数据资本资产定价模型:基于两部收费的方法

本文针对当前数据资本资产定价理论中成本法、收益法存在短板的问题,以及市场法不成熟的问题,基于梯若尔双边市场理论拓展了资本资产定价理论,首次引入双边市场作为市场法定价的基础,从数字生态系统现有两部收费的实践出发,构建成本法与收益法相结合、单边市场与双边市场相结合、时间贴现与空间贴现相结合的数据资本资产定价模型(DCAPM),用于标准化数据资本资产定价。这一模型创新性地将现有资本资产定价理论从时间特例发展为时空通则。本文基于均衡分析建模,建立了按照实际销售收入、符合现有会计准则的数据资本资产定价方法。研究的一般意义在于,发现反科斯型市场的作用,尤其是明晰了将外部性加以内部化这一双边市场机制在数据资本资产定价中的作用。

供应链核心企业财务公司的双边利率定价模型研究

供应链核心企业财务公司的目标是提升链内企业总体资金能力。本文以最优控制理论为指导,基于已有的定价策略模型,以资金成本、预期损失、信誉水平为影响因素构建供应链核心企业财务公司的双边利率定价模型,求解财务公司双边利率的最优值,通过算例分析和图像模拟验证了结果的可行性。结果表明:财务公司的最优贷款利率和最优存款利率之间存在相互影响的函数关系;最优贷款利率随单位成本和信誉水平增加而增加,随预期损失的增加而减小;最优存款利率随单位成本和预期损失的增加而减小,随信誉水平增加而增加,旨在有效指导供应链财务公司进行合理的利率定价。

全国统一电力市场演进过程下省间-省内市场出清及定价模型

为了促进电力资源在省间的余缺互济和在全国范围内的优化配置,我国正有序推进电力市场改革,逐步实现省间-省内市场的耦合和全国统一市场的演进。根据省间-省内市场耦合程度的不同,该文将演进过程划分为三个阶段:分层阶段、松耦合阶段和紧耦合阶段。进一步考虑跨区、跨省以及省内输电的输电费回收问题,跨区直流输电线路与区域内交流输电线路按照传输电量收费,省内线路按照用户负荷用电量收费。构建了面向不同输电费收取方式的出清模型与定价机制,分层阶段采用顺序出清,松耦合阶段采用双层迭代出清,紧耦合阶段采用统一出清,定价机制均采用节点电价定价机制。最后,利用IEEE 39节点和118节点系统进行仿真计算,验证了出清模型和定价机制的有效性,并分析了输电费对出清和定价结果的影响。

《医疗服务价格形成机制与定价模型研究》出版:医疗服务价格规制对控制卫生费用的影响

书名:《医疗服务价格形成机制与定价模型研究》作者:蒋帅出版社:经济科学出版社ISBN:9787521836349医疗服务价格规制是政府或相关机构通过制定政策、法规或指导性文件,对医疗服务的价格进行管理和控制的一种措施,其目的是调节医疗市场供需关系,平衡医疗资源的分配,降低医疗费用,提高医疗服务的可及性和公平性。

城市户外广告大牌媒体定价模型研究

文章首先根据户外广告行业内估算户外大牌媒体定价的方法构建了一个逻辑定价模型,然后在线性关系假设的基础上构建了一个线性回归模型。通过对模型的检验发现线性回归模型能较逻辑定价模型更好地反映其影响因素与媒体定价之间的规律。

基于利率平价理论的美元人民币掉期点定价模型及回归交易策略

文章使用存单、国债、IRS等多种市场利率形成单一货币的综合收益率,结合利率平价理论对美元人民币1年掉期点进行定价,并基于定价结果,假设实际值围绕“公允值”宽幅震荡并最终收敛,制定相应的交易策略。该策略取得了较好的回测业绩表现,具有一定的实操价值。

物流招标采购定价模型构建与应用——以A公司为例

现代物流连接生产和消费,是产业链、价值链和供应链的重要支撑,是提升整个企业经济效益的重要基础。烟草企业作为国有企业,在宏观经济变化、政策逐步严格的内外部环境下,必须寻求持续的经济增长,因此推进物流精益化管理是实现发展目标至关重要的影响因素。基于此,文章结合A公司现状构建了物流招标采购定价模型,以持续追踪价格变化情况、监控价格趋势、分析异常,最终实现公司物流运输费用招标决策的精细化管理,为烟草行业降本增效和可持续发展提供助力。

