核准制下超超临界火电机组NO_(x)排放特性的数值模拟

围绕新建火电项目核准制度,以某新建超超临界火电机组1000 MW四墙切圆燃煤锅炉为研究对象,运用FLUENT数值计算软件对其进行1:1实体建模,选择对应的数学模型,采用数值模拟的方法对燃煤锅炉在不同过量空气系数、磨煤机组合方式以及锅炉负荷率下的NO_(x)生成特性规律进行了研究。结果表明:炉内过量空气系数在1.1~1.15时可取得较低的NO_(x)排放及较高的燃烧效率。6层燃烧器全部投运工况下,锅炉燃烧NO_(x)生成量较多,投运5层燃烧器时,磨煤机组合方式为ABCDE可取得最低的NO_(x)排放,组合方式为BCDEF时NO_(x)排放浓度最高。随负荷减小炉内温度下降,NO_(x)生成量减少,而气流组织和燃尽度较差。

从审批制到核准制:地方专项债券的运行困境与法治突破

地方专项债券的基础功能是规范举债,关键功能是促进地方发展,延伸功能是稳定经济。但审批制管理模式导致各级政府忽视了责任承担,迷失于额度竞争,热衷于规模增长,不仅阻碍了前述功能实现,还蕴藏着债务风险。放弃审批制转向核准制,是实践需要,也是理论需要。核准制以法律约束为主,可有效保障规范举债;以提升市县政府举债能动性为关键,能积极推动地方发展;以市场化运行为基本形式,有利于稳定经济。因此,有必要进行相应的制度革新以推进核准制落地。应完善相关法律规范,以权责一致为基础推动规范举债;允许市县政府在余额内自借自还,以市县政府为主导促进地方发展;加强市县政府专项债券权力制约,以各方利益均衡为前提稳定经济。

我国新股发行审核由核准制向注册制转型的路径选择

随着中国资本市场的发展,作为资本市场基础性制度之一的新股发行审核制度改革日益引起各界人士的关注。本文首先回顾了我国新股发行审核制度的历史变迁,然后从我国审核制度的现状出发,通过总结优点及存在问题,认为注册制是未来改革的最终目标;最后基于制度经济学制度变迁理论分析了由保荐制向注册制渐进式转型的路径选择,并创造性地提出了开设"注册板"的试点措施及其具体制度设计建议,对我国证券发行监管制度的改革发展具有一定参考价值。

浅论深化我国新股发行体制改革的法制路径——以注册制与核准制之辨析为视角

笔者以一个探路者的身份站在了关于注册制与核准制的争论中,通过对这两种发行审核制度进行辨析,指出市场化程度较高的注册制虽能成为我国证券市场新股发行体制改革的目标,但我国证券市场新股发行体制改革的成功与否、进度如何,则取决于与之配套的法律基础制度和环境是否完善。在此基础上,本文分析了我国现行新股发行法律责任体系和诚信监管制度的现状和不足,并提出了应对策。

核准制下投资者行为偏差和中国IPO抑价实证研究

利用行为金融学中投资者行为偏差的观点,对核准制下中国的IPO抑价进行了实证研究。以实行该制度后到股权分置改革前发行并上市的股票为样本,使用Newey—West提出的异方差和自相关一致协方差回归方法,对影响IPO抑价的行为偏差因素进行了实证分析,得出投资者行为偏差是引起中国IPO抑价的结论。

证券发行核准制与注册制的比较分析

证券发行审核制度是各国对证券发行实行监督管理的最重要内容之一,其目的在于防止不良证券进入市场,保护投资者利益,并保持证券市场运行的高质、高效。而注册制和核准制是证券发行审核制度的两种最主要的方式,因此,深入分析研究两者的内涵、区别及适用性对证券市场的稳定和发展极具重要意义。

流行的误解:“注册制”与“核准制”辨析

美国本土公司在美国境内IPO,在联邦制的宪政结构中,一般必须在联邦与州(发行或销售涉及的州)两个层面同时注册(联邦或州豁免注册的情形除外),这就是所谓的双重注册制(Dual Registration):联邦注册制以信息披露为主,联邦证券监管权限受到严格限定,而各州的证券发行监管一百多年来普遍实行实质审核,控制证券的投资风险。这是完整的美国本土公司IPO监管制度。目前我国国内教科书以是否存在实质审核为标准,将证券发行制度分为注册制与核准制,认为美国的注册制让公司IPO不必经受实质审核,从而引以为中国本土IPO监管改革的方向;而事实上,美国的双重注册制审核中充满了实质审核。中国公司赴美上市,属于在美国的国际板上市,豁免州的注册与实质审查,只需要在联邦注册。若只从外在视角单向度观察美国的IPO监管制度,将限制人们认识美国本土公司首发上市监管制度的全貌。

