上市公司并购融资的优化路径探究

上市公司并购重组是企业实现增长、扩大市场份额、获取竞争优势等战略目标的重要手段。而融资方式的选择则是并购重组成功实施的关键因素之一。因此,深入分析影响上市公司并购重组融资方式选择的因素对于企业的决策者和投资者具有重要意义。本文旨在分析影响融资方式选择的关键因素,并提出一系列可行性建议和优化路径,以期为完善我国金融体系、促进经济发展贡献智慧和方案。

海外并购融资方式选择研究——以西王食品并购Kerr公司为例

我国企业在面对规模巨大的海外并购时,并购融资问题显得尤为突出,民营企业更是难上加难。本文以民营企业西王食品并购Kerr公司为主线,剖析西王食品海外并购融资方案的设计过程,分析此次并购中并购融资方式、融资成本和融资风险的关系和影响,试图评价其融资决策的合理性,希望为国内企业的跨境并购实践与融资方案设计提供启示。

中企如何创新海外并购融资方式

探索创新海外并购融资方式,并制定有效的对策,可以为我国企业海外并购提供有益的参考和指导,促进其在全球市场中取得更大的竞争优势和经济效益。随着全球经济一体化的深入发展,海外并购作为企业拓展国际市场、提升竞争力的重要战略选择,对于我国企业实现跨国经营和资源整合具有重要意义。然而,我国企业在进行海外并购融资时,还面临着诸多挑战和风险。

上市公司并购融资制度优化分析

上市公司并购融资制度是其并购融资效率与质量的决定性因素,是上市公司在金融市场上保持稳定发展的重要基础。基于此,本文对上市公司的并购融资制度的相关内容展开了相应的探究。本文主要从五个角度展开了具体的上市公司并购融资制度探究。首先,对并购融资的相关概念和内容进行了基本阐述,分别解释了上市公司并购融资的含义、并购融资的目的以及并购融资的主要类别,对上市公司的并购融资行为有了基础的认识和了解。其次,解释分析了企业并购融资的资金两大来源,分别是内部来源和外部来源,内外来源的具体融资资金类型有所不同。进而指出了上市公司并购融资存在的风险,主要围绕杠杆收购融资风险、普通股融资风险、商业银行贷款融资风险以及债券融资风险展开了探究,紧接着提出了上市公司并购融资制度优化的原因。最后,提出了上市公司并购融资制度优化的具体策略。

氢能产业未来投资:将更集中于基础架构和技术引领--访毕马威中国交易战略和并购融资合伙人李晶

当前,全球氢能项目投资前景呈一片蓝海之势。到2050年,全球清洁氢供应链的累计投资将超过9万亿美元。那么,全球氢能项目投资有哪些挑战?企业在进行氢能项目投资过程中应注意什么?带着这些问题,本刊记者采访了毕马威中国交易战略和并购融资合伙人李晶。

并购融资方式及其风险防范

经济全球化的迅猛发展,使得企业并购发展至高潮阶段,而在我国现代社会的发展与建设中,企业并购融资已经成为企业发展中较为常用的一种融资手段,其本身也是保证企业实现快速成长目标,并迅速走向多元化、现代化的重要方式之一。并购融资本身所指的是企业为了收购、兼并目标企业而开展的融资,依照其具体资金来源划分为不同形式的融资,企业能否在有限时间之内、无风险的前提下筹到足够资金是并购融资是否能够顺利完成的先决条件。而在实际进行并购融资的过程中,企业也会面临一定的风险,这些风险主要表现为债务融资风险、权益融资风险等,基于此,企业方面为了保证自身发展及融资有效性,就需要针对上述风险的产生选择契合的应对手段,同时,懂得融资方式的正确选择,以保证企业的可持续性发展。而在本文的研究中,研究重点正在于企业并购融资方式及其风险防范的探讨与剖析。

上市公司并购融资的问题及发展策略

并购融资是企业并购成功与否的关键环节,由于我国金融改革滞后,我国企业并购融资存在诸多问题,如融资渠道狭窄、融资工具落后、融资中介较少、融资限制较多等问题,为了促进我国企业并购融资发展的具体策略,有必要采取相应的具体策略,促进我国企业并购活动的顺利进行,全面提升我国企业在国际市场中的竞争力。

企业并购融资方式选择研究

企业的并购活动需要大量的资金,巨额的资金问题已经成为制约企业并购活动的瓶颈。不同的融资方式决定着融资渠道的宽窄、融资成本的高低以及风险的大小。企业如何在众多的并购融资方式中选择最优的方式进行融资,是每个参与并购的企业面临的问题。基于此,文章对并购融资的国内外现状进行研究,结合并购融资相关理论建立了一个并购融资方式的选择模型,使企业可以根据自身情况选择适合的并购融资方式。

基于信息不对称的企业并购融资方式选择模型

在企业内部和外部信息不对称情况下,讨论了企业并购的融资方式选择问题,并建立了一个决策模型.通过该模型可以看到,企业若估计并购整合后的新公司期望产出水平相对较低,就会选择股权融资方式进行并购融资;若估计新公司期望产出水平相对较高,则会选择负债融资方式;新公司的期望产出水平若介于二者之间,企业则不会对外融资,仅选择内部融资.在我国当前资本市场不够发达,融资方式相对简单和落后的情况下,该模型对于帮助企业选择合理的并购融资方式具有一定的现实意义.

