建立防范化解地方政府债务风险的长效机制--债务与资本性预算的路径探索

为建立防范化解地方政府债务风险长效机制,本文在梳理资本性预算国际发展经验的基础上,建议中国创建债务与资本性预算制度,实现将提高政府投资效益与防范政府债务风险统一起来的目标。中国推行债务与资本性预算制度,有相应的法律和制度、数据和信息以及实践和经验条件。中国可采用“4+1”的模式编制债务与资本性预算,即在现行四本预算体系之外,新加一本相对独立的“债务与资本性预算”。预算报表采取左右栏复式记账法,既反映资金投向,又反映资金来源。编制应从投资项目起步,逐级加总出功能分类的报表,且与中期财政规划相结合,以满足政府投资项目跨期管理的需要。债务与资本性预算应遵循“统一规范、公开透明”的预算管理要求。这一改革可从市县层面试点推进。

碳排放权交易、媒体负面关注与企业资本性环保支出

以碳排放权交易为准自然实验,以2010—2020年间沪深A股540家上市公司为样本,采用双重差分法,对比碳排放权交易政策实施前后试点地区相对于非试点地区企业资本性环保支出的变化情况,探究碳排放权交易政策对企业环保投资活动的影响,并检验媒体负面关注的调节作用。结果表明:碳排放权交易能够促进企业增加资本性环保支出;媒体负面关注对碳排放权交易与企业资本性环保支出的关系具有积极的调节作用,当媒体负面关注度较高时,试点地区控排企业资本性环保支出有显著增加;异质性分析结果表明,碳排放权交易对内陆地区、重污染行业、国有企业和大规模企业的资本性环保支出的促进作用更强;通过经济后果分析发现,碳排放权交易最终会提升企业财务绩效和绿色创新能力。

个人资本性所得税收政策问题探究

我国个人资本性所得税收政策在不断实践探索的过程中逐步完善,为改善个人收入和财富分配格局发挥了积极作用,但对照税收现代化服务中国式现代化的新要求,仍有较大改进优化空间。文章选取限售股转让所得、股权转让所得以及股息红利所得这三项合计税收收入占资本性所得税收收入比重最大的项目为切入点,剖析相关税收政策存在的问题,进而提出优化资本性所得个人所得税政策的建议,以期更好地发挥税收对收入分配秩序和财富积累机制的调节和规范作用。

基于上市公司的企业资本性支出分析

企业的资本性支出的目的是实现企业所期望的某种效益,最终达到企业价值最大化的目标,但是我国上市公司却大量存在违背这一目标的支出行为。本文以我国上市公司1999-2005年末持有的货币资金和短期投资之和占总资产的比重作为企业资本性支出不足的替代变量,以固定资产、无形资产和其他长期投资之和占总资产的比重作为企业资本性支出过度的替代变量,对上市公司的资本性支出现状进行了描述性的统计分析,结果表明我国上市公司不仅存在资本性支出不足的状况,而且同时存在资本性支出过度的情况。这为学者们的后续相关研究提供了一个实证基础的企业资本性支出现状图景。

国有资本经营预算之资本性支出及其制度构建

将资本性支出纳入国有资本经营预算,符合我国当前经营性国有资产管理体制改革以及财政体制改革的需求。由于资本性支出纳入国有资本经营预算不仅会产生不同预算之间关系的协调问题,而且还将凸显现行预算编制方法与资本性支出制度设计意图之间的冲突,因此,相关制度构建要关注资本性支出与经济建设支出之间关系的协调以及国有资本经营预算支出向其他预算的转移,还应当借鉴零基预算制度改革现行的预算编制方法。

公共资本性支出、经常性支出与内生经济增长

本文基于一个含有两类不同产出能力的公共商品的内生增长模型,通过数理分析得出在市场经济条件下最优公共支出结构的依据是公共商品各自的产出弹性。进而采用面板数据模型对13个发达国家1972~2009年的公共支出实践进行了实证研究。实证结果表明,经常性（资本性）支出对经济增长有正（负）效应。该研究结论为平衡预算下的公共支出结构决策提供了参考依据。

资本性环保支出、公众环境诉求与企业价值--来自重污染行业上市公司的经验证据

资本性环保支出是发挥环境治理的前端污染防治功能、实现企业可持续发展的重要保障。文章以2012—2018年中国重污染行业上市公司为研究样本,实证检验企业资本性环保支出对企业价值的影响以及公众环境诉求的调节作用。研究发现:资本性环保支出与企业价值呈“U”型关系,当支出水平达到一定规模时,能够实现环境保护和经济效益的双赢局面,且从长期来看,这一关系仍然成立;公众环境诉求对资本性环保支出与企业价值的关系具有积极的调节作用;资本性环保支出对企业价值的影响机制通过企业创新和企业声誉实现,费用性支出则未能对企业价值起到显著作用。研究结果为政府加大环境规制力度、引导公众参与环境治理以及为企业管理层转变对环保投资的认识、科学选择环境战略提供参考。

试论道德的资本性特点——兼论道德资本

道德因素在经济运行中的地位与作用是经济伦理学研究中的一个焦点问题,有学者研究认为,经济运行中的道德因素也是一种资本,因为它能促成资本增殖。文章认为,道德因素虽然在经济运行中确能促成资本增殖,但其本身却没有这个过程实现资本式的增殖,故它只是具备了资本的某些特点,而不是一种资本实体。

试论弱势群体资本性资源缺乏与耗散结构贫困循环

社会转型与分化加剧是我国弱势群体出现的根本原因。弱势群体问题已经成为影响经济、社会和谐发展的主要障碍因素之一。本文在循环累积因果关系理论、耗散结构理论、系统动力理论的基础上提出了"资本资源缺乏——耗散结构贫困循环"理论,并阐明了理论的假设及主要观点。最后,本文提出了该理论存在的不足与研究前瞻。

