基于金融状况指数的货币政策目标研究

以价格稳定为首要目标的货币政策框架难以应对资产价格剧烈波动为特征的金融不稳定。金融状况指数(FCI)在纳入资产价格的同时,为我国未来通货膨胀的变化提供了动态信息。因而FCI可以作为央行同时关注价格稳定和金融稳定的重要参考指标,从而有利于提高我国货币政策执行的准确性。

金融稳定与物价稳定的货币政策目标选择

货币政策目标应当根据经济环境和条件约束不同而调整。经济虚拟化给经济发展带来全新挑战,金融稳定日益成为新时期货币政策目标的重点,最终体现在以银行为主体的金融中介机构能否保持支付体系的顺利运行,使整个金融体系不出现重大系统性风险。理论和实践都表明:物价稳定和金融稳定既非充分条件也非必要条件。从资产价格各阶段演变历程来看,既要考虑到货币政策当期的刺激作用,也要考虑到其滞后影响,从而相应地做出前瞻性反应,这样才能真正减少资产价格的大幅度波动,从而维护金融稳定和经济持续增长。

菲利普斯曲线与中国货币政策目标选择

本文概述了菲利普斯曲线的演进过程及西方经济学家关于菲利普斯曲线的论争 ,在此基础上讨论了中国菲利普斯曲线的变化及现阶段的货币政策选择。

控制股市泡沫与货币政策目标

从美国近年的经验来看,９０年代的大牛市确实让美联储左右为难,格林斯潘一方面时常警告美国股市出现了非理性的躁热(ｉｒｒａｔｉｏｎａｌｅｘｕｂｅｒａｎｃｅ),但真要动用利率政策来干预股市时却显得非常小心谨慎。他曾经在１９９８年１１月１５日的《纽约时报》上说道:“想通过市场干预来戳破泡沫,有个根本性的问题不能解决,那就是你必须比市场本身更了解市场。”

多重货币政策目标下的双目标制

货币政策目标是选择多重目标还是单一目标 ,决定于一国政治、经济与金融体制。根据我国政治、经济与金融体制及当前面临的经济形势与任务 ,我国货币政策目标应该是多重目标 ,其中主要是币值稳定与经济增长。为了保证多重货币政策目标的实现 ,应该对币值稳定、经济增长两大目标加以量化 ,实施通货膨胀率、经济增长率双目标制。

论中国的货币政策目标

货币政策目标是货币政策的核心 ,货币政策效果如何 ,表现为货币政策目标是否实现。本文回顾了中国两种不同货币政策目标的形成原因 ,认为近期内中国货币政策目标不会发生变化 ,从长期来看有可能变为四大目标。尽管把金融市场的稳定作为货币政策目标存在着操作上的困难 ,但中国的货币政策应该关注金融市场的稳定。

货币政策目标研究

从凯恩斯主义到现代古典主义经济理论的发展,这是货币政策多元化目标向单一的价格稳定目标转变的基础。价格稳定降低了经济的不确定性,促进了最佳储蓄和投资的形成和实现,有利于促进经济增长,继而增加产出和就业。

中国式影子银行对于货币政策目标的影响

影子银行,在不同的经济体,因金融结构、金融体系发展程度、以及金融监管的不同,而有着不同的定义和表现形式。该文利用目前受关注最高也是最为流行的中国式影子银行的窄口径既银信合作理财和信托贷款作为研究对象,首先从理论上分析其对于我国货币政策的中介目标以及最终目标的影响;接着运用SVAR模型进行实证验证,得出结论认为:影子银行确实在一定程度上冲击了我国货币政策的有效性;最后,据此提出了相应的政策建议。

2004年通货膨胀趋势与货币政策目标的选择

该文运用国际粮农组织、国家统计局和路透等权威机构的数据,通过对粮食价格走向、贸易部门和非贸易部门价格指数变化的分析,对2004年中国通货膨胀的趋势进行了预测;探讨了国际上应对成本推动型通货膨胀的货币政策经验;列举了今年影响货币政策目标的中国经济的几个负面因素。

