基于改进三阶段松弛测量-数据包络模型的火电上市公司碳排放效率评估研究

【目的】计算火电上市公司的碳排放效率,对比分析效率排名居后的原因及排名前列的驱动因素,根据差异性条件对火电公司进行分组,探讨造成效率差异的影响因素。【方法】基于非期望产出的改进三阶段松弛值测量(slackbasedmeasure, SBM)-数据包络分析(data envelopment analysis,DEA)模型评估中国火电上市公司2016—2022年全要素碳排放效率。【结果】火电上市公司的碳排放效率逐年递增,并在剔除外部环境影响后整体下降。增加政府环保补贴可能会引发火电公司资本、人员和煤炭过度投入;增加地区研发投入对公司资产、人员和煤耗量具有积极作用;区域经济水平的提高会促进企业资产优化配置和人员有效管理,但会导致发电煤耗量的浪费。【结论】中央实控、低煤耗率和有碳排放交易的火电上市公司技术差距率更高,整体碳排放效率水平更优。

火电上市公司的经营管理水平差异分析——从资本投入增长视角

基于资本服务视角,应用永续盘存法模型测算得到我国火电上市公司2005~2015年固定资产生产性资本与净资本存量,并进一步计算资本服务物量指数与资本投入产出比。结果表明,火电上市公司的资本服务增速表现出明显的地域性差异。全国性火电企业资本投入产出比存在显著的周期性变动;华中、华北与东北的企业表现出相同特点,但其资本服务增长趋势具有更大波动性。说明上述区域火电企业的经营管理决策主要受短期经济环境变化的影响,缺乏长远规划。相较而言,华东区域资本投入与资本投入产出比波动较为平稳,表明其经营管理水平优于其他地区。此外,绝大多数火电企业经过10年的发展,资本投入产出比不降反升,说明火电企业的历年资本投入增长并未真正提高其成本效益水平。

我国火电类上市公司经营绩效评价研究——基于因子分析法

以我国火电行业上市公司2010年的年报数据为研究对象,选取基本每股收益、净利润率、资产负债率、流动比率、速动比率等15个反应企业经营绩效的财务指标为研究变量,采用因子分析法,从盈利能力、偿债能力、投资者获利能力、营运能力以及资本构成等方面对我国火电行业上市公司综合绩效进行了分析、评价,以期为经营者和投资者的决策提供参考信息。

“厂网分开”是否有效改善了火电企业经营绩效——基于上市公司面板数据的实证分析

本文选择大型火电上市公司的经营数据,运用面板数据固定效应模型,分析了"厂网分开"政策对火电公司经营绩效的影响。研究结果表明,"厂网分开"虽然使火电公司收入明显增加,但并未对利润产生实质性的显著影响,且规制期间内火电公司利润有时还呈现负值;主营业务成本、固定资产、电力价格指数与煤炭价格指数对火电公司收入和利润也有一定影响,主营业务成本与收入变动方向相同,但与利润变动方向相反,固定资产、电力价格指数变动引起收入和利润同方向变动,而煤炭价格指数变动则引起收入和利润反方向变动;劳动力对火电公司的收入与利润并无显著影响。

基于四误差项随机前沿分析方法的火力发电上市公司技术效率研究

火力发电上市公司在电力供应逐渐富余和碳减排政策影响下,提高效率已经成为其亟待解决的问题。研究采用四误差项随机前沿分析方法对2007—2018年间17家火力发电上市公司的技术效率进行了评估,并分析了所有制结构和电力出厂价格指数对于技术效率值的影响。结果表明,我国火力发电上市公司的技术效率仍有较大提升空间,并且央企相较于地方企业有着更高的效率,而电力出厂价格指数对于火电企业提高效率有着强烈的激励作用。研究最后针对实证研究结果提出了建议:政府应该优化煤电联动政策并坚持实行“上大压小”政策,鼓励和引导其他资本对发电侧的投资。

扭亏后,是谈煤电未来的时候了

当下就是煤电未来最好的时候,煤电且行且珍惜。经过三年“至暗时刻”,煤电终于劫后余生,迎来转机。据媒体报道,受益于煤价下降,众多火电上市公司利润大涨。一季度,华能国际、华电国际、国电电力净利润增长均超60%,大唐发电更是创下了872%的涨幅,为低迷的股市涂上一抹鲜亮的霞光。

亏损仍在新建 煤电何以“回血”

煤电一边长期亏损,一边又频发“路条”上新项目,进退失据间,背后有着怎样的考量?龙头企业“成绩单”洞察行业景象。近日,华能国际、大唐发电、华电国际、国电电力等主要火电上市公司陆续发布2022年三季度财报。财报显示,华能国际归母净利润均同比减少,由盈转亏;大唐发电、华电国际和国电电力归母净利实现了两位数及以上涨幅。