破产重整企业出资人权益调整的标准检视与重塑

在破产实践中出资人通常被视为“企业陷入破产状态的责任人”,也常会以调整出资人权益的方式达致招募投资人的目的。但是,囿于“出资人权益调整应公平、公正”原则性的立法结构,“净资产”与“运营价值”技术的局限,出资人在破产重整程序中的多数情况下处于制度性的“失语”状态,难以实现对其权益的公允调整。为此,如何公平、公正地调整出资人权益,如何厘清净资产与股东权益的关系,明确运营价值的内核,值得考证。

破产重整程序中出资人权益调整的制度缺陷及完善

破产重整制度作为一种司法内的企业挽救机制,对于挽救市场主体、化解企业债务危机和维护社会稳定具有重要的经济意义和社会意义。但审判实践中重整案件的数量屈指可数,能够重整成功的案件更是凤毛麟角,主要原因在于我国缺乏完备的破产重整制度体系。文章将以破产重整程序中出资人权益调整为切入点,分析目前我国出资人权益调整存在的制度缺陷,并在此基础上提出相应的改善路径,希望为出资人权益调整的审判实践和立法修改提供参考建议,以期提高我国破产重整案件的成功率,充分发挥破产重整制度的作用。

上市公司破产重整中出资人权益调整方案选择的多案例研究

一、引言当公司因偿债能力不足陷入财务困境时,便面临着继续经营或退出市场的抉择。继续经营的方式有两种:一是公司与不同债权人私下谈判,通过债务重组等方式解决债务危机;二是诉诸法院,通过破产重整解决债务危机。退出市场的方式主要有破产清算,即通过直接拍卖、变卖公司资产和注销公司的方式来偿还债务。

关于国有自然资源资产出资人职责履行主体的思考

本文以统一行使全民所有自然资源资产所有者职责为背景,从法理支撑性、属性特征差异性、与改革一致性以及监管便利性等方面,对出资人职责履行主体进行了讨论并提出了建议,以期为自然资源资产产权制度改革提供借鉴。

论有限责任公司实际出资人显名的程序性要件

本应显名的实际出资人如不能显名,不仅损害实际出资人的合法权益,也有损公司治理。《九民会纪要》第28条对《公司法解释(三)》第24条关于实际出资人显名需经其他股东半数以上同意的规定进行了解释,将明示同意扩大到默示同意,即对实际出资人行使股东权利未提出异议。审判实践中对何为“未提出异议”有不同认识。在现有法律框架内,本文认为,对实际出资人行使股东权利提出异议,是指对其在公司经营中行使法定股东权利而言,仅是反对其显名的要求或者不承认其股东身份,不构成提出异议。另,现有显名的程序性要件规定过于刚性,在公司法修订草案取消股权对外转让中其他股东同意的背景下,本文建议对此予以柔化,仅作原则性规定,同时明确四种情形不再要求程序性要件。

国有金融资本出资人制度理论溯源

在传统的财政学之中,国有金融资本作为国有资产(资本)的组成部分,和国有资产(资本)一样,主要存在于“财政与国营企业利润分配”和“财政收入形式”这一财政学教科书的专门章节表述之中,反映着国家与国有企业之间“国家利用什么名称,采取什么方法取得财政收入”。全面、系统、准确把握马克思关于政治权力和财产权力及其相互关系的理论,指引和贯穿于财政概念,不仅要反映“为什么征管”,更重要的还要反映“凭什么征管”。财政概念覆盖财产权力这一核心元素是国有资产(资本),当然也是国有金融资本的理论本质与源泉,从而是归因于财政学性质的。

公司重整中出资人权益的保护——以出资人委员会为视角

公司重整中,出资人在与债权人、重整投资人博弈时,存在出资人权益被不公平调整的情形,出资人彼此间或有罅隙,难以调和。公司、债权人、管理层、管理人在维护出资人权益时难有作为,公益组织、政府力有未逮,出资人欠缺天然的权益代理人。不同于股东会或出资人组,出资人委员会职权由法律赋予,其运行贯穿重整全程,稳定获得运作资金,对所有出资人承担信义义务,是出资人有效实现自身权益的坦途。为维护破产财团价值,平衡各方利益,自治的出资人委员会在"有确保出资人获得充分代表有确实的必要时"始得设立,当不再符合破产财团最佳利益时即应被法院或管理人遣散。出资人委员会享有沟通协调权、参与谈判权、调查监督权、任免工作人员权,其成员应满足一定资质,对全体出资人承担信义义务。

关于总出资人权法律规定的思考——对《企业国有资产法》第3条的检讨

企业国有资产是国家对企业各种形式的出资所形成的权益,它不是所有权的客体;《企业国有资产法》也不是《物权法》的特别法。《企业国有资产法》第3条"国务院代表国家行使国有资产所有权"的规定是不恰当的,该条应修正为:"国有资产属于国家所有即全民所有。国务院代表国家行使国有资产总出资人权。"总出资人权是"国家统一所有"的法权表现,由国务院统一行使,其内容包括:决定和变更出资人代表权、划拨企业国有资产权、制定出资人权益行使规则权和对地方政府行使出资人权益行为的监督权。

公共财政框架和出资人管理制度中财政与国企的关系

在公共财政框架和出资人管理制度的双重约束下,财政代表了国有企业出资人、政府出资人产权收益和国有企业的出资人财务管理,在国有企业的出资人管理制度中占有重要地位。面对新形势,财政部应减少审批事项,强化财政对国有企业资产和财务的信息收集和分析处理功能。

