中国证券市场的资金流量分析

中国的证券市场在短短的10余年间走过了西方市场经济国家100多年来的历程。但是,这种“跃进式”的发展在另一方面带来了一系列的问题:制度问题、结构问题以及股权分置等历史遗留问题。在金融业即将走向全面开放之际,带着这些问题的中国金融机构将直接面临国外金融机构的挑战。使用资金流量分析方法分析中国证券市场的资金来源和资金运用结构,我们发现,要大力发展证券市场,必须发展债券市场、培养机构投资者队伍和进行金融创新。

中国社会资金流量分析和政策建议

中国社会资金流量分析和政策建议■张根明１、我国社会资金配置呈现多元特征我国自改革放开以来，国收收入分配结构和融资渠道发生重大变化，政府和企业在整个国民收入中变成了赤字单位，真正的盈余户只有城乡居民。从国民收入分配结构的变化来看，随着经济发展和国民收入...

2007年全社会资金流量分析

央行公布的2007年社会资金流量数据是目前最新的我国全社会资金流量数据。2007年，我国全社会资金流量的主要特点是：当年全社会资金流量规模为23万亿元，是上年的1．32倍，增长较快。国内非金融机构部门融资总量6．3万亿元，比上年多增1．53万亿元，增加明显。其中，股票融资份额明显上升，新增贷款份额明显下降。

我国社会资金流量分析和政策建议

一、我国社会资金配置呈现多元特征 我国自改革开放以来,国民收入分配结构和融资渠道发生重大变化,政府和企业在整个国民收入中变成了赤字单位,真正的盈余户只有城乡居民。从国民收入分配结构的变化来看,收入分配格局向个人倾斜,居民货币收入和储蓄存款大幅度增加,在国民储蓄来源中政府和企业的储蓄比重相对下降,居民储蓄在整个国民储蓄中的比重持续上升。

对宏观经济学的新拓展——评《资金流量分析》

最近,西南财经大学出版社出版了王自力的一部学术专著——《资金流量分析》(以下简称《分析》)。细读之余,深感它是从一个全新的角度来分析、研究资金问题的。正如有关专家所认为的那样——它是对宏观经济学在理论上的新拓展。近年来,资金问题是我国经济界的热门课题。广大理论与实际工作者从不同的角度对解决货币资金问题如投资膨胀与通货膨胀等方面的问题作出了大量有益的探索。但是,由于受就资金论资金,就膨胀论膨胀传统的研究资金问题的方法所限,资金研究的理论领域没有取得实质性的进展。然而,《分析》提出以资金流量分析并结合原来人们比较熟悉的综合平衡方法来研究资金问题,这无疑会使我们对资金问题的研究进入一个新的领域。

资金流量分析与国民经济综合平衡

经济体制改革以来，国民经济综合平衡系统随着单一计划管理局面的打破而发生了变化，价值、资金平衡的重要性日益显露。因而，探讨社会资金的控制与管理及其对国民经济综合平衡的意义是非常必要的。

资金流量分析及其在我国运用的前景

一、什么是资金流量分析? 资金流量分析是一种全面分析国民经济资金来源和运用的核算方法,它分析的对象是各经济部门之间货币资金流动的量及其相互关系,它的依据是资金流量表。资金流量表的编制发轫于美国,现已成为联合国修订的国民经济核算体系的一个组成部分。资金流量分析十分重视资金的流动状况。这种资金不仅包括商品和劳务。

资金流量分析方法的发展和应用

本文是关于资金流量分析的综述。文中对资金流量账户及其分析方法的产生和发展作了介绍,并对四种方法———将资金流量账户用作数据来源、部门和流动性分析、固定系数分析和基于资金流量的模型方法———的特征和局限性进行了讨论。对这种方法在金融各领域的最新发展作了介绍。资金流量方法作为一种介于宏观分析和微观分析之间的分析方法,对金融体系的分析具有独特的优越性,尤其对我国这样一个发展中国家而言,这种方法拥有不可忽视的前景。

