基于EVT-Copula-CoVaR的石油市场对中国碳市场风险溢出效应研究

石油是全球碳排放的重要来源,而碳排放权交易市场是节能减排的有效工具,将石油市场与碳市场进行关联分析,特别是考虑到中国特殊的制度设计问题,测度国内外石油市场对中国不同碳市场的风险溢出效应受到理论界和实务界的关注与重视。本文在考虑到市场极端风险的基础上,选取2014年4月2日至2019年10月31日国内外石油市场与5个交易较活跃的中国碳市场的碳价格数据作为研究样本,构建EVT-Copula-CoVaR模型量化分析石油市场对中国碳市场的风险溢出效应。研究表明,国内外石油市场的风险事件对各碳市场均产生正向溢出效应,且对比不同碳市场可发现同一置信水平下石油市场对碳市场的风险溢出强度从大到小依次为:湖北、广东、深圳、北京、上海。同时,对比国内外石油市场发现,国外石油市场对碳市场的风险溢出效应更大。研究结论有助于丰富和延伸我国碳市场与石油市场之间的联动机制研究,同时对我国碳市场的稳定发展及风险管理具有重要的意义。

中美投资者关注与石油市场的波动风险——基于互联网搜索视角

行为金融学理论和互联网的发展,为解析投资者关注与金融市场之间的微观机制提供新的视角。本文聚焦于中美投资者关注对石油市场风险的影响。首先,基于GARCH-MIDAS模型实现投资者关注对石油期现货市场波动的影响测度。其次,围绕中美贸易摩擦这一突发事件构建中美投资者关注度指标,通过DCC-GARCH-CoVaR模型测度突发事件对石油市场风险溢出的影响,并分析中国与美国投资者关注对石油市场风险影响的差异性。研究发现,中美投资者关注度变化将导致石油市场波动增强,影响石油市场的稳定性;相较中国投资者关注,美国投资者关注对石油市场的影响作用更为显著。此外,投资者对中美贸易摩擦的关注对石油期现货市场之间风险溢出具有显著影响,在高风险溢出时更为显著。相关研究有助于了解突发事件对石油市场影响的不确定性,为提升我国对世界石油市场突发性风险的应对能力提供参考。

《微观经济学》课程中的案例教学——以世界石油市场为例

石油市场具有自然垄断的特征,经历了从垄断到完全竞争,再到垄断联盟的市场结构变化,为微观经济学中供求理论、消费者行为理论、生产者行为理论和市场结构理论的教学提供了丰富的案例。同时,石油又是世界地缘政治斗争的核心,影响着世界政治经济格局。因此,以世界石油市场为例,将案例分析法运用到微观经济学的教学中,一方面能够调动学生的积极性,加深学生对微观经济学基础理论知识的理解和掌握,提升学生运用理论知识分析现实问题的能力,提高微观经济学的教学质量和效果;另一方面能够拓展学生的国际化视野,并厚植家国情怀,促进大学生的爱国行为。

新形势下国际石油价格波动对我国石油市场的影响研究

我国是世界上最大的原油进口国,是世界第二大石油消费国,国际油价波动必将对我国石油市场产生重要影响。最近几年,新冠疫情、俄乌冲突,以及国际关系变化都给石油市场带来了冲击,在此新形势下,研究国际石油价格波动对我国石油市场的影响具有重要意义。结合石油市场现状分析了油价波动的影响因素以及国际石油价格的现状,进而定性分析国际油价波动对于我国石油市场的影响,然后通过协整检验确定国内外油价之间的长期均衡关系,建立VAR模型分析两者之间的关联关系,并进行脉冲响应分析,结果显示国际油价波动确实是国内油价波动的主要原因之一,且在新形势下国际油价对国内油价的影响程度有所增强。最后结合我国石油市场现状,提出了相应的对策建议,以供参考。

石油市场信息翻译的技术与工具应用

本文旨在探讨石油市场信息翻译的技术与工具应用。石油市场信息的翻译在国际贸易和金融交易中起着重要的作用。然而,由于其专业性和复杂性,翻译人员在处理石油市场信息时面临许多挑战。本文将介绍常用的翻译技术和工具,并讨论它们在石油市场信息翻译中的应用。这些技术和工具包括计算机辅助翻译(CAT)工具、机器翻译(MT)系统和术语管理系统等。通过合理应用这些技术和工具,翻译人员可以提高石油市场信息翻译的效率和准确性,更好地满足市场需求。

