市场干预国家的法学分析——试论经济法的基本原则

经济法基本原则是指导经济法主体行为的根本准则，是经济立法和经济司法活动必须遵守的基本宗旨，也是统帅整个经济法学理论体系的基础理念，因此对它的研究是经济法学的基础课题。经济法是规制国家干预市场行为的法律规范，因此本文试以市场经济为背景，通过市场对国家制...

新型农村合作医疗能否创造另一个人口红利?——基于劳动力市场干预效应的经验研究

新型农村合作医疗是目前中国覆盖最广的农村社会保障制度,它能否提高农民收入、扩大劳动力供给,其机制又是怎样?认识这些问题,对再造中国的人口红利具有重要意义。本研究发现,参加新型农村合作医疗能提高参加人群平均劳动收入约5.6%,且这种效应在流动人口中更加显著,达到12%。同时,新型农村合作医疗能降低参加者劳动时间约10%、提高工资率20%。这说明新型农村合作医疗确实有利于提升劳动生产率,并通过释放农村劳动力改善了配置效率,进一步促进收入的提高。

中国央行外汇市场干预目标的实证分析

1994年初我国实行了单一的、有管理的浮动汇率制度以后,中国人民银行开始了持续的、相对大规模的外汇市场干预。七年多来,经济学者对此进行了深入的分析和探讨,并提出了许多建设性的意见,但是,用计量经济学方法进行的定量研究还比较匮乏。本文通过对我国央行干预反应函数的估计,定量地研究了我国央行在外汇市场干预中所追求的目标和所表现出的行为特征。

外汇市场干预下中国汇率政策与货币政策的协调

实证分析表明,将外汇市场干预变量放入货币市场和外汇市场均衡的分析框架内是必要的。面对人民币升值压力,如果国内同时存在通货膨胀压力,则外汇市场干预与为抑制通货膨胀而采取的紧缩性的货币政策就会发生冲突。特别是,利率的提高虽然在短期内可以抑制通货膨胀,但会吸引更多的资本流入,而且对经济增长的抑制作用也较为明显。美国金融危机背景之下,国内通货膨胀压力的基本消除和经济运行中出现的下行态势为在保持汇率稳定的同时实行适度宽松的货币政策提供了契机。

中国外汇市场干预资产组合渠道有效性实证检验

1994年初我国实行了单一的、有管理的浮动汇率制度以后,中国人民银行开始了持续的、相对大规模的外汇市场干预。七年多来,经济学者对此进行了深入的分析和探讨,并提出了许多建设性的意见,但是,用计量经济学方法进行的定量研究还比较匮乏。本文利用计量经济学的方法,定量地研究了我国央行外汇市场干预通过资产组合渠道的有效性。

非对称管制下的外汇市场干预:绩效与缺陷

本文讨论了外汇市场干预的有效性问题。本文认为我国外汇管理制度上存在不对称性 ,外汇交易不是真实外汇需求 ,因此难以证明外汇干预存在资产组合效应和信号效应 ,但这种不对称管制下的干预影响均衡汇率的有效形成 ,改变了货币供给的结构 。

汇率市场化改革、外汇市场干预和人民币汇率波动之动态关系

汇率市场化改革增加了汇率波动弹性,而货币当局的外汇市场干预意在稳定汇率。文章利用主成分分析方法构建了人民币汇率市场化的法定指数(De jure),并基于SV-TVP-VAR模型探究了汇率市场化改革、外汇市场干预和人民币汇率波动之间的动态相关关系。研究发现:第一,汇率市场化改革明显放大了人民币汇率波动幅度,而且效应逐渐增强。第二,2010年汇改重启之前,货币当局的外汇市场干预会导致人民币汇率波动进一步加剧;之后,外汇干预稳定汇率的有效性逐渐增强。第三,从方差分解和动态溢出指数来看,随着人民币汇率波动弹性的不断增强和资本账户开放的逐步推进,汇率市场化改革和外汇市场干预对人民币汇率波动的影响逐渐增强。第四,人民币汇率波动弹性的日趋增强并未影响货币当局汇率市场化改革的有序推进。基于此,建议继续稳步推进人民币汇率市场化改革,积极有效地进行外汇干预,注意防范近期国际金融风险。

建立适度外汇市场干预机制研究

2008年12月初,人民币汇率出现了汇改三年多以来最严重的连续贬值态势,为此,我国中央银行启动了外汇市场干预措施。本文通过分析认为目前我国应维持人民币汇率的动态稳定,中央银行可对外汇市场进行适度干预,并提出了外汇市场干预的政策建议。

