注资20亿! 又一家央企储能“巨无霸”横空出世

备受关注的中国电气装备集团重组旗下储能公司终于靴子落地,新一家储能“巨无霸”企业诞生。2月21日,中国电气装备集团储能科技有限公司正式注册成立!资料显示,该公司注册资本20亿人民币,注册地位于上海市,经营范围包括储能技术服务、电池制造销售、集中式快速充电站、电动汽车充电基础设施运营等。

基于注资-有界分红的随机微分投资-再保博弈

研究存在模型风险时保险公司的最优投资-再保-注资-有界分红的策略问题.在分红与注资之差的总量现值的期望最大化的准则下,使用随机微分博弈理论建立保险公司的随机微分博弈,通过求解Hamilton-Jacobi-Bellman-Isaacs方程得到最优投资-再保-注资-有界分红策略的显式解,采用数值算例分析验证了本研究所提策略的合理性.

外汇注资：化解高校扩张财政风险的新思路

高校是我国公益性的投资部门,但存在一定的发展边界,盲目扩张会产生边界风险。目前,由于我国对高校实行廉价的制度供给,在银行信用的推动下,高校存在边界风险,并将引发财政风险。解决的新路径是利用外汇储备给高校注资,实现外汇储备向能力储备转化。

基于经典风险模型的最优分红和最优注资策略研究

基于经典风险模型,对有限分红率下公司分红和注资的最优策略进行了深入研究,以便实现公司风险最小化或者股东净收益最大化的目的.首先根据保险公司的盈余过程推导了值函数V(x)的具体表达式,证明了值函数V(x)具有的某些性质,然后建立V(x)满足的HJB方程,通过对方程的研究得到保险公司最优分红和最优注资策略,并给出了最优注资上限和最优注资下限.最后对公司面临破产风险时是否选择注资以及注资量大小进行了探讨.

带注资的二维复合泊松模型的最优分红(英文)

研究建立两类理赔关系的二维复合泊松模型的最优分红与注资问题,目标为最大化分红减注资的折现,该问题由随机控制问题刻画,通过解相应的哈密尔顿-雅克比,贝尔曼(HJB)方程,得到了最优分红策略,并在指数理赔时明确地解决该问题。

带交易费用和指数观察时间间隔的最优分红注资策略(英文)

本文中我们考虑比例交易费用和固定交易费用影响下的最优分红与注资策略问题.我们假设如有必要公司随时可以得到注资以避免破产,但是只有在参数为γ>0的泊松过程的跳跃时刻才可能分红.为了最大化破产前分红现值与注资现值之差,我们寻找最优的分红和注资策略.通过求解相应的脉冲控制问题,我们找到了依赖于模型参数的显示解.LΦkka和Zervos(2008)中的已知结果可以看成是本文结果在γ→∞时的极限情形.

国有独资商业银行注资股改与道德风险评价

追求金融稳定的同时要注意防范道德风险。对因外部冲击一时陷入困境或可能引发系统风险的金融机构实施救助 ,以维持社会稳定 ,这是世界各国的普遍做法。但这种做法的弊端是容易引起道德风险 ,削弱市场约束。国有商业银行如果可以很方便地把风险转移给政府 ,并且只有风险的制造和转移 ,而没有对风险的有效管理及对损失的承担 ,那么 ,政府才是真正意义上的风险承担者 ,国有商业银行的风险说到底是一种道德风险和系统性的制度风险。我国现行商业银行体系是以牺牲效率作为代价来换取该体系的稳定的 ,这种稳定在商业银行没有出现真正的市场竞争、银行效率没有真正提高的情况下 ,只能是暂时的 ,因为效率的牺牲将最终导致银行业的风险加剧 ,从这个意义上说 ,破产并不是一件坏事。就制度风险来说 ,党政企不分的银行管理体制是银行自身长期不能解决的痼疾 ,要真正转换经营机制 ,重建公司治理结构 ,就必须真正优化产权结构完善外部环境。

美国政府对问题金融机构注资制度的演变及借鉴

本文考察了美国对问题银行注资救助制度的演变及不断完善过程,并对制度内涵及机理进行了研究。政府对濒临倒闭问题金融机构注资救助就是政府干预、防止金融风险扩散的一种手段,但这种手段在制度不健全的情况下也很容易被滥用。滥用会导致个别金融机构将风险向政府转嫁、增加纳税人的负担,同时对市场机制具有很大破坏作用。美国在防止政府干预滥用的制度建设上取得了许多成功经验,这些经验对我国目前正在启动的政府对证券公司的注资具有非常重要的借鉴意义。

有关外汇储备注资的学理与法理问题辨析

本文从学理和法理两个方面讨论了我国外汇储备注资国有商业银行问题。我们发现,在学理上,本次注资在必要性上还存在一些疑问,此次注资仅仅是可能合理的;在法理上,注资行为存在违规嫌疑。这次注资行为的深远影响还在于:它对我国的改革理念是一次巨大的冲击。

提高银行资本充足率:减税还是注资?

