人民币汇率改革与市场化问题

基于1994年以来四次重要汇改的时间节点,利用数十年间的人民币市场中间价数据进行实证,通过直接观察和求解相关系数的方式,试图探寻四次汇改对人民币市场化产生的影响。人民币四次汇改的过程,实际上是由完全钉住美元到钉住一篮子货币的转向进程,也是市场化程度逐步提升的进程。人民币正不断走向国际市场,其汇率决定方式也愈发科学。结合现实条件,总结历次汇改的经验,下阶段我国应当坚持市场化方向,不断优化汇率决定机制,继续推进人民币市场化进程。

汇率改革对江苏地区外向型经济的影响分析

本文通过对江苏省进出口贸易相关数据的分析,比较了2005年人民币汇率制度改革前后江苏省进出口贸易总量的变动情况,从理论和实际两方面讨论了汇率改革对江苏地区外向型经济的影响。通过研究表明,短期来看,由人民币汇率改革引起的汇率小幅升值对江苏外向经济的发展影响较小,但从长远来看,汇率改革对江苏外向型经济的发展具有十分重要的促进作用。本文指出,在新汇率制度下外向型经济发展的重点是提高技术和知识的引进水平,提高效率,优化产业结构,增强在国际上的竞争力。

经济开放度、汇率改革与货币政策有效性——基于中国数据的经验分析

开放经济条件对货币政策的有效性产生了复杂的影响。通过修正的Karras模型,运用中国1995年第二季度—2010年第三季度的相关数据进行了实证研究,结果表明,经济开放度的提高将削弱我国货币政策的产出效应,但2005年的汇率改革对产出的影响并不显著;货币政策对价格的影响将随着经济开放度的提高而加强,但汇率改革却在一定程度上削弱了货币政策的价格效应。

从对通货膨胀的影响看我国利率汇率改革的非对称性

本文实证结果表明,人民币利率波动、汇率波动对通货膨胀有一定影响,并在汇率改革之后更加明显。但是与汇率波动相比,利率波动对通货膨胀的影响相对较小。这一结果间接表明在我国经济转轨过程中,利率与汇率市场化改革并没有同步协调发展,利率改革进程已经滞后于汇率改革进程,这一改革的非对称状态会引致相关风险,不利于经济的持续稳定增长。

人民币汇率改革对我国外贸进出口企业影响的研究——兼析人民币汇率变化的未来走势

对新汇制14个月的表现、人民币汇率的未来走势、汇改的贸易效应等进行研究,可以得出结论:我国贸易收支与汇率变动的相关度不高,汇率的变动对贸易收支不具备改善效应,但对贸易条件和产业结构具有一定的改善作用,不管从短期或长期来看,人民币仍会有较强的升值预期。

人民币汇率改革历程及其基本经验

运用统计归纳和历史分析法,对新中国成立特别是改革开放以来人民币汇率改革的历史进程进行了考察。将汇率改革划分为官方单一汇率体制、双轨汇率体制、钉住美元的单一浮动汇率体制和钉住一篮子货币的单一汇率体制等四种类型,每一种类型又按不同阶段特征进行分类,考察了历次汇率改革的国内外社会经济背景,分析了汇率体制变化的决定因素以及购买力平价、利率平价和蒙代尔-弗莱明模型等理论的局限性,总结和概括了人民币汇率改革的基本经验,得到了一些规律性认识。

论美国《公平贸易汇率改革法案》的法律缺陷问题——以IMF和WTO为视角

美国众议院2010年9月高票通过了《公平贸易汇率改革法案》,该法案最引人注目的特点在于将汇率政策贸易化,即将"汇率根本性低估"视为"出口补贴"的贸易措施。在国际法框架下,该法案存在如下缺陷:汇率政策贸易化不符合《IMF协定》与《WTO协定》有关管辖权限的分工;美国无权单方面认定它国汇率是否根本性低估;汇率根本性低估不具有SCM协定所规定的"财政资助"与"专向性"特征,因而不构成出口补贴。中国应坚持汇率主权在我的原则,多方化解美国汇率压力,在必要时可提交WTO争端解决机构。

关于人民币汇率改革的实证研究

文章通过Frankel&Wei模型及汇率波动走势图直观对比,研究发现:汇改后,人民币汇率受美元汇率影响程度,不仅没有减弱、反而进一步增强了,存在着某种程度的"超调";人民币波动幅度竟要远远高于同时期内欧元、日元波动幅度,汇率形成机制灵活性与自主性没有具体体现。汇改之初2%升值幅度并不到位,导致了人民币汇率持续单向运动以及央行被迫频繁入市干预。要建立真正参考一篮子货币弹性汇率制,就必须将矫正币值失衡与完善汇率机制两个问题综合考虑,才能做到不顾此而失彼。

人民币汇率改革的回顾与前瞻

汇率改革的重大意义是使人民币成功退出固定汇率制,并且形成了一整套向市场化转轨的理论、制度和政策框架。汇率改革的进程将进一步实现汇率市场化,逐步加大汇率波动的弹性。随着汇率改革的深化,必须努力完成经济增长路径的转换,完善金融市场的功能,提高企业和商业银行应对外汇风险的能力。

论经济转型期中国汇率改革作用的局限性——客观、冷静地对待国际收支“双顺差”

