我国公司债券受托管理人法律制度完善研究

伴随着债券投资占金融投资市场比重越来越大,债券市场的不断完善对健全金融市场融资融券和促进企业发展具有重大意义。公司债券受托管理人法律制度是规制债券市场的法律保障,也是规范债券市场的制度基础。立法者和监管者应重视对债券持有人利益的保护问题,对现有法规和政策予以规范,为债券市场平稳、有序、健康的发展筑牢法律保障。

公司债券受托管理人制度困境的根源与法理探寻

公司债券受托管理人制度作为保护公司债券持有人利益的一种重要模式为我国债券市场所引入与重视,其在公司债券管理过程中应扮演核心角色。然而在实践中,我国公司债券受托管理人的制度优势未能良好体现,还面临着种种困境。究其缘由,主要有三个方面:首先,债券受托管理人角色定位的偏离掣肘了制度作用的发挥;其次,立法基础、市场基础、制度环境的差异是问题的症结所在;最后,利益冲突问题——债券受托管理人的核心矛盾未能得到有效控制。由此根源入手,辅以针对性的解决措施,完善债券受托管理人的制度建构,债券受托管理人制度才能发挥其之于债券市场的重要作用。

公司债券持有人组织性保护制度的理念更新与法律变革——基于制度融合的视角

我国现行的公司债券投资者组织性保护制度兼采了公司债券受托管理人制度和公司债券持有人会议制度,从制度设置的初衷来看,是期望通过这两种制度的融合,为公司债券投资者的权益保护提供更为坚实的后盾。然而从实践来看,此二者还未形成有效合力,因此,需通过建立一套以债券持有人会议为主,债券受托管理人为辅的制度模式,通过制度本身互补的特性来调和两者的矛盾与冲突,实现两者有机的互联与融合,从而让现行公司债券投资者组织性保护制度发挥出应有作用。