经济全球化使财政稳定政策面临考验

自90年代末以来,政府越来越依赖财政稳定政策调控国内经济,但在经济日益融入全球化的进程中,—系列牵制因素将逐步而有力地削弱财政稳定政策的自主性和有效性,导致政策效果捉摸不定。

稳定经济的财政政策选择研究——基于财政稳定规则福利效应视角

近几年各种不确定性因素频发,稳定经济、防止经济大幅下滑成为各国政府的首要经济目标。虽然稳定经济增长对整个社会发展的重要性突出,但是政策制定部门同时应注意稳定经济增长所产生的代价,以尽可能低的代价实现提振经济活力的目标。运用社会福利损失来度量财政政策稳定经济系统所付出的代价大小,通过模拟不同财政稳定规则下社会福利损失的变化,结果表明:(1)单纯稳定产出水平的财政政策将付出巨大的社会福利代价,因此财政稳定政策应包含产出水平稳定与政府债务规模稳定两个方面的目标;(2)财政政策对产出水平和政府债务规模波动的灵敏性与财政政策工具组合是影响财政稳定政策代价的两个重要因素;(3)与货币稳定政策相比,财政稳定政策的福利效应更为明显。

需求财政政策不适用于发展中国家

一、需求财政政策需求财政政策起始于本世纪30年代初期凯恩斯经济思想的有效需求理论。它是在帝国主义发展不平衡,经济危机进一步恶化,古典经济理论已不适应垄断资产阶级的需要,为寻求另一种新的能够加强国家垄断资本主义统治的理论依据而产生的。它否定了认为资本主义经济可以依赖市场供求力量而自动调整达到无通货膨胀的充分就业的均衡状态。

发展中国家油价宏观调控政策的选择

文章构建了一个包含美元定价的两国家DSGE模型,通过模型模拟来解释发展中国家普遍使用财政性油价稳定政策的现象。结果发现:当货币政策执行误差较大,或生产率冲击波动较大时,即使多目标的货币政策规则也无法完全对冲国际油价冲击,需要额外使用财政性油价补贴才能够改善国家福利水平。因此,解释了发达国家通常仅使用货币政策对冲国际油价冲击,而发展中国家通常需要额外采用财政性油价稳定政策的特征事实。

稳定性财政政策有效性的边界条件:一个理论框架

本文利用传统的IS-LM模型对开放经济下稳定性财政政策有效性的边界条件进行了分析,得出稳定性财政政策有效性的三个必要条件,一是利率上升的收入效应必须小于其替代效应,这是保证IS曲线斜率为负的必要条件;二是货币供给的利率弹性高于私人部门货币需求的利率敏感性,这是保证LM曲线斜率为正的必要条件;三是财政政策对私人部门需求的挤出效应要小于财政政策力度,这是保证财政政策对总需求的净效应大于零的必要条件。只要满足这三个条件,稳定性财政政策总是有效的,其有效程度取决于乘数的规模和政策力度净强度。