强化企业现金流管理的策略

医疗园区内各企业能否稳定持续发展取决于内部是否有较高的财务管理水平,而财务管理现金流是支撑企业一切业务活动开展的基础,其重要性不言而喻。但是近几年园区内各企业现金流管理受多种因素影响,质量和效率大幅降低。基于此,本文主要分析了园区内企业现金流发展状况,分别从现金流结构、现金流弹性、现金流优先级等方面着手,提出严谨可行的强化现金流管理策略。

基于财务指标的建筑企业现金流预测与优化

建筑企业的现金流管理对于企业的经营和发展至关重要。本文以财务指标为基础,研究了建筑企业现金流的预测与优化策略。首先,通过对建筑企业财务指标的分析,深入了解企业财务状况和经营情况。其次,构建了基于财务指标的建筑企业现金流预测模型,通过对财务指标的变化趋势和相关性进行分析,预测企业未来的现金流情况。再次,提出了基于财务指标的建筑企业现金流优化策略。最后,总结了研究结果。本研究对于建筑企业实现良好的现金流管理具有重要意义,可以提供参考和指导。

盈利能力、现金流波动与现金股利——CEO权力的调节效应

选取我国A股市场2006—2021年的上市公司数据,实证分析低盈利能力高现金流波动对公司支付和增加现金股利意愿、外部融资需求的影响及CEO权力的调节作用。研究发现,低盈利能力高现金流波动会降低公司支付和增加现金股利的意愿、增加股权再融资的需求,但是CEO权力会显著增加这类公司支付、增加现金股利的意愿;进一步分析可知,CEO权力可以显著增加非国有产权公司、低竞争程度公司支付和增加现金股利的意愿,显著增加有股权激励制度公司的股权激励制度意愿和无股权激励制度公司增加股利的意愿。

公司价值:现金分红还是股票回购?

在我国监管机构不断完善上市公司现金分红与股票回购制度的背景下,本文分析我国上市公司现金分红与股票回购的现状,探讨现金分红与股票回购的策略与公司价值的关系。基于1999—2022年我国上市公司的现金分红与股票回购数据,本文发现:现金分红与股票回购都能提升上市公司的市净率,但高现金股利支付率(尤其是超过30%的时候)会损害公司价值,央企体系企业及非国有上市公司单独采用现金分红最佳,而央企体系之外的国有企业单独采用股票回购最佳。这些分析结果,能为上市公司调整其现金分红与股票回购策略提供重要参考。

如何加强施工企业的现金流管理

建筑行业和房地产行业的蓬勃发展促使建筑工程施工需求持续增加,为施工企业带来快速发展的条件和时机。施工企业的主营业务是各类工程项目施工作业,而施工作业的资金投入规模庞大并且回收周期较长,给施工企业自身的现金流管理提出了较大挑战。施工企业现金需求大、现金周转速度缓慢等问题极大地制约着其现金流的稳健性和安全性。而施工企业的现金流是企业正常运营发展的血脉,关系着施工企业运营发展的质量和效率。基于此本文对施工企业现金流管理的相关概念展开探究,明确施工企业现金流管理的特征和相应需求,基于现金流管理的重要作用,提出施工企业加强自身现金流管理的有效对策,并且对其现金流管理模式发展进行前景分析,探索更长远的发展路径。

国有企业的现金流预算体系管理

现金流预算的重要性首先,现金流预算帮助企业管理和控制现金流动,确保企业有足够的现金来支持日常运营和长期发展。通过合理的现金流预算,企业可以预见到可能出现的现金短缺或过剩情况,并及时采取措施进行调整,如调整销售策略、优化库存管理、控制成本支出等。其次,现金流预算对于企业的财务健康和稳定性至关重要。现金是企业运转的血液,有效的现金流管理可以帮助企业避免财务危机,保持良好的信誉和市场竞争力。此外,现金流预算还是企业制定长期战略规划和投资决策的重要依据,能够帮助企业更好地评估项目的可行性和风险,合理安排资金使用,实现资产的最优配置。