文章分析了我国转型经济复杂性的主要表现及其内在原因与关联,进而论证了国内经济发展的失衡决定了中国外部经济的不平衡增长。重商主义的贸易政策、国际产业转移与新型工业化阶段、外资政策调整与金融市场发展严重滞后以及盘根错节、互为因果的改革局面等因素,极大地制约了人民币汇率改革在发挥调整贸易与国际收支、优化区域经济与产业结构、刺激国内需求和推进整体改革等方面的作用。文章指出:我国国际收支“双顺差”的不平衡问题是制度、政策、结构和特定发展阶段所形成的,具有一定的长期性、客观性和趋势性。应该历史、全面和理性地来对待和处理这一不平衡问题。

后金融危机时代我国贸易战略的制约因素及汇率改革

自从改革开放以来,我国的对外贸易迅猛发展,出口一直是我国经济增长的重要支撑点,也是我国经济发展战略的核心。但是经过金融危机的冲击,各国贸易保护主义抬头,针对我国产品的贸易壁垒不断加强。这就要求我国的贸易结构和汇率机制必须进行调整。

汇率改革视角下的短期资本流动风险及其防范

亚洲金融危机后,人民币汇率问题逐渐进入国际社会的视野,成为市场预期和国际投机者关注的焦点。本文分析了本次人民币汇率的改革对短期资本流动的影响,同时对市场汇率机制下可能存在的短期资本流动风险进行剖析,提出在汇率变化的情况下对国际短期资本流动风险防范的思路。

汇率改革和“一带一路”倡议对中国向中亚五国出口的影响

基于中亚五国2001-2015年的面板数据,实证分析汇率改革以及"一带一路"倡议对中国向中亚五国出口的影响。运用全面FGLS模型进行数据处理,结果显示:汇率改革和"一带一路"倡议对中国出口额的增加具有显著正相关性的影响。中国对中亚五国的出口存在J曲线效应,对相邻国家的出口额显著大于非相邻国家。中国对中亚五国出口结构的单一化对中国的出口造成了负面影响。本文提出政策建议:进一步推进"一带一路"的实施,拓宽中国对中亚五国的出口渠道;注意J曲线效应并结合相应政策,以防短期出口额下降;深化汇率改革,进一步放开外汇管制。

日元升值对日本经济的影响及其对人民币汇率改革的借鉴意义

人民币目前的状况与85年的日元很相像．国内长时期的高速发展的经济．同样的持续对美国的顺差，快速累积的高额美元储备，美国同样的双赤字恶化．美元持续走低的压力，甚至相似的低利率，最终我们也受到了同样的升值压力．但是这次来自日本。2003年日本财长盐川正十郎在OECD七国财长会议上提出要求向我国提出类似1985年广场协议的文件迫使人民币尽快升值。进入2007年．虽然人民币汇率不断突破7．8、7．7等关口．

货币职能分离与人民币汇率改革新思路

新货币经济学的货币职能分离理论试图用价值相对稳定的物质或商品篮子来执行货币的价值尺度职能,导致货币的记账单位元和交易媒介两大职能分离,实现价格水平的稳定和宏观经济的良性循环。这一思想理论的可行性,为我国深化人民币汇率改革提供了一个新的思路,从而摆脱美元或一篮子货币对我国人民币汇率的影响。

中国转型经济的复杂性决定人民币汇率改革作用的局限性———客观冷静地对待国际收支“双顺差”

伴随经济全球化的深入发展和入世过渡期的逐步结束,我国全方位对外开放的格局基本形成,经济非均衡发展依然处在市场不完善和企业缺乏活力的过程,“开放促改革”已转入攻坚阶段。在一个日益开放和转型经济日趋复杂的环境中,中国推进任何一项体制改革,不仅受到国内各方面因素的约束,而且还要受到国际经济、政治等外部因素的掣肘。至于“牵一发而动全身”的人民币汇率体制改革,更是受到国内外方方面面的制约。本文通过首先盘点我国转型经济复杂性(即市场经济的不完善)的主要表现及其内在原因与关联,然后简要回顾人民币汇率改革以来的主要效果,特别是其先导作用与示范效应,进而分析论证国内经济发展的失衡决定了中国外部经济的不平衡增长,致使重商主义的贸易政策、国际产业转移与新型工业化阶段、外资政策调整与金融市场发展严重滞后以及盘根错节、互为因果的改革局面等因素,极大地约束了人民币汇率改革在发挥调节贸易与国际收支、优化区域经济与产业结构、刺激国内需求和推进整体改革等方面的作用,说明了我国国际收支“双顺差”的不平衡问题是制度、政策、结构和特定发展阶段所共同形成的,具有一定的内生性、结构性和长期性,应历史、全面和理性地来对待和处理这一不平衡问题。

人民币汇率改革与股票市场

人民币汇率改革与股票市场姚铮在计划经济下我国长期实行计划单一汇率，最初的牌价是１美元兑换１．７元人民币。决定牌价汇率的依据是出口换汇成本，由于出口换汇成本持续上升，迫使牌价汇率连续贬值，到１９９３年底已经贬值为１美元兑换５．８元人民币。１９８２年试行...

人民币汇率改革对我国商业银行的影响

文章就人民币汇率形成机制改革过程中,国内商业银行面临的复杂环境和挑战进行分析,从市场趋势来看,人民币有进一步升值的空间,提出了商业银行的基本应对策略和规避汇率风险的建议。