地方政府专项债券跟踪审计探究

地方政府专项债券的扩大,给地方政府带来了过大的偿债压力。党的二十大精神提出,要防范化解地方政府债务风险。应通过专项债跟踪审计作用,实现对专项债的动态有效管理,维护国民经济平稳运行。本文分析了专项债跟踪审计的现状及存在的问题,提出从政策、项目、资金实施专项债跟踪审计的可行性路径,破除传统专项债事后审计的局限性,防范化解专项债风险。

地方政府专项债券偿债能力研究:基于空间异质性分析

地方政府专项债券高质量发展中存在的偿债风险问题受到社会的广泛关注。我国地区经济不平衡发展导致各地政府偿债能力存在差异。基于此,以专项债券偿债能力为切入点,分别基于熵值法、空间莫兰指数,构建地方政府专项债券风险评价体系,并研究其空间相关性。研究发现,我国地方政府专项债券的偿债能力优于一般债券,各年份的评级分数通常位于中等水平或以下;不同省份地方政府专项债券风险水平差异较大,且差异程度逐年上升,东部地区偿债能力高于中西部地区;省份间地方政府专项债券偿债能力具有正向的空间关联性。为此,需要建立分级的地方政府专项债券风险管理机制,探究专项债券的差异化处理模式和推进再融资发行,建立专项债券全生命周期管理框架,并做好专项债券发行的期限管理。

地方政府专项债券的金融风险:生成机制与规制路径

专项债券作为当前我国地方政府举债的最主要形式,由于实践运行与“项目制”财政逻辑有所偏离,其调适公共风险与财政风险、隔离金融风险与财政风险的作用正面临衰减困境,从而可能诱生系统性金融风险。专项债券金融风险的规制应落脚于项目风险治理,并依循系统联动逻辑而有序展开。首先,须推动专项债券发行权与地方发展权的充分匹配,通过优化“代举—使用”制度而协调举债权力,进而从专项债券的发行源头规范公共风险的财政对冲机制;其次,要促进地方政府举债权与项目投资权的深度协调,通过规范“管理—偿还”制度来夯实投资责任,为防止项目风险演化为财政风险,在专项债券的使用全程构塑阻断机制;最后,还应实行专项债券国家监管与市场约束的双向协同,通过健全“监督—参与”制度以落实多元共治,从而在专项债券的薄弱环节针对财政风险金融化的趋势设计防御机制。

地方政府专项债券事前绩效评估指标体系构建及实践——基于广东省105个重大项目的实证分析

近年来,专项债已成为地方政府融资“开前门”的主力军,随着专项债在地方债务中的占比逐年扩大,专项债资金的绩效评价管理不容忽视。事前绩效评估为专项债发行入库的前置必备条件,本文从专项债项目自身运行特点出发,基于相关法规政策及学术成果构建专项债事前绩效评估指标体系,并邀请相关领域专家对广东省21个市共105个项目进行交叉评分。通过层次分析法确定指标权重,采用模糊综合评价法计算21个市专项债事前绩效评估综合得分情况,分析评估结果并研究影响综合评估得分的因素,总结广东省专项债项目在发行前的准备工作和材料披露中存在的问题,为专项债事前绩效评估体系的完善与绩效评估实践提供科学依据与借鉴经验。

地方政府专项债券审计理论框架研究

地方政府专项债券在拓宽地方政府基建项目融资渠道、缓释地方政府潜在债务风险、稳定宏观经济等方面发挥着不可估量的作用。然而地方政府专项债券在申报、发行、使用、管理以及偿还等环节中仍然存在额度分配不合理、多方信息不对称、行政权责不协调等问题,进而可能诱发系统性金融风险。为保障地方政府专项债券健康稳定的运行,审计作为一种外部有效的监督机制被引入到地方政府专项债券治理的研究领域。但是,目前并没有完整、成熟的地方政府专项债审计理论框架。鉴于此,本文立足于地方政府专项债券治理的目标,力求构建地方政府专项债审计理论框架,包括地方政府专项债审计理论基础、实施框架、审计保障机制、审计评价机制等方面,为全面系统地开展地方政府专项债券审计实践提供新思路,以期进一步推动地方政府专项债券审计实务的发展。

地方政府专项债券稳增长效应与机制研究

地方政府专项债券有效补充了中国基础设施建设资金缺口,对稳经济起到了关键作用。研究发现,新增专项债券和存续专项债券能够显著提高人均产出和居民可支配收入;基础设施投资是专项债券发挥经济增长效应的中介路径;专项债券既可以在城镇化率水平较低的地区发挥“补短板”作用,也能够在民间投资增速较快的地区发挥投资带动作用。建议适度放开专项债券做资本金的投资领域限制,优化专项债券额度分配方式,向民间投资活跃的地方倾斜,推动专项债券配套项目及相关资金有序衔接。

