“黑天鹅”事件会改变居民长期的投资逻辑吗?——基于股票收益波动对我国居民储蓄存款影响的实证研究

俄乌冲突被诸多机构视为2022年最大的“黑天鹅”事件,引发了全球金融市场的动荡与A股市场的波动,再加上近期国内多地疫情的爆发,投资者的避险情绪再度升温。在地缘政治“黑天鹅”事件的影响下,股市体现出较为明显的“情绪市”特征。当谨慎情绪与短期避险行为占据主导,投资者将更加关注并放大利空因素,此举易引发单边波动,进而影响居民储蓄存款的分流及其路径的选择。本文以2008年经济危机这一经典“黑天鹅”事件的年份为起始年份,延后14年,建立对数多元线性回归模型,以我国居民储蓄存款变动率为被解释变量,股市综合指数变动率为主要解释变量,并增添居民人均可支配收入增长率、我国名义存款利率、通货膨胀率、房地产房屋销售价格指数变动率四个解释变量,以保证模型的有效性与解释力度,开展实证分析。最终得出两个主要结论:其一,我国居民储蓄存款的变动与上证收盘综合指数变动率、居民人均可支配收入年增长率、我国名义存款利率和房地产房屋销售价格指数变动率均存在正相关关系,而且其相关性大小顺序依次为房地产房屋销售价格指数变动率>居民人均可支配收入年增长率>我国名义存款利率>上证收盘综合指数变动率;其二,拉长时间周期来看,“黑天鹅”事件的发生并不会改变我国经济的基本面,也不会改变较长时间维度内居民的投资逻辑。最后,在此基础上,分别从政府、银行、居民三个方面提出针对性的政策建议,以供参考。

论国民收入分流与储蓄存款变化规律

储蓄存款是国民收入经历三次分流后的产物。个人可支配收入是储蓄存款的直接来源。“梯级效应”是指收入水平决定消费水平 ,消费水平决定消费结构和消费量的层次递进的作用过程 ;“连代效应”是指消费水平影响储蓄水平 ,消费结构影响储蓄结构、消费是影响储蓄量的影响过程。科学技术、劳动生产率、连带需求既影响消费结构 。

由国内储蓄存款增幅持续减缓谈金融脆弱性

一、背景 今年9月末,国内全部金融机构人民币各项存款余额23.5万亿元,同比少增4989亿元,其中企业存款余额8.1万亿元,同比少增2624亿元;居民储蓄存款余额11.6万亿元,同比少增2070亿元.在利率水平较低、物价水平较高的情况下,居民储蓄意愿降低,储蓄存款已经连续8个月同比少增加,增速逐月减缓,同比增幅由1月末的20.5%下降到9月末的14.4%.

出国劳务对延边居民储蓄存款的影响研究

从2000年开始,延边居民的出国劳务收入已经连续四年超过全口径财政收入,尽管经济发展相对落后,但因劳务收入的增长,延边居民储蓄余额却连年增长,居于全省及兄弟自治州前列。因此认真研究好出国劳务对延边居民储蓄存款的影响,对延边经济发展有重要意义。

如何看待38000亿元居民储蓄存款?

如何看待３８０００亿元居民储蓄存款？□李春信截至１９９６年底，全国城乡居民储蓄存款余额突破３８０００亿元大关，达到３８５２１亿元，其中，仅去年就新增了８８０５亿元。尽管去年有两次减息的不利因素，居民储蓄存款增长还是创下了历史最好水平。我国的城乡居民储...

对我国居民储蓄存款影响因素的实证分析

连续七次降息能拉动国内总需求吗？本文通过对居民储蓄存款影响因素的分析，建立了居民储蓄存款理论函数和计量模型。居民储蓄存款额的大小，主要受下列因素制约：个人可支配收入、通货膨胀率、银行存款利率和证券收益率。本文利用１９７９～１９９７年国家统计局发表的数据，进行实证检验，得到计量模型。由于偏回归系数与变量的原有单位都有直接的联系，单位不同，彼此不能直接比较，因而用Ｂｅｔａ系数方法，分析了四个解释变量的相对重要性。同时，本文用弹性分析方法，测度了储蓄存款额对各个解释变量的敏感性：国民收入和物价指数呈现强弹性，银行名义存款利率的弹性较弱，证券市场资金吸纳率的弹性极弱。

1997～2002年我国居民储蓄存款的实证分析

1997年后,我国居民储蓄存款的增速有相对减缓的趋势。文章选取收入和实际利率运用协整和误差校正模型对1997～2002年我国居民储蓄存款的变动进行分析,认为收入是影响存款变动的主要因素,且弹性充足;利率调整在近几年对存款的影响不大,实际利率呈现低弹性。

乘积季节模型在储蓄存款预测中的应用

运用SPSS软件和SAS软件系统中的时间序列建模方法建立了我国城乡居民储蓄存款模型,并认为用最大似然估计法(ML)对结果进行短期预测,用无约束最小二乘估计法(ULS)对结果进行中长期预测,可得到较高的预测精度.

我国居民储蓄存款高增长的经济学分析

近几年来,我国城乡居民储蓄存款高速增长,主要是由于居民收入的持续增长、消费和投资的增速缓慢、居民手持现金的逐步减少而引起。居民储蓄存款高增长暴露了目前我国经济结构的严重失衡,必须采取措施缓解储蓄增长的势头,并积极引导储蓄向投资转化。

“储蓄存款万元工资含量”增储办法的利与弊

“储蓄存款万元工资含量”增储办法,(以下简称“办法”)已实施一年有余.它是上级行对各基层部门下达增储任务,对其超额部分或完不成任务的差额部分按一定比例与职工工资、奖金挂勾,按月考核、奖罚兑现的一种增储措施.目前我区各基层农行大都采用这一办法.该办法实施以来.实际情况可以说是喜优掺半.一、有利方面首先,储蓄存款较大幅度上升,缓解了资金紧张的局面.以银川市农行为例,截止到1994年11月底,该行各项储蓄存款余额由年初的1.8亿元上升为3.2亿元.

1993年我省储蓄存款变化原因分析与预测

1993年我国颁布的《储蓄管理条例》是我国历史上第一个有关储蓄的专门性法规。它标志着我国储蓄管理工作开始向国际惯例接轨。这一年我国两次调高了储蓄存款利率,调动了人们参储的积极性,扭转了资金紧张的局面,使我省储蓄存款持续稳定增长,至去年末全省城乡储蓄存款余额达184亿元,比1992年底增加71.3亿元,增长63.2％,其中定期存款增加37.1亿元,增长57.4％,与1992年储蓄存款相比具有两大特点: 1、全省储蓄存款逐月增加,但定期存款却出现个别月份下滑的现象。1993年1～12月份,全省储蓄存款平均每月增加59387.5万元,增加最多的月份是4月,高达131466万元;增加最少的月份是12月,只有11351万元。

ARIMAX模型在居民储蓄存款预测中的应用

本文将ARIMAX模型应用于居民储蓄存款预测的研究 ,通过与传统趋势模型的比较 ,说明ARIMAX模型是居民储蓄存款预测中的一种有效、实用的方法。