现代企业成功的选择。

高标准区域贸易协定是否加剧了中国企业出口生存风险?

本文基于中国已签署的9个区域贸易协定构建企业出口目的国层面的贸易数据,考察签订高标准区域贸易协定及其重要条款深度对企业出口生存风险的影响。研究发现:高标准区域贸易协定显著增加了企业出口生存风险。高标准区域贸易协定通过隐性贸易成本的削减降低企业出口生存风险,通过市场竞争程度的加剧、出口规模的缩减增加企业出口生存风险。企业适应规则的能力能够降低高标准区域贸易协定对企业出口生存风险的负面影响。进一步研究发现,“WTO-X”政策中竞争条款、环境条款、劳工标准条款以及知识产权保护条款垂直深度的增加,降低了中国国有企业、环境友好型企业、劳动密集型企业和高科技企业的出口生存风险。本文研究结论为中国构建面向全球的高标准自由贸易区网络提供了理论支撑与政策启示。

市场分割与中国企业的生存困境

基于2002—2013年中国工业企业的微观数据,本文考察了市场分割对企业生存风险的影响机制和作用效果。研究发现,市场分割显著提升了企业退出市场的概率,加剧了企业的生存风险,且企业所在地区的市场分割程度每提高1%,其生存风险将提升1.30%;市场需求效应、技术创新效应和资源配置效应对市场分割影响企业生存风险具有显著的中介作用,市场分割抑制了企业市场需求规模的持续扩张,降低了企业参与市场竞争和开展技术创新的积极性,阻碍了各类资源和要素的优化配置,从而提升了企业的生存风险;市场分割对企业生存风险的影响还存在"囚徒困境",来自周边地区的市场分割亦会提升本地区企业的生存风险。市场分割对企业生存风险的影响主要体现在中部和西部地区,且市场分割对非国有企业、中小型企业以及新成立企业生存风险的影响效应要大于国有企业、大型企业和非新成立企业。研究结论为进一步优化企业生存的外部环境、促进中国实体企业的高质量发展提供了新的视角和有益启示。