财务预算对公司经营绩效的影响

年度财务预算对企业而言至关重要,但由于管理者缺乏财务知识,而财务人员缺乏对企业全面管理的理解,财务预算与企业管理相脱节,未能发挥其应有的作用,使得企业未能有效利用其辅助管理和发展的潜力。

营运资金管理效率与公司经营绩效分析

本文以沪深两市2001年至2006年上市公司为样本,分析了营运资金管理效率与公司绩效的相关性。研究发现:现金周期与公司经营绩效负相关,但与托宾Q值正相关;应收账款周转期、存货周转期及应付账款周转期均与公司经营绩效负相关。在此基础上,结合我国转型经济的特殊环境,对应付账款周转期与公司经营绩效的负相关关系做出分析和解释。

产品市场竞争、内部薪酬差距与公司经营绩效

对于内部薪酬差距与公司经营绩效的关系问题,学界虽做了一些探索性研究,但对两者关系是否会随着市场环境的变化而表现出差异,至今尚未有深入探讨。有鉴于此,联系我国制度背景,研究产品市场竞争发生变化的情况下内部薪酬差距与公司经营绩效的关系,其结果表明,在内部薪酬差距与公司经营绩效整体呈现倒"U"形关系的基础上,随着市场竞争程度的提高,这一倒"U"形关系的拐点将会右移。这表明在产品市场竞争程度较高的情况下,最优的公司内部薪酬差距水平应当会更大。该结论的意义在于,在政府相关部门抑制内部薪酬差距从而推进收入公平的过程中,应当对行业差别有所考虑。对竞争更为激烈的产业或企业,宜采用更大的内部薪酬差距,以便充分发挥内部薪酬差距的激励作用。

高管薪酬与公司经营绩效实证研究述评

一、高管薪酬与公司业绩研究的文献综述 （一）国外研究综述 委托代理理论认为，当代理人的行为不可观察时，为了协调经理和股东的利益。有效地激励管理者，最好的办法是将经理报酬和业绩捆绑在一起。企业理论认为经理人员应实现剩余控制权与剩余索取权的统一。

高层主管更替对公司经营绩效的影响——来自中国家族上市公司与非家族上市公司的实证数据

一、支献回顾与假设 1.关于高层主管更替的文献回顾随着证券市场的蓬勃发展，上市公司高层主管变动越来越频繁。因高层主管决定着企业的经营战略与发展方向，高层主管的更替对企业经营究竟会产生什么样的影响一直是国内外学者研究的重要课题。就目前已进行的研究情况看，主要包括：

领导团队特征与公司经营绩效的统计检验

公司领导团队是决定公司经营成败的重要因素。文章根据高层梯队理论，实证研究2007～2012年间，我国221家中小板上市公司领导团队特征对公司经营绩效的影响。

我国医药行业上市公司股权结构与公司经营绩效研究

以医药行业79家上市公司为样本,利用2009年到2011年三年的面板数据进行实证分析,分别研究了股权集中度、股权制衡度和股权构成与公司经营绩效的关系。分别以托宾Q值、净资产收益率(ROE)、总资产收益率(ROA)来衡量公司经营绩效。采用多个收益指标作为被解释变量进行分析,使得实证结果稳健性更强。通过对医药行业股权结构对公司经营绩效的影响进行实证分析,得到如下结论:首先,股权性质和托宾Q、ROE均显著正相关,与ROA关系不显著。其次,第一大股东持股比例(TOP1)与公司经营绩效显著负相关。股权集中度和股权制衡度与公司经营绩效存在一个倒U型关系。最后,国有股份比例与公司经营绩效负相关,法人股比例与公司经营绩效正相关,公众股持股比例与公司经营绩效相关性不明显。

集团化对保险公司经营绩效的影响——基于DEA方法对中国保险公司1999～2010年的数据分析

一、引言改革开放以来,中国保险业发展迅速,截止到2010年底,全国共实现原保险保费收入14527.97亿元,同比增长13.83%,增幅较上年上升16.61%。中国保险业净资产合计为5100.49亿元,较年初增加1195.87亿元,增长30.63%。在保险业不断发展的过程中,

高管薪酬与公司经营绩效关系的实证研究——以金融保险行业上市公司为样本

制定合理的薪酬激励与约束机制,将高管薪酬与公司的经营绩效联系起来,可以达到有效的降低代理成本的公司治理效果。本文以我国沪、深两市2010年金融保险行业中的上市公司样本作为研究对象,从上市公司年度经营绩效以及企业经营者薪酬等相关信息着手,利用多元线性回归的方法来分析高管薪酬与公司经营绩效之间的相关性。实证研究结果表明公司高管薪酬与公司的经营绩效之间并无显著的正相关性关系。最后根据实证研究结果对现行的公司高管薪酬激励与约束制度提出了一些可行的建议。

