数字普惠金融服务小微企业融资研究--以全国首个小微企业数字征信实验区为例

数字普惠金融将数字技术与普惠金融深度融合,为纾解小微企业融资困境提供了可行的新路。根据对全国首个小微企业数字征信实验区的案例剖析和区内588家小微企业的问卷调查结果,小微企业融资行为符合普惠金融“短、小、频、急”的典型特征,融资方式以信用贷款为主,资金用途多样,但是信息和信用不对称制约其融资可得性。实验区以服务小微企业为中心,构建综合金融服务体系、全国首个区块链数字征信平台、金融科技创新监管试点“三位一体”的运行模式,充分发挥了数字普惠金融的赋能效应。但是,要复制、推广实验区的建设经验,仍面临一些制约因素,因此要完善相关法律法规,稳步扩大金融科技创新监管试点,深化数字技术和数据要素融合应用,探索构建全国互联互通的数字征信平台和数字普惠金融“元宇宙”,以期在更大范围更好地服务小微企业融资和实体经济高质量发展。

新形势下企业融资过程中财务管理问题及对策研究

一、前言企业作为国民经济的基本单位,是市场经济活动的主要参加者,其稳定发展离不开资金的支持。随着社会经济取得快速发展,企业融资渠道也逐渐多元化,但同时也伴随着各种融资风险不断加大、财务管理懈怠等问题[1,2],为其发展带来不确定因素和风险。为解决这一问题,国务院国资委颁布《关于加强省属企业融资担保与借款管理的指导意见》,从着力强化企业内部管理、严格规范业务范围和规模、防范化解业务风险、加强审计监督和责任追究四个维度提出具体指导意见,旨在规范企业融资担保与借款管理。因此,新形势下,企业应在融资过程中加强财务管理工作,合理拓展融资渠道,降低融资潜在风险,助力企业实现可持续发展。

中小企业融资难背景下的商业银行信用风险缓释行为研究:信用风险转移or贷款出售?

在面临高风险的中小企业贷款时,商业银行如何签订信用衍生产品合约来缓解自身信用风险,进而在支持中小企业和民营企业融资时实现自身的最大效用,成为商业银行支持中小企业融资需要重点考虑的问题。本文将信用风险转移工具与贷款出售相结合,比较了存在道德风险与不存在道德风险情况下商业银行的效用差异。理论模型分析表明,当不存在道德风险时,贷款出售市场会保证商业银行实现贷款的期望收益;但监管成本的存在使得信用风险转移工具的使用效用低于贷款的预期收益,且合约支付没有呈现出状态分离特征,商业银行会倾向于使用贷款出售来转移信用风险。在存在道德风险时,贷款出售市场并没有完全对冲商业银行的信用风险;而对于信用风险转移工具而言,当信用风险缓释工具卖方资产管理能力非常强,且大于监管惩罚的期望值时,商业银行能够获得高于贷款预期收益的效用,信用风险转移工具是更优的选择。

信用评价体系赋能科创企业融资发展研究——基于合肥市科创金融改革试验区建设实践

科创企业具有高投入、高风险、重研发、轻资产等特点,重资产抵押的传统信贷投放模式难以有效对接科创企业融资需求,科创企业融资难问题较为突出。合肥市作为国家级科创金融改革试验区,突出金融供给侧精准发力,鼓励金融机构加大对科创企业融资支持力度,创新研发了科创企业信用评价体系“研值分”。通过归集科创企业各类信用信息,建立符合科创企业特征的评分方法,为金融机构对科创企业信用画像、有效增信提供支持,缓解银企信息不对称难题,促进科创企业融资。在科创企业信用评价实践取得成效的基础上,建议进一步优化核心数据指标归集、科创企业评价标准,创新应用场景拓展等,并加强应用推广。

货币政策、利率传导效应与民营企业融资

为分析当前货币政策对民营企业融资的促进效用,利用2020年至2023年9月民营企业贷款数据分别对价格型和数量型货币政策工具的实施效果进行定量分析。研究结果表明:价格型和数量型货币政策工具的变化均会对民营企业贷款利率产生影响,且这两种政策工具影响存在叠加效应;中介效应显示,价格型政策工具能够直接作用于贷款利率,而数量型工具通过调节信贷供给间接影响贷款利率。货币政策工具对地方法人银行贷款利率的促进作用明显弱于全国性银行,主要是数量型工具对地方法人银行影响不显著。货币政策工具对民营企业普惠贷款利率的影响程度要高于非普惠贷款。货币政策工具对三次产业企业贷款利率的影响存在差异,第三产业影响最大,第二产业次之,第一产业影响最小。地区发展水平与民营企业贷款利率负相关,与货币政策工具对民营企业贷款利率的影响程度正相关。据此,文章提出金融支持民营经济高质量发展的政策建议。

