环境监管强化与企业研发投资:倒逼效应抑或挤出效应

本文基于重点排污单位名录管理规定,以2016—2020年中国沪深A股上市公司为研究对象,考察了强化环境监管对企业研发投资行为的影响及作用机制。研究发现,环境监管对企业研发投资存在显著的挤出效应,并涉及绿色研发投资。其中,融资压力和业绩压力是环境监管对企业研发投资产生挤出效应的两条潜在作用机制。异质性分析表明,环境监管对企业研发投资的挤出效应会在非国有控股企业、非重污染行业和地区环境监管水平较高的样本中更为明显。进一步的研究发现,环境监管对企业研发投资的挤出效应损害了企业价值。

“挤入效应”还是“挤出效应”:养老金与家庭养老

基于2014年和2018年中国老年健康影响因素跟踪调查数据,将家庭养老分为经济供养、精神慰藉和生活照料三个维度,检验养老金对家庭养老的影响,结果发现:养老金对家庭养老同时产生显著的“挤入效应”和“挤出效应”,二者呈现非线性关系。其中,养老金与经济供养呈现倒“U”型关系,养老金与精神慰藉呈现“U”型关系,但是养老金对生活照料没有显著影响。异质性分析发现:养老金的“挤入效应”主要体现在女性与老年人样本中;养老金的“挤出效应”主要体现在男性与城镇老年人样本中;养老金的“挤入效应”与“挤出效应”同时体现在低龄老年群体中。影响机制分析发现,老年人居住模式、健康水平与家庭决策权是养老金产生“挤入效应”与“挤出效应”的重要渠道。因此,应进一步完善我国养老保险制度,建构社会养老与家庭养老的互补机制,明确社会养老和家庭养老的职责分工,推动两者的有机结合。

房地产调控的消费挤出效应:基于房地产去库存政策的调查

居民消费是宏观经济的重要支撑之一,房地产市场又与微观居民家庭密切相关,住房政策的调整会通过家庭支出结构,进而对消费产生重要影响。基于2013—2019年中国城市数据和凯恩斯绝对收入假说,定量考察供给侧结构性改革背景下房地产去库存政策影响居民消费的效应和机制。实证分析结果显示,去库存政策对居民消费产生显著的负向影响,在经济发展水平高的地区和城市的影响更大,对非生存类商品消费产生了更明显的抑制作用。机制检验表明,这一结果源于家庭住房支出增加产生的挤出效应,房价上升的财富效应不够明显。为破解稳房价、促销费和去库存的“不可能三角”和实现经济平稳发展,在坚持“房住不炒”基本方针不动摇的前提下,扩大保障性住房供给,降低房地产行业对宏观经济的负面效应。

地方政府债务对企业融资规模的挤出效应

地方政府债务扩张对企业融资的影响是近年来学术界的热点问题,主要表现为对企业融资的挤出效应,对于不同的企业性质而言,这种影响存在差异。基于2015—2019年城投债和地方政府债券数据进行实证研究,结果显示:非国有企业融资受到来自地方政府债务扩张的挤出影响较大,国有企业所受到的影响较小;企业杠杆率具有门槛效应且存在区域异质性,杠杆率位于不同区间时,地方政府债务对企业融资规模的影响也不同。因此,地方政府需要规范融资行为,企业也要控制自身的杠杆率,共同防范化解潜在金融风险。

数字经济对涉农贷款的挤出效应

在理论分析基础上,基于CRITIC方法,构建2012—2018年全国省(直辖市)数字经济发展水平指数,采用时间和个体双向固定效应模型进行实证分析。研究结果表明,数字经济对涉农贷款占比具有挤出效应,数字经济发展水平越高,涉农贷款占比越低。基于研究结果,建议采取对冲政策,即中央部门对地方政府的数字经济发展政策进行适度指导;通过产业结构水平的传导间接影响涉农贷款;通过财政补贴等机制,提升数字化农业资本的回报率,以应对数字经济对涉农贷款的挤出效应。

我国扩张性财政政策中的挤出效应问题

挤出效应是指扩张性的财政政策中 ,政府支出的增加 ,引起利率水平的上升 ,挤出私人投资的现象。本文分析了近几年我国财政政策中的挤出效应现象 ,指出政府与民争利 ,与民争投资、供给型挤出效应是我国扩张型财政政策的独特现象。提出了弱化挤出效应的对策。

