房地产企业流动性风险的成因与治理路径研究——基于恒大集团债务违约事件

2023年7月17日恒大集团公布的年报显示,恒大集团资产总额为18383.38亿元,而负债总额达24374.12亿元,高杠杆融资导致严重的资不抵债,引起社会对房地产企业融资风险管理和债务违约问题的广泛关注与担忧。文章首先以恒大债务违约事件为研究对象,全面梳理恒大集团债务违约背景、债务违约过程以及事件的影响;之后,从外部环境和内部因素两方面分析我国房地产企业流动性风险成因及其影响机理;最后,针对性提出房地产企业应集中精力发展核心业务、完善融资风险管理、健全公司运行制度和监管机构应加强市场风险监测等治理对策。研究对我国监管机构和房地产企业发展具有理论参考意义和实践借鉴价值。

流动性风险形成与传染机制研究——基于银行间关联网络视角

银行在金融市场中始终处于核心地位,其稳定性受流动性风险的直接影响。本文从银行间关联网络视角研究银行流动性风险,分析直接关联与间接关联影响下银行流动性风险的形成机理,进而从直接关联网络和间接关联网络视角研究银行流动性风险传染机制。研究发现,单个银行的流动性风险极易通过银行间关联网络传染至其他银行,甚至波及整个银行系统。随着银行关联业务的迅速发展,银行间关联网络结构越来越复杂,银行间关联性越强、对市场变化越敏感,引发流动性风险的概率越大,风险传播速度和广度也越大。此外,银行流动性受政策调整、国际局势变化以及媒体情绪等外部因素的影响,导致金融市场稳定性产生波动,一些重要性事件容易增加银行流动性风险,并在银行间通过关联网络传染和扩散。

商业信用环境与企业流动性风险的影响研究

随着中国经济迈入新时代,如何防范重大金融风险是当前促进经济高质量发展的重要话题。当前,企业高杠杆率下蕴藏着期限结构不匹配的严峻问题,带来了潜在的流动性风险。本文基于商业信用环境的视角,从理论上总结分析了商业信用环境通过缓解融资约束和降低交易成本对企业流动性风险产生影响的逻辑关系,并提出相应的政策建议,为进一步完善社会信用体系建设、降低企业风险提供理论依据。

上市银行管理层语调对银行流动性风险影响研究

近年来,随着计算机文本分析技术的不断提升,针对公司管理层文本信息披露的研究迅速发展。本文基于2017-2022年我国23家上市银行的半年度数据,对其财务报告MD&A部分进行文本分析形成管理层语调指标,并以内部资金稳定性作为流动性水平的代理指标,研究管理层语调对上市银行流动性风险的影响。实证结果表明:管理层语调越积极,上市银行的流动性水平越高,流动性风险越低,上市银行针对流动性风险的管理是“言由心生”的,并且内生性检验和多角度的稳健性检验均支持上述结论。研究结论对监管机构有效加强上市银行流动性管理、降低流动性风险等方面具有借鉴价值。

中国—东盟区域流动性风险溢出效应研究——基于疫情冲击及RCEP生效视角

自2018至2023年,中国—东盟区域经贸合作遭遇了疫情冲击,但同时获得了贸易规模升级、RCEP协议生效的发展成果,经济金融的“同频”效应加强。文章从流动性风险视角运用Vine-Copula类模型来研究该区域流动性风险的溢出效应。研究表明:(1)采用R-Vine-Copula模型及设计的流动性风险指标,较好地刻画了该区域2018—2023年期间流动性风险溢出状况,还揭示了影响风险变动的主要因素;(2)2018—2020年初疫情发生前、疫情发生后至2022年初RCEP协议生效前、RCEP生效后这三个阶段的流动性风险状况各不相同:疫情发生前区域的整体流动性风险值在三个阶段中最低;疫情期间整体溢出效率最低且整体流动性风险值处于最高位,2022年后整体流动性风险值由于俄乌冲突与疫情反扑等内外部因素冲击未能回落到2018—2020年初状态,而整体溢出效应却达历史新高;(3) RCEP协议在带来更加紧密经济金融合作的同时,一定程度上增强了该区域流动性风险整体溢出效应,但各国间的溢出关系从负向溢出更多地变为正向溢出,中国—东盟之间的互惠共生关系在逐渐代替竞争关系。论文的研究结果丰富了中国—东盟区域流动性风险溢出问题的研究成果,基于理论分析与实证研究提出的“流动性竞争”理论概念为研究金融风险溢出问题开辟了新视角。