企业现金流量表分析方法与应用优化

现金流量表作为财务报表的一部分,通过记录和总结企业在某一段时间内现金流动的真实情况,提供相关企业现金收支相应的基本信息资料。编制现金流量表一方面可以为企业经营管理提供参考依据,还可以帮助投资人员、债券人员以及其他有关利益人员对企业偿还债务能力、盈利能力以及可能面临的经营风险进行评估。因此,对现金流量表的准确理解和有效分析具有重要的实践价值,能够为企业管理者、投资者和其他利益相关方更好地理解和应用现金流量表,提升财务决策水平和经营绩效。

企业数字化转型如何影响现金股利政策:“信息面”还是“资金面”

近年来,数字化转型已成为企业高质量发展的必由之路,数字化转型是否以及如何影响企业财务决策成为一个新兴而重要的研究话题。本文以2010—2020年A股上市公司为样本,基于现金股利视角对此展开研究。结果表明,企业数字化转型显著降低了现金股利,其作用路径为“资金面”(改变资金安排),而非“信息面”(改变业绩预期与透明度)。具体而言,存在两种效应支持“资金面”作用路径。其一为“挤出”效应,它表现为企业数字化转型不仅需要在其中投入大量资金,还通过提高并购、研发等投资支出“挤出”现金股利。在该效应下,数字化转型对现金股利的负向作用仅在成长型、非国有等资金相对紧张的企业中显著。其二为“替代”效应,它表现为企业数字化转型通过提高代理效率,对现金股利的治理功能产生替代,使企业出于节约资金的目的削减现金股利。在该效应下,数字化转型对现金股利的负向作用仅在内外部监督较强的企业中显著。进一步研究发现,数字化转型促使企业将更多的留存收益用于非股利支出,这再次验证了“资金面”作用路径。总之,本文全面地分析了企业数字化转型对现金股利政策的影响及其理论解释,在理论上为企业数字化转型以及股利政策研究提供了新视角,在实践上则有助于企业数字化转型与财务决策的统筹安排,促进数字经济健康发展。

企业现金流管理策略及其对企业价值的影响

该文章研究了企业现金流管理策略及其对企业价值的影响。研究通过综合分析现金流管理的概念、目标和原 则,提出了一套有效的策略,包括现金流预测和计划、优化应收账款和应付账款管理、降低库存水平以及合理的融资和投 资决策等。文章还讨论了现金流管理工具和技术的应用,并探讨了面临的挑战及解决方案。研究结果表明,有效的现金流 管理可以提高利润、降低财务风险并增强竞争力。采用实证研究方法进行数据分析,验证了与现金流管理及其对企业价值 影响相关的实证结果。最后,总结了研究发现,并提出了现金流管理的有效策略和实践建议,有助于企业更好地管理现金 流并提升综合价值。未来研究可进一步探讨其他因素对现金流管理和企业价值的影响,并在不同行业和国际环境下进行适 用性研究。

中国上市公司现金持有水平影响因素分析

本文的目的是研究影响我国上市公司现金持有水平的因素。本研究选取上海证券交易所和深圳证券交易所的299家上市公司,研究2009年至2018年的10年财务数据。同时,加入GDP和金融危机作为控制变量,研究现金持有量的影响因素。回归结果表明,现金流量与现金持有量之间存在显著的正相关关系,宏观经济GDP与现金持有量之间存在显著的负相关关系,公司规模的相关关系不显著。而从行业的回归结果来看,房地产业的现金持有量受银行贷款和GDP的影响最大,金融杠杆对制造业和服务业的现金持有量影响显著。从金融危机的角度来看,金融危机前后现金流量与现金持有量之间存在显著的正相关关系。在金融危机前后,公司规模、公司年龄、GDP与现金持有水平之间并不存在显著的相关性。