一个财政政策挤出效应动态模型

文章在对现有财政政策挤出效应理论存在的问题进行分析的基础上,对相关概念进行了界定,进而构建了财政政策挤出效应动态模型,并利用模型的结论提出提高财政政策效果的对策。

衡量“挤出效应”大小的定量指标——挤出效应系数

给出了“挤出效应系数”的概念和计算公式。挤出效应系数的取值范围为0～1,挤出效应系数的大小可定量地描述私人投资在财政政策的作用下产生的“挤出效应”的程度。还对挤出效应系数大小的决定因素进行了分析。

我国政府支出对居民消费的挤出效应分析

从政府消费支出和投资支出的划分来看,无论是长期还是短期上政府消费支出对居民消费均是挤出的;政府投资支出则是挤入的。从政府支出的功能性质划分来看,无论是长期还是短期上经济建设支出对居民消费都是挤出的,而教育文化支出、行政管理支出则是挤入的;只有其他项目支出在长期上对居民消费是挤出的,在短期上是挤入的。

中国社会保险缴费对就业的挤出效应

近年来我国社会保险制度快速发展,社会保险缴费不断增长,其对劳动力市场上的影响也逐渐凸显,表现之一是我国的就业增长相对于劳动人口的增长显得非常缓慢。梳理国内外相关文献发现,社会保险缴费会对就业产生挤出效应。本文在理论上讨论了社会保险缴费产生就业效应的作用机制,并通过2004-2010年的省级面板数据分析,发现我国社会保险缴费的快速增长对就业有挤出效应。在其他条件不变的情况下,社会保险缴费率每增加1%,平均来说会导致总就业水平减少0.153%,城镇就业水平减少0.06%。分区域的研究表明,社会保险缴费对我国的高收入地区和中等收入地区的就业都有显著的挤出效应,但是对低收入地区的就业影响不明显。本文的政策含义是要注意社会保险缴费的快速上涨可能会对就业产生不利影响,应该减轻企业和个人的社保负担。

特殊运行条件下风电的“挤出效应”及风电节能减排综合效益的评估

电网往往需要配备足够的旋转备用容量以支撑风电的接纳,当旋转备用容量不足时,风电接入容量将受限或会导致更严重的污染物排放。提出了电网向下调峰容量不足时风电增发引起的"挤出效应"概念,构建了一种风电节能减排效益评估方法,用于评估为满足系统负荷需求风电接入所带来的全系统发电能源节约和相应的温室气体、污染物减排等效益,并分析评价了既有电网不同调峰容量水平对风电接入容量的影响。通过算例对所接入风电的节能减排效益进行了计算,分析了合理弃风对全系统节能减排效益的影响。

外商直接投资对国内投资挤入挤出效应的重新检验

By reconstructing the absolute crowding in or out relationship between FDI and domestic investment, we correct the flaws of the existed relative crowding in or out model. Using larger sample of Panel data and comparing the different estimates from “absolute” and “relative” models, we find no significant crowding in or out effects in China from the country level. However, further study reveals that the crowding in or out effects show a fine regional characteristic:crowding out effects dominate in eastern China, crowding in effects lead in mid China, and crowding out effects are insignificant in west China.

外商直接投资对国内投资的挤入挤出效应分析

Foreign direct investment (FDI) is deemed to an engine of economic development,but overusing FDI may lead to side effect. Evaluating the crowd\|in or crowd\|out effect of FDI on domestic Investment is an important aspect of evaluating FDI effect. Does FDI crowd out China’s domestic Investment?The author’s answer is positive.The paper puts forward an investment model and an evaluating coefficient (the observation period:1983～1999) and finds out FDI have crowded out China’s domestic Investment.Thus it is necessary to adjust the policy of utilizing foreign capital.