货币政策目标、资产价格波动与最优货币政策

货币政策目标的实现程度是判定货币政策优劣的标准。通过建立中央银行的决策模型,推导出忽略和考虑资产价格的最优货币供应量反应函数,并据此对中国不同货币政策目标下的宏观经济运行进行模拟,以认识货币政策目标对资产价格波动与最优货币政策之间关系的影响,结果表明最优货币政策是否应该对资产价格的波动反应取决于货币政策目标。因此,应充分重视货币政策目标的取向,同时加强对最优货币政策目标确定的研究。

货币政策目标是否应包括稳定股票价格

股票价格的波动对一国的物价、就业、国际收支乃至国民经济增长的影响越来越大。为了实现宏观经济目标,各国货币当局在制定货币政策目标时,应当而且也必须将股票价格的变动考虑在内。但是,由于在理论、技术、制度和作用机制上存在许多难题和障碍,股票价格暂时无法列入货币政策目标。在不久的将来,随着金融理论的不断深化、央行调控水平的不断提高、货币政策对股票价格作用机制的不断完善,股票价格必将融入到货币政策目标之中。

中西货币政策目标及中间目标选择之异同

比较中国与西方发达国家的货币政策目标及中国目标的选择的异同 。

西方国家中央银行货币政策目标演变及对我们的启示

随着金融在国民经济中地位的提高 ,中央银行货币政策目标也就为大众所关注。我国应从西方中央银行货币政策目标的演变轨迹中得到几点启示 ,进一步发展。

开放经济下我国货币政策目标的内在冲突性分析

货币政策的币值稳定目标在理论上具有对内物价稳定、对外汇率稳定的双重含义。文章通过理论模型和实证检验得出,我国币值稳定的货币政策目标无论是在固定汇率制度还是在有管理的浮动汇率制度下都存在显著的内在冲突性,指出我国人民币汇率将会出现盯住美元制的发展趋势,提出我国当前宏观经济调控政策不仅要注重货币政策和财政的合理搭配,更应该重视支出增减政策和支出转换政策的有效搭配的政策建议。

社会主义市场经济条件下的货币政策目标选择

“社会主义市场经济”的提出,标志着我国经济体制改革进入了一个崭新的发展阶段。在建立社会主义市场经济新体制的过程中,如何评价从前有计划商品经济条件下关于货币政策目标选择问题上的诸种观点,并进而选择符合社会主义市场经济新体制的货币政策目标,是金融领域深化改革的重要课题。

浅析当前经济形势下我国货币政策目标的相机性

在全球金融危机的影响下,中国面临着陷入通货膨胀的困境。本文从货币政策目标的角度分析我国应对当前经济形势货币政策目标的相机性,提出保持币值稳定仍然是央行货币政策的首要目标,同时也阐述了国内众多学者比较关注及提倡的通货膨胀目标制改革在当前的非可行性问题。

充分就业:我国货币政策目标的补充

本文在分析我国当前及未来20年就业形势的基础上,结合国外货币政策目标变迁的实践说明,在现实条件下我国应把充分就业作为现行货币政策目标的补充。最后,作者提出了两点货币政策建议。

我国货币政策目标的再探讨

在现代商品货币经济社会中,货币政策已经成了国家的一项主要的宏观经济政策,而且,货币政策目标的合理选择也已经直接与整个经济社会的发展与衰退、稳定与不稳定紧密相联。然而,由于众所周知的原因,过去我们对商品经济、货币、货币政策作用等抱有种子A偏见,所以我们的货币政策及其目标或是根本没有,或是完全依附对于其它政策及其目标而名存实亡,从而严重削弱了国家的宏观控制能力,甚至成了经济不稳定的一个动因。这一点应该引起我们的足够重视。近年来,虽然理论界对货币政策目标争论颇多。

资产价格——对货币政策目标的影响:实证分析

《中国货币市场》第29期刊登的《资产价格对货币政策目标的影响》一文从定性方面分析了资产价格对货币政策目标的影响,该文续上篇。从定量方面对我国的情况进行了实证分析。实证分析表明,房地产价格的上升与中国通货膨胀紧密相关,而中国房地产价格的大幅波动很大程度上要归因于银行借贷,这需要货币当局的特别关注。对我国货币政策操作的回顾表明,过去十年内我国的货币政策操作取得了一定进步。