企业并购动因的变结构协整分析:股权分置改革视角

从股权分置改革视角探究资本市场流动性、股票市场状况这两大宏观层面经济因素对企业并购动因产生影响发现:并购数量与资本市场流动性以及股票市场状况之间存在长期均衡关系,但三者之间的长期均衡关系在股权分置改革后发生了结构性突变。运用面板logit模型的实证分析也表明资本市场流动性以及股票市状况均会对企业并购动因产生影响,且上述影响在股权分置改革后发生了变化。

基于变结构协整理论的中长期电力负荷预测模型

提出了一种基于变结构协整理论的电力系统负荷预测建模新方法,所建模型反映了用电量和经济参数之间的长期静态和短期动态波动的均衡关系。提出了一种比较符合电力系统实际情况的时间序列突变点确定方法,并利用突变点信息提高了模型的预测精度,避免了传统的负荷预测中经常存在的伪回归问题。采用该方法对中国年度用电量和国内生产总值数据进行了预测分析,结果表明了该方法的有效性。

基于变结构协整检验的都市农业景观演变阶段分析

为准确判定经济增长和农业景观面积变化的结构突变时点,划分都市农业景观演变阶段,该文以上海市西郊的青浦区为例,利用1978-2015年的经济和农业景观时间序列数据,采用Gregory-Hansen变结构协整检验对该区经济增长与农业景观面积变化进行分析。结果表明:长时段的不考虑结构突变点的协整检验方法,对处于经济社会快速转型期的上海市青浦区并不合适;而变结构协整方法能较好地反映长时段内经济和社会结构变化,体现该区经济和社会系统内部长期均衡关系;青浦区的经济增长是以牺牲农业景观资源为代价而实现的;1978-2015年青浦区农业景观演变可划分为3个阶段:低水平协同阶段(1978-1995年)、反向推动阶段(1995-2007年)和经济拉动阶段(2007-2015年)。该结果既有助于协调该区经济发展与农业景观资源保护问题,为土地空间整治提供重要的理论依据,又能对经济欠发达区域更好处理二者关系提供科学借鉴。

变结构协整问题研究

提出了变结构协整的定义及分类 .将变结构协整分为 3种类型 :参数变化型协整 ,部分变化型协整和机理变化型协整 .对于第一种类型提出了基于 ADF检验统计量的变结构协整检验和建模方法 .并对中国国民收入与社会总消费进行了协整分析 .结果表明 。

GMDH和变结构协整理论在电力负荷预测中的应用

鉴于未考虑时间序列的非平稳性所得到的拟合方程可能出现'伪回归'而失去准确预测的能力,引入了协整理论与误差修正模型。考虑地区产业结构发生变化将导致地区用电量时间序列发生结构突变,影响平稳性检验结果的可信度,又引入了GMDH理论,自动搜索并确定结构突变点,以改进经典结构突变理论需要事先获知一些重大波动信息等主观性影响。结合上述两点,构建了基于GMDH理论的参数变结构协整模型。算例证明了该模型在电力系统的负荷预测中的适用性以及在处理'伪回归'和'样本数据结构突变'问题方面的有效性。

我国经济增长与利用外资的变结构协整分析

本文分析了我国利用外资与经济增长之间的关系。运用协整分析方法,考虑数据结构突变的可能性,本文研究发现,对结构突变的数据序列,恩格尔—葛兰杰检验没有检测到协整关系;通过设定虚拟变量,成功检测到该协整关系,并建立误差修正模型。基于现有数据的实证结果表明我国经济增长与利用外资之间的协整关系在1997年发生了变化。

中国城镇化发展的变结构协整分析:财政分权视角

中国的城镇化虽然发展迅速,但人口城镇化与土地城镇化的不协调性却很突出,产生这种现象的制度根源在于财政分权和二元土地制度以及户籍制度。本文基于改革开放后的时间序列数据,运用Gregory-Hansen检验进行变结构协整分析。分析结果表明:分税制改革后,中国城镇化的发展确实产生了结构性突变,且结构突变点刚好发生在1994年分税制改革之后的一两年内。结果还发现,财政分权、工业化、人口城镇化和土地城镇化之间存在长期的协整关系;且财政分权促进了土地城镇化的发展,却对人口城镇化具有抑制作用。进一步运用面板数据模型的实证也表明,无论是财政收入分权还是财政支出分权都对人均建成区面积具有显著的正向影响作用。这些证据表明财政分权是人口城镇化与土地城镇化非协调性发展的重要制度根源之一。未来中国要真正实现新型城镇化,必须推进包括财税体制、土地制度及户籍制度在内的一揽子改革,且应从整体上协调推进这些改革。

基于变结构协整的股指期货跨期套利

随着中国股指期货市场成交量的扩大和流动性的加强,合约间价差的变化更加复杂和多变。为了改进传统跨期套利策略的效果,使用允许结构突变的变结构协整模型对价差进行建模,设计了一套完整的程序化交易策略,并选取IF1311,IF1312,IF1401和IF1402的真实高频交易价格数据进行实证研究。结果表明:中国股指期货合约价格存在大量突变现象,变结构协整模型策略在3对合约间的交易表现相较于传统模型策略,能捕捉到更多交易机会、更高的收益率和更大的夏普比率。

我国税收收入与经济增长的变结构协整分析

本文采用循序检验法确定结构突变点,发现我国税收收入与国内生产总值均在1983年发生趋势突变,均无均值突变;通过对1953￣2008年的数据进行变结构协整分析,在考虑结构突变情况下的协整形式表现为状态开关型。同时,分别建立不考虑结构突变情况下和考虑结构突变情况下的误差修正模型并进行比较,发现考虑结构突变时的误差修正模型效果更好。