房价上涨对我国城镇居民消费的挤出效应研究

本文以住房双重属性为基础,从理论上分析发现房价上涨对消费的影响会因居民对住房属性的侧重不同产生差异,若侧重其投资品属性,最终影响会是挤出效应,抑制消费。本文根据不同类型居民的消费差异以及住房属性的不同侧重,构建动态面板模型进行实证分析,结果表明:我国房价上涨存在明显挤出效应,且地区性差异明显,进一步研究还发现挤出效应影响的广泛性,不仅直接挤出消费支出,还可作用于消费的其余影响因素间接抑制消费。因此,要减缓这种挤出效应,增强消费对经济的拉动作用,不仅要注重住房的消费品属性,合理调控房价上涨幅度,而且还需出台相关措施,例如缩小收入差距、降低消费支出不确定性和努力摆脱土地财政等。

外商投资绩效及其“挤出效应”的区际实证

国内对于外商直接投资(FDI)的研究主要存在着两点不足:一是对FDI的作用分析主要集中在正面效应上,而对其挤出效应则缺乏足够的重视;一是对FDI效应的区际差距仍缺乏深入具体的分析。本文以我国东西部地区在1986-2001年外商直接投资、全社会固定资产投资以及GDP的时间序列数据为基础,通过多种形式的计量分析,对我国在FDI利用上的区际差距及其“挤出效应”的存在进行了深入考察,并提出了相关的政策建议。

溢出效应还是挤出效应——对北京市制造业外商直接投资的实证分析

改革开放以来,北京市吸收了大量的外商直接投资,成为我国吸收外资最多的城市之一。本文利用北京市制造业2001-2004年产业面板数据,对制造业外资的溢出效应进行了实证分析。研究发现,总体上外资进入的挤出效应大于溢出效应,但外资对国有企业具有显著的溢出效应;内外资企业的技术差距可能能够促进外资的溢出效应。本文研究结果显示,利用外资对于本地产业发展可能是一把双刃剑,地方政府既要看到外资积极的一面,也要注意防范风险。

外商直接投资对国内资本挤入挤出效应研究

应用1991-2006年中国省际面板数据,实证研究外商直接投资(FDI)与我国国内资本形成之间的关系。结果显示:从全国来看,FDI对国内资本形成具有较为明显的挤出效应;在东部地区,FDI对国内资本形成呈现挤出效应;在中部地区,FDI对国内资本形成呈现挤入效应;在西部地区,FDI对国内资本的形成具有严重的挤出效应。

技术进步就业挤出效应的产业技术特征研究——基于中国制造业细分行业数据

在分析技术进步就业挤出效应作用机理的基础上,利用扩展的C-D生产函数模型对就业挤出效应进行测度推导,选取劳动密集度等5个变量对产业技术特征作描述性度量,在此基础上建立挤出效应的产业技术因素影响模型,利用我国制造业25个细分行业数据进行实证分析。结果显示,劳动密集度对就业挤出效应存在显著的负向影响,表明劳动密集型产业难以通过技术进步节约劳动力投入,进而为劳动密集型产业转移路径提供了理论参考依据。

收入差距、挤出效应与高房价

本文考察了收入差距的扩大对城市房价的影响。研究表明,收入差距的扩大在微观上通过挤出效应、在宏观上通过储蓄率的上升引发过度住房投资,助长了房价。无论是用基尼系数表征的收入差距,还是用高收入阶层所占总收入的比例表征的收入差距,在经验分析上都与高房价高度正相关。这意味着改善收入分配或通过各种手段限制高收入者的住房投资需求应成为房地产调控的政策选择。

住房消费影响二孩生育的理论机理与实证检验——挤出效应与财富效应交互的视角

在房价高企、孩子抚养成本高昂的当下,住房消费与二孩生育已成为家庭资源配置决策中的两个重要内容,住房对生育不仅可能存在挤出效应,还可能存在财富效应。基于“全国流动人口卫生计生动态监测调查”数据的实证检验结果显示:相较在流入地未购房家庭,在流入地购房家庭的二孩生育意愿将显著提高11.15%;在流入地购房家庭的住房消费对二孩生育产生财富效应,而在流入地未购房家庭的住房消费对二孩生育产生挤出效应;在流入地租房的房租对其家庭的二孩生育产生挤出效应,而在流入地购房的房贷则对其家庭的二孩生育产生财富效应;在有房产家庭中,在流入地购房的家庭的二孩生育意愿要比未在流入地购房的家庭高11.9%。因此,构建生育友好型社会、有效提振生育意愿的基本路径在于,控制房价平稳运行,适当给予二孩家庭住房津贴,降低育龄家庭育儿成本。