基于监测交易的股指期货合约操纵策略研究

操纵行为的目的在于操纵现货市场价格，通过对最后结算价施加影响获利。建立在现金结算的股指期货市场上股指期货合约操纵模型，操纵策略要求操纵者买入期货头寸，并在现货市场上进行交易，根据其偏好影响结算价格。如果期货市场的流动性高于现货市场流动性的加权平均值，操纵者就会获得正的预期收益。模型解决了操纵者基于监测交易制定最佳操纵策略的决策问题，并提供了一种检验股指期货市场上操纵策略存在与否的方法，在较早的时间内从市场交易信息中甄别出价格操纵行为．从而有效降低价格操纵行为对市场效率和公平性的伤害．控制市场的风险。