沙特阿拉伯和伊朗恢复外交对国际石油市场影响分析

在地缘政治动荡加剧的背景下,沙特阿拉伯、伊朗两国复交原因极为复杂,可以主要概括为沙伊两国诉求转变、美国战略重心转移和中国的大力推动。沙特阿拉伯和伊朗恢复外交关系,对沙特阿拉伯巩固自身在欧佩克中的核心地位、伊朗拓宽原油产量和出口空间有着重要作用。两国作为欧佩克的发起国,恢复外交关系有助于增强欧佩克组织的凝聚力,提升欧佩克在全球石油领域的话语权,还能为中东地区提供更加稳定的地缘政治环境,降低因局部地缘冲突导致油价大幅波动的风险。建议中国油气企业把握中东国家的和解窗口期,推动中沙能源合作战略和策略的调整完善,拓展与沙特阿拉伯在油气和绿色低碳领域的合作场景;发挥绿色油气田建设、绿电-绿氢-绿色炼化产业链建设的先行优势,加大合作开发力度;加快推进“一带一路”油气开发绿色转型和炼化产业低碳转型;深化与中东地区石油公司的合作力度,在进口油气时推动沙特阿拉伯等国带头支持人民币结算。

世界石油市场正加速调整

关键提示2022年,全球石油贸易占石油消费的70.7%,比2000年提高12.7个百分点。分品种看,成品油贸易量占石油贸易量的37.9%,比2005年提升12.9个百分点以上。分地区看,随着美国页岩油革命及亚太石油需求大幅攀升,全球石油贸易格局加速调整。

全球石油市场格局正在重塑

世界石油市场正在经历一些变化。尽管这些变化住当前来看仍比较微妙，但在长期将会对全球石油市场格局产生至关重要的影响。

石油市场波动溢出模型研究

本文采用纽约、新加坡两个石油市场1992年至2003年的价格日度数据,运用GARCH模型和方差间的Granger因果检验方法分析了两个石油市场的波动溢出效应。实证结果表明,纽约市场对新加坡市场产生了显著的单向波动溢出,表明全球石油市场已经基本实现了一体化,并且信息传递方向是从纽约市场到新加坡市场。在此基础上,对新加坡和我国油价数据的分析表明,油价波动的信息传递途径是:纽约→新加坡→我国。

国内外石油市场的极端风险溢出检验

本文采用美国西得克萨斯(WTI)和我国大庆2000年5月至2005年5月的原油价格的日度数据,运用GED分布的GARCH模型估计了两个市场95%和90%置信水平下的上涨和下跌的VaR,并利用风险-Granger因果检验方法分析了两个石油市场的极端风险溢出效应。实证结果表明,无论是上涨还是下跌,国际油市对国内油市产生了单向的风险溢出,这意味着国际油市极端风险的历史信息可以用来预测国内油市的极端风险。文章进一步以股票市场为参照系,分析了石油市场风险管理的难点与对策。

用VaR度量石油市场的极端风险

本文采用2001年11月到2005年6月国内原油价格的调度数据,运用基于GED分布的GARCH模型度量了国内油市的极端上涨和极端下跌时的VaR,得到如下两点结论:第一,国内油市存在ARCH in Mean效应,表明收益与风险是正相关的,同时也意味着国内油市违背了有效市场假说,进一步的分析表明国内原油的定价机制和流通体制是造成市场非有效的主要原因;第二,上涨风险的平均水平要高于下跌风险的平均水平,这是石油市场供需双方的非对称市场地位决定的,石油生产者可以利用市场势力和上下游一体化的组织形式,将部分下跌风险转嫁给石油需求者,而石油需求者则缺少有效的措施来应对油价上涨。

从国际战略性大宗商品交易方式演变看中国石油市场改革

当前,国际战略性大宗商品市场博弈出现这样一种态势:交易方式对商品定价、企业竞争等产生重大影响。国际大宗商品交易方式出现交易形式多样化、多层次化、交易组织联盟化、交易机制市场化等发展趋势。其对大宗商品市场产生重要影响:期货交易价格成为现货交易定价基准;企业竞争从现货市场扩展到包括衍生品市场在内的整个市场体系,和进入衍生品市场存在障碍或成本较高的企业相比,可以以低成本进入衍生品市场的企业取得了一定的竞争优势;贸易联盟在买卖方对价格的争夺中占据优势地位等。对中国石油市场改革的启示包括:发展石油期货交易应探讨具体的路径和方式,包括合约品种、交易制度,并应通过上海石油交易市场向OTC市场的转变,增加石油交易方式的深度和广度;以市场化为指导思想,改革石油行业管理体制特别是进出口体制;采购联盟的核心应是市场化的制度设计。

基于MGARCH-BEKK模型的石油市场波动溢出效应研究

文章利用MGARCH-BEKK模型对石油期货市场、美元汇率、石油现货市场之间是否存在波动溢出效应进行了检验。检验结果表明:石油期货市场对石油现货市场有单向波动溢出效应,石油期货价格的波动会影响石油现货价格,但石油现货价格的波动不会影响石油期货价格;石油现货市场对美元汇率有单向波动溢出效应,石油现货市场的风险会传给美元汇率市场,但美元汇率市场的风险不会传给石油现货市场;油期货市场与美元汇率市场间存在双向波动溢出效应,两个市场的风险相互传导。

