中国出台史上最强经济刺激政策

据新华社消息,中共中央政治局9月26日召开会议,分析研究当前经济形势,部署下一步经济工作。会议指出,我国经济的基本面及市场广阔、经济韧性强、潜力大等有利条件并未改变。同时,当前经济运行出现一些新的情况和问题。要全面客观冷静看待当前经济形势,正视困难、坚定信心,切实增强做好经济工作的责任感和紧迫感。要抓住重点、主动作为,有效落实存量政策,加力推出增量政策,进一步提高政策措施的针对性、有效性,努力完成全年经济社会发展目标任务。

经济刺激政策呼之欲出

国务院总理李强7月6日下午主持召开经济形势专家座谈会,听取专家学者对当前经济形势和做好经济工作的意见建议。李强指出,我国正处在经济恢复和产业升级关键期,要坚持稳中求进工作总基调,完整、准确、全面贯彻新发展理念,加快构建新发展格局。要围绕稳增长、稳就业、防风险等,抓紧实施一批针对性、组合性、协同性强的政策措施。

美联储退出经济刺激政策的时机、路径和工具选择

美国经济出现企稳回暖的趋势后,美联储此前为救市而投入的巨额流动性就成了随时可能引爆通货膨胀的"定时炸弹"。如何选择退出的时机、路径和工具才能在确保经济持续复苏的同时稳步退出经济刺激政策,是美联储目前面临的一个难题。本文研究认为,美联储启动退出经济刺激计划的时机应在2009年底和2010年初;在退出路径的选择上将是退出量化宽松政策与回收金融领域的特别流动性并举;在退出经济刺激政策的政策工具选择上,美联储将主要采用向金融机构支付较高的超额准备金利率和通过反向回购协议来回收金融体系的流动性。

凯恩斯主义视域下我国经济刺激政策和罗斯福新政实效分析

基于经济刺激政策在我国经济中的重要地位,有必要探究其存在的问题与对策。而历史是一面镜子,我们需要美国罗斯福新政提供借鉴。罗斯福"新政"是20世纪美国历史上的重大事件,它对美国乃至整个世界都具有深远的影响。文章通过考察罗斯福"新政"提出的历史背景、所采取的主要措施、经历的发展阶段及产生的后果等等,对罗斯福"新政"作简要剖析,并为我国经济刺激政策提供借鉴。

浅析危机后期我国经济刺激政策退出的条件和方式

此次金融危机中我国及时出台了应对危机的一揽子计划,实施了积极的财政政策和适度宽松的货币政策,并取得了显著成效,我国经济复苏速度令人瞩目。然而"非常规"的经济刺激政策能否适时退出决定了危机时政府政策的成败,因此我国在判断刺激政策能否退出时应充分考虑民间投资、失业率及国际环境等条件。文章指出,作为新兴经济体,我国经济刺激政策退出的方式应侧重于转型,将其作为促进我国经济结构调整的重要步骤。

我国反危机经济刺激政策的效果分析与建议

针对刚刚经历过的美国次贷危机引发的全球性经济危机,我国政府采取了一系列反危机刺激政策,对我国经济快速步入复苏通道发挥了十分积极的作用。但必须注意到,刺激政策同时也带来了资产价格泡沫和通货膨胀预期等负面效果,给我国经济的长期健康发展带来不稳定因素。反危机刺激政策需要适时退出,我国需要进一步深化改革和经济结构调整,才能够实现经济的长久健康发展。

中印应对金融危机的经济刺激政策及其比较研究

2008年美国金融危机蔓延影响中国和印度,中国与印度应对此次金融危机在宏观经济政策方面都采取了财政政策与货币政策的组合。但是由于国情的不同,在具体的政策选择与实施方面,中印则存在着较大的差异。

