房价上涨、收入不平等与家庭消费结构升级

基于2014年和2016年中国劳动力动态调查(CLDS)数据和地市级层面城市房价数据,采用双向固定效应模型考察了房价上涨、收入不平等与家庭消费结构升级之间的关系。研究表明:房价上涨抑制家庭消费结构升级,且主要减少家庭发展型消费占比。从异质性角度看,房价上涨对单套房、东部地区以及男性儿童占比和老年人口占比较高家庭消费结构升级的抑制效果更加明显;收入不平等抑制家庭消费结构升级,且主要降低低收入、农村以及东部和中部地区家庭消费结构升级水平;房价上涨通过加剧收入不平等间接抑制家庭消费结构升级,但收入不平等的中介效应仅在东部地区显著,而在中部和西部地区不显著。

房价上涨对共同富裕的影响探究——基于城乡收入差距视角的空间计量分析

为探究房价上涨对共同富裕的影响,通过分析房价、城乡收入差距和共同富裕的作用机制,并基于我国2010~2020年30个省际面板数据,构建空间计量分析模型对其进行检验。结果表明,从全国来看,房价上涨会拉大城乡收入差距,从而抑制共同富裕;从各地区来看,房价上涨对城乡收入差距的影响存在差异,需因地施策促进共同富裕。

房价上涨对我国城镇居民消费的挤出效应研究

本文以住房双重属性为基础,从理论上分析发现房价上涨对消费的影响会因居民对住房属性的侧重不同产生差异,若侧重其投资品属性,最终影响会是挤出效应,抑制消费。本文根据不同类型居民的消费差异以及住房属性的不同侧重,构建动态面板模型进行实证分析,结果表明:我国房价上涨存在明显挤出效应,且地区性差异明显,进一步研究还发现挤出效应影响的广泛性,不仅直接挤出消费支出,还可作用于消费的其余影响因素间接抑制消费。因此,要减缓这种挤出效应,增强消费对经济的拉动作用,不仅要注重住房的消费品属性,合理调控房价上涨幅度,而且还需出台相关措施,例如缩小收入差距、降低消费支出不确定性和努力摆脱土地财政等。

房价上涨对中国城市创新产生抑制效应了吗?——基于中国35个大中城市面板数据的实证分析

实施创新驱动战略是实现中国经济转型的重要动力,厘清城市创新的影响机制、消除其障碍因素是提高中国城市创新水平的主要思路。本文从城市房价管理的角度分析房价与城市创新的联系机制、效应评估和政策选择,发现当前的房价上涨整体阻碍了中国城市创新水平的提高,一二线城市的负面效应尤其明显;房价上涨主要通过知识型员工流动、企业研发强度以及政府财政中科教支出比重对城市创新水平产生影响,其中介效应呈现出依次递减的态势。地方政府要将房价管理定位为提升城市创新的重要工具:对于房价过度上涨的一线城市应加大对房价的控制力度,对于轻微上涨的二线城市应积极促使房价回归正常水平,对于三线城市则需维持房价在现有合理范围内;一二线城市在具体举措上应着力于促进城市的产业升级,靠中高端产业的发展来消化房价上涨压力,三线城市可承接一二线城市的产业转移,依靠低房价加大人才引进力度,为城市创新提供必要的人才储备。

房价上涨如何影响实体企业债务融资——兼论房地产调控政策的实施效果

本文从房地产市场挤占信贷资源的视角切入,实证检验了房价持续上涨对实体企业债务融资的影响,并进一步探讨限购、限贷政策的实施效果。研究发现:(1)房价上涨对实体企业债务融资的影响表现为明显的"挤出"作用,抑制了实体企业债务融资;(2)房价影响实体企业债务融资的中介渠道为,房价持续上涨促使信贷资金迅速以个人住房贷款、房地产开发投资贷款的形式往房地产市场聚集,挤占了信贷资源,对实体企业债务融资形成"挤出"效应;(3)"涉房"决策对房价与实体企业债务融资之间的负向关系具有显著的正向调节作用,"涉房"企业面临的挤出效应小于未"涉房"企业;(4)房价上涨对实体企业债务融资的挤出效应在产能过剩行业更为明显;(5)限购、限贷政策对房价与实体企业债务融资之间的负向关系具有显著的正向调控作用,有助于减小房价上涨对实体企业债务融资产生的挤出效应。

房价上涨影响居民消费的门槛效应:倒U假说及实证

文章结合住房的双重属性及其对应的双重效应图形走势,理论分析发现房价对我国居民消费的影响存在明显的门槛效应,若房价上涨较为平稳,对消费的影响为财富效应,反之上涨过快,财富效应转为挤出效应,抑制消费增长。并结合实证分析,将住房双重属性纳入消费者最优选择模型中,构建动态面板门槛模型,得出与理论分析一致结论。结果显示:房价上涨幅度低于门槛值9.62%时,总体表现为财富效应,且效应大小随房价上涨呈倒U形曲线特征;若房价涨幅高于门槛值,呈现出挤出效应,且随房价进一步攀升更加明显。结合研究结论与现实情形,不难发现,要发挥房地产对消费的正向促进作用,应将房价控制在合理水平上。

