中国债券指数基金市场发展分析

债券指数基金经过10余年的发展,已成为我国基金市场特色鲜明的重要组成部分。本文回顾了债券指数基金的发展历程,总结现阶段突出特点,分析了指数编制机构对市场发展发挥的助力作用,并就进一步发展债券指数基金市场提出了建议。

国外债券指数基金发展情况、主要特点及相关启示

债券指数基金是拓宽居民资产配置渠道、丰富债券市场资金来源、完善金融市场结构的重要工具。本文重点考察了2008年以来国外尤其是美国债券指数基金的发展情况,总结其主要发展特点和经验,并据此对国内债券指数基金提出丰富产品类型、降低交易费率等建议。

低利率时代下债券指数基金投资价值

在信用风险演绎、银行委外投资诉求增加、利率债牛市因素共振的驱动下,债券指数基金发展繁荣。标的资产选择的趋同以及投资策略的同质使指数基金与主动产品之间的收益差距不断收敛。在当前的金融市场中,债券指数基金因其被动投资策略和较低的管理费用,逐渐成为投资者进行资产配置的重要工具。从经济周期、个券主体变化、市场需求和海外经验等诸多方面看,后续债券指数基金投资价值日益突显。本文主要探讨了债券指数基金繁荣发展成因分析,国内债券指数基金的发展条件以及其投资价值,以期助力我国债券指数基金市场的进一步发展。

指数基金纳入个人养老金影响几何?

经过约两年的试点探索,我国近期迎来了个人养老金制度的全面实施。与此同时,个人养老金投资产品目录宣告扩容,一批权益类指数基金获得新增纳入。随着个人养老金投资指数基金的路径打开,居民参与权益市场投资意愿有望增强,后续带来的增量资金对市场造成的边际影响亦值得关注。

汇金公司为何买入指数基金?

2023年第3季度,中央汇金投资有限责任公司(以下简称汇金公司)公告在二级市场买入指数基金,并且表示以后还将根据情况继续增持。汇金公司持有多家大型商业银行、证券公司的股权,是国有金融资产的主要管理者。也因为这样,证券市场上有人把汇金公司称之为投资市场上的“国家队”。这次“国家队”出手买入指数基金,自然受到社会各界的高度关注。

我国指数基金运作与绩效研究

In this paper, authors examine the performance of the optimised exponential funds in China’s security market. The result of analysis shows that China’s exponential funds have not reached the anticipation up to now.

指数基金投资绩效分析

以当前我国资本市场上存续期超过五年的基金为样本,将积极管理的基金与指数化管理的基金的业绩进行了比较,并将结果与理论研究结论进行对比,从而分析了当前我国指数基金的业绩及其原因。实证研究的结果表明中国指数基金的表现并未超越市场平均水平,其原因主要是市场有效性差;指数设计不合理,指数不能很好的反应市场变化;当前市场机制存在缺陷,缺乏对冲操作的实践。

C-TEV约束下增强型指数基金管理实证研究

本文使用上证综合指数权重前50的股票作为投资范围,运用指数滑动平均方法(EWMA)估计其协方差阵,分别在允许卖空和禁止卖空的情况下考察了积极型组合管理的马科维茨(Markowitz)有效率边界和常量跟踪误差波动(C-TEV)有效率边界,给出了C-TEV模型约束下从输入列表(协方差阵、预期收益)的估计到最优权重的确定的指数基金组合管理的完整例子,比较了允许卖空和禁止卖空两种情形下基于C-TEV模型策略构建的增强型指数基金的事后跟踪误差。在我国基于C-TEV模型构建策略的增强型指数基金面临着两难的困境,即在允许卖空时基金的事后跟踪误差往往超出预先的限制,而在禁止卖空时增强型指数基金又会"退化"成复制型指数基金。

一种引入积极管理的指数基金跟踪方法研究

提高指数基金跟踪精度是指数基金管理的主要任务。本文在指数基金资产配置过程中引入积极管理策略,建立了提高指数基金跟踪精度的斯坦规则指数跟踪模型。实证结果表明,应用斯坦规则结合不同信息进行指数跟踪,指数跟踪精度得到了提高。

利用指数基金与股指期货的套利方案设计

随着我国金融改革的进一步深化,股指期货的推出已势如破竹;而且基金业的全面发展和基金品种的丰富,为在指数基金与股指期货之间进行套利操作提供了可能性。文章将对如何利用指数基金和仿真股指期货套利及避险进行设计,并分析实际效果。

论发展我国证券市场指数基金

针对我国证券市场指数基金存在的问题,为使我国证券市场更加健康地发展,本文提出采用开放式方式等建议。并认为:我国指数基金的真正发展还依赖于:(1)市场的成长性和富于效率;(2)多样化的市场指数和多样化的指数基金;(3)采用私募式、公司制、国际化方式等多种形式发展指数基金。

我国指数基金绩效实证分析

本文利用流行的基金绩效评估体系,对我国目前证券市场上指数基金进行了深入的理论分析与实证分析,探讨了它们在现行市场经济条件下的运行机制,以及存在的实际问题。针对这些问题,作者提出了一些解决思路,并据此展望指数基金在未来我国不断规范化的证券市场上的发展前景。

我国开放式指数基金绩效分析

一、引言 指数基金起源于美国,1971年美国Wells Fargo银行向机构投资者推出了世界上第一只指数基金,1976年美国先锋集团推出了第一家面向私人投资者的指数基金,但当时均没有引起投资者的重视,直到20世纪90年代以后,指数基金才获得了巨大的发展.

我国指数基金投资风险评估

以我国的指数基金为研究对象,通过实证方法检验我国指数基金的投资风险状况。首先,简要阐述指数基金的风险评估理论。然后,对样本指数基金的跟踪误差方差进行分解,分析其风险水平和结构。结果发现:我国的指数基金能够较紧密地跟踪其基准指数;指数基金的风险来源和结构,符合指数化投资的风险特征。

中国指数基金投资风险研究

以我国的指数基金为研究对象,对其投资风险进行全面评估。对样本指数基金的跟踪误差方差进行分解,分析其历史风险水平及其风险构成。引入压力测试的方法,分析并预测样本指数基金未来的风险水平。实证结果表明,从总体上看,样本指数基金的风险控制得较好,基本满足指数化投资的要求。

指数基金与跟踪误差优化模型

本文研究了跟踪误差最小化的两种模型:二次优化模型和线性优化模型。本文认为线性跟踪误差模型能够更加准确地体现投资者对待风险的态度,定位于特定目标。因此,在实践中应该采用绝对偏差最小化来取代偏差的平方最小化的方法。

管理技能与指数基金业绩相关性分析

跟踪误差是指数基金的重要管理工具。指数基金的业绩来源可分解为资产价值波动的贡献和管理技能的贡献,在基金资产价值波动相同或相近的情况下,跟踪误差与基金净值收益率之间存在反向关系,可以将跟踪误差与基金净值收益率作为分析工具。它们的反向关系与矩阵为分析管理技能对指数基金业绩的影响提供了框架和工具。基于此,可以分别以美国和国内的基金进行比较分析,得出的结果支持对跟踪误差与基金净值收益率之间关系的推断。

指数基金探析

指数化投资是 1 999年 7月在我国出现的一种新的证券投资方式。文章分析了指数基金的优势 ,提出了指数基金对我国证券市场发展的重要意义 ,并介绍了指数基金进行投资选择和投资管理时需要掌握的要点。

浅析指数基金的指数化投资方法

按其选取投资组合方式的不同,指数基金指数化投资的方法大致可划分为三种:完全复制法、优化选样法和分层抽样法。