流动性风险监管对商业银行风险承担的影响——基于净稳定资金比例的视角

加强流动性风险监管对商业银行风险承担水平会产生何种影响及如何产生影响,这是一个值得思考的问题。本文从净稳定资金比例的视角出发,选取2015—2022年59家中国商业银行非平衡面板数据,通过构建连续型DID模型和机制检验模型,实证分析流动性风险监管对商业银行风险承担水平影响的净效应及传导机制。研究结果表明,在《商业银行流动性风险管理办法》出台后,流动性风险监管对商业银行风险承担水平有正向影响。机制检验结果显示,流动性风险监管可以通过净息差、商业银行竞争和商业银行资本充足率三个风险转移渠道影响商业银行风险承担水平。进一步的异质性分析则表明,流动性风险监管对商业银行风险承担水平的影响会因商业银行类型、杠杆率和资产回报率的不同而有所差异。本文在一定程度上揭示了流动性风险监管对商业银行风险承担水平影响的内在逻辑,有助于监管部门进一步完善流动性风险监管措施。

数字金融对我国商业银行流动性风险影响研究——基于数字化转型视角

数字经济的蓬勃发展给传统商业银行带来了前所未有的机遇和挑战。文章以2012—2021年我国25家商业银行为研究对象,运用固定效应模型实证分析数字金融对我国商业银行流动性风险的影响方向和路径。研究发现,数字金融的发展对我国商业银行流动性风险具有抑制作用,能通过提升我国商业银行数字化转型能力降低其流动性风险。基于此,文章建议应积极促进商业银行和数字金融协调发展,不断推进我国商业银行的数字化转型,以降低我国商业银行的流动性风险,促进金融体系稳定发展。

基于DCC-GARCH模型的绿色股票市场流动性风险溢出效应研究

随着全球绿色金融领域的不断发展,绿色股票市场与传统金融市场的联动性呈现出增强趋势,绿色股票市场的流动性风险对传统金融市场产生显著影响。本文选取2021年7月29日至2023年4月26日之间的国政香蜜湖绿色金融指数、恒生指数和深证成指,分别构建DCC-GARCH模型分析绿色股票市场与传统金融市场间的流动性风险关系。结果表明:当前我国绿色股票市场存在流动性水平较低且波动较大的特征;随着时间推移,香港股票市场对绿色股票市场的风险溢出逐渐趋于稳定,但深圳股票市场的风险溢出持续呈现出较大波动。在此基础上,本文提出应建立风险预警机制并引导资金流入市场,将流动性风险的预测和溢出效应分析纳入日常风险管理中,同时完善绿色企业奖惩机制以及加强绿色投资宣传和推广力度。

数字化转型能降低银行流动性风险吗?——基于A股上市银行的实证分析

随着数字技术的广泛应用,银行业也正进行数字化转型。本文以2010~2021年38家A股上市银行为研究样本,实证分析上市银行数字化转型对其流动性风险的影响及其作用机制。结果表明:数字化转型能降低银行流动性风险;机制分析发现,盈利能力发挥中介作用,数字化转型通过提高银行盈利能力而降低流动性风险;调节效应分析发现,资本充足率对数字化转型降低银行流动性风险有正向调节作用;异质性分析发现,银行数字化转型降低流动性风险的作用显著存在于城商行和国有行;考虑到2015年股市冲击以及2020年、2021年新冠疫情对上市银行流动性风险存在影响,通过调整样本时间区间进行稳健性检验,结果仍然成立。进一步研究发现,通过运用随机森林模型,银行的管理数字化转型对流动性风险的降低影响更大。With the wide application of digital technology, the banking industry is also undergoing digital transformation. Taking 38 A-share listed banks from 2010 to 2021 as research samples, this paper empirically analyzes the impact of digital transformation of listed banks on their liquidity risk and its mechanism. The results show that digital transformation can reduce the liquidity risk of banks;Mechanism analysis shows that profitability plays an intermediary role, and digital transformation reduces liquidity risk by improving bank profitability;The regulatory effect analysis shows that the capital adequacy ratio has a positive regulatory effect on reducing the liquidity risk of banks in digital transformation;Heterogeneity analysis shows that the role of digital transformation of banks in reducing liquidity risk exists significantly in city commercial banks and state-owned banks;Considering the impact of the stock market shock in 2015 and the COVID-19 epidemic in 2020 and 2021 on the liquidity risk of listed banks, the results are still valid by adjusting the sample time interval for robustness test. Further research shows that by using the stochastic forest model, the digital transformation of bank management has a greater impact on reducing liquidity risk.