地方政府专项债券项目事前绩效评估体系研究

地方政府专项债券是我国落实积极的财政政策、稳投资、扩内需、补短板的重要举措。专项债券项目收支均纳入政府性基金预算管理,遵循全面预算绩效管理的有关要求,由于项目规模及资金体量较大,事前绩效评估是债券发行与项目管理的重要环节。当前专项债券项目事前绩效评估体系尚处于探索阶段,未形成相对明确、统一的评估方法与指标体系。本文以一般预算项目事前绩效评估体系为基础,结合专项债券项目特点,总结梳理专项债券项目事前绩效评估思路、关注重点,探索构建以必要性为前提、全面评估可行性、经济性及效益性的“1+N”评估指标体系,并结合相关案例对研究内容及初步成果进行实践论证,以期为有关部门管理及行业研究提供支撑。

地方政府专项债券项目事前绩效评估探析——以县级开发区为例

县级开发区地方政府专项债券项目事前绩效评估,对于提升财政资金使用效率、优化资源配置具有显著的意义。文章探讨县级开发区地方政府专项债券项目事前绩效评估管理的机理,分析其在实际应用中的关键作用和价值,阐述事前绩效评估指标构建内容、方法及需注意的问题,并从精准设定绩效指标、健全数据处理机制和完善绩效指标应用三方面提出相关建议。

地方政府专项债券项目资产管理审计中发现的问题及完善对策

随着专项债发行规模扩大和资金投向的丰富,审计发现专项债项目资产管理面临着诸多挑战和问题。文章旨在对专项债项目资产管理审计过程中发现的主要问题进行深入探讨和分析,从专项债项目资产管理顶层设计、专项债项目投前管理与资产投后管理三方面提出相关建议,进一步完善专项债项目资产管理机制,提升资产管理质效,防范地方政府债务风险,推动地方经济的高质量发展。

内部审计视角探讨地方政府专项债券跟踪审计

地方政府专项债券是积极的财政政策,是稳健的货币政策体系下实现促进投资、扩大内需的重要措施之一,不仅为地方政府提供了亟需的资金支持,还推动了地方基础设施建设和公共服务的提升。然而,地方政府专项债券的发行和使用过程错综复杂,存在着资金管理、项目执行、风险控制等多重挑战,为地方财政健康运行和公众利益构成了一定潜在威胁。因此,如何有效实施跟踪审计,确保专项债券的合规使用和良好运行,成为内部审计的一个重要课题。

地方政府专项债券资金绩效评价研究

基于2021年全国各省市地方政府专项债券相关数据,通过从发行设计、经济与社会效益与偿债保障三方面构建绩效评价体系,运用熵权法对地方政府专项债资金绩效进行综合评分。研究发现,社会效益和财政运行状况是影响地方政府专项债券资金绩效评价结果的主要因素;山东省在发行设计、经济和社会效益、偿债保障三个方面均表现较好,明显优于其他省份。

地方政府专项债券项目绩效管理实践探索

地方政府专项债券具有稳定地方经济、促进地方发展的作用,对其项目实施绩效管理,有利于发挥专项债券资金效益。目前,在国家政府部门及政策的支持下,地方政府专项债券项目绩效管理框架基本形成,但其实践中仍存在诸多难点有待突破。文章围绕地方政府专项债券项目,说明了绩效管理的意义,阐述了相应的政策依据与具体管理内容,在此基础上重点讨论了绩效指标有待完善、相关管控制度有待健全、项目全过程绩效管理有待加强、风险识别与评估不全面等难点,提出了持续完善绩效指标体系、不断健全相关管控制度、建立项目全生命周期跟踪问效机制、加强风险识别与评估等对策,以期强化地方政府对于专项债券项目的绩效管理能力。

地方政府专项债券资金使用与管理研究

随着我国地方政府专项债券的不断发行和运用,其资金使用与管理成为研究的焦点。本文通过对地方政府专项债券实施的意义、存在的问题以及有效对策的分析,旨在为优化地方政府专项债券资金使用与管理提供有益的建议。

地方政府专项债券项目偿还风险评估指标体系构建

地方政府专项债规模的扩大对专项债务风险的防范日渐严格,建立统一有效的偿债风险评估体系具有重要意义。鉴于地方政府专项债券自身的专项性、收益性和公益性,从非系统风险与系统风险两个一级风险层面展开,细分为项目实施情况、项目运营情况、地区经济发展情况、地方政府债务情况四个二级风险层面,并分别选择了十三个可量化的风险指标值,较为全面地反映了单个地方政府专项债券项目的偿还风险,从而为控制地方债务风险、规避偿还风险提供方向。