金字塔层级对公司经营绩效的影响研究——基于产权性质差异的视角

金字塔式股权结构已成为上市公司中普遍存在的一个现象,通过对民营上市公司与国有上市公司中金字塔结构的形成原因以及两类公司金字塔层级对公司经营绩效的影响进行实证分析后发现:民营上市公司与国有上市公司中金字塔结构形成的制度背景不同,金字塔层级对公司经营绩效的影响在两类公司中截然相反。在民营上市公司中,金字塔层级的延长加剧了终极控制人的代理问题,金字塔层级越长,终极控制人的"掏空"行为就越严重,进而会降低公司的经营绩效。在国有上市公司中,金字塔结构是政府"放权"的产物,金字塔层级的延长降低了政府干预程度,促使国有公司进行市场化经营,进而提高了公司的经营绩效。

基于灰色理论的上市公司经营绩效综合评价探究

本文在研究上市公司经营绩效影响因素的基础上,建立了上市公司经营绩效评价指标体系,的数学评价模型,并结合实例利用多层次灰色评价理论对上市公司经营绩效进行了有效的综合评价,验证了该方法的可操作性,希望为上市公司改善经营绩效提供一定的参考价值。

股改后上市公司经营绩效的变化:结构差异及识别信号

一、引言 股权分置改革（以下简称股改）实施至今，绝大多数上市公司已成功完成了股改，我国资本市场也开启了一场伟：赶的制度变革，回顾股改实施以来对上市公司经营绩效变化的影响，反思股改这一“深度改革”对上市公司的冲击，有助于我们更好地理解股改的制度绩效和我国资本市场的发展特点。当前，针对股改对上市公司经营绩效影响的相关研究很少，且主要限于股改后上市公司经营绩效整体水平的研究。

债务融资对公司经营绩效的影响研究

以2010~2012年我国深沪两市的A股制造业上市公司为研究样本,实证检验负债融资对公司经营绩效的影响,以及公司产权性质对二者关系的影响,结果表明：负债融资水平与公司经营绩效呈显著负相关关系;与非国有控股公司相比较,国有控股公司中负债融资水平与公司经营绩效的负相关关系更强。这一结果说明我国上市公司的负债融资对公司经营绩效有显著的负向影响,负债资本的公司治理功能并未得到有效发挥,与西方负债融资治理理论预期相反。

自由现金流量与公司经营绩效相关性实证

应用自由现金流量全面综合地反映上市公司的经营绩效,以23家高科技上市公司2011—2014年的财务年报数据为依据,从财务视角对该类公司的自由现金流量与其经营绩效间的相关性做回归检验分析,分析结果表明:在一定范围内,公司的经营绩效随着其自由现金流量增多而提升;当自由现金流量增长到某一程度时,随着自由现金流量持续增多,企业经营绩效会趋于下滑;自由现金流量对公司经营绩效的影响不是一成不变的,适当的自由现金流量对公司经营绩效是最有利的.

超募、并购与公司经营绩效

超募会带来大量的自由现金流,因此部分上市公司使用超募资金进行并购,研究此情形下超募资金、并购对公司经营绩效的影响具有一定的现实意义。以创业板上市公司为研究样本,实证检验超募资金、并购与公司经营绩效的关系,结果表明:使用超募资金进行并购存在大量自由现金流带来的代理问题,会降低公司经营绩效,并且超募率与公司经营绩效呈负相关关系,超募率越高,公司经营绩效越差。

财务独立董事与公司经营绩效的关系--基于中国A股上市公司的经验证据

系统回顾国外关于财务专家与公司经营绩效之间关系的研究成果，以中国上市公司2004～2006年的经验数据为样本，在对财务独立董事分类打分的基础上，实证分析了不同类型的财务独立董事与公司经营绩效之间的关系。结果表明：有较高财务独立董事水平的公司有较好的公司经营绩效，会计专家型财务独立董事和金融型财务独立董事能够显著地促进公司经营绩效，而会计实务型财务独立董事和监管型财务独立董事与公司经营绩效并无相关性。

经理权力与公司经营绩效——基于内生性视角的实证研究

本文以中国沪深两市2004-2006年A股上市公司为样本,考察了经理权力与公司经营绩效之间的互动关系。研究发现,经理任期受公司经营绩效的影响,公司绩效越好,经理任期越长;公司经营绩效也受到经理任期的影响,经理任期越长,绩效却越差,经理任期与公司经营绩效之间存在内生性问题;另外,经理在董事会兼任的职位越高,越有利于公司经营绩效的提高。研究结论为完善中国上市公司经理权力配置、提高公司经营绩效提供了经验证据。

股权结构和公司经营绩效的关系研究——来自我国上市公司的经验证据

本文以深圳证券交易所655家上市公司2008年的数据为样本,对股权结构和公司经营绩效之间的关系进行实证分析,研究表明,股权集中度和公司经营绩效之间成正向关系,国有股、上市流通股比例和公司经营绩效之间有负向关系,而法人股、其它股东持股比例与公司经营绩效之间有正向关系。

农业上市公司经营绩效财务危机预警实证研究

在日益激烈的竞争环境中,任何一点错误都可能给企业带来危机,危机是每个农业上市公司经营管理者必须面对和解决的紧要问题,只有及早发现危机并防范危机,才能将危机造成的影响和损失减少到最小程度。以一定的方法预测财务危机的发生越来越受到农业上市公司管理部门和与农业上市公司有利害关系的团体和个人投资者的重视。