上证综指与沪深300指数的流动性风险溢出研究——基于ADCC-EGARCH模型

上证综指和沪深300指数作为重要的宏观经济指标,二者之间的流动性风险溢出是学者和投资者关注的重点问题。随着中国金融领域的不断发展,二者股票指数之间的联动性呈现出增强趋势。由于ADCC-EGARCH模型能够捕捉时间序列数据的条件持续期和波动性特征,文章对上证综指和沪深300指数两个股票指数的流动性风险溢出效应进行了深入分析,通过对2021年7月1日至2024年5月31日的基础数据进行实证研究,结果表明上证综指对沪深300指数的风险溢出逐渐趋于稳定,在市场出现压力的时期,二者指数之间存在显著的流动性风险溢出效应。研究结论为理解中国股票市场内的流动性风险相互影响提供了新的视角,对于我国金融市场的稳定和健康发展具有重要的理论和实践意义。

新监管背景下证券公司流动性风险管理研究

金融机构流动性风险因自身破坏力强、传播速率快、不确定性强等特点备受相关监管单位重视。基于此,文章主要分析了新监管背景下证券公司存在的流动性风险,提出操作性强的详细流动性风险管控对策。希望文章关于证券公司流动性风险问题及对策的相关研究能够切实为更多类似公司强化内部风险管控,创新风险管理方式,提高流动性风险管理水平等提供参考价值。

“影子银行”潜在的流动性风险——基于系统GMM模型实证分析

商业银行内部脱媒扭曲激化了商业银行的流动性风险。本文选取2011—2021年我国81家商业银行的面板数据,创新性测算“影子银行”规模。为消除变量个体效应的影响,采用系统GMM模型研究“影子银行”对商业银行流动性风险影响。结果显示,股份制商行及农商行的流动性风险,受到“影子银行”规模扩张而加剧的影响最大。在此基础上,提出针对不同性质的商业银行提供特色的“影子银行”业务,避免商业银行流动性风险日趋严重。

投资者结构、流动性风险与基金业绩

机构投资者作为资本市场的压舱石,对基金流动性以及业绩稳定性至关重要。然而,关于机构投资者如何影响基金流动性风险及业绩的研究仍显不足。为充分理解机构投资者的投资行为,本文基于流动性风险的视角,选取我国678支开放式股票型和偏股混合型基金为研究对象,采用Fama-MacBeth模型和固定效应模型,分析基金投资者结构对基金流动性风险及业绩的影响。研究发现,基金资金来源中机构投资者占比上升会提升基金流动性风险,进而影响基金业绩。规模大、特质风险低、业绩好、自持比例高的基金可以有效缓解该影响。本文的研究有助于为机构投资者培育、长期资金资本形成以及推动金融高质量发展提供参考与支撑。

金融科技对商业银行流动性风险的影响研究

近年来,在互联网技术不断提升的背景下,金融科技的应用越来越广泛,我国商业银行在应对流动性风险管理时,也因此面临着更多新的挑战。因此,本文的目的是研究金融科技对我国商业银行的流动性风险所造成的影响,并利用我国13家上市商业银行2015~2021年的面板数据来建立固定效应模型,以便进行实证检验。研究表明,随着金融科技的迅速发展,我国商业银行面临的流动性风险将会更加严峻。这对进一步健全商业银行的流动性风险管理制度具有重大意义。

企业集团财务公司流动性风险管理提升路径

当前,国内外发展形势既复杂又严峻,在此背景下,企业的发展面临着巨大的挑战,企业为了更好地应对各种挑战和风险,企业集团内部的财务公司就需要把控好流动性风险,结合企业集团自身发展的实际,不断优化流动性风险管理的路径,尽量降低风险的影响范围。本文首先探讨了如何界定流动性风险,进而分析了管理中存在的问题,最后提出了提升的具体路径,以期能够为相关工作的开展提供参考与借鉴。

