现金股利政策与股东财富关系研究——基于自由现金流量的思考

基于Jensen的自由现金流量理论,在不考虑股票回购的条件下,将公司派发的现金股利低于、等于和高于自由现金流量分别定义为低现金股利政策、适度现金股利政策和高现金股利政策。研究显示,其他条件不变时,只有适度现金股利政策才能使股东财富最大,低或高现金股利政策都不利于股东财富最大化;提高或降低现金股利并不总是能提高股东财富,只有在低现金股利政策内提高现金股利政策才会提高股东财富,同样,在高现金股利政策内降低现金股利也能提高股东财富。

上市公司现金股利政策研究——基于柳工持续派现的分析

股利政策是指公司在平衡企业内外部相关集团利益的基础上，对提取各种公积金后的净利润如何进行分配而采取的基本态度和方针政策。在实践中，公司常用的股利政策主要有：剩余股利政策、固定股利政策、稳定股利政策、固定股利支付率政策和低正常股利加额外股利政策；股利政策的核心内容是股利支付方式及股利支付率，我国股利的支付方式主要是股票股利和现金股利。

格力电器高派现股利政策研究

股利政策涉及公司既得利益的合理分配,会直接影响到企业未来的发展经营状况,制定合理的股利政策对上市公司的发展至关重要。我国许多上市企业受政策导向、企业的自身发展的影响,为了满足投资者的需求,都积极采用高派现股利政策。本文拟运用案例分析法,选择格力电器这一典型的高派现上市公司作为研究对象,结合现代股利政策与相关理论,探讨该公司采用高派现股利政策的动因和实施后的效果,并对格力电器提出相关对策建议,希望对格力电器和同行业的其他上市公司制定股利政策提供一些帮助。

创始经理人影响现金股利政策的实证研究——基于声誉理论视角

本文基于股利政策中的声誉理论,以2010~2021年深市创业板上市公司为样本,实证检验了创始经理人对企业现金股利分配的影响。研究结果发现,创始经理人控制的企业的现金股利支付意愿和支付水平均显著高于职业经理人,且创始经理人的持股比例与现金股利支付水平负相关。建议充分发挥创始经理人的才能完善公司治理结构,形成良好的股利分配政策。

中国神华高派现股利政策案例分析

随着公司经营理念不断创新,资本市场发展日益成熟,股权激励成为企业实现总体目标、充分协调股东利益与企业发展关系的重要手段。在政策和市场推动下,有更多的上市公司愿意以现金股利回报投资者,高派现也逐渐成为我国资本市场上的常见现象。中国神华作为高派现企业的典型代表,其股利政策的制定、实施以及优化有重要参考价值。因此,本文选取中国神华实施高派现股利政策情况进行研究,期望可以为同类型企业实施更优的股利政策提供借鉴。

优化股利政策,完善利润分配

股利政策作为上市公司财务政策的核心之一,对股东和公司来说都是至关重要和值得研究的内容。股利分配标志着利润分配的终结,因此公司在确定股利分配政策时不仅要考虑短期资金流动性和长期投资发展,而且要考虑到股东的意愿和利益。本文从股利政策的发展、现状、影响因素等多角度进行分析,并为上市公司提出相关建议,希望可以为上市公司的分配政策及未来发展提供参考。

Q公司高派现股利政策研究

股利政策作为重要的财务决策之一,与企业和投资者的双方利益息息相关。合理的股利政策有利于吸引更多投资者,树立良好的企业形象,促进企业的长远发展。本文以上市公司Q公司为例,在分析其财务状况的基础上,探究其采用高派现股利政策的动因及影响,总结经验并提出合理的建议。

突发公共事件下企业现金股利政策的偏好--基于中国A股上市公司的实证研究

突发公共事件下管理者如何制定现金股利方案?公共卫生事件对企业现金股利政策有着怎样的影响?为探究以上问题,文章以2015—2023年非金融行业沪、深两市A股上市公司为样本,运用logit回归方法进行分析。研究结果表明,危机时刻企业偏好采取积极的现金股利政策向市场发出正面乐观的信号。企业规模、盈利能力、经营收现能力、成长性、营运能力、资本结构、偿债能力均是影响企业现金股利政策的重要因素,且处于成熟期的企业比处于初创期的企业更愿意支付现金股利。在公共卫生事件发生的第一年,相比于减少或维持稳定的现金股利政策,企业更偏好增加现金股利来传递积极信号。在公共卫生事件后的第一年,相比于不发放现金股利、减少或维持稳定的现金股利,具备优势的企业仍倾向于增加现金股利。但无论是公共卫生事件初始和之后,财务杠杆都是制约企业发放现金股利的重要因素。