市场时机对中国上市公司并购融资行为的影响

现有关于市场择时理论的研究大多以IPO公司的股权融资行为作为研究对象,较少将关注视角放到具有大量融资需求的企业并购融资行为上。事实上,"窗口机会"对于发生并购的上市公司同样具有重要的意义。研究发现,市净率所代表的市场时机因素虽然对并购公司财务杠杆的变动并无显著作用,但确实能够在短期内(一年)影响并购公司的股权融资选择。另外,股权分置改革并未完全改变中国上市公司的股权融资偏好,但对于并购市场的发展产生了积极的影响。

关于我国上市公司并购融资前期规划阶段的风险评价——基于AHP-GEM模糊综合分析

利用AHP、GEM和模糊综合评价方法相结合,构建了上市公司并购融资前期规划阶段风险评价指标体系和评价模型,并以某上市公司并购融资方案选择为例全面介绍了AHP-GEM模糊综合评价法在并购融资风险评价中的应用,为上市公司并购融资方案选择和融资风险控制提供理论依据。

全流通格局下上市公司并购融资偏好的短期价值效应分析

股权分置改革的顺利实施,使中国股市实现了全流通的格局,在这样的环境下,采用事件研究法,选取在中国沪深两市2006年完成股改分置改革的并购事件的主并公司为样本,按照并购融资偏好的不同分类,对并购事件的短期价值效应进行了实证分析。

我国并购融资创新路径探讨

并购是企业做强做大、社会优化资源配置的重要方式。在我国购并融资存在相当多的障碍。针对并购融资障碍 ,提出有步骤、有计划地进行推进相关制度建设 ,最终构建一个多层次 (不同收益、风险、期限 )、有容量 (交易金额 )的并购融资市场 。

上市公司并购融资方式对并购绩效的影响研究

本文基于我国证券市场A股上市公司并购的数据,借助多元回归分析方法,实证研究发现在我国上市公司并购事件中,股权融资的效果最好,债券融资次之,内源融资效果最差。此外,并购规划和并购交易对并购绩效存在促进作用,技术整合、生产整合和营销整合对并购绩效的影响存在不确定性,文化整合对并购绩效没有显著促进作用。

管理者过度自信行为对国有上市公司并购融资绩效的影响

以2007—2009年间的215家国有上市公司的664次并购事件为样本,分析管理者过度自信行为对国有上市公司并购融资绩效的影响,结果表明:过度自信管理者从事的并购融资活动短期并购绩效较差,在并购后有较低的股票累计异常报酬;在并购融资的长期绩效方面,过度自信样本并购融资后除了现金流量比率有所改善外其余表现都不佳,在并购融资后公司赢利能力和财务弹性方面,过度自信样本显著较低。实证结果显示,管理者过度自信与并购融资绩效呈现负向相关关系,但是只有与总资产报酬率和现金流量比率呈现显著的负相关关系。同时,公司规模、自由现金流与管理者特质也在一定程度上影响了国有上市公司并购长期的融资绩效水平。

基于管理者过度自信假设的公司并购融资行为研究

文章基于行为经济学的非理性经济人假设来分析管理者过度自信对公司并购融资决策的影响是研究并购理论及公司融资行为的一个新思路。研究结果显示:尽管过度自信的管理者基于对职业声誉和自身利益的长远考虑,在并购融资时并不一定采取高水平的负债融资决策,但是对并购后短期盈利的乐观估计确实为管理者选择激进的债务期限结构提供了理由。由此证明管理者的过度自信会在一定程度上影响公司的并购融资决策。

资本市场错误定价、分析师跟踪与并购融资方式选择

新兴资本市场市场错误定价驱动着公司并购,上市公司利用资本市场的低效率进行并购融资的行为近年来受到学术界和实务界的广泛关注。论题以信息不对称理论为基础,研究了资本市场错误定价与分析师跟踪对并购融资方式选择的直接影响和交互影响。研究发现:(1)相对于公司股价低估的并购公司,股价高估的并购公司在进行并购融资时更倾向于选择股票融资方式;(2)分析师跟踪人数越多,市场的错误定价程度越低;(3)分析师跟踪对市场错误定价与并购融资方式选择两者关系具有调节作用,分析师跟踪弱化了并购公司股价高估对股票融资方式选择倾向的显著正向影响。

我国上市公司并购融资的现状和特征分析

在全流通条件下,随着上市公司实质性并购和战略性重组向纵深展开,并购重组的融资工具将呈现多样化的特征。然而受制于资本市场的发展水平、现行金融体制和法律法规的制约,与国外成熟市场相比,我国上市公司并购融资无论是在债务性融资,还是在股权性融资或混合性融资等方面均存在相当的差距。我国上市公司并购融资具有并购融资渠道相对狭窄、融资工具比较单一且运用不规范、并购融资存在逆向选择和服务机构创新能力不足等特征。

中国企业跨国并购融资新范式——京东方杠杆融资案的启示

跨国并购实施阶段所涉及的融资决策是并购活动成功与否的关键环节.然而,中国企业在“走出去”并购进行融资时由于企业自身、外部市场与制度原因而普遍缺乏创新模式,大大影响了企业跨国并购的规模与发展.论文在阐述这些现状的基础上,着重通过对京东方典型个案的剖析,由此指出“战略定位+财务杠杆”这种产业资本与金融资本的新型结合模式,是我国企业未来跨国并购融资的新范式.