国企电力公司现金流量管理与流动性风险控制研究

国有电力公司作为国民经济重要组成部分,其现金流量管理与流动性风险控制一直是业界关注焦点。本文首先从宏观和微观两方面分析了国有电力公司现金流量管理的现状和特点,梳理了现金流量管理中可能遇到的流动性风险。然后,以国有电力公司现金流量管理为对象,运用相关金融理论和方法,如风险评价、风险预警、流动性管理等,对公司的现金流量风险进行了实证研究,结果显示,优化现金流量结构和管理方法,可以有效削减流动性风险。针对发现的问题,提出了相应的解决策略和方法,包括但不限于设置合理现金流量预期,制定现金流量安全线,以及加强现金流量分析与预警等。最后,通过实际案例研究,验证了这些策略和方法在防范和控制公司流动性风险中的效力。希望此研究能为国有电力公司改善现金流量管理,控制流动性风险,提升企业财务管理水平提供有益参考。

国企业财融合中的资金管理与流动性风险控制

在当今经济全球化与市场竞争日益激烈的背景下,国有企业在财务与金融融合过程中,面临着资金管理和流动性风险控制的双重挑战。本文深入探讨这一领域的核心原则和策略。从资金管理的角度出发,强调综合风险管理、资金效率优化以及合规性与透明度的重要性。揭示了流动性风险控制对于保持财务稳定、增强市场信任和支持长期战略的重要作用。提出有效的资金管理与流动性风险控制策略,包括多元化资金来源、严格的资金使用监控、灵活的资本结构调整、建立紧急资金储备、实时流动性监控和优化负债结构等方法,以应对日益复杂的经济环境。

证券公司流动性风险管理与风险防范

证券公司作为一种金融机构,面临着不断变化的市场环境和多元化的经济风险。其中,流动性风险是一项极具挑战性的管理任务,直接影响着证券公司的稳健运营和客户对公司的信任度。因此,本文针对证券公司流动性风险的特征、挑战以及有效的管理与防范策略展开分析和探讨,以期能够为证券公司在动荡市场中保持良好的经营状况提供一定的参考建议。

绿色信贷对商业银行流动性风险的影响

绿色信贷政策是近年来我国为了解决资源环境问题、推动经济社会可持续发展所采取的重要政策之一,因而认识到绿色信贷政策的影响并采取措施进一步推动绿色信贷政策的发展至关重要。本文为研究绿色信贷对商业银行流动性风险影响,本文选取36个商业银行2010~2022年的财务数据进行实证研究。得出主要结论为:1) 扩大绿色信贷规模会降低商业银行的流动性风险。2) 绿色信贷政策对商业银行流动性的影响在长短期呈现不同的特征。3) 产业负债结构会调节绿色信贷与流动性风险之间的关系,具体来说,资产负债结构越稳健,绿色信贷对流动性风险的负向影响越强。The green credit policy is one of the important policies adopted by China in recent years to solve resource and environmental problems and promote sustainable economic and social development. Therefore, it is crucial to recognize the impact of green credit policies and take measures to further promote the development of green credit policies. This article aims to study the impact of green credit on the liquidity risk of commercial banks. It selects financial data from 36 commercial banks from 2010 to 2022 for empirical research. The main conclusions drawn are: 1) Expanding the scale of green credit will reduce the liquidity risk of commercial banks. 2) The impact of green credit policies on the liquidity of commercial banks presents different characteristics in the long and short term. 3) The asset liability structure will regulate the relationship between green credit and liquidity risk. Specifically, the more robust the asset liability structure, the stronger the negative impact of green credit on liquidity risk.

基金流动性风险管理与监测机制研究

本研究以我国基金市场为背景,系统分析了基金流动性风险的关键因素,并提出一套较为可行的风险管理与监测机制。阐述了基金流动性风险的本质特征,包括其形成过程以及可能导致的危机效应。通过建立适应我国基金市场特性的风险监测指标体系,对基金流动性风险进行有效监测和评估。提出了一套针对基金流动性风险的管理策略,包括基金投资策略、基金持有者结构以及流动性缓冲等措施。倡导构建多元化的监测机制,如引入市场化的风险管理工具,强化基金持有者的风险意识等。研究成果对于提升我国基金流动性风险防控的效果,同时对于投资者理解并应对基金流动性风险具有深远的理论与实际意义。