资金流量分析方法的最新进展

我们延续贝多广、骆峰(2006)的工作,结合最近十年的研究成果,对资金流量分析的发展历程和在经济分析实践中的最新应用进行了概述,侧重点是资金流量分析方法本身的完善,以及如何运用资金流量分析方法研究新的主题和较为复杂的宏观经济问题。我们从作为数据来源的资金流量表、资产负债表经济学和核算体系改进及模型设计三个层面综述了资金流量分析方法最近十年的发展状况,并探讨了其在中国的应用和发展现状、问题和建议。资金流量分析方法在中国的应用有很大潜力,当务之急是完善资金流量表编制这一基础性工作,研究者应改变过去只是简单采用资金流量表数据进行描述性分析的研究方法,致力于开发更多适用于中国的资金流量模型。

资金流量分析视角中的“M2／GDP增量恒等式”及其货币政策含义

本文将余永定(2002)关于M2/GDP比例的研究融入主流的资金流量分析框架之中,建立了广义货币M2/GDP比例增量恒等式,指出在中国银行体系主导的金融体制中,除了通常的货币流通速度变动外,国民收入分配、住户部门储蓄率、住户部门直接投资比例、住户部门和企业部门内部通过银行体系的融资水平和名义GDP增长率(实际GDP增长率加上通胀率)都是影响该比例的重要原因。利用中国从1992～2005年的实物资金流量表和金融资金流量表,我们计算了以上各个指标,并模拟了M2/GDP比例的变化情况。广义货币M2/GDP比例增量恒等式也具有规范意义,当M2实际增长率高于理想目标值时,以GDP平减指数衡量的通货膨胀率就会高于理想的通货膨胀率2%的水平,同样当实际增长率低于这一理想目标时,通货膨胀率就会低于2%这个目标水平,这表明中国的M2/GDP比例仍然具有重要意义。

金融危机后我国主要机构部门资金流量分析

2008年我国全社会资金流量的主要特点是：当年全社会资金流量规模为23.5万亿元,比上年增加2.1万亿元,增长9.8%,为2005年以来最低水平;资金流量规模与GDP的比率为78.3%,比2007年下降5.1个百分点,当年资金流量增速明显减缓。国内非金融机构部门融资总量7.1万亿元,融资结构中贷款融资的主导地位有所加强,债券的作用显著上升,股票和境外融资占比下降。

2006年中国资金流量分析

2006年，我国金融市场配置的全社会资金流量规模（2006年将证券投资基金、证券公司客户保证金纳入资金流量核算）17．45万亿元，比2005年增加4．03万亿元，增长30．4％，增速比当年GDP高19．3个百分点，比2005年提高9．1个百分点；全社会资金流量与GDP的占比为82．8％，比2005年提高10个百分点。与2005年相比，2006年全社会资金流量快速增长除继续受国民经济增长较快的影响外，金融市场发展步伐加快，股票市场、

2005年中国资金流量分析

2005年，中国国民经济继续保持平稳较快发展势头，GDP增速达10．4％。在经济快速增长的同时，中国全社会资金流量规模继续增长。主要特点是：当年中围全社会资金流动规摸明显增加；直接融资比重上升，融资格局改善；住户部门资金盈余水平提高，受实际利率变化影响，实物投资和负债形成减少，金融资产形成增加；政府部门从1992年以来第一次由资金短缺部门变成资金盈余部门，财政存款增加较多，国债数量有所下降；企业部门资金融入量创历史最高水平，新增金融资产、负债结构变化平稳；金融机构资产扩张较快，保险业务平稳发展；对外净金融资产形成扩大，中国资金净外流规模继续增加。

资金流量表在宏观经济分析中的作用

资金流量表在宏观经济分析中的作用陈桂珍根据国务院有关精神，国家统计局、中国人民银行、财政部和国家计划委员会联合印发的《关于编制资金流量表的通知》规定，人民银行负责编制资金流量表金融交易部分。经过几年来的探索，到目前，已经形成中央银行国家级和省级资金流...

一九九七年中国资金流量分析

一、１９９７年广义金融市场上资金流动的特点１９９７年，经济增长速度有所减缓，生产、投资、消费及居民收入的增幅与１９９６年相比，都有所下降；物价涨幅为改革开放以来的最低点；经济体制以及金融体制的改革进一步深化；我国周边地区的经济金融形势动荡。实物经济运...

金融研究所为开展资金流量分析举办学习班

中国人民银行总行金融研究所为开展资金流量分析，举办了资金流量帐户学习班。学习班邀请美国李海大学教授沈庆生进行讲学，从1981年10月26日开始，于11月20日结束。参加学习的有全国8个省、市的银行工作干部、13所院校的教师及中央有关部委的同志共30余人。