地方政府专项债券的风险测度与预警研究

发行地方政府专项债券是支持地区经济发展的重要措施,防控地方政府专项债券违约风险对于稳定区域经济增长具有重要意义。文章以Z省为研究对象,运用修正的KMV模型对该省2021、2022年地方政府专项债券的违约概率进行测算。结果表明:Z省专项债券的违约概率较低,专项债券风险处于可控范围内。但随着专项债券发行规模的不断扩大,偿债来源的逐渐紧缩,导致专项债券违约现象仍可能出现。为此,文章在测算出违约概率的基础上,进一步计算Z省当年的安全发债规模及未来年度可承担的专项债务规模,并基于此建立专项债券违约风险预警机制,试图为有效防控专项债券风险提供参考。研究结论对防范专项债券违约风险、健全专项债券市场具有一定的借鉴意义。

我国地方政府专项债券的发行历程与展望

地方政府专项债券作为地方具有收益的公益类项目融资的主渠道,其风险也引起学者的关注。文章在回顾我国地方政府专项债券发行历程的基础上,对全国35个地区发行专项债券的现状予以分析,发现主要存在研究不足带来的政策与实践背离问题、政策制度不完善带来的风险估计偏误问题与实践时间不长带来的信息化建设滞后问题等,对此从加大研究力度、完善顶层设计、加快信息化建设三方面提出建议。

地方政府专项债券违约风险——基于KMV模型的分析

随着中国地方政府专项债规模的扩大,其违约风险也在不断累积,专项债的发行偿付是否可持续成为目前研究的重要议题。基于31个省份2015—2019年的面板数据,采用KMV模型测算2020—2023年地方政府专项债券预期违约概率,研究发现:专项债违约风险将随时间推移逐渐显化,并呈现出区域化的特征;将再融资债券收入引入偿债收入时,偿还到期债券高度依赖再融资债券,违约风险暂时降低但不会消失;风险较高的省份中,天津、贵州和辽宁2020年实际到期债务规模远超适度到期规模,适度债务比例与政府性基金收入增长率正相关。长期来看,发债规模越高,可偿债收入越低,信用风险越高;短期来看,违约风险是由项目周期和债券期限错配直接导致的,债券期限短于投资回收期会出现资金缺口而导致违约风险。

地方政府专项债券发行定价的影响因素测度

文章整理了2015—2020年中国地方政府专项债券的发行数据,研究地方财政和资本市场特征对专项债券发行定价的影响并进一步探究了项目收益专项债与普通专项债之间的定价差异。实证研究发现:地方政府专项债券自身特征、地方的财政经济和资本市场特征均体现了对债券发行定价的影响。特别的,市场货币供应增加能降低项目收益债与普通专项债之间的定价差异,而银行间拆借利率则会提高这一差异。分地区结果显示中西部地区政府性基金预算对普通专项债的信用担保能力较强,而对项目收益债的信用担保能力较弱增加了投资者对其预期收益融资自平衡的担忧。文章对专项债发行定价的影响因素进行研究,以期为完善专项债券发行制度、降低地方政府债务风险和融资成本提供借鉴。

抗疫特别国债和地方政府专项债券发行现状、理论分析和影响

基于疫情对我国经济的冲击,就抗疫特别国债和地方政府专项债券内涵及发行现状进行了客观分析,对其宏观效应展开理论分析并探讨了实际影响。抗疫特别国债和地方政府专项债券对有效应对疫情给经济带来的冲击起着重要作用:确保稳经济基本盘,增加未来财政收入,扩大潜在货币供给,有效发行和防范风险。提出要充分发挥财政政策在疫情防控常态化下的积极作用,加大直接财政支持与监管力度,合理倾斜平衡行业和地区发展,加大开放力度、完善市场机制,加快法制建设、稳定市场运行。

我国地方政府专项债券的风险分析及对策

地方政府专项债券自发行以来逐渐发展,已成为推进公益性公共项目建设的重要方式。文章简要介绍地方政府专项债券的概念及发展现状;论述地方政府专项债券面临着各级政府信息不对称导致的风险和地方政府专项债券作为政府投融资工具挤出私人投资的影响,对地方政府专项债券作用的地区间及代际间差距进行叙述,指出地方政府专项债券作为经济工具其作用可能面临着边际有效性减弱的风险;并建议增强地方政府治理能力、改进地方政府专项债券的预算制度及管理制度、完善地方政府专项债券信用评级及信息披露制度、优化地方政府专项债券的流动性管理、加强地方政府专项债券项目选择。