人力资本及其结构视角下企业现金股利分配研究

人力资本作为企业获得竞争优势的重要因素之一,对企业的行为会产生显著影响。本文以2009—2020年中国A股上市企业为样本,探讨人力资本及高级人力资本结构对企业现金股利分配的影响。研究发现,人力资本投入及高级人力资本结构会显著减少企业现金股利分配。在经过一系列稳健性检验后,结论依然成立。进一步分析中发现,在人力资本较为密集的企业中,现金股利分配更少或企业更不倾向于分配现金股利;融资约束和《会计准则第9号——职工薪酬》的修订皆强化了人力资本及高级人力资本结构与现金股利分配间的负向关系。本文将劳动经济学理论同公司金融相结合,从人力资本的“正面”视角发现了中国企业“低股利”现象之谜。

央行数字货币与现金:替代还是共存

在数字化时代的货币新格局下,本文重点探讨央行数字货币的兴起与现金的未来,并基于零售型央行数字货币对现金的不同替代程度系统分析其形成的经济效应。结果表明:第一,央行数字货币的产生是由数字化时代内在需求推动的,是技术进步和中央银行发展的必然结果,其中零售型央行数字货币将与现金长期共存,并对现金需求和经济金融体系产生深远影响;第二,零售型央行数字货币对现金需求的影响存在不确定性。基于支付工具选择理论,从交易便利性和持有收益性来看,零售型央行数字货币将对现金产生替代,但考虑到匿名性与普惠性需求,零售型央行数字货币难以完全替代现金;第三,通过不完全替代现金和银行存款,零售型央行数字货币将对银行体系、金融稳定、货币政策等方面产生影响,而在完全替代条件下,负利率政策的可行性与有效性需要重新评估。基于此,各国应该充分认识央行数字货币发行可能带来的利与弊,更为准确地把握零售型央行数字货币及其与现金的关系,并在试点中基于本国实际不断进行检验和修正,以逐步形成更为科学合理的货币新格局。

ESG表现如何影响公司现金持有?

ESG表现会通过影响公司融资约束和代理问题而影响公司的现金持有行为。基于我国沪深两市A股2017—2022年上市公司面板数据,实证检验了ESG表现与公司现金持有的关系。研究发现,良好的ESG表现能够缓解公司的融资约束、降低管理层的在职消费与大股东的资金占用,进而降低公司的现金持有水平,并且这种影响在市场发育相对不完善和分析师跟踪较少的子样本中更加显著。进一步研究发现,良好的ESG表现在降低公司现金持有水平的同时还可以提高公司现金持有价值,增加公司的创新投资支出,优化公司的现金配置。研究揭示了ESG表现影响公司现金持有的具体效应和内在逻辑,有助于为公司进一步加强ESG建设、优化现金管理提供经验证据。

基于自由现金流的企业价值评估研究

随着市场经济的不断发展,加之不可预见的环境因素对市场活力的影响,企业兼并、重组、出售、购买等市场活动趋于常态化,使得合理评估企业的价值显得尤为重要。自由现金流是企业价值评估最常用的一个指标,其应用颇为广泛,且数据的可获得性强,基本可以从企业财务报表中全部知悉;各项指标十分注重数据的适配性,计算口径对应性强,以管理用财务报表为核算基础来对所需数据进行调整和分析,因此其估算结果的准确性也相对较高。但以自由现金流衡量企业价值是人为创造出的核算指标,并不存在明晰的界限来划分企业价值的高低,不同企业价值的高低更多体现在多方主体的比较中,因而其对比分析过程中存在的部分缺陷仍然值得关注。文章通过引入与自由现金流有关的概念与计算指标,分析自由现金流的现有局限性,在此基础上提出改进建议。

数字化转型对企业现金持有的影响研究

当今,随着人工智能、大数据等新兴数字技术的蓬勃发展,制造业企业纷纷进行数字化转型,数字经济与实体经济的融合不断深化。本文以2019—2021年我国沪深A股主板上市的制造业企业为样本,探讨数字化转型对制造业企业现金持有水平和持有价值的影响。结果表明:(1)企业的数字化转型程度与现金持有水平呈正相关;(2)数字化转型程度与现金持有价值呈正相关。本文的研究结论对政府相关工作和制造业企业的数字化建设方向均具有一定参考价值。

