美国是如何应对次贷危机的?

“次贷危机”后美国政府出台了一系列措施,比较成功地化解了危机。他山之石,可以攻玉,美国应对“次贷危机”的举措为我国应对当下的房地产问题提供了有价值的借鉴。本文在简要介绍危机产生的原因、过程和经济后果的基础上,着重介绍和评述美国应对房地产危机的关键举措,包括问题资产救助计划、金融救援计划、非常规货币政策、直接救助金融机构、金融监管体系改革。以期能从中获得经验教训,服务于监管部门的政策制定,更好地防范与化解中国面临的房地产风险。

论消费金融资产证券化的风险防范:从美国次贷危机切入

随着居民消费需求的日益提升和宏观经济的稳步增长,消费金融与资产证券化不断融合,促进了消费金融资产证券化的发展。我国消费金融资产证券化从短期出现到快速流行,既给消费金融行业带来了创新发展,也带来了风险挑战。本文采用归纳研究方法,借鉴巴塞尔银行监管委员会(BCBS)等确认资产证券化的判据,将资产证券化风险划分为法律政策风险、基础资产风险、交易结构风险及参与机构风险;采用案例研究方法,从典型案例(京东白条资产证券化)切入,深度剖析消费金融资产证券化面临的主要风险;采用比较研究方法,结合美国资产证券化的风险成因及其次贷危机防范经验,揭开消费金融资产证券化的普罗透斯面纱,并提出针对我国金融资产证券化风险防范建议。

马克思主义视域下金融危机的成因与启示——以美国次贷危机为例

金融危机至今已有上百年的历史,然而直到今天仍然是全球性的难题和隐患。金融危机的发生具有某种规律性,找到金融危机的成因,是利用客观规律规避金融风险减小经济损失的前提。金融危机往往以泡沫经济为先导,泡沫破裂则危机来临。政府应当合理发挥调控作用,监管不力和过度干预都有可能引发危机。金融危机的产生有多重原因,但其根本成因的挖掘需要回归到马克思对资本主义的批判。资本主义私有制和资本主义基本矛盾是金融危机产生的根本原因。处理好政府与市场的关系、加强金融监管力度、将虚拟经济和实体经济有机结合,对于我国完善社会主义市场经济体系、推动供给侧结构性改革和金融市场改革具有重要意义。

美国次贷危机时房地产公司问题为何影响不严重

美国次贷危机中,虽然房地产公司出现不少破产和退出市场,但对经济总体影响有限。原因主要有:一是房地产公司规模不大,资产负债率不高;二是期房销售占比少,预售资金严格监管;三是房地产公司可灵活调整价格出售土地和房产,以应对市场变化;四是有股权资金注入和并购重组等市场化机制解决。

陈宇:次贷危机亲历者的风险对冲法则

今年以来,国内经济下行压力仍然存在,很多企业面临订单减少、盈利较难等一系列困局。对当前经济形势,青年创业者怎么看?如何应对?总部位于杭州的跨境支付机构PingPong,上半年,服务跨境电商“传统业务”面临着中小用户新增速度放缓的局面,但两条“新战线”取得可喜成绩——一方面.

因果叙事如何扭曲投资者对“次贷危机”的记忆

本文整理了“次贷危机”相关叙述和文献,发现不论是业界还是学术界,对“次贷危机”的表述都严重地被因果叙事扭曲,夸大了房地产泡沫与金融危机之间的关联,而对放大危机的结构性因素关注不足,被忽视的重要因素包括:危机前金融业过度依赖短期融资;高度复杂的结构化工具和错综复杂的关联网络;对金融市场而非企业的挤兑;房价下跌的损失集中在边际消费倾向更高的穷人;救助金融企业产生国有化恐慌;市场谣言;侥幸心理等。社会在对“次贷危机”做越来越简单化描述的同时,也离事实越来越远。