会计稳健性、企业融资约束与超额现金持有

文章首先建立了会计稳健性、融资约束二者对公司超额现金持有影响的关系模型,然后选取2012—2022年广东A股上市企业数据作为初始样本进行实证检验。结果发现,融资约束与会计稳健性的回归系数为0.263,说明公司的会计稳健性与其融资约束程度成正比;超额现金持有量与融资约束的回归系数为0.128,说明融资约束程度与公司超额现金的持有成正比;超额现金持有量与会计稳健性和融资约束交互的回归系数为0.123,说明会计稳定性可以显著增加公司因融资约束而持有的超额现金。

金融创新对企业融资战略的影响研究

本文深入探索了金融市场的演变对企业融资战略的影响,重点分析了金融创新如何在推动企业融资方面发挥至关重要的作用。文章回顾了金融市场发展的历程,特别是金融创新趋势,包括种类繁多的金融工具、金融科技应用,以及监管环境的优化。我们比较了中小企业在传统金融体系下的融资现状,揭示了存在的资本市场资源配置效率不足和融资壁垒的问题。文章指出,金融创新可为企业提供多样化、低成本和高效率的融资途径,尤其是对于中小型科技企业而言,新兴的非银行金融机构在打造独特融资模式方面扮演了关键角色。文中还强调了优化科技金融风险管理机制的重要性,并提出了基于金融创新的企业融资战略构建的建议,目的在于助推科技与金融更深度的整合,并激发科技金融的创新潜能。

社会资本对小微企业融资的影响——基于CMES的实证研究

小微企业融资难、融资贵的问题由来已久。文章根据中国小微企业调查(CMES)的数据,实证检验了社会资本对小微企业正式融资和非正式融资的影响。结果表明:社会资本能显著提高企业正式融资效率,其中认知维度的社会资本对企业非正式融资具有较大影响,为此分别从小微企业和政府两个方面提出提高企业融资效率的建议。

银企信息直连、商业银行创新与企业融资约束

本文以我国2016—2022年国内A股非金融上市企业为研究对象,运用面板回归模型探究供应链金融对企业融资约束的中介机制,以及商业银行创新的调节效果。研究结果表明:供应链金融通过降低银企信息直接依赖程度来缓解企业融资约束,商业银行创新对供应链金融缓解企业融资约束具有正向调节作用。进一步研究发现,不同地区的供应链金融发展对企业融资约束的缓解程度不同。未来企业基于供应链进行银企合作,促进银企信息多路径流通;商业银行提升创新能力,利用数字化手段打通银企信息堵点;政府主导区域性企业融入供应链,提升区域性企业的资金可得性。

论供应链视域下产业政策对企业融资的影响

企业融资风险高、操作难、成功率低等问题的客观存在,直接阻碍了企业的整体发展。在供应链视域下,通过分析产业政策对企业融资产生的具体影响,提出了二者协同影响观点与企业融资风险影响观点,期望文章的研究结论可为相关人员的工作开展提供一定参考。

绿色信贷政策促进企业融资

绿色信贷政策作为金融支持可持续发展的重要手段,对企业融资可获得性产生了深远的影响。通过直接提供优惠融资方式和增加融资渠道,以及间接提高企业环境合规性和加强银行对企业环境绩效的关注,绿色信贷政策不仅为企业提供了资金支持,还推动了企业向绿色、低碳转型。未来,随着绿色信贷政策的不断完善和实施力度的加大,其在促进经济结构优化和生态文明建设中的作用将更加凸显。绿色信贷政策概述绿色信贷政策的定义和目标所谓绿色信贷政策,就是金融机构在开展信贷业务时,以环境保护与可持续发展为重要考虑内容,对金融资源进行合理的配置与引导,扶持发展绿色经济,推进资源节约与环境保护。这一政策以信贷资金流向调控为核心,以促进企业及项目绿色转型为目标,以减少环境污染及资源浪费为手段,从而达到经济效益和环境效益的共赢。

金融供给侧结构性改革与企业融资

为更好地服务实体经济,促进企业高质量发展,优化金融资源配置,国家提出金融供给侧结构性改革。本文从金融供给侧结构性改革背景出发,首先介绍金融供给侧结构的含义,然后分析金融供给侧结构失衡对企业融资的影响,在此基础上提出优化金融供给侧结构的具体措施,以提高金融服务实体经济的能力,提供有效供给。

中小企业融资风险与法律应对策略

作为社会主义市场经济的主要成员,中小企业为社会主义市场经济的腾飞作出了巨大贡献,但是中小企业的经营能力和综合规模较为有限,属于“高危弱势群体”,这一点在企业融资上体现得较为明显。本文则从中小企业融资的风险着手,深入分析中小企业融资风险的成因及法律应对策略,以期为中小企业的顺利融资及又好又快发展提供理论参照和依据。

