考虑生产率冲击的费雪方程式拓展:理论与实证

本文将包含政府支出的生产函数引入DSGE模型,通过求解DSGE模型,得到拓展的费雪方程式,揭示预期通货膨胀不仅受名义利率影响,还受到技术冲击和政府支出预期增长率的影响。利用1991—2014年我国宏观数据进行实证检验表明:一是利用国民产出、固定资产投资及政府支出之间的协整关系,构建生产率测度,反映了1998年全球金融危机及2007年美国次贷危机对我国经济波动的影响。二是名义利率、生产率及政府支出预期增长率解释了预期通货膨胀率88%的变动。名义利率、生产率和政府支出预期增长率对预期通货膨胀率产生显著影响。从政策效果看,采用盯住生产率的财政政策与盯住利率的货币政策组合,不仅能有效降低预期通货膨胀率,而且能有效降低通货膨胀率的波动幅度。

基于改进费雪方程式对货币供给、虚拟经济与实体经济之间关系的研究

虚拟经济的迅速发展需要大量货币,而经典的费雪方程式没有考虑虚拟经济的货币需求。本文提出,货币供给应等于实体经济和虚拟经济的货币需求之和,并在此基础上改进了费雪方程式。以中国2008年10月至2014年7月的月度数据为实证基础,利用VAR模型研究货币供给、虚拟经济与实体经济三者之间的动态关系,发现虚拟经济对通货膨胀的影响超过了货币供给,货币供给增加对股市和房地产市场等虚拟经济的拉动作用早于对实体经济的影响。央行制定货币政策时除了关注物价稳定、经济增长等实体经济目标外,还应关注虚拟经济市场的量价波动对实体经济的影响。

通过对费雪方程式的演绎分析我国通货紧缩

本文针对现今中国经济中出现的颇有争论的通货紧缩现象 ,通过对传统的费雪方程式MV =PY的演绎 ,分别从M、V、Y着手分析。

第三方移动支付的通货膨胀效应分析——基于拓展的费雪方程式的实证研究

第三方移动支付的快速发展不仅改变了人们的支付习惯,而且加快了货币流通速度,从而产生通货膨胀效应。为了验证这一点,文章首先在理论上放宽了货币流通速度不变的假定,引入第三方移动支付的货币流通速度,对费雪方程式进行改进;在实证上,选取了2013-2016年第三方移动支付的季度数据,并建立广义线性模型对理论分析进行验证。研究结论表明：第三方移动支付规模的不断扩大对通货膨胀存在持续的冲击作用,并且这种冲击作用在不断加强。

费雪方程式在中国的实践与争论——基于中国之谜的视角

费雪方程式是衡量货币供应量、物价水平和产出水平之间关系的经济等式。但对于中国宏观数据而言,该理论方程却不再成立。中国是否存在货币超发,并进一步推动通货膨胀?本文基于费雪方程式四点假设,从流通速度并非常数、开放经济货币国际流动、多部门分流效应和货币职能向储藏价值转移四个方面论述了费雪方程式在中国的失效原因。从而否定了基于费雪方程式,认为中国一定存在货币超发的观点。

从费雪方程式浅议通货膨胀的成因及影响

近年来，随着国内物价的不断上涨，越来越多的人发现自己手中的钱不似从前值钱，虽然数量没有减少，但买到的东西却是一年不如一年，好像他的价值被人一点一点的偷走了，而偷走你财富的家伙叫做通货膨胀，本文从费雪方程式着手，分析和研究了货币量M流与通货膨胀的关系，以及超额货币供应的影响。

费雪交换方程式存在的问题及其矫正

在货币理论中"货币数量说"一直占据重要位置,其基本思想是正确的。但是,美国学者欧文.费雪用交换方程式表述"货币数量说"却产生了理论误解。费雪交换方程式的问题所在是用V=PT/M计算货币流通速度。这是费雪误解货币流通速度的理论后果。费雪交换方程式应矫正为ΣMQ.Pm=ΣWQ.PW。

对费雪交易方程式的思考

货币数量说是经济学中流传最广的一种解释物价和货币供应量的学说。1911年，美国经济学家费雪(I·Fisher)在他的《货币的购买力》一书中提出了著名的交易方程式。

流通速度与经济增长——对索洛经济增长解释框架的扩展

本文通过对费雪方程式的一般化抽象 ,将经济增长与流通速度紧密联系在一起 ,得到了流通方程式。根据流通方程式 ,资本、劳动力和技术进步三要素对经济增长的贡献等于各自存量与流通速度的乘积。在此基础上 ,本文通过一系列数学变换 ,对索洛经济增长解释框架进行了扩展 ,得到了新的经济增长决定函数。该决定函数提示了流通速度与经济增长的关系 ,即 ,在要素增长率特别是技术进步存量增长率一定的情况下 ,经济增长率取决于社会流通速度的增长率。本文还依据马克思经济学原理和现代经济学理论 ,进一步分析了流通速度增长率的构成 ,认为制度环境状况、交通基础设施 (装备 )条件、社会交易总量和信息技术状况是流通速度增长率的最终决定因素。