激励相容银行监管的目的是,一方面实现宏观经济稳定,保证银行业的安全稳健运行,另一方面使银行业实现较好的盈利性。政府注资国有银行是为了充实银行资本金,提高银行业的经营稳健性。但注资具有低激励相容度,这在宏、微观两方面表现出来。微观方面可以通过净资产收益率与资本充足率的关系考察注资的激励相容程度,宏观方面则可以从不良贷款货币化效应来考察。与此同时,税收通过银行内源资本影响银行资本充足率,而目前我国银行业税负偏重。解决这个悖论的有效方法是要逐步降低银行业的税负,加大银行税返还,提高其盈利能力,通过自身的积累,增强内源补充资本能力,切实提高资本充足率。

金融危机中政府注资的国际经验及政策设计

对20世纪30年代以来世界主要金融危机中政府注资的研究表明:可信的注资政策、合理的金融工具设计、独立的注资管理和避免救助毫无前景的问题机构等一系列良好的工具和制度安排,是成功实施政府注资的前提条件;强健的政府债务管理和谨慎、严格的货币管理有助于控制政府注资的财政与货币风险,为政府注资目标的最终实现创造稳定的宏观环境。

金融危机中的政府注资行为分析及其政策启示

研究金融危机中的政府注资行为具有重要的政策实践价值。本文通过对20世纪30年代以来世界主要金融危机中的政府注资行为的梳理,从政策实践的角度对政府注资进行了系统的分析,探讨了财政与货币政策如何应对政府注资带来的经济影响,并提出相应的政策启示。

论外汇储备经营的法律规制——以外汇储备注资国有金融机构为视角

国务院以外汇储备经营的名义批准外汇储备注资国有金融机构,开创了一条独特的外汇储备经营之路。然而,现行外汇储备经营法律的缺失,使外汇储备注资国有金融机构的行为无法可依,与其他法律与规则存在诸多冲突。为规范国家外汇储备经营行为,并尽快消除外汇储备注资行为“不法性”的影响,完善我国外汇储备经营的相关法律成为了当务之急。

外汇储备注资国有商业银行的法律分析——兼谈政府参与经济活动之法观念

20 0 4年 1月 6日 ,国务院宣布动用 4 5 0亿美元外汇储备资金注资中国银行和中国建设银行 ,但这明显与《中国人民银行法》、《公司法》及其他法律与规则存在直接冲突。文章在对外汇储备注资国有商业银行行为进行检讨的基础上 ,阐述政府在参与经济活动中理应树立“角色不得错位、利益不得冲突、人人可 (被 )问责”的法观念 ,真正依法行政 。

外汇储备注资国有银行效应分析

中国银行业的风险主要起源于“道德风险”,这是国有制固有的缺陷。政府所采用的正在对国有银行进行改革的策略,主要就是针对这个问题,但是却选择了一条错误的道路。因为政府仍然控制着银行的所有权,没有迹象显示资本重定和公开上市能够导致银行治理结构稳健发展。而且,为了加速资本重定过程,改革者对国有银行注入大量外汇储备,这样做的结果造成货币供给膨胀并导致未来经济增长不稳定。

国有商业银行资本结构调整与政府注资的逻辑

在国有商业银行垄断金融制度下,由于存在国家政府的隐含担保,而使国民对商业银行产生充分的信任,居民存款可以对国有商业银行资本金产生替代效用,因此国家政府无须投入真实资本金.但在外生变量的作用下,国家政府只能选择注入真实资本,遵循非协同博弈的决策逻辑。

政府注资与银行产权渐进式转轨

为了提高国有银行的资本充足率水平,政府对国有银行进行了注资,从报表数据来看,基本实现了目标。但政府注资效率如何?这种补充资本充足率方式是否具有持久性?政府注资国有银行无论是在转轨体制下还是市场经济体制下,在"公地喜剧"背后充满了忧患,忧患产生的根源就是产权不清晰。消除忧患的根本途径是明晰产权结构,实现国控银行公司治理结构从产权行政约束向契约约束的渐进式变革。

大股东履行股改注资承诺情况分析

本文阐述了大股东股改注资承诺事项的履行情况及其影响因素,并对违背股改注资承诺的典型案例进行了剖析,最后从落实保荐机构的持续督导、交易所的全面协调、提高大股东违规成本及提高监管部门重视程度等方面提出了完善股改注资承诺监管的措施。

中国银行业注资辨析

当前这场国际金融危机下,各国纷纷实施注资行为救助问题银行。而我国政府曾多次向国有银行等金融机构实施过各种形式的注资,中国银行业的注资问题也一直受到了学术界与实务部门的普遍关注。本文旨在从中西方对比的视角,探讨中国银行业注资的背景、方式、期限选择的特殊性所在。

带注资的对偶模型中征税问题

该文在带注资的对偶模型中研究征税问题.假设税按照loss-carry-forward制度支付.当盈余低于0时,将采取注资的方式使得盈余达到0而不致破产.假设收益服从指数分布,得到了期望折现征税总额减去期望折现注资成本总额的显式表达式.