上海市外商直接投资与房地产价格的变结构协整分析

本文采用了参数变结构协整分析方法研究了上海市外商直接投资和房地产价格的协整关系,并建立了误差修正模型。基于1994年～2006年数据的实证研究表明,在1998年后上海市外商直接投资和房地产价格的协整关系发生了变化。

基于变结构协整理论的水沙关系研究

为了合理掌握黄河上游径流—泥沙关系,以贵德水文站年径流和年泥沙作为研究数据,利用累积距平法对突变点进行分析,在此基础上分别在不考虑、考虑结构突变的情况下,构建相对应的协整模型和误差修正模型,并评价了模型精度。结果表明,由于水库构建径流量和输沙量存在明显的突变点,在不考虑结构突变的情况下水沙序列的协整关系较弱;考虑结构突变后对应的协整关系性显著提高,特别是模型3对径流量模拟的年平均相对误差最小,为8.31%,该模型充分考虑了时间序列的非均衡误差和突变信息,能更准确地反映径流量与输沙量之间的长期均衡关系与短期波动特征。

基于变结构协整的股票分时价格统计套利分析

选取券商板块中东北证券和广发证券的交易价格日数据、60 min、30 min、15 min、5 min及1 min数据作为研究对象,建立价差序列的协整和变结构协整模型。根据这两个模型确定买卖点,寻找交易机会,分析套利的收益。结果表明,变结构协整模型优于普通协整模型,出现的交易机会较多,年化收益率也有所改善。

关于分段非线性型变结构协整的研究

纵观金融时间序列的发展变化研究,变结构非线性协整是协整理论发展的必然的趋势,也是经济系统复杂多变的必然需求,文章补充了变结构非线性协整的定义,并提出了分段非线性型变结构的误差校正模型以及变结构点的搜寻的基本方法,最后给出基于Chow统计量的分段非线性型变结构非线性协整的检验方法。

旅游消费与经济增长的变结构协整分析

随着我国人民生活水平的不断提高，旅游消费在所有消费中所占的比重越来越大，对于经济增长的促进作用也更加显著，但由于旅游并不是人们必须的消费，且容易受政策、经济环境等的各种因素的影响，出现急剧增长或衰退，所以，在研究旅游消费与经济增长之间的关系时，还需要加强对结构突变的影响，从而更好地协整两者之间的关系。本文就对变结构协整模型进行了阐述，并分析了旅游消费与经济增长的变结构协整。

中国农业生产资料价格上涨原因的变结构协整分析

本文利用1978-2010年的年度时间序列数据对中国农业生产资料价格上涨的影响因素进行了变结构协整分析，发现成本推动和需求拉动是农业生产资料价格E涨的重要原因，如果农业生产资料成本和需求分别再增加1％，农业生产资料价格将分别上涨0．4301％和0．4687％，从而验证了已有研究结论。本文的研究还表明，农业生产资料生产和进口企业因在市场上具有垄断地位，可以凭借其垄断地位涨价，即使在控制住农产品价格上涨导致农业生产规模扩大的需求拉动影响之后，农业生产资料价格与农产品价格几乎仍然以相同幅度上涨，大大降低了农产品价格政策的绩效。为了提高农产品价格政策的绩效，必须改变农业生产资料市场结构，将分散的小规模农户组织起来，统一购买，提高农民的谈判能力，促进农业生产资料市场向竞争性市场转变。

央行干预与人民币汇率失衡——基于BEER模型与变结构协整检验的分析

央行在外汇市场的长期干预可能会导致汇率的失衡。本文在BEER均衡汇率模型基础上加入央行干预因素,分析了人民币汇率的决定,采用考虑结构变化的协整检验对1994年以来人民币均衡汇率和汇率失调进行了测算,并分析了央行干预对人民币汇率失调带来的影响。实证研究发现,央行干预行为会引起人民币实际有效汇率的贬值,但这种影响在2000年第一季度和2005年第四季度发生了结构性变化,且2000年以来央行干预使得人民币实际有效汇率相对于均衡汇率出现了低估,但低估程度并不高。

基于变结构协整理论的保费预测模型

提出了一种基于变结构协整理论的保费预测建模新方法,所建模型反映了保费和GDP之间的长期静态和短期动态波动的均衡关系.通过确定时间序列突变点,并利用突变点信息提高模型的预测精度,避免了传统的保费预测中经常存在的虚假回归问题.采用该方法对中国年度保费进行了预测分析,结果表明了该方法的有效性.

进出口间接作用及其介体与路径——基于三时期参数变结构协整方法的研究

本文运用三时期参数变结构协整方法,着重研究我国进出口对经济增长的间接作用,以及产生间接作用的介体与路径。协整结果发现,大多数考察变量与进出口之间存在显著的参数变结构现象。实证研究得出,进出口通过投资、人力资本、技术进步、消费与经济结构这些介体对经济增长的间接作用有正有负,而加总效应都是正值,出口间接作用的弹性测算值较大,而进口间接作用的弹性测算值较小。

中国金融发展与贸易开放的变结构协整分析

本文运用变结构协整技术分析了我国金融发展与贸易开放之间的长期均衡及短期动态关系。采用循序检验法确定结构突变点,发现在1994年和2003年金融发展与贸易开放之间的协整关系发生突变;对1978~2007年的数据进行变结构协整检验,得到两段变结构关系,并建立了误差修正模型。结果表明,即便是在相关序列存在结构性突变的情况下,我国金融发展与贸易开放之间的长期均衡关系依然成立,但协整参数在突变点前后发生了改变。

变结构非线性协整系统的预测方法

变结构非线性协整是经济系统建模中常遇到的问题。本文提出了变结构非线性协整的定义及分类,并通过引入变结构协整的概念,来处理变结构非线性协整问题。