房价上涨与我国居民福利效应的实证分析

从一个社会整体来看,房价上涨一方面可以给拥有住房的家庭带来财富效应,增加其家庭福利;但另一方面,又给没有住房的家庭增加购房负担,带来预算约束效应,造成家庭福利损失。因此,房价上涨对居民总福利的影响,关键是看财富效应和预算约束效应孰大孰小。实证研究表明,1999-2006年我国房价上涨造成城镇居民户均福利净损失为216元/年,占同期城镇居民年均可支配收入的2.24%。

房价上涨是否显著增加有房家庭的消费？——基于中国家庭行为的理论与实证分析

理论分析表明,在适当的条件下,房价上涨具有财富效应,而家庭遗产动机、潜在换房需求会降低房产的财富效应。运用"中国家庭追踪调查"数据对上述理论预测进行实证检验,通过控制房产交易影响建立面板数据以清晰地刻画房产的财富效应。实证结果显示,遗产动机、潜在换房需求显著降低了房产的财富效应,在控制遗产动机、潜在换房需求的影响后,房产的财富效应显著存在。有房家庭由于遗产动机、潜在换房需求的存在,房价上涨带来的财富效应被明显抑制,其消费支出上升幅度有限。与此同时,房价上涨会显著增加无房家庭的购房压力,可能产生明显的消费挤出。

为什么半城镇化率越来越高?——基于房价上涨的分析视角

本文利用1999-2014年中国31个省市的空间面板数据,基于房价上涨的视角,运用空间探索性数据分析法(ESDA)和空间计量模型研究了中国半城镇化率的空间分布特征与半城镇化率持续上升的成因。研究发现:(1)中国人口半城镇化具有显著的空间正相关性和空间异质性,并且存在向东部沿海地区集聚的特征;(2)房价上涨显著推升了本省人口半城镇化率,而对周边省市影响不显著,本省房价上涨1%,本省半城镇化率上升约0.077个百分点;(3)推升人口半城镇化率的主要是住宅价格,其次是工业用房价格。研究表明,房价快速上涨不利于农业转移人口市民化。

房价上涨、企业创新投入及政府补贴的调节作用

随着传统产业衰退、环境问题日益恶化等现象的出现,创新成为推动经济增长的新引擎,支持创新是政府的基本职责之一。本文运用我国35个大中型城市上市公司2010-2015年数据,检验政府创新补贴、房价上涨与企业创新投入之间的关系。研究表明政府补贴有助于推动企业的创新投入,但是房价的持续上涨会引发"挤出效应",导致政府创新补贴的促进效应下降;房价上涨的"挤出效应"在国有企业中更为明显,政府补贴在一定程度上能够缓解民营企业在创新方面的融资约束。上述结果表明居高不下的房价在一定程度上抑制了政府补贴对企业创新投入的促进作用,政府在政策干预方面既要加强政策补贴的监管工作、保证创新补贴用到实处,又要运用市场化的手段减少高房价对创新的抑制作用。

房价上涨、要素流动与制造业升级

本文将资本和劳动两种要素流动纳入统一框架中,研究房价上涨如何作用于制造业升级。利用2003—2016年我国30个省区市面板数据,在控制内生性问题情况下,本文采用系统GMM检验房价上涨对制造业升级的影响。结果发现,房价上涨对制造业升级具有显著的负向作用,从边际效应来看,房价增长率增加一个标准差(0.09),将导致制造业高度化指标下降0.14,房价上涨对制造业升级的抑制作用明显。进一步研究发现,房价上涨显著降低了制造业企业研发投入,进而抑制制造业升级。由于推力和拉力的作用,房价上涨对劳动力流动的影响不确定。本文为制造业创新升级和房地产市场调控提供了重要的政策启示。

房价上涨与信贷扩张:基于金融加速器视角的实证分析

在相关理论分析和综述前提下,在对我国近十年房地产价格上涨和银行信贷数据分析基础上,利用DCC-MGARCH动态相关性分析、脉冲响应分析和G ranger因果关系检验等计量方法,对我国房地产价格、信贷和房地产投资之间的关系进行了分析,并进一步检验房地产价格的金融加速器效应的存在性。得出以下主要结论:①我国房地产信贷风险暴露值被低估,近几年其真实值大于25%,情况不容乐观;②我国房价上涨促使了房地产投资和信贷的增加,但是还没有形成从信贷增长到房价上涨和房地产投资增长的反馈机制;③我国房地产价格的金融加速器机制是存在的。