简评罗伯特·席勒的《终结次贷危机》——兼论金融民主化终结次贷危机的可行性

《终结次贷危机》一书从对次贷危机的定义到对危机原因的阐述,到对终结次贷危机持续时间的预测,再到最后终结方案的提出,无不渗透和显示着著者罗伯特·席勒的独到思考与非凡实力。但他将金融民主化作为解决次贷危机的关键方法,则具有很大局限性。而此次危机对于中国而言,最重要的任务为:在认识和探索次贷危机原因与解决方法的道路上掌握话语权,并积极推进人民币国际化步伐。

次贷危机及其对我国房地产市场的影响

爆发于美国的次贷信用危机使各国投资者损失惨重,银行间信用濒临瓦解,金融市场出现剧烈震荡。本文分析了次贷危机爆发的背景、扩散以及内在机理,研究了危机通过利率、外商房地产投资、购房者心理预期、产业政策等因素对我国房地产市场产生的不同影响,并运用事件分析法分析了危机的整体影响。在此基础上,提出了相应的政策建议供有关决策部门参考。

美国次贷危机的传染机制及其对中国金融经济的影响

本文利用动态条件相关多元GARCH模型(即DCC-MGARCH模型)对有关市场数据进行动态相关性分析,并紧密结合对经验事实的观察,探讨次贷危机爆发后美国与中国的金融市场和世界主要商品市场——石油市场的动态变化机理,揭示危机在不同的金融市场之间、商品市场之间以及与实体经济之间,通过资本流动、信息传递以及投资者心理和预期变化来传导的动态传染机制,特别是危机对中国金融经济的影响机制和表现。

次贷危机对中国股市影响的实证分析——基于中美股市的联动性分析

为了揭示次贷危机引发的金融风暴对我国内地股市的冲击大小,本文基于中美股市的联动性,采用时变t-Copula模型测算次贷危机对内地股市的影响程度。结果显示,次贷危机加剧了我国内地股票市场的震荡,不过次贷危机对内地股市冲击的程度并不高,而且次贷危机爆发后对内地股市的影响呈阶段性的变化;结果也显示香港股票市场在危机的传染中扮演着重要的作用,由次贷危机引发的美国股市的剧烈震荡易于通过香港股票市场传导至内地股票市场。

基于非参数时变Copula模型的美国次贷危机传染分析

金融危机传染分析是国际金融领域中的重要课题,本文对Copula变点检测方法进行推广,采用时变非参数阿基米德Copula模型检验金融危机传染的存在性及其变化趋势,以时变尾部相依系数的大小来度量危机传染程度,并结合系数的变化趋势和时间段对金融危机传染效应进行分析.最后选择全球六个主要股票市场指数和S&P500指数进行危机传染实证研究,得出次贷危机对不同国家或地区的传染效应有所差别.

从美国次贷危机看金融创新与金融监管之辩证关系

本文通过对美国次贷危机所暴露的金融创新中的深层次问题的分析,对金融监管与金融创新的辩证关系进行了分析。作者提出在进行金融创新的同时,必须加强金融监管。

区间事件分析法--次贷危机对中资银行的影响研究

本文采用区间事件分析法研究了次贷危机对中资银行的影响。本文提出了全新的区间事件分析理论框架,将原有的区间时间序列分析理论与事件分析法相结合,提出了"数量化"表示事件影响的"区间系数",并给出了经济解释。实证研究以中国银行和工商银行A股和H股的动态"区间收益率"数据为研究对象,采用新的"区间"视角分析次贷危机包含的一系列事件对中资银行产生的影响。实证结果表明:(1)中国银行H股受到次贷危机引发的国际事件影响较A股更大;工商银行H股和A股对次贷危机的反应比较一致。(2)两家银行的H股对次贷危机的反应均开始于新世纪集团事件,均早于A股对次贷危机的反应。(3)贝尔斯登、标准普尔第二次降低次贷资产评级和雷曼兄弟等事件引发了次贷危机的三个高潮。