资本性投资、融资来源与营运资本投资效率研究

运用异质性随机边界模型定量测算了资本性投资及融资来源影响下的营运资本投资效率。结果表明：中国上市公司营运资本投资效率低于最优效率10%~26%,在非经济危机影响的年度中,资本性投资规模增长大的企业,其营运资本投资效率较低;内部融资和外部股权融资具有缓解融资约束和降低未来融资不确定性的作用,而债务融资会加剧融资约束程度,但可以降低未来融资不确定性。融资约束程度的改善有助于降低资本性投资对营运资本投资效率的影响。

内部人持股对企业资本性支出的影响--基于中国上市公司证据的研究

企业的资本性支出过度和不足都是对股东价值最大化企业目标的背离。本文在实证分析的基础上,研究了不同的企业内部人持股对企业资本性支出的影响,为改善并提高我国企业资本性支出的效率提供了一些经验数据。本文首先提出了实证研究的零假设,并建立了实证研究的回归模型。其次,运用实证方法检验了高管持股和董事持股与企业资本性支出-现金流的敏感性的关系,并对前述情况下不显著的回归结果作了进一步深入的研究。结果表明:高管和董事持股比例的提高在国有控股企业有加重资本性支出不足的效应,在非国有控股企业和民营控股企业则有抑制资本性支出过度的效应。

资本性环保支出与企业绩效交互影响问题研究

资本性环保支出是企业自愿履行环境保护责任而实施的环保投资行为。它既是影响企业财务绩效的重要因素,同时也受企业财务绩效所制约。本文以沪深A股377家重污染行业上市公司为研究对象,基于内生性视角,实证检验企业资本性环保支出与企业财务绩效的关系。研究发现,重污染企业资本性环保支出与企业财务绩效呈互为显著负相关关系,即企业资本性环保支出水平越高,越不利于提升财务绩效;企业财务绩效越差,增加资本性环保支出的意愿越强。本文的研究结论为我国进一步完善企业环保投资激励约束机制提供了实证依据。

成本概念重新界定下收益性支出与资本性支出的解释

我国现行《企业会计制度》和《企业会计准则》对成本和费用概念的解释过于模糊,具体运用时容易引起歧义,为了更好地贯彻《制度》和《准则》要求,笔者通过比较现有的成本和费用研究成果,提出了成本概念重新界定的思路,并在该思路下,对收益性支出与资本性支出做了新的解释。

政府补助与政府资本性投入比较——兼谈完善政府补助准则的相关建议

企业收到的财政拨款,首要任务是判断属于政府补助,还是政府资本性投入。政府补助增加企业当期收益和以后期间收益,政府资本性投入增加企业所有者权益。会计实务操作中,政府补助与政府资本性投入中的未规定权属的资本性投入,二者经常混淆。通过比较分析,将政府补助与政府资本性投入严格界定,提出完善政府补助准则的相关建议,包括修订政府补助定义;完善会计确认;对公允价值与名义价值的运用改进;存在附加条件的政府补助实行负债管理。

n个参数的资本性资产定价模型

本文通过考察证券回报率的高阶中心矩，建立了ｎ参数的资本性资产定价模型，将已有的二参数，三参数ＣＡＰＭ进行了推广，并且相应地定义了高阶风险，详细分析了它对回报率期望的作用。

完善个人资本性所得税收制度的研究

伴随我国经济社会的快速发展,个人财产性收入的总量和占个人收入总额的比重呈现出持续增长态势,但个人之间收入差距也在不断扩大。现行个人所得税虽然有要求个人财产性收入按照资本性所得税收制度纳税的规定,但由于资本性所得税收制度在部分所得范围界定、比例税率适用、资本性资产交易损失扣除制度、税收优惠政策调节方向以及税务机关征管执法等方面存在较大改进空间,导致个人所得税的调节功能趋于弱化。为进一步发挥个人所得税调节个人收入和财富分配格局的功能,扎实推进共同富裕,应从多方面优化资本性所得税收制度:一是清晰界定部分所得范围;二是合理设计资本性所得税率结构;三是引入资本性资产交易损失扣除制度;四是精准定位税收优惠政策的靶向目标;五是税务机关加大对个人资本性所得税收征管力度。

事业单位资本性支出会计处理的改进

一、事业单位资本性支出会计处理中存在的问题 1．现行会计处理不利于项目的综合预算管理。根据部门预算相关管理规定，项目支出预算应该是综合预算，它必须体现预算内外所有资金统筹安排的要求。会计处理过程应该是项目支出预算执行过程的准确反映，同时，项目支出预算执行过程也应有利于项目的会计核算和项目的综合管理。但目前事业单位资本性支出的会计处理仅片面地反映了中央财政资金对项目的投入产出情况，这样的做法容易使人忽视预算外配套资金及其他资金在项目中的收、支、余情况，不利于事业单位对该项目综合预算的整体监督管理。

中国地勘资本性投入对矿产资源供求影响分析

工业化发展中期的发展中国家,由于城市化与经济的高速发展,对矿产资源的消耗在逐年增加。我国伴随矿产资源消耗的增加,产量也在快速上升,但依然出现国内的主要矿产品供求矛盾。要解决我国矿产资源供求矛盾,必须提高矿产资源开采与利用水平,稳定和加大基础性地勘工作投入,尤其是资本性投入。做好矿业发展前景预测工作;制定政策,为矿业发展创造良好环境;完善和发展投融资市场,为矿业发展服务;综合利用国内矿产资源。