智能制造对企业现金持有水平的影响研究

智能制造作为第四次工业革命的标志,近年来备受社会和学术界的广泛关注。基于2010—2021年沪深两市A股制造业企业的样本数据,对智能制造与企业现金持有水平的关系和影响机制进行实证检验。研究发现,与未实施智能制造的企业相比,实施智能制造的企业能够显著降低现金持有水平。机制检验表明,智能制造通过降低企业融资约束和降低企业经营风险两个机制影响企业的现金持有水平。进一步研究发现,当企业为中小型、集团化程度低、市场地位低,货币政策宽松度较低时,智能制造会对企业现金持有水平有更明显的负向作用。价值效应结果显示,智能制造对企业现金持有水平的负向作用可以显著提升企业价值。文章丰富了现金持有水平的影响因素研究,并从智能制造角度拓展了生产模式对企业的财务效应研究。

价值链视角下M公司现金流风险管理研究

现金流作为公司创造价值的核心,贯穿于公司日常经营的各个环节。传统的现金流量管理更多地关注公司的内部财务情况,忽视了企业价值链上下游的关联。而文章将价值链与现金流管理结合,以M公司为例,通过对公司内部和外部价值链的分析,总结现金流管理存在的问题,最终为M公司提出可供参考的对策建议。

地区失信环境与企业现金持有——来自失信被执行人的经验证据

构建相互信任的营商环境是经济高质量发展的基础。基于最高人民法院公布的失信被执行法人数据,实证检验地区失信环境对企业现金持有水平的影响并揭示其主要作用机制。研究发现:企业所在地区的失信被执行人越多,其现金持有水平越高;机制检验发现,失信环境能够加剧企业融资约束程度、增加费用支出和降低经营绩效,内外部资金来源受限以及增加的费用支出迫使企业出于预防性动机持有更高水平的现金;进一步检验发现,当企业的会计信息质量较差、规模较小时,失信环境中的企业需持有更多的现金以应对潜在风险。这些结论从现金持有的角度丰富了对失信环境经济后果的研究,为持续优化营商环境和完善社会信用体系提供了借鉴思路。

大股东利益导向的现金分红就是“掏空”吗?——以吉比特为例

大股东利益导向的大额现金分红多数情况下被认为是大股东“掏空”上市公司的行为。文章考察吉比特2016—2022年现金分红行为、动机及其后果。研究形成以下结论:吉比特现金分红并未超出公司利润、现金流及可供股东分配的自由现金流所允许的金额;其背后存在大股东为维持股权层面控制权而避免减持及获取税收利益而兑现股权投资收益的动机;尽管现金分红影响公司投资支出,但其仍给投资者带来超额累计收益并创造超过行业平均水平的价值。文章结论有助于丰富现金股利研究文献,引导人们理性看待大股东利益导向的现金分红。

连锁股东与公司现金股利分配

以2008~2021年我国沪深A股上市公司为样本,实证检验连锁股东对公司现金股利分配的影响及作用机制。研究发现:连锁股东的存在显著提高了公司现金股利分配水平。作用机制检验表明,连锁股东的存在发挥了治理协同作用,从而促进了公司现金股利分配水平的提升,这一作用体现在连锁股东具有的资源效应和监督治理效应增强了上市公司股利分配意愿和分配能力。进一步分析表明,连锁股东对公司现金股利分配水平的提升作用在红利税改革后更为明显,且连锁股东的存在并未导致公司超额分红。本文不仅为公司现金股利分配影响因素提供了来自连锁股东视角的新证据,而且对当前我国资本市场中连锁股东到底是发挥治理协同效应还是竞争合谋效应提供了新的理论依据,对实践中如何更好发挥大股东的作用具有借鉴意义。