上市公司现金股利政策的制度发展及影响因素

自2001年以来,中国证监会出台了一系列规定以增强上市公司的现金分红监管,从半强制分红政策到2013年提出的差异化现金分红政策,体现了监管层对现金分红重视程度的不断提升。本文进一步探讨了影响上市公司现金股利政策的四大因素:股票市场开放、公司特征、公司生命周期和企业社会责任。研究发现,这些因素均对上市公司的现金股利政策产生显著影响。

我国上市公司股利政策的影响因素分析及假设检验

股利政策是由公司管理层就与股利有关的事项所作出的方针和策略。其意义是在将公司盈利发给股东与保留盈余以供公司再投资之用二者之间进行决策 ,使公司发展与股东利益都能兼顾。本文根据我国上市公司股利政策存在的描述性特点 ,对我国上市公司股利政策的影响因素提出一些假设并进行统计检验。

上市公司现金股利政策与经营业绩研究

目前对上市公司经营业绩与股利政策之间关系的研究较少，本文运用实证研究的方法，对上市公司现金股利的发放与经营业绩的关系进行了分析，对提出的相关假设进行验证，并给出合理的解释。最后提出了对于我国上市公司股利政策制定的相关政策建议。

上市公司股利政策理论及实践

能否制定合理的股利政策,直接影响上市公司的长期发展,本文首先概述了股利政策的基本理论、类型,进而分析了我国上市公司股利政策存在的问题,接着阐述了解决我国上市公司股利分配问题的对策,提出公司应根据自己所处的发展阶段来确定相应的股利政策的观点。

论股利政策与企业价值

股利政策主要是指目标支付政策决策 ,也就是确定将多少盈利以现金股利的方式分派给股东 ,将多少盈利留存在企业中进行再投资。管理当局在确定股利政策的时候 ,一定要了解股利政策与企业价值之间的关系 ,了解股利政策对股东投资行为的影响。

试论我国上市公司的股利政策及市场反应

股利政策既是上市公司融资政策、投资政策的逻辑延伸，又对其融资政策和投资政策产生必然影响，同时又是上市公司利益关系的焦点，且直接影响到公司股东的切身利益。合理而又稳定的股利政策是树立上市公司良好形象和激励投资者持续投资热情的必要条件之一。因此，上市公司股利政策恰当与否，对于上市公司本身、广大股东和投资者以及整个证券市场的发展都有者重大的影响。本文概述了股利政策理论，探讨了影响上市公司股利分配政策的主要因素，在此基础上梳理了股利政策市场反应的理论研究。

股利政策:选择动因——来自我国证券市场的实证证据

我国上市公司不分配股利的现象已很普遍 ,笔者研究了股利政策的选择动因 ,并以此来解释不分配现象产生的原因。同时 ,还研究了与股利金额相关的因素 。

“散户”积极主义与公司现金股利政策——以舆论关注为研究视角

在互联网时代,个人中小投资者可以利用网络社交媒体发布对公司各类财务政策的关注。这种网络舆论关注,是"散户"积极主义的一种表现形式。网络股吧中所发布的与股利相关的留言,为研究网络舆论关注是否能够对公司股利分配政策产生积极的经济后果提供了研究契机。基于东方财富网"股吧"所提供的网络舆论数据,以2009—2014年沪深两市的A股公司为研究样本的研究表明,这种新形式的股东积极主义能够提高被关注公司的派现意愿和派现水平,一定程度上提高了对中小投资者的权益保护水平。

市场化进程与现金股利政策：治理效应抑或缓解融资约束？

市场化进程在整体推进的同时,各地区之间发展程度却不平衡,从而使公司所处的治理环境或面临的融资约束存在差异,进而导致公司的现金股利政策体现出不同的特征.本文以A股上市公司2005～2011年的数据为研究样本,在实证检验中国上市公司所在地区间市场化程度差异对现金股利政策影响的基础上,进一步考察了市场化进程影响现金股利政策的具体效应.检验结果表明,市场化程度越高,公司现金股利的支付倾向和支付水平均越高;市场化进程对现金股利的影响主要源于市场化进程的缓解融资约束效应.

管理层持股、股利政策与上市公司代理成本

Choosing all 1075 listed companies of share A which pay out dividends in cash as sample units, the paper tests how manager pay off(MBO) affects payout in cash. Regression analysis shows MBO could increase agency costs of listed companies. The authors further consider that the problems of “absence of owners” sharpen the conflict between managers and stockholder agency.The analysis also shows the positive regression relationship between MBO and payout for the companies with high percentage of state owned shares. So MBO is an effective way to solve the conflict of stockholder agency.

我国上市公司股利政策研究

在评价我国上市公司股利政策现状及存在问题的基础上,从证券市场环境、股权结构、融资渠道、公司盈利能力、决策科学性多个方面全面分析了问题存在的原因,并针对症结所在提出促使我国上市公司股利政策理性化的建议。