上海市房价上涨对工业企业创新的影响——基于劳动力成本视角的再审视

以往的研究忽视了房价上涨对劳动力要素的空间配置。基于此,利用人工搜集计算的1997—2015年上海市各区房价上涨数据以及中国工业企业微观数据,采用企业层面的非平衡面板模型,实证分析了上海市房价上涨对工业企业创新的影响以及劳动力成本在房价上涨和企业创新之间的中介效应和门槛效应。研究发现:上海市房价上涨对工业企业创新有显著的负向影响,并且在成立5年以下的企业、私有企业和外资企业中表现更加显著;劳动力成本在房价上涨抑制企业创新的过程中起着中介变量与门槛变量的作用,即房价上涨通过抬升劳动力成本,造成创新人才流失,进而抑制企业创新,但是只有当劳动力成本达到5133.70元/月时,抑制效应才显现。

房价上涨对制造业企业融资约束的影响——基于我国上市公司数据的实证研究

本文基于中国35个大中城市制造业上市公司数据,利用现金-现金流敏感性模型考察了房价上涨对制造业企业融资约束的影响。研究发现,房价上涨对企业融资约束的影响存在两种不同机制,即房价上涨会减缓大型企业的融资约束,但却会导致中小企业融资难度增加。为解决制造业企业融资困境,支持实体经济的发展,本文建议应将房价维持在合理区间,防止房价过快上涨与悬崖式下跌,同时扩宽制造业企业尤其是中小企业的融资渠道。

从房价上涨看中央政府与地方政府的博弈

近年来我国房价持续上涨,国家颁布一系列相关措施,但调控效果却并不显著。原因在于,分税制下中央政府与地方政府之间存在利益的冲突。地方政府关注的是房地产发展对地方经济效益的贡献,而非国民经济的均衡发展。地方政府的消极支持,使得房价有增无减。

房价上涨对城镇居民消费挤出效应的区域差异分析

随着经济的增长,消费在经济活动中的重要度越来越高。房地产行业是具有投资和消费双重属性的行业,房价上涨对城镇居民消费的财富效应逐渐转化为挤出效应,并且因为消费水平的不同,挤出效应的水平也会有所不同。本文利用2003-2012年我国31个省市的相关数据建立反映居民消费变动的Panel Data模型。结果表明,房地产价格的上涨对较高消费水平同时具有财富效应和挤出效应,当房价上涨到一定程度时存在一个拐点,此时房价上涨由财富效应转化为挤出效应;但对全国范围和较低消费水平只具有挤出效应,并且消费水平越低,挤出效应越大。

生产性服务业集聚、房价上涨与地区绿色经济效率提升——基于中国大中型城市数据的实证分析

选取2004-2017年中国35个大中城市的面板数据,构造广义空间自回归模型对生产性服务业集聚、房价上涨与地区绿色经济效率提升三者之间的关系进行分析。实证结果表明:当以房价作为干扰因素作用于生产性服务业集聚活动时,房价的上涨使得生产性服务业集聚的绿色经济效应由正转负,从而绿色经济产出前沿未能实现,地区绿色经济效率发生损失;绿色经济的正负“空间回波”作用博弈表明,房价上涨带来的负向影响比生产性服务业的正向影响更为突出;溢出效应表明,内生性的房价攀升将引致地区内原有集聚企业的区际转移,新集聚地加持的各类集聚效应将推动新地区绿色经济效率的提升,从而间接形成绿色经济正向溢出效应。

物业税对抑制房价上涨的效应分析

近年来,房价过快上涨已经成为民生的最大难题,引起政府的高度关注。与房地产密切相关的物业税被认为应在楼市调控中发挥重要作用,但本文认为,在现行财税体制下,地方政府依赖"土地财政"的利益格局难以打破,以及旺盛需求的推动,物业税难以有效抑制房价上涨。

房价上涨与消费结构升级:基于消费和区域双重异质性视角

本文构建1999~2017年30个省(直辖市、自治区)的面板数据模型,利用固定效应模型估计了房价上涨对城市居民消费结构升级的影响。结果发现:不管是商品房的房价还是住宅房的房价,房价上涨均对消费结构升级具有阻碍作用;基于消费类型异质性分析发现,房价对不同消费类型的影响具有异质性特征;通过区域异质性发现,房价上涨对东部和中西部地区的消费升级影响具有异质性,针对高房价和低房价的分析发现,房价对消费结构升级的影响主要体现在高房价地区。

房价上涨对城市创新的影响——基于产业结构优化视角的再审视

房价上涨一方面因其要素投入挤出效应和要素成本推高效应直接抑制城市创新;另一方面因其强化供给侧的逆向驱动效应以及弱化需求侧的正向拉动效应负作用于产业结构优化进而阻碍城市创新。文章在探究房价上涨抑制城市创新作用机制的基础上,利用2002—2017年217个地级市的面板数据,检验了房价上涨对城市创新的影响,并通过构建中介效应模型检验产业结构优化在其中的作用。研究结果表明:房价上涨抑制了城市创新,且房价上涨对产业结构合理化无显著影响,对产业结构高级化有显著的负面影响,产业结构高级化具有中介作用;产业结构优化在其中的中介作用存在地区异质性,且在不同房价水平下房价上涨对城市创新的影响存在异质性。基于此,为稳定城市房价、促进城市创新的政策制定提出相关建议。