国有资产出资人制度批判与重构--从国资委到人民代表股东会

国资委的双重地位在法律上被赋予了两种不同性质的权利:作为政府监管机构,国资委行使的是公权力性质的监督权和管理权,可借助权力的"公"的性质强制性地推行一些改革措施,或者借助公权力颁布行政规章;同时作为国有资产的所有权人,国资委将根据《公司法》《证券法》等法律行使国有股东权利,这种权利虽然以"国家的代表"作为主体,但是本质上仍然属于私权利范畴,基于这种权利"私"的性质,国资委必须按照市场规则运作。于是国资委享有的公权力和私权利在行使过程中发生利益冲突难免,最终只会导致两种权利的扭曲。既然中国改革的方向是社会主义市场经济,既然存在国有股权的公司是营利法人,那么委托代理理论对国有资产委托代理问题的分析应当具有重要参考价值,而且通过上述理论分析得到的结论亦应当是正确的,即本质上国资委出资人制度设计并没有解决国有资产委托代理出资人"缺位"问题。建立一个人民代表股东会组织行使国有资产出资人职能是国有资产监管与国有企业改革的方向选择。人民代表股东会中的国资委代表只享有召集、主持人民代表股东会的程序性职权及委派国有企业监事的实体性职权。

国资委履行出资人职责模式研究

当前,促进国有资产证券化、增强国有资产流动性是国资运营的主要目标。上海国资国企改革"十二五"规划明确要求,到"十二五"期末90%以上产业集团实现整体上市或核心资产上市。通过重点探索国资委持股上市公司的有效模式,以合理确定其职责、分析其面临的风险,进而从法律层面寻求相应的解决方案。研究表明,国资委直接持股、集团公司持股、平台公司持股等国资委履行出资人职责的三种模式各有利弊,国资委在具体选择时需要考虑企业的规模、市场化程度、国资委自身改革的进度等各种因素,进而选择最适当的模式。

公立医院出资人制度及其治理结构

该文对公立医院产权制度改革中,为何要建立出资人制度、出资人组织构架及法人治理结构、出资人与政府各部门之间的关系进行了阐述。

国有文化企业管理体制改革:从主管主办制度到出资人制度

我国文化体制改革在文化市场和文化产业领域业已进入产权制度改革的"深水区"。理顺文化管理部门与其所属文化企事业单位关系的关键,在于加快推进文化企业管理由主管主办制度向出资人制度过渡,建立以文化产权制度为核心的新型文化企业管理体系。国有文化企业原有的主管主办制度是根植于建国初确立的文化事业体系,在市场经济体制下存在明显的功能性缺陷;出资人制度则源于我国现代文化市场体系的发展对于宏观管理体制改革的要求,它建立在现代企业管理结构中产权制度的基础之上。目前,应在认识和尊重文化企业特殊性的基础上,通过界定政府作为出资人与国有文化企业之间的关系,从而明确国有文化企业的产权,加快推进国有文化企业管理体制的改革转型。

我国国有金融资本出资人模式研究

我国国有金融资本管理存在多种出资人模式并存的状况,导致权益分散、目标冲突及股东权越位等问题。解决问题的关键在于选择和完善适合我国国有金融资本的出资人模式。本文对世界主要国家的国有金融资本出资人模式进行了分类研究,提出了选择国有金融资本出资人模式的原则;分析了我国国有金融出资人模式存在的突出问题;在探究我国国有金融资本出资人模式未来发展方向的基础上,提出了现实选择的路径和具体的完善措施。

论国有资产出资人制度的完善

出资人制度的设计,是《企业国有资产法》核心内容和创新点之一。但该制度设计也留下了诸多缺憾。《企业国有资产法》的全面实施和出资人制度的进一步完善,要做好企业国有资产出资人职责与监管职责的分离与协调,调整好履行出资人职责的机构与监管机构、国家出资企业的关系,推进履行出资人职责机构的治理结构与运行机制的变革,逐步实现履行出资人职责的机构的统一。

简论构建出资人财务监督体系

在我国的经济生活中,要进一步加强和保证国有企业资产的安全性和保值增值,就离不开对国有企业资产的监督。本文从九个方面全面、深入地阐述了加强国资监管的措施,构建了出资人财务监督体系。

出资人股权诉讼与企业国有资产保护——兼评我国《企业国有资产法》的实施

在公司制国家出资企业中,国有资产出资人的地位与普通股东的地位无异,并同样享有股东权利和诉权。我国《企业国有资产法》的颁布使得出资人的股权代表地位得以明确,这为通过出资人股权诉讼克服国家所有权"虚置"和代理人的"道德风险",保障出资人权益和防止国有资产损失奠定了基础。出资人股权诉讼程序基本上遵循普通民事诉讼程序,但也涉及一些特殊的程序法问题,其中,出资人股权直接诉讼和间接诉讼又各有自身的特殊性。

论国有资产出资人制度的完善

我国国有资产经营管理体制改革已经取得了巨大的成绩,但是从目前情况来看,"缺位"、"越位"、"错位"问题仍然存在。十七大的召开,为进一步完善国有资产经营管理体制、发展壮大国有经济指明了方向。面临新时期经济体制改革的需要,通过立法明确和统一相关主体的权责利是完善国有资产出资人制度的关键。

论我国金融类国有资产出资人制度的构建——以国有商业银行为中心

国有金融类资产运管理体制是国有金融资本运营方式创新和微观金融主体重组、经营的基础性环境。我国国有金融类资产管理体制在现行变革的基础上,应由国有资产监督管理委员会统一作为金融类资产的出资人代表,中央汇金有限责任公司作为中间层的国有资本运营主体。并辅之以相关的监管措施,即国有资本预算监管、独立监管。