“次贷危机”下美国金融监管体制改革分析

美国"次贷危机"爆发的主要原因是金融监管未能跟上金融创新的步伐,从而导致监管的缺失。美国财政部新近提出的金融监管的核心内容就是创建更加一体化和系统化的监管体制,以适应金融发展的要求。本文分析了美国金融监管改革方案的主要内容,探讨了方案实施的可行性和方案实施的近期、中长期成本和收益,以及值得中国借鉴的经验和教训。

次贷危机视角下对信用评级机构监管的重新思考

次贷危机爆发的原因是多方面的,但评级机构未能及时向投资者提示结构化金融产品的潜在风险是其原因之一。信用评级机构在次贷危机中不但没有起到"社会监管者"的作用,还推波助澜使金融市场更加动荡,这促使我们重新思考对信用评级机构的监管问题。回顾美国信用评级机构监管的历史变迁,指出信用评级机构监管中存在的问题,进而提出针对我国信用评级机构监管建议,这对加强我国信用评级机构监管、促进评级行业有序发展具有重要意义。

次贷危机对亚洲股市尾部极值风险传导的影响研究

本文针对股市日收益率序列的自相关、波动聚集性和杠杆效应等典型事实特征,首先运用AR(1)-GJR(1,1)模型捕获各股指收益率的标准残差序列;在此基础上,应用极值理论构建边缘分布模型,并运用时变Symmetrized Joe-Clayton Copula函数估计股市间的尾部极值动态相依系数;最后结合格兰杰因果检验的结果,对比分析了美国次贷危机爆发后,股市间极值风险传导强度以及风险传导方向的变化,从而得到次贷危机对亚洲股市尾部极值风险传导效应的影响作用。

次贷危机的系统科学分析

本文从梳理次贷危机的形成要素出发,运用系统科学的思想和方法对产生次贷危机的深层次原因进行讨论,分析透过次贷危机反应出来的世界经济系统的演化规律。本文认为基于信息技术的金融业过度发展强化了世界经济系统的复杂性,加大了世界经济系统的整体风险,而这种过度发展是当代国际经济分工的必然结果,这次次贷危机本身是当代国际经济新格局发展过程中的一次大调整。

次贷危机影响下我国能源生产态势预测

基于能源生产总量增长率经验模态分解提取的特征因素,揭示了金融危机、能源政策、经济周期和能源生产自身发展规律对能源生产总量增长率演进特征的影响和作用机理。依据1997年亚洲金融危机对我国能源生产总量增长率影响的实际情况,从金融危机和能源政策层面,对1997年亚洲金融危机与2007年美国次贷危机背景下,我国能源生产发展态势进行了翔实的对比分析,得出2007年金融危机会加剧我国已经下滑的能源生产总量增长率趋势,但相应出台的能源政策对能源生产发展的影响时效长、作用力大,在一定程度上能熨平金融危机对能源生产发展带来的不利影响,最后给出2008年至2010年我国能源生产总量增长率小幅调整,但能源生产总量仍缓慢增长的发展态势预测。

美国次贷危机成因研究述评

本文将国外学术界关于美国次贷危机成因的研究按研究视角的不同整理为五大观点:货币政策失误说、金融自由化过度说、会计标准不当说、道德风险上升说和经济结构失衡说。其中,金融自由化过度主要体现在两方面:证券化过度、信贷标准与信贷质量下降;经济结构失衡主要有三种类型:经常账户失衡、财富与收入分配失衡、资本主义经济增长过程中产生的金融部门与实体经济部门间的失衡。本文认为,不同研究视角之间是内在联系或统一的,并不相悖。

次贷危机后的中国外汇储备管理策略

美国次贷危机爆发,中国外汇储备遭遇前所未有的重创,随着危机的蔓延与深化,中国外汇储备管理面临着更加严峻的考验。本文首先概括次贷危机下中国外汇储备存在的各项风险,评估可能的损失;在此基础上分析外汇储备出现损失的原因;最后,提出积极应对的管理策略。