货币流通速度的地区差异及其影响因素分析

根据费雪方程式计算得到的东中西部地区的货币流通下降速度存在地区差异,在静态时点上东中西部地区的货币流通速度也存在地区差异。金融发展、经济货币化程度、城乡居民储蓄率的差异是影响货币流通速度地区差异最主要的因素。货币流通速度地区差异的政策含义是对不同的地区采取不同的区域货币政策,才能更很好地实现区域经济的和谐发展。

中性货币政策的利他主义取向

中性货币政策是央行采取利他主义为指导思想的货币政策。中性货币政策的实施要求央行改变价值取向,具有长期稳定物价的信誉基础,在真实经济顺序之后采取行动,并且真实经济和央行都处于完全且完美信息环境,央行根据真实经济需要针对名义利率进行小幅、连续调整,确保名义利率对真实经济既不起刺激作用也不起抑制作用。我国由于央行指导思想、目标、信誉基础、行动顺序和信息环境都存在不足,目前尚不应采用中性货币政策。

对货币流通速度理解上的一点澄清

货币流通速度是货币理论中的难点之一,对此问题,西方学者早有论述,并已成体系,而国内货币学者研究较少,有些问题,甚至一些基本概念仍不十分清晰,在对货币收入流通速度的理解上表现尤为突出。建国初期以至后来相当长的一段时间内,由于对货币概念界定不同。

新监管标准推动银行业支持实体经济研究

根据我国银行业实际,中国银行业监督管理委员会制定了适度前瞻、反映国情、与国际接轨的新资本和流动性监管标准,这不仅有助于增强我国银行业稳健性,防范系统性风险,也有助于推动银行业发展转型,让其更好地服务实体经济。本文从引导银行业支持实体经济的必要性及我国银行业支持实体经济面临的制约因素出发,通过论证新监管标准推动银行业支持实体经济的表现,揭示出新监管标准实施条件下银行业支持实体经济的路径选择。

货币供给和CPI关系的实证分析

本文首先通过费雪方程式,分析得出CPI的变化取决于货币数量的变化。再通过对2009年1月至2012年12月这段相对稳定期间的实证研究,论证了我国的货币供给变化率和CPI变化率的关系,得出在此期间M1变化率和CPI变化率之间存在正相关,而M0和M2的变化率则与CPI变化率不存在正相关的结论。

马克思货币理论和西方有关货币理论比较研究

作为《资本论》这一无产阶级"圣经"的重要组成部分,马克思的货币理论是同他的商品价值理论紧密联系在一起的。商品价值理论是货币理论的基础,货币理论是商品价值理论的直接发展。《资本论》中的货币理论是马克思货币理论的完成阶段。在西方,尽管资产阶级的货币理论多种多样,但影响最大,流传最久的还是货币数量论。无论是传统的货币数量论还是现代货币数量论,均与马克思的货币理论有所不同。本文主要比较分析马克思的货币理论与西方货币理论,比较两种理论在货币流通规律上的异同。

论西方货币理论的演变

论西方货币理论的演变段文斌随着我国市场经济体制的确立和逐步完善，将越来越多地运用货币政策，但是相对而言，我们对于货币理论和货币政策还不太熟悉，运用尚不很娴熟。然而，货币政策作为最重要的宏观经济调节手段之一，对于我国市场经济的持续、稳定、协调、快速和健...

物价指数与货币供应量关系的实证研究

消费者物价指数即CPI,反映居民家庭购买生活消费品和支出服务项目费用价格变动趋势和程度的相对数,关系着国民生活水平状况,对其进行研究,不仅具有理论意义,而且也有重大现实的意义。各大专家学者对物价进行了大量的研究,费雪方程式以及凯恩斯的流动性偏好理论均指出物价与货币供应量存在着正相关关系。本文从国家统计局中取得1990-2009年的货币供应量M2以及消费者物价指数的数据,运用单位根,协整等方法对两者进行分析研究,验证了这些理论,指出通胀现象始终是一种货币现象,同时我们运用拉格朗日乘数最小二乘法检验得出,通胀率虽会受到其他因素如工资增长率的影响,但在计量统计上却并不显著。因此,要控制我国现在的通货膨胀现象,最为关键的是需要央行采取果断的措施来控制市场中的流动性。

货币需求结构变动对物价影响的实证分析

长期以来 ,衡量货币供应是否适度的判断标准是把货币供应同物价和经济增长之和进行比较 ,本文在对其提出修正的基础上 ,指出由于货币化和资本市场的发展分流了货币供应 ,导致货币需求的内部结构发生了调整 ,作用于实物经济的货币供应明显不足 ,由于分流货币供应的因素较长期存在 ,因此 ,物价的持续低迷很可能是中国经济转型时期的一种常态。