基于新能源汽车上市公司的资本资产定价模型的实证检验

近年来新能源汽车行业发展迅猛,已经成为全球汽车产业进一步转型发展的新方向,是促进世界经济持续增长的重要动力。因此,文章收集中国新能源汽车行业的样本数据,利用资本资产定价模型的理论基础来检验CAPM模型是否适用于中国新能源汽车行业。文章通过实证分析发现,CAPM模型具有一定的适用性,并提出实现进一步发展的相关建议。

基于分位数资产定价模型的超额收益率影响因素分析

文章以A股房地产行业的股票为样本,在已有的五因子资产定价模型中引入分位数,基于分位数因子资产定价模型,在不同收益率水平下,度量影响股票收益率的因素以及影响程度的差异性。实证结果表明:在不同的超额收益率水平下,不同因子对超额收益率的影响程度存在显著差异;市场因子与规模因子对低股票超额收益率的影响程度较小,对高超额收益率的影响程度较大;账面市值比因子对于中等超额收益率的影响程度超过低、高超额收益率;盈利因子和投资因子对于高超额收益率有着较小的影响。

考虑多主体利益的城市停车PPP项目定价模型

政府与社会资本合作模式(Public-Private Partnership,PPP)下城市停车项目的成功关键在于定价是否合理,过低或过高的定价都会影响项目的效益。本文分析城市停车PPP项目中各参与主体的利益诉求,采用调查问卷调研不同用户群体的停车支付意愿,发现随着月收入的增加,用户所能接受的最大停车费用逐渐增大。基于风险收益对等原理构建项目公司期望定价模型,根据项目成本及收益确定政府补贴额度,在PPP项目公司、政府方和停车用户三方不同的期望定价下,构建了目标规划模型,并以安庆市停车PPP项目为例,求解模型得出用户实际支付额度和政府补贴额度。对比其他学者提出的基于收益法和停车需求量的定价模型,本文模型可降低PPP模式下期望定价13.6%,降低用户付费20.4%,有利于兼顾三方主体的利益。研究结果可以为PPP模式下城市停车项目定价提供参考。

专利开放许可费定价模型研究——基于专利价值评估体系

专利开放许可制度的引入旨在活化专利交易,促进专利的实施与转化。若要使专利开放许可制度实现高效运转,开放许可费的定价问题是关键。以实证分析为基本方法,筛选开放许可费影响因素;以比例分析为基本方法,解析开放许可磋商中的关系。基于专利价值评估体系,以假设性双边协商法为依据,综合收益成本理论,构建开放许可费定价模型以解决开放许可中供求双方许可费定价问题,促进专利开放许可制度落实。

跳跃因素下原油期货定价模型的理论研究及实证分析

依据我国原油期货的特点,对带有跳跃性因素的原油期货定价模型进行研究.首先利用随机微分方程法推导出模型的解析解及模型参数的估计公式,其次对2019, 2020年我国上海原油期货合约价格进行实证分析,结果表明带有跳跃性因素的原油期货定价模型的预测能力较好,证明了该模型的合理性与实用性.该研究对我国原油期货的定价提供了一定的理论和实证分析依据.

模糊B-S期权定价模型在生物医药企业价值评估中的应用--以恒瑞医药为例

近年来,生物医药企业的研发费用屡创新高,这类企业往往具有无形资产丰富、高投入、高收益和高风险的特征,仅依靠传统的评估方法容易低估企业价值。以恒瑞医药为例,使用现金流量折现法计算企业的现时价值,使用B-S期权定价模型计算依附在企业实体资产上的期权价值,在相关参数的估计上引入梯形模糊数,减少企业高风险带来的业绩波动误差和人为估计的参数误差,最后将企业现时价值和期权价值加总,得到恒瑞医药企业价值。相对于仅使用现金流量法的评估结果,在B-S期权定价模型的基础上引入模糊数,使评估结果更接近企业的实际股价,说明本次计算方法可行,在企业实际估值操作中具有一定的意义。

资本资产定价模型(CAPM)的新发展——基于多因素模型的视角

资本资产定价模型(CAPM)是现代金融理论中的一块重要基石,在证券市场与金融投资已经构成我国社会经济生活的重要组成部分的今天,对资本资产定价模型进行深入研究无疑在理论和实践上都有着重要的意义。CAPM模型作为现代金融学核心之一,在学术界和实务界均有广泛影响。本文主要从多因素模型视角对该理论发展脉络作文献综述,并对CPAM模型未来发展方向进行展望。

