债务置换改善了地方政府债务可持续性吗?

2015年后实施的债务置换对地方政府债务可持续性的影响值得关注。为此,将债务置换作为准自然实验,以2008—2020年285个城市为样本,检验债务置换对债务可持续性的影响。结果发现:债务置换对隐性债务和经济增长产生了双重不利影响。其一,债务置换降低债务利息负担,拉长债务期限,虽然缓解了流动性风险,但债务置换助长地方政府道德风险,强化金融机构救助预期,导致隐性债务继续增加,总体上不利于债务可持续性。其二,债务置换产生明显挤出效应,也降低了地方政府债务支出效率,损害了经济增长,同样不利于债务可持续性。鉴于此,应重点防范债务置换过程中产生的负面作用,以提高地方政府债务治理的有效性。

地方政府债务风险问题初步分析

随着工业化和城市化进程的不断加快,特别是2008年应对全球性金融危机以来,我国各级地方政府承担了大量显性和隐性债务,地方政府的债务风险也开始在一些地区显现,由于其潜在的风险很大,如不积极防范和化解,将严重影响国家的经济安全和社会稳定。本文首先分析了我国地方政府债务的总体情况、形成原因和融资渠道,并以辽宁为例着重分析了我国地方债务风险呈现的主要特征,最后提出合理化解我国地方政府债务风险的对策建议。

地方政府隐性债务置换与国家经济安全发展

“开前门、堵后门”是中国地方政府债务治理的基本原则,通过债务置换实现债务显性化是该原则的具体表现之一。虽然地方政府债务置换缓解了地方政府的财政压力,减轻了财政负担,但并没有从根本上消除财政风险,其中的财政、金融风险及其政策不确定性也会影响国家经济安全的发展。对此,在梳理中国2015—2023年历次地方政府债务置换方案的基础上,文章研究地方政府隐性债务置换潜在的财政、金融风险及其对国家经济安全的影响。另外,从治理地方债务问题出发,提出防范债务置换风险、提高国家经济安全的改革建议。

完善政府债务管理制度:问题与思路

政府适度举债具有促进经济增长、平抑经济周期波动的作用,但如果管理制度不完善,债务超出财政承受能力,则会制约经济可持续发展。完善政府债务管理制度是进一步全面深化改革、推进中国式现代化的关键一环。历经近十年的地方政府性债务治理,我国取得了防范地方政府隐性债务风险的显著成效,但仍然没有将其根除。究其原因,是因为地方政府财权事权不完全匹配、地方经济发展思路尚未转变、显性债务管理体制不健全、缺少隐性债务化解的长效机制等财政根本性、体制性的矛盾没有得到真正化解。进一步全面深化改革应当针对政府债务管理制度的核心问题,通过对地方政府债务的全口径监测监管、加快地方融资平台的转型改革、健全地方政府专项债券管理体制等措施,建立防范化解隐性债务风险的长效机制,加强财政可持续性,进而推动经济高质量发展。

论《民法典》债务用于“夫妻共同生活”规则之解构

《民法典》确定了三种类型的夫妻共同债务,分别是基于夫妻共债共签形成的共同债务、基于家庭日常生活需要形成的共同债务、基于债务用于夫妻共同生活或共同生产经营形成的共同债务。其中,债务用于“夫妻共同生活”的性质、认定规则及清偿规则并不明确,同案不同判现象严重。因此,有必要从民事法律行为理论视角出发,认定债务用于“夫妻共同生活”的应然性质为连带债务,厘清债务用于“夫妻共同生活”的认定规则和清偿规则,包括清偿责任财产的范围和顺序,以平衡举债方配偶与婚姻关系外部债权人的利益。

ESG绩效对企业债务融资成本的影响

在“生态文明”和“可持续发展”指导下,企业社会责任(ESG)对于促进经济高质量发展具有重要意义。研究表明:许多上市公司在ESG方面表现出较好的绩效,能够有效降低企业债务融资成本。在此基础上,将ESG绩效作为解释变量,通过公司规模、盈利能力等控制变量,考察ESG绩效对企业债务融资成本的影响。

华夏幸福基业股份有限公司债务重组问题研究

债务重组概述债务重组基本概念指在不改变债权人和债务人双方的前提下,双方通过协商确定或者法院裁定,对于债务清偿时间、债务偿还金额以及债务偿还方式等方面重新做出协定的一种交易。债务重组的准则变迁财政部为了满足特殊债权债务会计处理的规范要求,于1998年颁布了《企业准则-债务重组》准则。并于2001年、2006年、2019年进行四次修订。该准则的不断修订完善在一定程度上增加了会计信息的透明度,约束了企业会计核算行为,也对促进市场经济体制的发展具有重要作用。

地方政府债务研究

我国地方政府债务实际上已是个老问题,1994年分税制以后就开始出现,主要表现为行政性支出欠账负债,其后随着大规模的城市建设和各种建设性项目的增加,债务规模和所占比重越来越大,特别是2008年世界金融危机的发生引发了新一轮地方政府借债高潮。对于地方政府债务,2004年就引起财政部高度关注,并采取了一定的措施,但未能根本控制,目前债务规模的急剧膨胀成为全社会的焦点,需要深入全面地研究和切实有效地解决。