经济刺激政策对上市公司业绩的影响分析——以水泥制造业为例

为了应对金融危机,我国陆续出台了多项经济刺激政策,以刺激国内需求,保持经济增长速度。经济刺激政策实施后,我国经济走向复苏,企业经营业绩特别是上市公司业绩增长显著。本文以水泥制造业为例,分析经济刺激政策对我国上市公司业绩的积极影响,并为水泥制造业继续保持业绩增长提出了建议。

关于经济刺激政策退出战略及主要国家进展情况

随着世界主要经济体经济的复苏,一些金融经济好转、市场信心恢复的国家和地区,危机时期的经济刺激政策退出已经提上日程。本文对G20所倚重的FSB与IMF两大国际金融货币机构的退出战略指引进行了比较,分析了一些国家和地区已经或者将要采取的退出措施及其进展情况,提出了经济刺激政策退出的几点思考,尤其是新兴市场经济国家如何规避国际资本流动对本国经济金融可能造成的新一轮冲击。

疫情对各国GDP的冲击路径分析及经济刺激政策效用评估

当前我国对新冠疫情的防控日益平稳,然而新冠疫情对全球经济带来的冲击仍在持续蔓延。世界货币组织将全球经济增长预期调整为-3%,高盛、标普等机构均明确表示新冠疫情下全球经济陷入衰退。为此,世界各主要经济体不断推出超常经济应对政策,对各国疫情防控成效、社会经济发展状况及世界经济形势产生了深远影响。本文选取国际主要经济体为研究对象,基于新冠疫情危机下全球行业分化趋势,通过各国2019年三大产业对GDP的贡献率及一级行业比重结构,分析疫情下各国GDP衰退路径,对比分析各国经济救助的异同,并基于2020年1—5月主要经济体综合PMI指数,评估经济救助政策效果,从而为我国经济救助政策提出建议。

金融危机时代经济刺激政策的环境影响

为应对国际金融危机,2009年初我国对财政政策和货币政策进行调整,"稳健"的财政政策调整为"积极","从紧"的货币政策调整为"适度宽松",与此同时实施了四万亿经济刺激计划。以我国应对危机所采取的货币和财政政策为实证研究对象,利用双倍差分法对经济刺激政策的环境污染溢出效应进行评估。结果发现,经济刺激政策对环境污染物排放数量有显著影响,从而实施绿色经济刺激计划、走可持续发展之路对环境保护起到至关重要的作用。

日本推出39万亿日元刺激经济政策

11月22日,日本政府举行临时内阁会议,决定推出规模达39万亿日元(约18260亿元人民币)的经济刺激计划,以提振日本经济增长、克服高通胀。39万亿日元中,包含21.9万亿日元的政府财政开支。这项庞大的经济刺激计划主要包含三方面核心内容:一是推动经济增长,这方面投入约19.1万亿日元;二是应对物价高企,投入约12.7万亿日元;三是让国民安心,保障国民安全,这部分共计7.2万亿日元。

吃一堑会长一智吗?——基于金融危机与经济刺激政策影响下企业绩效关联性的研究

本文考察了经济刺激政策对金融危机期间与经济刺激政策退出后经济下行压力期间(简称"经济下行压力期间")企业绩效关联性的影响,进而探讨金融危机及之后我国推出的经济刺激政策对于企业微观行为的影响。我们发现:企业的市场绩效在金融危机期间与经济下行压力期间呈现出正向关联性,并且这一结果只存在于受经济刺激政策支持的行业中;经济刺激政策对于金融危机期间与经济下行压力期间企业绩效关联性的影响在非国有企业中更强。此外,本文发现经济刺激政策导致金融危机期间市场绩效越差的企业在经济刺激期间进行了更多融资与投资,而股票价格引导是其可能的形成机制。最后,本文发现金融危机期间企业的市场绩效与金融危机、经济刺激与经济下行压力3个期间的经营效率存在着正向的关联性。本文的结论表明我国政府应对金融危机的经济刺激政策可能会导致企业家忽视学习金融危机经验的机会,从而在经济刺激期间并未有效地对企业进行调整。