基于数据市场类型的数据定价模型研究

市场是产品价格形成的过程,不同市场的价格形成方式是不一样的,产品定价模型是对市场形成产品价格过程的一种抽象。当前,数据的市场需求已经形成,但有效的数据市场尚未形成,数据定价还在探索阶段。现有的数据定价模型大部分是针对某些特定数据交易场景设计的,而不是针对特定数据市场类型设计的。考虑数据市场的经济学市场类型,从经济学视角将当前数据市场划分为卖方垄断市场、买方垄断市场、寡头垄断市场、中心化完全竞争市场以及去中心化完全竞争市场5种数据市场类型,将现有的数据定价模型归纳到相应的数据市场类型中。通过分析数据市场类型与数据定价模型的依存关系,提出数据定价的“市场类型原则”,为数据要素市场建设及数据定价提供理论指导。

沪深300股指期货定价模型的改进及实证研究

根据沪深300股指期货市场的实际情况,将交易成本、冲击成本、借贷利率不等、融资融券、间断股利发放等因素纳入考虑,对克莱蒙考斯基和李无套利区间定价模型进行改进,推导出一个不完美市场下适用于沪深300股指期货定价的无套利区间定价模型。该模型克服了持有成本定价模型和隐含增长率定价模型假设条件太强的缺陷,在对11份沪深300股指期货合约日收盘价数据的实证后发现,该模型无套利区间定价模型定价效率最高。

Black-Scholes期权定价模型的精确性及适用性分析

布莱克—斯科尔斯定价模型是1973年由费雪·布莱克(Fisher Black)和迈伦·斯科尔斯(Myron Scholes)提出的有关期权定价的模型,该模型一直被认为是应用经济学最成功的模型。本文通过对该模型的假设条件和现实世界进行对比分析,探讨了模型的精确性和适用性。最后得出的结论是:尽管该模型的假设条件并不能完美描述现实世界,但它还是胜过其它的期权价值评估方法,仍然是交易中不可或缺的分析工具。投资者在实践中更多地是通过交易技巧而不是采用更复杂的扩展模型来克服B—S定价模型的各种缺陷。

居民区场景下的充电服务费博弈定价模型研究

电动汽车在中国的持续发展使充电基础设施的建设被广泛关注,加速居民区充电基础设施的布局能够提高电动汽车用户的充电便捷性。本文运用博弈论从成本和收益的角度构建充电桩运营商、小区物业和电动汽车用户的三方博弈充电服务费定价模型;然后,以内部充电运营为主的老旧小区和开展对外私桩共享的新建小区作为设计案例,模拟得到以充电设施运营商为博弈主导方的博弈均衡解;最后,从充电桩运营商角度进行敏感性分析,探讨了不同因素在新旧小区场景下对充电服务费的影响,为制定适合居民区场景的充电服务费价格提供了参考。

消费资本资产定价模型与“股票溢酬之谜”——基于我国资本市场的实证分析

验证我国资本市场是否存在“股票溢酬”,有助于完善我国金融市场的定价功能。在对消费资本资产定价模型所产生的“股票溢酬之谜”进行理论分析的基础上,利用A股上市公司2013年7月1日至2022年6月30日的月度数据,将我国资本市场划分为“牛市”“熊市”和“震荡市”3个具有典型中国股市特点的市场,并对此进行了实证检验。结果表明:我国投资者的相对风险规避系数在“牛市”和“震荡市”远小于成熟资本市场,在“熊市”出现了不符合模型设定的负值,同时实证结果也不支持我国资本市场上存在“股票溢酬”,投资者在“熊市”中倾向于“踩踏式杀跌”,在“牛市”表现出强烈的风险偏好倾向,而在“震荡市”中会出现无方向性的混沌式投资行为。

基于RCB定价模型的可转债Delta套利策略

利用RCB定价模型对2016年1月1日—2019年12月31日在上交所、深交所交易的222只公募可转债进行定价,发现可转债的市场价格相对模型算出的理论价格平均高出4.77%。在此基础上,构建了两种基于RCB定价模型的可转债Delta套利策略,实证结果表明构建的两种策略有效,策略执行效果均优于直接执行Delta交易策略。