浅析企业债务重组基本方式的优缺点

长期以来,我国企业债务问题十分严重。《企业会计准则——债务重组》颁布实施,无疑为缓解企业所普遍面临的债务问题提供了一把“钥匙”。如何根据债务重组的实际情况,合理地选择债务重组方式,是运用《企业会计准则——债务重组》过程中所面临的一个难点问题,它需要广大企业财会人员对债务重组基本方式的优缺点有所掌握和了解。

论债务加入制度中的追偿权——以某追偿权纠纷为例

债务加入,另称并存的债务承担,是指在原债务人的债务不免除的情况下,第三人加入债务关系成为债务人,第三人与债务人一同向债权人承担债务。债务加入是传统债法中的概念,《民法典》第五百五十二条在此基础上进行借鉴和改进,首次明确了债务加入制度。根据该规定,在第三人与债务人约定或第三人向债权人表示愿意的情况下,第三人加入债务成为债务加入人。

城投融资对地方政府债务风险的影响分析

在全球化和城市化的大背景下,地方政府债务管理及其风险控制成为重要的财政政策议题。特别是城投融资,作为一种独特的融资模式,既推动了城市发展和基础设施建设,也引发了债务规模、债务结构、债务透明度和偿债压力等一系列问题。因此,对城投融资的研究,尤其是债务风险的防控,具有理论和实践的重要价值。

政府债务预算硬约束与地方财政可持续性提升

地方政府债务风险的不断积累已成为地方财政可持续性的最大阻碍。以新《预算法》实施后,地方政府债务管理的“开前门”和“关后门”两个阶段改革为准自然实验,分析了政府债务预算硬约束对地方财政可持续性的影响。研究发现:地方政府债务管理的两阶段改革都对地方财政可持续性具有显著的正向提升影响;从作用机制来看,“开前门”和“关后门”阶段改革分别通过财政收支巩固和债务规模控制来发挥对地方财政可持续性的有效作用;异质性分析来看,地方政府举债行为激励较弱和财政监管力度较高的地方,政府债务预算硬约束对地方财政可持续性的正向效应会更加显著。研究结果为推进债务预算硬约束来防范地方政府债务风险和提升地方财政可持续性提供了政策启示。

建立防范化解地方政府债务风险的长效机制--债务与资本性预算的路径探索

为建立防范化解地方政府债务风险长效机制,本文在梳理资本性预算国际发展经验的基础上,建议中国创建债务与资本性预算制度,实现将提高政府投资效益与防范政府债务风险统一起来的目标。中国推行债务与资本性预算制度,有相应的法律和制度、数据和信息以及实践和经验条件。中国可采用“4+1”的模式编制债务与资本性预算,即在现行四本预算体系之外,新加一本相对独立的“债务与资本性预算”。预算报表采取左右栏复式记账法,既反映资金投向,又反映资金来源。编制应从投资项目起步,逐级加总出功能分类的报表,且与中期财政规划相结合,以满足政府投资项目跨期管理的需要。债务与资本性预算应遵循“统一规范、公开透明”的预算管理要求。这一改革可从市县层面试点推进。

地方政府债务风险:评价、预警及防控

目前,防范化解地方债务风险已成为财政管理工作的重中之重,中央政府制定了一揽子化债方案,坚守不发生系统性风险的底线。近几年,经济下行的压力依然较大,地方债务存在含隐性债在内的整体地方债务规模庞大、地方债务成本过高、付息压力沉重等问题,导致地方债风险隐患的存在。为防范化解地方政府债务风险,本文从“稳预期、防风险”的底线思维出发,对地方政府债务风险的表现及成因展开深入分析,并提出落实中央一揽子化债方案、加强地方债的监督和问责、完善地方政府专项债券管理及硬化预算约束等政策建议,以确保地方财政安全平稳运行。

货币政策不确定性与企业债务成本

降低企业债务融资成本是促进实体经济高质量发展的重要举措。选取2007—2020年A股非金融上市公司数据,系统考察货币政策不确定性对企业债务成本的影响。研究结果表明,货币政策不确定性与企业债务成本显著正相关。影响机制分析发现,债务违约概率是货币政策不确定性影响企业债务成本的中间变量,即货币政策不确定性上升会增加企业债务违约概率,从而导致企业债务成本上升。异质性分析发现,货币政策不确定性对非国有企业、小规模企业及非周期性行业企业债务成本的正向影响更加明显。研究表明降低货币政策不确定性对于缓解企业债务成本压力具有重要作用。

解决国有企业债务负担的几点想法

解决国有企业债务负担的几点想法中国人民大学经济学系主任魏杰国有企业负担过重，是国有企业效益低下，活力不足的重要原因。国有企业的过重负担是由多方面的负担造成的，其中债务负担是一个极为重要的原因。国有企业过重的债务负担表现在三个方面：第一，企业的负债率过...

地方债务风险:现状、成因及对社会的影响

地方政府债务作为地方政府平衡财政收支的一种手段,它是社会事业发展的一把典型的"双刃剑",若利用得当,适度负债将会使地方社会事业得到长足的发展和稳定,但是若过度举债。

美国财政赤字和公共债务扩张的动因及其影响

近年来,美国财政赤字和公共债务规模大幅攀升,主要源于财政支出高、税收收入低、国债收益率上升、全球金融危机和新冠疫情引致的财政支出剧增等因素。在美国经济增速放缓、市场利率高、扩大开支动机强而增加税收意愿弱的情形下,预期未来美国财政赤字和公共债务将会持续扩张,这将加剧美国主权债务不可持续风险,导致美国国债信用下降,美元地位削弱,全球的金融稳定、通货膨胀和货币错配风险上升。