长痛还是短痛?——金融危机期间经济刺激政策的长短期效应研究

尽管"四万亿"经济刺激政策导致大量银行信贷流入国有企业,但在经济刺激期和经济刺激政策退出后,国有企业的业绩均显著更差。研究发现,经济刺激政策引致的信贷膨胀更多流入了国有企业中盈利能力最差,甚至是无法按期偿还贷款本息的企业。资源的严重错配还造成国有企业在经济刺激期雇用了更多劳动力,主营业务上也表现为通过降价和提供更宽松的商业信用而非通过创新活动来维持销售增长,非主营业务上则突出表现为房地产投资的大幅增长。本文研究有助于进一步厘清政府和市场在经济危机中的作用。

后危机时代中国经济刺激政策的退出与经济发展方式转变

经济刺激政策的退出问题已引起世界各国决策者的重视。本文从经济刺激政策带来的财政负担、是否应退出的判断标准等进行了研究,并提出中国经济刺激政策不适合迅速发出"退出"信号,当前工作重点应是转变经济发展方式、调整经济结构、提高经济增长效率、保证经济增长的可持续性。

中国经济“平稳转段”的现实依据和政策保障

欧美主要国家放开疫情管控初期经济均表现出一定程度增长,但后续逐渐疲软,这源于其货币超发带来的高通胀和应对的高利率,以及优惠政策的不可持续性。病毒扩散、外需下降、成本提高、地方债务较高、房地产持续不振等因素给我国经济复苏带来影响,但结合我国经济支持手段更加全面,激励扭曲小,以及不搞“大水漫灌”、不透支未来的政策特点和优势,我们认为,通过市场化和法治化手段推动需求增长、解决经济和企业长期面临的问题,我国经济将有望“平稳转段”,并实现可持续增长。

经济刺激政策不能退出,而应科学调整——2010年我国宏观经济走势与宏观经济政策取向

在一揽子经济刺激政策作用下,2009年我国宏观经济运行态势良好,实现保八的政策目标已没有悬念。但我国经济运行中依然存在着许多突出的短期问题和长期问题。在这种情况下,积极的经济刺激政策不能退出。尽管积极的财政政策仍应延续,但货币政策需要科学调整,转为比较稳健,同时要注意财政政策与货币政策的有效搭配,货币政策不应脱离财政政策的需要而过度扩张。

中国一揽子刺激经济政策的成效、问题与对策建议

金融危机背景下中国政府及时制定了具有明显时代特征的一揽子宏观经济政策。该宏观经济政策对促进经济发展发挥了重要作用,但与此同时也带来了许多问题。因此,要在保证政策稳定性连续性的同时,及时完善其不足,提高宏观经济政策的质量与执行力。

充分考虑海外经济刺激政策的溢出效应

2020年年底,我们就已经预见到了今年大部分的宏观经济形势走势,对通胀程度预测不一,但是大的方向没有太多分歧。今年大宗商品结构上有些差异,油价没有涨太多,商品(有色、铜)涨得多一些。

资本投资下降的形成原因研究:“四万亿”经济刺激政策长期影响的视角

基于2008年金融危机后中国政府推出的"四万亿"经济刺激政策长期影响的视角,本文利用微观企业数据考察了近期中国经济下行压力期间资本投资下降的形成原因。研究发现,受"四万亿"经济刺激政策影响越大的企业,在经济下行压力期间的资本投资越低,这一效应在民营企业中更为显著;宽松的货币政策对"四万亿"经济刺激政策与经济下行压力期间资本投资的关系无显著影响;"四万亿"经济刺激政策与经济下行压力期间资本投资的关系在低市场化程度地区更强。进一步分析发现,"四万亿"经济刺激政策导致企业的风险承担水平更低、投资机会更少、融资约束程度更高,从而致使企业在经济下行压力期间的资本投资水平更低。本文发现"四万亿"经济刺激政策的长期影响可能是导致经济下行压力期间企业资本投资下降的原因。