核准制与注册制:助长IPO泡沫还是抑制IPO泡沫?——以创业板为例

核准制与注册制属于两种不同的股票发行审核制度模式。核准制对IPO实行实质审核,体现了行政权力在IPO发审上的主导地位和决定性作用。这种以"人治"为主的制度模式,容易滋生权力寻租,实质审核的准确性亦存在偏差,发审效率偏低,制约了股市资源的优化配置,是催生和加剧股市IPO泡沫的根源。注册制以市场为导向,对IPO实行形式审核,将实质审核交给投资者,从制度上消除权力寻租,彻底摆脱"人治"给IPO发审带来的种种干扰,发审效率较高,有利于促进股市资源的优化配置。注册制以信息披露为中心,强化IPO信息披露,通过严格执法,有效抑制IPO造假欺诈行为,降低IPO过程的信息不对称,促进IPO合理定价,能够有效遏制IPO泡沫的形成。因此,从核准制过渡到注册制,使我国股票发行审核制度从传统"人治"真正迈向"市场化",必将有效抑制我国股市IPO泡沫产生。

我国证券发行监管“核准制”的意义与再完善

本文拟在对中外证券发行体制比较的基础之上 ,指出了“核准制”三点新的意义 ,并且针对“核准制”中存在的三点缺陷 ,提出了再完善的方法。

从注册制与核准制之争到监审分离:论新股发行市场化改革路径

针对当前我国A股市场新股发行上市暴露出的高市盈率、高股价、超高募资,审核过程过于繁琐,寻租现象严重,新股发行进度行政化等等弊端,结合我国现有法制与市场环境,我国新股发行改革应当以市场化为改革大方向,实行监审分离,尝试从核准制向注册制过渡,使新股发行审核标准透明化、程序精简化,并加强信息披露等其它配套制度的完善。

股票发行核准制的制度缺陷分析

2001年3月我国股票发行制度由核准制取代了审批制,是证券市场的重大制度创新。但这种制度存在较多缺陷,如极易导致权力寻租;激发投资者与政府之间的矛盾;干扰了股票市场的基本功能等。只有实现由核准制向注册制的转变才能真正保障投资者的利益,提高上市公司质量,促进证券市场的健康发展。

论股票发行核准制

《中华人民共和国证券法》规定 ,在我国股票发行采用核准制。这一制度是在对我国证券市场发展的实际作出准确评价的基础上顺应我国股票发行的需要而确定的。然而这一制度的固有缺陷在中国现阶段股票发行中不但不能克服 ,而且会愈益突出 ,因此从根本上说核准制仅仅是向注册制的过渡。我国的股票发行审核制度最终必然会实行注册制 ,为此从现在开始应当作好这方面的必要准备。

核准制IPO初始收益率实证研究

本文以核准制实施以来首次公开发行的A股为研究对象 ,从公司内在价值因素、发行因素、市场环境因素等方面设计解释变量 ,构建计量经济学模型对我国新股的初始收益率进行了实证分析 。

企业开户核准制改备案制后商业银行账户管理策略

中国人民银行将在2019年完成企业银行结算账户开户由核准制改为备案制。企业开户核准制改备案制后,商业银行应建立健全内控制度,层层压实账户管理主体责任。采取强化数据共享、保持开户资料动态符合性、强化可疑交易监测、根据客户风险等级实施分类管理等多项措施,加强账户业务管理,切实防控业务风险。同时,优化账户业务流程,提升开户服务便捷度,改善营商环境。

试论我国外贸经营权的登记和核准制

20 0 1年 7月 ,我国外贸经营管理制度作出了重大改革 ,即将外贸经营主体资格的取得从审批制改为登记和核准制。这一修改既是我国对外贸易发展的要求 ,也是我国遵守WTO规则的内在要求的反映。同时 ,登记和核准制的实行 。

核准制下的电网建设前期工作

阐述了我国投资体制的变革过程,对实行核准制后电网建设项目前期工作的内容、特点和困难进行了分析,介绍了安徽电网建设项目前期管理系统在核准制下前期工作中起到的衔接电网规划和投资计划业务的关键作用以及核准制下安徽电网建设项目前期工作的实践经验。

核准制及其对投资银行业务影响分析

随着今年３月标志着我国证券市场市场化进程的核准制的正式实施，短短几个月的时间，其对证券市场的巨大影响已经从证券的一、二级市场及参与各方显现出来，同时对证券投资银行业务的影响也得到充分显示，券商经历了黑色的８月，首次公开发行方面，一、二级市场的价差大大缩小，新股发行不败的神话即将打破，虚假上市使得券商面临处罚，二次融资方面，大比例的余额包销使券商的承销风险凸现，这使得我们不得不关注核准制对证券投资银行业务的影响，本文从投行风险、内控机制、作业方式、投行业务人员结构等几方面阐述核准制对投资银行业分的影响。