出口退税的出口激励效应--兼论企业融资情况与创新行为的变化

出口退税是稳定国际循环、推动“双循环”格局发展的重要政策抓手。本文基于2008-2011年全国税收调查数据,运用双重差分法实证研究了2009年部分产品出口退税率提高对企业出口销售的影响。结果表明,此次出口退税率的提高使企业出口销售额提高10.3%,获得的出口退税资金增加4.2%。异质性分析结果表明,随着融资约束程度的提高,企业更有激励增加出口销售,以获得更多的退税资金。并且,随着所获出口退税资金增加,企业获得的外源融资和研发投入均相应提高。因此,可以适当提高对部分重点行业的退税率,从而在外部冲击频发与新发展格局不断深化的背景下切实推动经济高质量发展。

银行贷款还是商业信用?——基于银行竞争视角的企业融资选择分析

当前,已有研究对于企业短期负债中银行贷款与商业信用究竟是替代还是互补关系尚无定论。本文利用中国银行的分支机构数据构造地区银行竞争指标,通过构造银行贷款与商业信用的结构联立方程,考察了银行竞争对企业银行贷款和商业信用短期负债配置的影响,重新审视了替代理论和信号理论。本文的研究结果为替代理论提供了支撑性证据,即在银行竞争的影响下,企业会增加银行贷款的配置,减少对商业信用的依赖。机制检验发现,银行竞争降低了企业的融资成本并提高了贷款留存率。进一步研究表明,在激烈竞争的信贷市场环境中,企业的商业信用负债平均账龄显著降低,同时会充当信用中介向外提供商业信用。

管理者心理韧性与企业融资成本

本文以2010—2021年我国A股上市公司为研究对象,研究了管理者心理韧性与企业融资成本的关系。研究发现,管理者的心理韧性越高,越能够降低企业融资成本。影响机制是:管理者的心理韧性通过提高企业绩效、提高财务信息透明度,来降低企业融资成本。同时,在民营企业组和高合同执行率企业组中的影响机制更显著。

地方政府融资平台债务对企业融资的影响研究

本文将沪深股市非金融类上市公司作为研究样本,使用新口径的地方政府融资平台债务数据,并结合城市层面的宏观经济数据,研究地方政府融资平台债务对企业融资水平的影响。研究发现,地方政府融资平台债务对企业融资具有显著的挤出效应,该结论在一系列稳健性检验下成立。异质性分析表明,地方政府融资平台债务对民营企业、规模较小的企业以及更依赖银行贷款的企业的挤出效应更大,且在市场化程度较低地区具有更强的挤出效果。本文的研究深化了地方政府融资平台债务对微观企业经济效果的认识,对企业解决融资难问题具有重要意义。

财务环境对企业融资的影响及对策研究

企业融资会受到内外部财务环境变动的影响,导致企业的融资成本、融资风险、融资成功率等受到影响。因此,企业财务环境的变化会较为显著地影响企业的融资行为,会对企业融资产生积极效应或者消极效应,企业只有准确分析和把控财务环境的变化,制定切实可行的融资策略,才能够实现可持续发展。本文据此展开分析,并提出了优化融资结构的对策建议,希望能够为相应企业提供行之有效的参考。

基于供应链金融视角的企业融资路径研究

供应链金融业务模式是金融市场发展过程中形成的一种创新金融产品和业务模式,与传统的融资业务模式相比存在着较明显的差异,目前已经开始广泛普及,并显现出了独特的优势。基于此,本文分为多个部分对供应链金融和企业融资的相关内容展开了分析。第一部分介绍供应链金融的相关概念,解释了供应链金融的内涵,指出供应链金融业务模式存在的独特优势和价值。第二部分围绕供应链金融对企业融资产生的影响展开了相应的分析。第三部分指出了供应链金融视角下企业融资面临的问题,对当前企业融资存在的主要困境展开了相应的分析阐述。第四部分,介绍了供应链金融视角下企业可选择的融资模式,包括预付账款融资模式、应收账款融资模式、动产质押融资模式以及融通仓融资模式等创新融资模式。第五部分提出了供应链金融视角下企业融资问题的解决对策,希望能够有效地解决企业融资存在的问题。

供应链金融视角下中小企业融资困境与对策研究

在中国经济发展过程中,由于金融机构和企业之间存在信息不对称、企业的经营透明度较低,不确定性大以及金融机构设置的融资高门槛等原因,使得中小企业融资难问题一直没有得到有效缓解。供应链金融的本质是通过以核心企业重点,管理其上下游企业中的资金链,使单个企业的不可控风险向整体可控风险转变,让金融机构切实服务供应链上的中小企业,这就为解决中小企业融资难问题提供了新的视角。