国内外石油市场的信息流动与一体化

文章采用2000年5月至2005年5月原油价格的日度数据,以美国西德克萨斯(WTI)和中国大庆为代表,研究了国内外石油市场的一体化问题。协整检验结果表明两个市场存在较强的一体化趋势。进一步选取均值和方差作为信息的代理变量,运用均值和方差的Granger因果检验考察了两个市场间的信息流动方向,结论表明信息都是从WTI流向大庆,意味着两个市场尚处于部分一体化的状态。较强的一体化趋势说明中国原油定价机制改革取得了一定的成功,但部分一体化意味着中国还只能被动接受国际油价的变动,却不能影响国际油价的变动。政策建议是应建立具有一定交易规模的石油期货市场,以提高中国在国际石油市场的影响力。

世界石油市场中期展望

世界油价的快速上升已经成为世界各国和社会各界普遍关注的焦点。这种关注不仅仅来自于能源安全方面的考虑,更为严重的是,在世界经济发展本身存在一系列结构性矛盾和风险的情况下,世界石油格局的发展趋势将直接影响世界经济的增长速度与结构调整难度。本文认为,从基本面因素来看,中期内,世界石油供需总量紧张的状况有可能缓解,但是不会彻底反转。

我国石油市场竞争主体培育研究

随着我国履行WTO的国际承诺,2004年底放开成品油的零售权、2006年底放开成品油的批发权,以及2004年原油进口突破1亿吨,对原油进口依赖度超过1/3,我国成为世界第二大石油消费国的形势变化,我国对石油产业的管制也应进行相应的改革和变化。顺应实现多元石油供给、保障国家石油安全的需要,我国应积极培育石油市场竞争主体,建立完善的市场竞争体系。基于此,本文分析了我国石油市场主体结构的演变历史、现状与存在的问题,阐述了石油市场主体培育的目标与原则,最后提出了相应的对策建议。

世界石油市场“危机”及走向预测

上个世纪的世界石油市场曾一度染“病”在身。导致石油市场“病变”的关键因素是石油生产者丧失了对油价的控制能力。我们可以通过分析历史上的各个“危机”时期石油市场的“病因”,分析当今世界石油市场所处的状态,从短期和长期两方面预测其未来走向。

发展海工设备制造,走向世界海洋石油市场

近年来,深海油气勘探开发发展迅速,在2000~2005年全球新增油气储量中,陆上、浅水和深水分别占28%、31%和41%。与此相应,该领域的投资也持续快速增长,据预测,2012年全球海域作业支出将达到3610亿美元,比2007年增长42.1%,其中深水增幅约74%。在影响海上油气发展的诸多因素中,有两个问题最为业内人士所关注。一是海上油气发展需要大量的设备,而所涉及的种类众多的设备和技术必须形成智能化的配套体系;二是要有能胜任海上石油运作实力强大的团队,它不仅拥有投资和抗风险的实力,也要具有一流的技术和管理人才团队。近两年我国海工设备制造已进入深水领域,中国各大造船厂与各大石油公司的海工基地一起,组成了我国正蓬勃兴起的海洋石油装备制造队伍。但同时在这个领域也存在着专业化程度和关键设备国产化程度偏低,深水、超深水配套能力不足等问题。我国应将海上石油设备研制作为走向制造强国的＂抓手＂之一,统一规划,形成协同发展的合力。在拥有了适用于深水的设备并形成初步配套后,就可大踏步走向世界海洋石油市场,在实践中进一步提高设备制造的水平和配套的完整性。此外,我国在南海应更加积极主动地进行勘探开发活动,以深水勘探打破南海油气停滞、被动的局面。

2009年世界石油市场回顾与2010年展望

2009年,国际油价呈现宽幅波动上升态势,波动范围为35～80美元/桶,预计年内均价将超过60美元/桶。2009年世界石油市场的主要特点:1)WTI与布伦特原油价格倒挂日渐频繁;2)轻质原油和重质原油价差缩小;3)石油的金融属性更加明显,投机商继续青睐石油期货市场;4)欧佩克减产履约率呈现前高后低走势,剩余产能大幅增加;6)石油库存水平居高不下。2010年,全球经济将出现曲折缓慢的复苏态势,基础仍然十分脆弱;石油供需尚显宽松;全球库存和剩余产能将维持较高水平;金融因素仍将是影响2010年油价走势的突出因素。预计2010年油价上升是主基调,全年均价为70～80美元/桶。鉴于世界经济发展前景的不确定性依然很大,油价在未来一段时间将以区间波动为主。

后疫情时代世界石油市场变化趋势研判

新冠疫情之后的全球经济复苏,很可能是一个缓慢而充满不确定性的过程,同时会伴随一些重要的结构性改变。"十四五"期间,全球石油需求每年的增量将明显放缓,估计为95万桶/日左右,石化产品将主导需求增长。低油价使替代能源的经济性受到考验,但是清洁化方向不会改变。全球石油市场供大于求的态势短期内仍难以改变,但如果低油价长期持续,造成上游投资不足,老油田采收率下降甚至减产,从中期看石油市场供给将趋紧。