外汇市场干预模式与货币政策:国际比较及经验启示

本文从干预主体的角度归纳分析了10个国家的外汇市场干预模式,讨论了财政主导型干预和央行主导型干预的区别及各自适用条件。分析表明,无论是发达国家还是对发展中国家,均不存在标准的外汇市场干预模式,中央银行与财政部门的分工界定不一。国际经验显示,对于汇率灵活性不够、需要频繁而大规模地干预、财政融资空间有限、财政央行政策协调成本较大的国家,中央银行主导外汇市场更具优势。本文也讨论了未来建立外汇平准基金或特别账户的可能性。

高校学术研究面对市场干预的调适

现代大学与社会的联系越来越密切,高校的学术研究与市场需求存在着互动关系,市场需求给高校学术研究提供了广阔的空间,同时也影响并制约着高校学术研究的健康发展。高校应当顺应时代的要求,深刻认识学术研究与市场干预的关系,发挥学术研究服务社会、繁荣市场的作用,同时又要保持学术固有的纯净性和创造性。

对央行外汇市场干预的新思考

2008年12月初,人民币汇率出现了汇改三年多以来最严重的连续贬值态势,为此,央行也启动了外汇市场干预措施。但新时期央行外汇市场干预究竟有无必要,干预方式存在哪些变化以及我国央行外汇市场干预的政策建议等都需要认真探讨和研究。

论中央银行对人民币汇率的市场干预

1994年初,我国人民币汇率开始实行以市场为基础的有管理的浮动汇率制,即人民币汇率随行就市,基本由外汇市场的交易行情决定,但同时,仍需中央银行对汇率的市场干预。 应当指出,中央银行对人民币汇率的市场干预是有其必要性的。通过中央银行的干预行为,可以避免汇率的大幅度波动给经济造成的不利影响。从通常的情况来看,中央银行的外汇干预有三个目标:①在汇率波动剧烈时使之趋于缓和;

央行外汇市场干预有效性问题探讨

2008年,人民币汇率出现了汇改3年多以来最严重的三波贬值态势,为此,我国央行也启动了外汇市场干预措施。但新时期央行外汇市场干预的必要性和有效性、干预方式存在的变化以及我国央行外汇市场干预的政策建议等,都需要认真探讨和研究。

清代地方政府市场干预行为探析——以广西地方官府为例

清代的广西地方官府在维护市场规则、统制经营、调控金融和公务采买等方面所采取的市场干预行为对当时广西的经济运行秩序产生了双重影响:既利于市场环境的改善,有助于经济平稳运行,也因违反市场规律而导致经济波动不稳,制约了地方经济的发展。

中央银行外汇市场干预的效力及中国实践

中央银行干预外汇市场的基本方式包括冲销式干预和非冲销式干预，前者不会引起国内货币供应量的变动，但可借助利率机制间接强化干预效力。由于我国的利率形成机制尚未市场化，加之对资本项目的严格管制，不存在非冲销干预发挥效力的作用机制。增强我国对外汇市场干预效力的关键,在于通过改革，创造有利于市场干预的制度前提。

论我国外汇市场干预的约束条件

一、问题的提出 2005年7月，我国改革现存的人民币汇率形成机制，不再盯住单一美元，而是按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。人民币汇率改革的总体目标是，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。如果要实现人民币汇率一方面不再盯住美元，一方面又不能波动过大的目标。在现有条件下，中央银行外汇市场干预不仅受到制度约束，同时也将面临国际收支连年的巨额顺差所带来的压力。本文就我国的外汇干预的约束条件进行分析。

外汇市场干预的有效性分析

本文主要对中央银行外汇市场干预的有效性进行了分析,干预的有效性和成本因干预的类型、条件和工具的不同而不同。特别是在考虑汇率制度和资本替代因素以后,冲销干预的效果会受到很大的影响。并对我国中央银行的冲销干预进行了研究。

周小川：央行退出外汇市场干预

中国人民银行行长周小川近日在《〈中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定〉辅导读本》中撰文指出，着力健全市场利率定价自律机制，提高金融机构自主定价能力；做好贷款基础利率报价工作，为信贷产品定价提供参考。在近中期，注重培育形成较为完善的市场利率体系，完善央行利率调控框架和利率传导机制。在中期，全面实现利率市场化，健全市场化利率宏观调控机制。

作为权宜之计的日本外汇市场干预

在美联储开始放松货币政策或者日本央行进一步收紧货币政策之前,日本通过外汇市场干预来稳定日元汇率的做法始终是权宜之计。2024年4月29日(星期一)仍属于日本“黄金周”假期,国际外汇市场上日元兑美元汇率延续近期快速贬值态势,上午交易时间一度突破1美元兑160日元的水平,创下1990年4月以来的新低。